Gate 深度報導與加密市場分析

AppLovin 公布第二季業績，營收為 19.2 億美元，儘管年增 53%，仍低於分析師預期的 19.4 億美元，導致盤後股價最多下跌 28%。這次表現未達市場期待，是因為包括營收、EBITDA 指引和自由現金流在內的核心指標，未能大幅超出市場預期。市場已習慣 AppLovin 持續交出大幅超越預期的季度業績，使得這次僅稱得上穩健的表現，不足以維持一家按高成長預期交易的股票之上漲動能。 AppLovin 公布第二季營收 19.2 億美元，成長 53% AppLovin 公布第二季營收為 19.2 億美元，年增 53%，但低於分析師共識預期的 19.4 億美元。調整後每股盈餘達到 3.76 美元，高於預期的 3.72 美元。調整後 EBITDA 為 16.1 億美元，年增 58%，調整後 EBITDA 利潤率擴大 300 個基點至 84%。淨利為 12.7 億美元，年增 55%。 AppLovin 提供第三季營收 20.6 億至 20.9 億美元指引 AppLovin 提供第三季營收指引為 20.6 億至 20.9 億美元，符合市場預期。公司給出的調整後 EBITDA 指引為 17.1

華爾街機構對聯準會 9 月利率決策仍存在分歧。CME FedWatch 數據顯示，維持利率不變的機率為 49%，升息 25 個基點的機率為 47%，兩種情境幾乎各半。不確定性源於市場對勞動市場強勁程度與通膨趨勢的評估存在分歧；聯準會官員包括 Kashkari，以及 Yellen，對適當的政策路徑提出了不同看法。最近一次會議中有 3 名委員投票反對升息，而從 Bank of America 到花旗集團等主要銀行提出的預測，涵蓋了持續升息至年底，以及從 10 月開始降息等不同情境。 CME FedWatch 顯示 9 月利率決策幾乎各半 CME FedWatch 機率數據顯示，聯準會在 9 月 FOMC 會議上維持利率不變的可能性為 49%，升息 25 個基點的機率則為 47%。升息幅度超過 25 個基點的市場隱含機率僅為 2%。維持利率不變與升息兩種情境的機率幾乎持平，顯示在會議前，市場參與者尚未形成明確共識。 華爾街機構提出分歧的利率預測 Bank of America 預計聯準會將在 9 月、10 月和 12 月連續升息。摩根大通預測聯準會將在 9 月維持利率不變，接著於 12 月升

伊朗外交部發言人提到伊朗與阿曼就一條通過荷莫茲海峽的航運路線所達成協議中的地理安排。這項聲明延續了先前的船舶交通分流提案，讓船舶從伊朗一側進入航道，並從阿曼一側離開海峽。荷莫茲海峽是全球石油運輸的重要咽喉要道，過去的中斷事件曾造成市場大幅波動，並推高油輪營運商的保險成本。 伊朗與阿曼提議分流進出航道 重啟提案規劃了交通流向，讓船舶經由伊朗領海進入，並透過阿曼控制的航道離開。該協議包括免除過境費與服務費，並為商業航運提供 60 天免費通行期。在船舶全面恢復經由海峽航行前，保險與租船程序仍有待完成。 談判進展後油價下跌 12% 油價因談判取得進展而下跌 12%，黃金價格則升至約 4,230 美元。金融市場調整了對美國升息的預期，將年底前升息次數的預測從兩次降至一次。分析師指出，每日船舶通行量與油輪戰爭風險保險費，是衡量航運復甦速度的重要指標。如果情勢惡化，與胡塞武裝相關的安全威脅可能會延後航運恢復的時間表。 常見問題 伊朗與阿曼就荷莫茲海峽達成了什麼協議？ 伊朗與阿曼同意採用一種航運路線架構，讓船舶經由伊朗水域進入，並透過阿曼航道離開；該提案還包括費用豁免與 60 天免費通行期。 油市如何

