Gate 深度報導與加密市場分析

韓國金融監督院（FSS）面臨日益嚴峻的人員留任問題，潛在的搬遷計畫引發專業人才流失的擔憂。在截至 7 月的過去五年期間，共有 481 名員工離開 FSS，離職人數從 2022 年的 102 人增加至去年的 112 人。對 1,538 名 FSS 員工進行的內部調查顯示，若該機構搬遷至首爾以外，85.6% 的員工會考慮離職，其中會計師（90.6%）及律師（94.2%）等專業人員的離職意向尤其高。隨著政府檢視將公共機構遷離首都圈的計畫，人才外流問題也引發了外界對 FSS 維持金融監管能力的疑問，因為受監管金融公司的 91.6% 仍將總部設於首爾都會區。 FSS 五年內共有 481 名員工離職 從 2022 年至今年 7 月，FSS 共記錄 481 名員工離職。年度離職人數穩步增加：2022 年為 102 人、2023 年為 103 人、2024 年為 110 人，去年則為 112 人。截至今年 7 月，另有 54 名員工離開該機構。在近五年的離職者中，20 至 40 歲員工有 180 人離職（占總數 37.4%），而第 1 至 3 級職員則有 346 人離職（占總數 71.9%）。近期專業

南韓國民力量黨於 5 月 4 日宣布，將針對三名高級官員提出刑事告訴，指控他們涉及引進單一股票槓桿型 ETF 的詐欺行為，據稱導致 54 兆韓元的公共資產損失。議員羅卿瑗、金泰圭與尹龍根在國會舉行記者會，點名將前青瓦臺政策首長金容範、金融監督院院長李燦鎭及金融服務委員會主席李億元，列為向高級公職人員犯罪調查處提出告訴的對象。這些官員面臨違反《特定經濟犯罪法》的指控，包括詐欺、濫用職權、瀆職及利益衝突，原因是他們透過加速程序核准高風險金融產品，同時向公眾隱瞞風險。羅議員將此案形容為國家主導的詐欺，稱經濟政策制定者與大資本勾結，將民眾推入超高風險的賭博場域，並要求立即展開調查。該黨也向國會提交國政調查要求，將其列為正式黨政策。 國民力量黨指控官員透過 ETF 核准欺騙公眾 羅議員在記者會上表示，告訴指控三名官員依《特定經濟犯罪法》涉犯詐欺罪，欺騙公眾以使第三方金融機構受益。她解釋，這些官員違反程序，倉促核准危險產品，在積極推廣產品並鼓勵交易的同時，向公眾隱瞞致命風險，最終為特定大型金融公司帶來天文數字般的利潤。羅議員形容金容範辭職是懦弱逃跑、典型的斷尾求生行為，強調一封辭職信並不能抹去公共

韓國總統李在明將於 9 月 6 日至 9 日對法國進行國事訪問，並與法國總統 Emmanuel Macron 舉行峰會。此次訪問是在 Macron 於 4 月訪問韓國期間正式邀請後安排的。兩位領導人將討論擴大 AI、太空、核能及生物科技領域的合作，以及促進青年與科學技術領域交流的措施。國家安保室長 Wi Seong-rak 於 9 月 4 日在春秋館舉行的簡報會上宣布訪問詳情。此次訪問將完成兩國元首在五個月內的互訪，並適逢韓法建交 140 週年。 李在明將於 9 月 7 日與 Macron 共同主持 Lumière Summit 李總統將於 9 月 6 日抵達法國，並於 9 月 7 日在法國南部的 Saint-Paul-de-Vence 參加 Lumière Summit。該峰會是一場國際電影與影像會議，討論因應影響創作與發行模式的科技及經濟變化之共同對策。李總統將與 Macron 共同擔任主席，這項職務是法國總統在 4 月訪問韓國期間正式提出的。Wi 表示，作為與引領電影產業誕生與發展的法國共同主持的一方，韓國將主導討論全球電影與影像產業的未來，並進一步擴大 K 內容及韓國企業進入歐

Sony因於2019年移除第三方數位序號管道，涉違反反托拉斯，法院初步核准785萬美元和解。符合資格者為美國公民，且在2019/4/1–2023/12/31期間購買清單中的103款遊戲。賠償金存入PSN帳戶，帳戶停用者可憑購買紀錄申領現金；實際金額待發放後方知，可能為數美元至數十美元。另有4名加州居民指控字樣誤導，Sony表示現有揭露足以證明為授權而非所有權，案子仍待仲裁裁定。

