Gate 深度報導與加密市場分析

比特幣礦工正面臨收益下滑，每日挖礦收入（以七天平均值計算）已降至約 3000 萬美元（4260 萬澳元）。比特幣已連續五個月低於 JPMorgan 估算的生產成本 78,000 美元（110,760 澳元），導致約 20% 的礦工處於虧損運營狀態。今年挖礦難度已下降兩次，而公開上市的礦業公司在第一季賣出超過 32,000 枚比特幣，以籌措持續運營資金。 挖礦收入降至日均 3000 萬美元 每日挖礦收入（以七天平均值計算）已降至約 3000 萬美元（4260 萬澳元），低於去年夏季記錄的超過 5000 萬美元（7100 萬澳元）。交易手續費目前每天貢獻不到 250,000 美元（355,000 澳元），相對於區塊獎勵而言，僅佔挖礦總收入的一小部分。 比特幣低於 78,000 美元生產成本已持續五個月 比特幣的交易價格約為 62,500 美元（88,750 澳元），而 JPMorgan 估算的生產成本約為 78,000 美元（110,760 澳元）。這種加密貨幣已連續五個月維持在該生產成本水準之下，為當前週期中持續時間最長的一次。先前的市場週期中，生產成本曾起到價格軟底的作用。 挖礦難度於

Park Sang-hyuk，數位資產（Digital Asset）總編輯，在 25 日表示，全球最大比特幣持有公司 Strategy 以及半導體相關股票正主導加密貨幣市場。他在 SamproTV 上說明，Strategy 的永久優先股 STRC 當日跌破 80 美元，導致比特幣暫時跌破 6 萬美元，隨後半導體類股在美光（Micron）財報公布後大漲，比特幣小幅反彈。Park 描述數位資產目前正受到半導體超級週期的影響且依賴於此。 Strategy 股價下跌引發比特幣跌破 6 萬美元 Park 詳細說明了 25 日的市場波動順序，指出 STRC 在交易時段跌破 80 美元，與比特幣暫時跌破 6 萬美元同時發生。在美國半導體製造商美光公布財報後，半導體相關股票大幅上漲，比特幣也隨之小幅反彈。 Park 強調去除負面市場變數並關注基礎設施發展 Park 表示，包括比特幣在內的數位資產目前展現出對半導體超級週期的依賴。他強調要克服這種情況，需要去除數位資產市場中的負面變數，例如與 Strategy 相關的擔憂。Park 補充說，儘管被半導體掩蓋，但低迷期間持續進行的數位資產基礎設施發展應密切

CryptoQuant 指出，持有超過五年的比特幣長期投資人（OG）近 90 日平均拋售量降至 962 枚，為 2024 年 11 月以來最低。分析師稱約 62,500 美元的價格接近這群高成本籌碼的損益兩平點，投資人因此選擇持有；同時過去兩週比特幣現貨 ETF 淨流出放緩，賣壓減弱。

OpenAI 公布 Jalapeño 推論晶片，與博通合製、由台積電代工、Celestica 提供伺服系統。9 個月 tape-out，利用自家模型優化設計；早期每瓦效能顯著高於同類，稱可媲美 Blackwell/TPU。HBM 供應與利潤挑戰下，OpenAI 採多元算力策略，與 AWS Trainium、AMD、Cerebras 等合作，規模部署以支撐未來 IPO。Jalapeño 名源自辣椒。

Abracadabra，作為 Magic Internet Money (MIM) 穩定幣背後的去中心化金融借貸協議，在 MIM 跌至 1 美元掛鉤價以下超過 50% 後啟動了緊急措施。該協議正提高其所有借貸市場的利率，以鼓勵借款人償還貸款並減少 MIM 的流通供應量。儘管有超額抵押擔保，但加密貨幣支持的穩定幣在流動性枯竭或大額持有者退出流動性池時仍可能面臨不穩定性。 Abracadabra 在借貸市場全面調升利率 Abracadabra 團隊表示，主要的應對措施將是逐步調升其所有借貸市場（稱為 Cauldrons）的利率，包括較舊及已廢棄的市場。此舉旨在鼓勵借款人償還未償還貸款，從而減少 MIM 的流通供應量。由於借款人現在可以在公開市場以大幅折扣購買脫鉤的穩定幣，並用它來償還按面值計價的債務，該協議認為這創造了自然的誘因，以加速債務償還並永久地將 MIM 從流通中移除。 Abracadabra 表示，縮減代幣供應是幫助恢復穩定幣掛鉤最有效的方法之一。透過提高借貸成本，鼓勵用戶平倉而非繼續持有債務，這最終可以減少流通中的 MIM 數量，並改善供需平衡。該團隊澄清，其當前的優先事項是恢