儘管伊朗擁有全球第二大的天然氣儲量，但在需求高峰期間仍面臨每日 2 億至 3 億立方公尺的結構性天然氣短缺。這項赤字源於生產與運輸基礎設施未能跟上國內消費的成長速度，北部地區在冬季月份經歷最嚴重的短缺。這種供需失衡促成了進口俄羅斯天然氣的討論，而伊朗同時維持對伊拉克、土耳其、亞美尼亞、巴基斯坦和阿曼的天然氣出口承諾，形成複雜的區域能源相互依存格局。 伊朗報告每日天然氣短缺達 2 億至 3 億立方公尺 伊朗的天然氣短缺被視為結構性問題，而非暫時現象。該國擁有全球第二大的天然氣儲量，但在需求高峰期間仍面臨每日 2 億至 3 億立方公尺的短缺。北部地區承受供應限制的最大衝擊，短缺集中發生在供暖需求達到高峰的冬季。 基礎設施容量落後於消費成長 生產與運輸基礎設施無法跟上國內天然氣需求的成長速度。現有管線網路與處理設施容量不足，無法將可用儲量輸送至消費中心。儘管地下資源豐富，這項基礎設施缺口仍造成區域供應失衡。 進口俄羅斯天然氣旨在填補北部供應缺口 進口俄羅斯天然氣一直被視為解決北部地區短缺的方法。進口天然氣主要將用於在消費高峰期間填補供應不足地區的缺口。在能源規劃討論中，進口俄羅斯天然氣的必要

美國銀行重申對 Apple 的買進評級及 380 美元目標價，此前該公司的採購承諾大增 28% 至 570 億美元。採購承諾大幅增加，顯示 Apple 正在下一代 iPhone 發表前擴大生產並累積零組件庫存，而記憶體價格飆升也推高了供應鏈成本。Apple 警告，晶片與運算資源供應受限可能延遲 AI 功能的推出；9 月季度 9% 至 11% 的營收成長指引，較前一季度的 16% 放緩；47% 至 48% 的毛利率展望則反映記憶體成本壓力。財務長表示，記憶體成本占毛利率下降幅度超過 100%。 供應備貨期間 Apple 採購承諾增加 28% 至 570 億美元 Apple 的採購承諾增加 28% 至 570 億美元，顯示其正在進行預防性採購。承諾支出的增加，意味著 Apple 正在下一代 iPhone 發表前擴大生產並累積零組件庫存。在記憶體價格快速上漲的環境下，確保採購量已成為首要任務。該公司已經遭遇 MacBook Air 供應短缺，據報新訂單中有相當一部分安排於 9 月交付。 供應限制與記憶體成本壓縮毛利率並影響 AI 時程 Apple 警告，晶片與運算資源供應受限可能延遲 AI

證券分析師維持 Samsung Electro-Mechanics 的目標價格為 2,800,000 韓元，預測 3Q26 營業利益率將達 16.0%，為 2024 年以來最高。BB 比例從 1Q 的 1.5 飆升至 6 月的 2.2，而產能利用率自 2018 年以來首次進入 90%+ 範圍。分析師將獲利的結構性改善歸因於 AI MLCC 消耗的產能是標準 MLCC 的三倍，以及與 AI 和記憶體客戶簽訂長期協議以確保供應。隨著全球製造商以滿載產能運作，MLCC 供應短缺正在加劇，價格與數量同步上升；分析師認為，這與 2017 年的恐慌性買進週期有所不同。 Samsung Electro-Mechanics 目標價格維持在 2,800,000 韓元 分析師將目標價格維持在 2,800,000 韓元，並強調近期股價修正源自暫時性的供需因素，而非業務惡化。零組件與基板部門都正在經歷結構性獲利改善。分析師表示，當估值倍數波動時，獲利預估的方向比目標價格本身更重要。預計 3Q26 營業利益率將達 16.0%，創下 2024 年以來最高水準，而 MLCC 價格上漲預期將持續。 MLCC BB 比

Morgan Stanley 認定資料中心和基礎設施是建築業中最具前景的市場。這家投資銀行分析了 28 家公司的第二季財報，發現美國非住宅建築和維修活動仍然強勁，而美國住宅市場則尤其疲弱。根據該分析，儘管面臨成本壓力，多數公司仍維持原有指引。這種分歧源於超大規模業者資本支出的擴張；其合計資本支出到 2026 年將達約 7,200 億美元，而 Morgan Stanley 預測 2027 年雲端資本支出將達 1.4 兆美元。這些資金正流入資料中心建設、電力基礎設施和冷卻設施，與住宅部門形成鮮明對比。住宅部門的 30 年期房貸利率升至 6.81%，創下一年多來的最高水準，且房貸申請量下降。 Morgan Stanley 透過分析 28 家公司的第二季財報，認定資料中心是建築業的領先市場 Morgan Stanley 對 28 家公司第二季財報的分析，揭示了各建築市場之間明顯的熱度差異。美國非住宅建築和維修活動維持強勁，而美國住宅市場則尤其疲弱。根據這家投資銀行的研究結果，儘管面臨成本壓力，多數公司仍維持原有指引。 超大規模業者資本支出到 2026 年達約 7,200 億美元，雲端投資預測