韓國青瓦台於 12 月 4 日表示，該國正在審視向霍爾木茲海峽部署軍力的可能性，但尚未作出任何最終決定。一名青瓦台高級官員強調，確保船隻自由通過霍爾木茲海峽對國家利益至關重要。自美國提議組建聯盟以來，韓國一直積極參與國際協商。相關審查程序尚未進入需要國會授權的階段。與英國和法國等已向該地區部署海軍資產的國家相比，韓國的討論仍處於較早期階段。 青瓦台確認持續審查，尚未作出最終決定 一名青瓦台高級官員於 12 月 4 日在春秋館會見記者時表示：「自由通過霍爾木茲海峽是我們國家利益中極其重要的一環」，並稱：「尚未作出任何決定，但我們會持續審查。」該官員解釋，自美國提議組建確保船隻自由通過霍爾木茲海峽的國際聯盟以來，韓國一直積極參與討論。 該官員表示：「我們從一開始就積極參與並進行協商」，並補充說：「在討論這類事項時，我們表示會考量朝鮮半島的各種戰備狀態，並依照國內法律程序進行審查。」 然而，該官員解釋，與英國和法國等一些國家相比，韓國的討論仍處於相對早期的階段。該官員表示：「包括英國和法國在內的數個國家已經向該地區派遣艦艇，或正在當地進行相關活動。」「我們正在進行各種審查和協商，目前所處的階

Kefei Lin 在 FinTechOn 2026 提出 SBI 的五層鏈上金融架構與「刻意序列」轉型思路：結算、資產、市場、鏈上風控、分銷；2019-2023 零佣金改革於 2023 年取消股票手續費，卻創下新高。日本穩定幣法規於 2022-23 年成形，JPYSC 2026 年於 SBI VC Trade 上線。穩定幣的終極目標是成為無需特別注意的日常基礎設施，需早期的公私協作與監管共識。

執行 v1.18 用戶端的 Solana 驗證者已達到全網共識質押量的 85%，創下重要的基礎設施里程碑。此次升級改善了交易排程、區塊傳播，以及高需求期間的狀態爭用管理。這項採用率門檻對 Solana 以效能為核心的定位十分重要，因為驗證者軟體升級會直接影響網路在高活動量下維持速度與可靠性的能力。 驗證者採用率達到 85% 共識質押量門檻 85% 的共識質押量採用率表示，Solana 驗證者網路中有很大一部分已經轉移至 v1.18 用戶端版本。區塊鏈升級仰賴驗證者採用，才能在整個網路中廣泛發揮效用。當足夠的質押量完成升級後，便能更有信心地實施新功能與效能變更。對 Solana 這條高吞吐量區塊鏈而言，這一採用率代表著重要的營運訊號，顯示該網路已完成另一輪基礎設施升級週期。 v1.18 用戶端針對交易排程與狀態爭用進行改善 v1.18 發布內容包括改善交易排程、區塊傳播，以及減少高需求期間的狀態爭用。這些變更處理了大量使用者與機器人活動爭奪區塊空間時可能出現的營運瓶頸。糟糕的交易排程可能導致擁塞、交易失敗及使用者體驗下降。v1.18 的改進旨在協助網路在繁忙期間更有效率地排序、處理及傳播

Oh Ki-hyung，民主黨 K-資本市場特別委員會主席宣布，計畫於下半年推動韓式「熊抱」立法，要求董事會在併購期間披露意見。擬議中的《資本市場法》修正案要求目標公司董事會公開表達對公開收購的看法，以強化披露義務，防止大股東在併購過程中壓低股價。Oh 在國會舉行的委員會論壇上表示，民主黨正在推進這項措施，旨在處理韓國缺乏敵意併購活動的問題，儘管韓國有許多低本益比公司，而這類公司通常會在其他市場吸引收購興趣。 修正案要求披露董事會對公開收購的意見 《資本市場法》修正案要求目標公司董事會在併購交易期間，必須披露對公開收購的意見。現行法律將披露董事會意見視為選擇性義務，但修正案將其改為強制要求，以確保董事會從所有股東的角度，全面審查公開收購條件及其對股東價值的影響。Oh 與其他特別委員會成員共同提出這項立法，源於韓國併購市場缺乏約束遭低估公司的機制。 Oh 稱低 PBR 正常化是「熊抱」的核心目標 Oh 表示，低 PBR 公司會被評估為價值股，不可避免地面臨公開收購或敵意併購活動，並指出「這類現象在韓國並不存在」。他解釋「熊抱」機制的核心目的：「當有人提出公開收購時，董事會會進行審查、披露