據《紐約時報》報導，Google 首席科學家、公司第 30 位員工 Jeff Dean 將離職，與另外三名人工智慧研究人員共同創辦一家新創公司。這項新事業旨在打造能夠遞迴自我改進的 AI 系統，也就是讓 AI 在極少人為介入的情況下自我改進的過程。這次離職反映出 Google 更廣泛的人才流失；過去一年，在對官僚作風與組織政治的擔憂下，Google 已失去多名頂尖研究人員。 Jeff Dean 在 Google 的傳奇 Jeff Dean 普遍被視為 Google 歷史上最重要的人物之一。他在建立支援公司搜尋業務的全球電腦網路方面扮演了關鍵角色，也是 Google 早期 AI 研究領導者之一。他的貢獻跨越數十年，建立了至今仍是 Google 營運核心的基礎設施。 專注於遞迴自我改進 AI Dean 及其合作夥伴希望打造幾乎不需要人類協助，甚至完全不需要人類協助就能自我改進的 AI。他們相信，這個稱為遞迴自我改進的過程，能大幅加速 AI 的發展。這個概念代表一種技術方法，讓 AI 系統在沒有持續人為監督的情況下，反覆強化自身能力。 Google 流失多名頂尖 AI 研究人員 過去一年，除

以太坊現貨 ETF 的總持有量於 8 月 4 日飆升至 5,481,378.81 ETH，錄得 23,284.69 ETH 的淨流入，結束連續 4 天的資金流出。單日淨流入創下最近 7 個交易日以來的最高紀錄，扭轉了 8 月 3 日 6,033.42 ETH 淨流出的疲弱表現。此次復甦使短期資金流動指標重新回到正值區間，此前 7 月 24 日單日 43,796.10 ETH 的資金流出長期拖累了 7 日累計數據。 每週及 7 日累計數據轉為正值 截至 8 月 4 日，每週累計淨流入升至 17,251.27 ETH。最近 7 個交易日的累計數據也轉為正值，達到 18,063.62 ETH 的淨流入。8 月 4 日的資金流入有效抵銷了先前 7 月 24 日 43,796.10 ETH 單日資金流出所造成的長期拖累。 自 8 月初及上市以來的累計表現 自 8 月初以來，以太坊 ETF 的總持有量增加了 17,251.00 ETH，增幅約為 0.32%。自 2026 年初以來，累計持有量減少了 638,203.15 ETH。然而，自上市日起至今，總持有量已增加 2,373,821.09 ETH

美國 Bitcoin 現貨 ETF 於 8 月 4 日錄得 3,459.22 BTC 的淨流入，連續第二個交易日出現正向資金流，總持有量達 1,217,769.21 BTC。相較於 8 月 3 日的 1,597.28 BTC，8 月 4 日的流入量增加逾一倍，顯示資金流已從 7 月下旬反覆出現的流出中明顯復甦。這波反轉緊接在 7 月 31 日單日流出 3,320.68 BTC 之後，如今已由 8 月 3 日和 8 月 4 日連續兩日的流入完全抵銷，顯示 Bitcoin ETF 市場的短期資金流向正在轉強。 美國 Bitcoin ETF 錄得每週及 7 日淨流入反轉 截至 8 月 4 日，每週累計淨持有量增至 5,056.50 BTC。7 日累計數據則由淨流出轉為 4,770.09 BTC 的淨流入。7 月 31 日流出的 3,320.68 BTC 缺口，已由 8 月 3 日和 8 月 4 日連續兩日的流入完全填補。 累計持有量在不同時間範圍呈現混合表現 自 8 月起，Bitcoin ETF 的總持有量增加 5,055.61 BTC，增幅為 0.42%。2026 年迄今的累計持有量減少