2026 年 9 月 4 日，據 Gate 行情數據顯示，比特幣（BTC）重返 82,000 美元上方，最高觸及 82,278 美元。作為全球最大企業比特幣持有者，Strategy（原 MicroStrategy）股價同步飆升——截至當日收盤，MSTR 報 144.82 美元，單日漲幅 17.56%。自 8 月中旬低點 92.52 美元以來，MSTR 在約三週內累計反彈超 56%。 MSTR 走勢與 BTC 高度相關，但幅度往往遠超 BTC。當 BTC 上漲，MSTR 漲得更多；下跌時，MSTR 跌得更深。這種「不對稱放大」由槓桿、溢價和資本結構共同驅動。 Strategy 的比特幣持倉如何從巨虧逆轉至浮盈 截至 2026 年 9 月 4 日，Strategy 持有 845,050 枚 BTC，累計購入成本約 637.3 億美元，平均成本約 75,385 美元。按 81,000 美元市價計，持倉市值約 652 億美元，浮盈約 47 億美元。 2026 年 7 月，BTC 跌至 65,000 美元下方時，帳面浮虧一度接近 99 億美元。8 月下旬反彈至 77,000 美元以上，重回盈虧平

截至 4 日上午 11 時，根據該券商數據，Mirae Asset Securities 按月報酬率排名前 1% 的頂尖投資人淨買入最多的股票為 Samsung Electronics、Samsung Electro-Mechanics 和 Alteogen。這些投資人最積極買入 Samsung Electronics，受額外股東回報預期提振，其股價上漲 5,000 韓元（2.00%）至 255,000 韓元。Samsung Electro-Mechanics 排名第二，股價上漲 24,000 韓元（1.78%）至 1,379,000 韓元；Alteogen 則因宣布與 Novartis 達成授權協議而排名第三。這些買入活動反映出投資人對股東回報計畫、AI 元件供應動態，以及韓國股市生物製藥技術授權交易的關注。 KB Securities 估計 Samsung Electronics 股東回報總額達 11 萬億韓元 KB Securities 研究部主管 Kim Dong-won 於 4 日在報告中表示，根據近期三年期股東回報計畫，在第三季發放 3 萬億韓元現金股利後剩餘的 8 萬億韓

根據韓國證券保管院資料，SpaceX A 類股在 8 月 3 日至 9 月 3 日期間成為韓國散戶投資人買入最多的股票。期間淨買入總額達 3.3364 億美元（約 4532 億韓元）。此次買入熱潮是在該股票於 8 月初跌破 135 美元的首次公開募股價格後出現，投資人將 130–140 美元的交易範圍視為低價進場機會。截至 9 月 2 日，韓國散戶投資人持有價值 22.696 億美元（3.0832 兆韓元）的 SpaceX 股票，儘管該公司不到三個月前才於 6 月 12 日進行首次公開募股，仍在所有海外股票持倉中排名第 20。 韓國散戶投資人一個月內淨買入 3.3364 億美元的 SpaceX 8 月 3 日至 9 月 3 日期間，SpaceX A 類股在韓國散戶投資人買入的海外股票中，淨買入金額最高，總額達 3.3364 億美元（約 4532 億韓元）。Alphabet A 類股以 3.2712 億美元的淨買入額排名第二，其次是 Vanguard S&P 500 ETF，金額為 2.4903 億美元。截至 9 月 2 日，韓國散戶投資人持有的 SpaceX 股票總額達 22.696

Hyperscale Data旗下 Alliance Cloud 於9/1關閉密西根Dowagiac礦場，9/2宣布改造為AI算力託管設施。合約規模20MW、10年初始、可續約2×5年，初始收入上限約12億美元；挖礦成本高於市價，轉以AI算力契約為主，全球礦算力也在下降。