根據分析師提出的財務估算，三星電子預計 2026 年營收將達到 718 兆韓元，營業利益將達到 388 兆韓元。該預測延伸至 2028 年，屆時營收預計將達到 1,113 兆韓元，營業利益將達到 745 兆韓元。這些預測係基於營業利益率將從 54% 上升至 65%至66%，且股東權益報酬率（ROE）將超過 50% 的假設，並為三星電子股票提供估值框架，因為本益比（PER）預計將從今年的 4 倍降至後年的 2.0 倍。 三星電子 2028 年前營收與營業利益預測 分析師估算，三星電子 2026 年營收為 718 兆韓元，並將於 2028 年增至 1,113 兆韓元。營業利益預計 2026 年為 388 兆韓元，2028 年為 745 兆韓元。 盈利能力指標顯示營業利益率升至 65%，股東權益報酬率超過 50% 營業利益率預計將從 54% 提高至 65%至66%。股東權益報酬率（ROE）預計將超過 50%。每股盈餘（EPS）預計將從今年的 46,000 韓元增至明年的 78,000 韓元，以及後年的 99,000 韓元。根據這些預測，本益比（PER）將從今年的 4 倍降至明年的 2.6 倍

印度正在審查一項 420 億美元的資金計畫，透過向 LPG 和 LNG 消費者徵費，擴大其戰略石油儲備。正在考慮的提案預計每年可從 LPG 和 LNG 徵費中籌集約 15 億美元。此次擴張是為了因應荷莫茲海峽航運量減少及供應中斷所凸顯的供應脆弱性。Aramco 執行長表示，衝突導致 26 億桶供應流失，而庫存恢復可能需要長達 18 個月。印度高度依賴原油進口，使該國直接暴露於供應中斷風險之下，而盧比今年約貶值 6%，進一步推高了進口成本。 印度考慮透過 LPG 和 LNG 徵費制度為儲備提供資金 正在審查的資金機制將向 LPG 和 LNG 消費者徵費，以資助戰略儲備擴張。估算顯示，LPG 和 LNG 徵費每年可產生約 15 億美元。資金總目標規模為 420 億美元。徵費制度仍在考慮中，來源未提供確定的實施時間表。 荷莫茲海峽航運量降至戰前水準的 10% 荷莫茲海峽的通行量已降至戰前水準的 10%。Aramco 執行長透露，衝突導致 26 億桶供應流失。執行長表示，庫存恢復可能需要長達 18 個月。印度對原油進口的依賴，使其直接暴露於關鍵航線上的供應鏈中斷風險。 盧比貶值提高印度進口成本

輝達正洽談為俄亥俄州一座 OpenAI 資料中心園區總額約 3500億美元的租賃與債務融資提供擔保，並另行協助融資 OpenAI 購買輝達晶片的最高 2500億美元金額。這些擔保旨在讓為這些融資工具提供資金的貸款方放心，因為 OpenAI 沒有投資級信用評等。這項安排反映了資料中心產業中更廣泛的供應商融資趨勢，該產業每年約有 1 兆美元的基礎設施必須透過現金流、權益、債務與供應商支援的組合來融資。 輝達為 3500億美元的 OpenAI 資料中心融資提供擔保 輝達的擔保旨在讓原本不會基於 OpenAI 自身信用狀況提供信貸的貸款方放心。2500億美元的金額涵蓋俄亥俄州一座 OpenAI 資料中心園區的租賃與債務融資。除此之外，輝達正洽談協助融資 OpenAI 購買輝達晶片的最高 2500億美元金額。為這些融資工具提供資金的貸款方之所以要求輝達提供擔保，正是因為借款人沒有投資級信用評等。若沒有供應商的信用支援，貸款方不會僅憑 OpenAI 自身的信用條件推進這項交易。 常見問題 輝達為 OpenAI 擔保什麼？ 輝達正洽談為俄亥俄州一座 OpenAI 資料中心園區總額約 3500億美元的

美股於 8 月 5 日 23:02 KST 延續漲勢，道瓊指數連續第四天創下歷史新高，突破 54,718 點。S&P 500 最近一週上漲超過 6%。此輪上漲受到市場預期重新開放霍爾木茲海峽的談判將取得進展，以及強勁企業財報季的帶動。7 月，聯準會以 9–3 的投票結果將基準利率維持在 3.50–3.75%，這是自 2016 年以來首次有 3 名成員因支持升息而持異議，而利率期貨市場目前定價顯示，到明年 1 月至少升息 0.25 個百分點的機率為 90%。 聯準會在 7 月 FOMC 決策中將利率維持在 3.50–3.75% 聯準會在 7 月 FOMC 會議中將基準利率維持在 3.50–3.75%，投票結果為 9–3。3 名鷹派成員——Hammack、Kashkari 和 Logan——因支持升息而持異議，這是自 2016 年以來首次出現同一方向的 3 票異議。利率期貨市場反映出到明年 1 月至少升息 0.25 個百分點的機率為 90%。截至 8 月 5 日 22:58 KST，美國 10 年期國債殖利率連續第四天維持在 4.63%。 SpaceX 和 AMD 營收高於共識預期 Spa