Nomura Securities 於 4 日維持對三星電子和 SK 海力士的「買入」評級，目標價分別為 67 萬韓元和 470 萬韓元，預期韓國主要記憶體晶片股將在強勁基本面支撐下，從近期市場波動中反彈。該券商表示，儘管面臨短線匯率不利因素，但在供應嚴重短缺的情況下，AI 投資週期帶來前所未有的需求，將推動預期中的復甦。Nomura 發布分析報告之際，這些記憶體股已從高點下跌約 37%，目前平均僅按預估 2027 年本益比的 3 倍交易；在全網半導體市場透過長線供應合約經歷結構性轉變的背景下，該券商形容這一估值嚴重偏低。 三星電子與 SK 海力士股價在下跌 37% 後按 2027 年本益比 3 倍交易 Nomura 判斷，三星電子與 SK 海力士目前的股價嚴重被低估，股價已從高點下跌約 37%，目前平均僅按預估 2027 年本益比的 3 倍交易。該券商在 4 日發布的報告中維持三星電子 67 萬韓元及 SK 海力士 470 萬韓元的目標價。Nomura 將這波下跌定性為近期全網股市波動所帶動的修正，並指出，相較於受到壓抑的估值，記憶體半導體產業的基本面依然強勁。 全網記憶體產能必須在

騰訊公布Hy4預覽版在Code Arena WebDev全球排名第8，僅次於Claude Fable 5，DeepSWE得分64.3，領先DeepSeek-V4 Pro與Qwen-3.8 Max。Hy4參數增至7,700億、上下文視窗達100萬Token，利用內部跨領域數據提升訓練。高盛認為採用預覽–蒐集數據再發布的訓練模式，匯豐指出訓練數據優勢與推理耗時及過度驗證待改進。

財政部金融犯罪執法網絡（FinCEN）在 9 月 3 日發布的公告中表示，已識別出約 127 億美元與疑似數位資產投資詐騙相關的金融活動。FinCEN 分析了 2023 年 9 月 8 日至 2025 年 12 月 31 日期間提交的 33,904 份《銀行保密法》報告，涉及來自美國全部 50 個州及多個屬地的民眾。這些詐騙主要由以東南亞為基地的跨國犯罪組織實施。犯罪組織利用虛假身分和社交工程手法操縱受害者，誘使他們將資金轉入詐騙性的數位資產投資。127 億美元代表金融機構申報的疑似金融活動金額，而非受害者遭受的經核實損失。 犯罪網絡利用空殼公司和穩定幣轉移資金 這些以東南亞為基地的跨國犯罪組織經營工業規模的詐騙中心，利用虛假身分和社交工程手法，與潛在受害者建立個人或商業關係。根據與 FinCEN 詐騙中心警示一同發布的報告，詐騙網站和應用程式仿冒合法投資服務，展示虛構收益，並向目標施壓，要求其投入更多資金。 營運者透過稱為「保證市場」的線上市場取得網路釣魚、帳戶建立和洗錢服務。專業洗錢者設立空殼公司和金融帳戶，透過人頭帳戶網絡轉移資金，再將收益發送至美國境外的數位資產交易所。FinC

Curve DAO 於 9 月 2 日任命 yRisk 負責管理其 crvUSD 和 Llamalend 專案的風險。這項決定是透過治理投票批准的，約有 5.369 億 veCRV 票贊成，取代了提前結束合作的 LlamaRisk。儘管涉及 Resupply 的 960 萬美元漏洞利用事件，而 Resupply 是與 yRisk 有關聯的開發者社群，但這項任命仍然生效，引發了去中心化金融社群對 DAO 風險策略的疑問。 Curve DAO 批准 yRisk 的資金與薪酬結構 9 月 2 日的治理投票結果顯示，約有 5.369 億 veCRV 票贊成任命 yRisk。yRisk 將透過為期一年的可撤銷歸屬支付流獲得 125,000 frxUSD 和 568,181 CRV。這次投票展現了社群對從提前結束合作的 LlamaRisk 轉型至 yRisk 的大力支持。Curve DAO 是一個專注於透過流動性池提供自動化流動性的去中心化金融協議。 社群反應與過往漏洞利用背景 這項任命在社群媒體上引發了討論，尤其是在加密貨幣領域的意見領袖之間。儘管先前曾出現與 Resupply 的 960 萬美

資本市場研究院資深研究員 Nam Jae-woo 於 2026 年 9 月 4 日在首爾汝矣島的簡報會上提出退休金改革方案。截至 2025 年底，南韓退休金資產已達 501.4 兆韓元，較 2020 年的 255.5 兆韓元幾乎翻倍。然而，10 年平均收益率僅為 2.64%，且僅有 16.5% 的資金以年金形式支付；75.4% 的資產仍配置於本金保障型產品，2025 年收益率為 3.1%，相比之下，績效型產品為 16.8%。Nam 表示，該簡報探討了資產規模成長與退休所得保障功能之間的落差，以及南韓轉型為超高齡社會的相關議題。 退休金資產近乎翻倍至 501.4 兆韓元，投資方式卻停滯不前 退休金資產從 2020 年底的 255.5 兆韓元增加 96.2%，至 2025 年底的 501.4 兆韓元。Nam 表示：「僅根據規模，很難說退休所得保障功能已獲得強化」，並指出：「考量通貨膨脹與退休後的長期生活費用，透過以本金保障型產品為中心的儲蓄方式，不可能累積足夠的退休金資產。」 2025 年不同產品類型的績效出現分化。退休金整體收益率達到 6.5%。績效型產品為 16.8%，而本金保障型產品

日本股市 9 月 4 日表現分歧，截至上午 9:18，日經 225 指數上漲 0.38% 至 64,458.78 點，而東證指數下跌 0.49% 至 4,081.81 點。這一分歧走勢出現在聯準會理事 Christopher Waller 發表出乎意料的鴿派言論後，他表示近期通膨指標顯示出通膨降溫的跡象。市場參與者正在權衡美國升息預期減弱，與日本國內對日本銀行升息及日圓升值加速的擔憂。 根據韓聯社 Infomax 世界股市指數，日經 225 指數較前一交易日上漲 244.30 點。開盤走高的東證指數在早盤反轉下跌 20.23 點。 聯準會理事 Waller 的鴿派言論推動美股上漲 美股隔夜上漲逾 1%，此前 Christopher Waller 表示：「近期指標顯示，我們終於看到了一些通膨降溫的跡象。」Waller 補充道：「如果未來兩週公布的指標持續呈現這項趨勢，我將傾向於支持維持聯邦基金利率目標區間在目前水準。」 美國升息預期減弱，觸發日經指數買盤。包括三菱日聯金融集團、三井住友金融集團和瑞穗金融集團在內的主要銀行股早盤上漲。 日本銀行升息預期與日圓升值形成阻力 日本國內因素正對日

2026年Q2中國智慧機市佔：華為23%、蘋果18%、vivo16%、OPPO15%、小米12%、榮耀11%，合計41%，較一年前上升。全球出貨量同比降6%，三星與蘋果成長，其餘廠商下滑。記憶體成本上漲約70%，推高高階與中價機售價、壓縮低價機利潤。華為靠垂直整合與麒麟5G重振，中國品牌海外表現普遍下滑，三星在新興市場受益。

Vida Global 的執行長承認，迷因股票動態正影響公司的策略方向，這一點由加密 Twitter 評論員 @SolanaFloor 指出。這項認知顯示，公司接觸市場的方式可能出現轉變。在傳統市場行為不斷演變的競爭環境中，利害關係人可能會關注這些動態如何影響 Vida Global 的表現。 Vida Global 使策略與迷因股票動態保持一致 目前圍繞迷因股票的情緒已逐漸升溫，Vida Global 等公司也開始認識到利用這一趨勢的潛力。Vida Global 對迷因配對努力的承認，可能暗示其有意與新的市場動態保持一致。這可能為旨在吸引散戶的創新策略開闢道路，尤其是在傳統市場行為不斷演變的環境中。更廣泛的市場仍處於變動之中，許多資產正經歷不同程度的動能。 Vida Global 在快速變化的市場中營運，迷因股票可能對投資者行為產生重大影響。公司對此趨勢的認可，凸顯了其適應不斷演變的市場狀況並接觸更廣泛受眾的策略。這一策略方向也可能與散戶情緒的更廣泛轉變一致，突顯在競爭環境中維持相關性的重要性。 常見問題 Vida Global 的執行長承認了迷因股票的哪些方面？ Vida Glob