黃金上漲逾 3%，交易價格約為每盎司 4,230 美元，連續第三天上漲。此次漲勢受到市場對霍爾木茲海峽談判取得進展的預期推動，這導致油價下跌並降低通膨疑慮，減少進一步升息的可能性。利率預期的轉變使黃金等無收益資產在持續的貨幣政策不確定性下對投資人更具吸引力。 霍爾木茲談判推動油價下跌並促使利率預期轉變 市場對霍爾木茲海峽談判取得進展的預期促成油價下跌。較低的油價降低通膨風險，進而降低進一步升息的機率。由於市場對升息的預期減弱，持有黃金這類不計息資產的機會成本下降，為黃金創造了有利條件。 美元指數跌破 100，市場重新評估升息路徑 市場已調整對美國年底前升息的預期，目前定價反映一次升息，而非先前預期的兩次升息。美元指數已跌破 100。升息預期降低與美元走弱的組合，支撐了包括黃金和白銀在內的無收益資產需求。 中國黃金 ETF 連續 14 天資金流入，通膨訊號持續存在 中國的黃金相關 ETF 連續 14 天錄得資金流入，顯示全球最大黃金市場的情緒有所改善。然而，ISM 服務業支付價格指數飆升至 70.3，顯示通膨壓力依然存在。即將公布的就業報告，以及油價和美元的持續變動，將成為確認黃金漲勢能

美國 ISM 服務業指數 7 月升至 54.1，商業活動達到五個月來最高水準，而就業則以 3 月以來最大幅度萎縮。新訂單與商業活動推動指數上升，但部分公司因利潤壓力而延後招聘。支付價格指數飆升至 70.3，主因油價與汽油價格高企，UBS 預測食品通膨將持續高企。活動擴張與價格上漲及就業下降並存的混合訊號，使聯準會的政策決策更加複雜，明尼阿波利斯聯準銀行總裁 Kashkari 表示「現在是逐步升息的時候」，市場隱含的 9 月升息機率為 53%。 ISM 服務業指數在關鍵指標中呈現混合訊號 7 月 ISM 服務業指數為 54.1，顯示服務業持續擴張。新訂單與商業活動帶動指數上升，其中商業活動創下五個月來最強勁的讀數。然而，就業走勢相反，以 3 月以來最大幅度萎縮。公司表示，利潤壓力是延後招聘決策的原因之一。 燃料成本壓力下支付價格指數飆升至 70.3 ISM 服務業指數的支付價格分項在 7 月躍升至 70.3。油價與汽油價格高企被認為是推動該指數上升的主要因素。UBS 分析師預測，食品通膨將在較長期間內維持高位，進一步加大支付價格指數的上行壓力。 Kashkari 發出逐步升息訊號，9 月

布蘭特原油在前兩個交易日下跌 12% 後，交易價格接近每桶 80 美元；一名胡塞軍方發言人警告，將擴大在紅海北部對沙烏地船舶的攻擊。紅海是沙烏地原油的主要出口航線。另一方面，據報華盛頓、德黑蘭和阿曼正就一項為期 60 天的荷莫茲海峽臨時重新開放協議取得進展，討論重點在於放寬海上限制。雙重航線風險對中東石油出口造成重疊限制，因為荷莫茲海峽過去承擔全球石油供應約五分之一。 胡塞發言人警告將擴大在紅海對沙烏地船舶的攻擊 一名胡塞軍方發言人警告，將擴大在紅海北部對沙烏地船舶的攻擊。紅海是沙烏地原油的主要出口走廊。這項警告是在布蘭特原油價格於前兩個交易日下跌 12% 後發布的。 華盛頓—德黑蘭—阿曼就荷莫茲海峽重新開放協議取得進展 據報華盛頓、德黑蘭和阿曼正就一項為期 60 天的荷莫茲海峽臨時重新開放協議取得進展。討論重點在於放寬海上限制。在封鎖前，荷莫茲海峽承擔全球石油供應約五分之一。 Aramco 預估重新開放後需 18 個月恢復庫存 Aramco 表示，即使荷莫茲海峽重新開放，恢復庫存也可能需要長達 18 個月。該公司的評估凸顯，如果紅海仍遭封鎖，重新開放荷莫茲海峽航線並無法立即解決出口限

據市場消息人士透露，由摩根士丹利牽頭的銀行正透過發行債券，尋求為 Anthropic 德州園區的貸款進行再融資。交易結構包含相關條款：Google 的擔保僅在工程完工後生效，使債券投資者在完工前階段承擔工程延誤與成本超支風險。這項交易反映出 AI 基礎設施融資正從傳統銀行貸款轉向資本市場的更廣泛趨勢。Citadel 預測，到 2028 年，AI 相關債務將超過 5000 億美元，而 Fitch 則將其列為主要信用風險類別。 Google 的擔保僅在工程完工後生效 再融資結構包含特定的風險分配條款。Google 的擔保僅在工程完工後開始生效，這意味著投資者在建設階段將承擔工程延誤與成本超支的風險。在這項安排下，債券投資者承擔完工前風險。 Anthropic 協調 AI 基礎設施的多項資金來源 Blackstone 正在審查一項 360 億美元、用於使用 Google 晶片的債務融資方案。Apollo 與 Blackstone 此前曾為五座資料中心籌集 350 億美元融資。同時作出的承諾包括 AWS 在 10 年內支出 1000 億美元、AMD 的 2GW 協議，以及 Volta 的 10

布蘭特原油在前兩個交易日下跌 12% 後，交易價格接近每桶 80 美元，原因是兩條航運路線的風險交疊。胡塞軍事發言人警告，將擴大對紅海北部沙烏地船隻的攻擊，該海域是沙烏地原油的主要出口路線。華盛頓、德黑蘭與阿曼正朝著霍爾木茲海峽為期 60 天的臨時重新開放協議邁進，討論重點在於放寬海上限制。霍爾木茲海峽過去承擔全球石油供應約五分之一的運輸。即使霍爾木茲海峽重新開放，紅海遭封鎖仍會限制實際出口路線，而 Aramco 估計庫存恢復可能需要長達 18 個月。 布蘭特原油下跌 12% 後交易價格接近每桶 80 美元，胡塞警告紅海攻擊 布蘭特原油在前兩個交易日下跌 12% 後，交易價格接近每桶 80 美元。胡塞軍事發言人警告，將擴大對紅海北部沙烏地船隻的攻擊。紅海是沙烏地原油的主要出口路線。 華盛頓—德黑蘭—阿曼朝霍爾木茲海峽 60 天重新開放協議邁進 據報導，華盛頓、德黑蘭與阿曼正朝著霍爾木茲海峽為期 60 天的臨時重新開放協議邁進。討論重點在於放寬海上限制。霍爾木茲海峽過去承擔全球石油供應約五分之一的運輸。 即使霍爾木茲海峽重新開放，紅海遭封鎖仍會限制出口路線 即使霍爾木茲海峽重新開放，紅海

根據 Reuters 報導，Samsung 和 SK Hynix 正在測試中國半導體設備，但兩家公司都否認正在評估供其中國廠房使用的此類設備。Reuters 表示，測試是為因應美國更嚴格的出口管制可能導致中國工廠維護中斷。中國設備供應商 AMEC 也被提及與這些測試有關。這項發展正值美國持續擴大針對中國晶片製造能力的半導體出口限制之際。 Samsung 和 SK Hynix 否認設備評估指控 Samsung 和 SK Hynix 都否認正在評估供其中國廠房使用的中國設備。兩家公司的聲明直接與 Reuters 的報導相矛盾。Reuters 報導稱，這項測試與美國收緊出口管制後，中國工廠的西方設備維護可能遭到阻止的情境有關。兩家公司都在中國營運大規模生產設施。 中國量產國產浸潤式 DUV 設備 中國開始量產國產浸潤式 DUV 設備。根據消息來源，今年的產量約為 5 台，明年則預計達到 20 台。中國企業在包括蝕刻和沉積在內的部分製程設備領域，正獲得更廣泛的採用。 美國擴大半導體出口管制 美國正在擴大半導體相關法規的範圍。措施包括光學收發器禁令和多晶矽關稅。設備採購限制為在中國擁有大量製造業