美國密西根東區聯邦檢察官辦公室上週警告，政府冒充詐騙在 2025 年造成受害者共計 9.17 億美元的通報損失，聯邦貿易委員會收到超過 375,000 件涉及冒充政府人員的通報。詐騙者冒充聯邦官員，指示受害者透過加密貨幣 ATM、電匯或快遞轉移資金。這項警告發布之際，聯邦官員與司法部及老年人詐騙協調委員會共同響應世界老年人虐待防範意識日，發起「Never EVER」運動，呼籲人們在付款前暫停並核實要求。 詐騙者冒充聯邦探員，指示受害者前往加密貨幣 ATM 詐騙者通常從一通意外來電開始，聲稱帳戶有可疑活動。來電者隨後可能會將受害者轉給冒充聯邦探員的人，該人堅持必須緊急行動以保護他們的錢。 美國聯邦檢察官辦公室表示，詐騙者可能要求受害者將錢轉入他們謊稱安全的帳戶、將資金存入加密貨幣 ATM，或將現金或黃金交給快遞人員。該公告強調：「這全是謊言。政府沒有人會要求你做這些事。只有詐騙者會。」 詐騙者精心營造假象，使用假來電顯示、看起來像官方文件、員工證或徽章。有些人編造社會安全號碼被暫停，另一些人則以政府福利作誘餌，或聲稱受害者的錢因犯罪而面臨風險。 受害者可能被引導至加密貨幣 ATM、電匯、

Agility Robotics 宣布與 SPAC Churchill Capital XI 合併，估值約 25 億美元，募資逾 6.2 億美元。Digit 已在九大商業場域實際部署，Digit v5 訂單逾 3 億美元，另有 30 多家潛在客戶。資金用於擴產與拓展新客。主要股東包括亞馬遜工業創新基金、Nvidia、SoftBank Vision Fund 2、DCVC，合併後代碼為 AGLT。

摩根大通發布韓股策略：KOSPI 12 個月目標基本 12,500、牛市 15,000、熊市 8,000，仍列韓國為亞洲首選並建議逢低加碼。核心是 AI 資料中心投資帶動硬體股獲利改善，槓桿 ETF 擴大波動，外資減倉成長的結構性因素；但全球配置仍低，買盤空間仍在。另列銀行、生技、優先股與財富效應等主題。

幣安歐洲及英國區主管表示不會退出歐洲市場，正尋替代授權途徑；希臘、愛爾蘭、拉脫維亞監管機構已協調審核，顧慮聚焦於過去 AML 處罰、全球結構與創辦人影響。ESMA 要求無授權者於7月1日前停止歐盟業務，MiCA 護照機制須取得一國授權即可覆蓋全歐盟。

Taiko 公布最新進展：未損失任何用戶資金，橋接資產在重新開放前將完成全額1:1 抵押以保餘額。根源在 enclave-key.pem 被上傳至 GitHub，攻擊者以私鑰簽署惡意 SGX 飛地並偽造區塊，約造成 170 萬美元損失。修復方案已通過內部測試，正接受審查，完整技術報告將於網路恢復後發布；用戶不需操作，勿相信自稱退款連結，並與 CEX/安全公司追蹤資產。

2026 年 6 月 26 日（UTC+8），德州達拉斯 AT&T 體育場，F 組小組賽末輪，日本與瑞典將迎來一場直接決定出線命運的對決。真正值得關注的信號發生在賽場之外。截至 6 月 25 日，預測市場給出的機率分布為：日本勝 53%、平局 27%、瑞典勝 21%。日本獲勝的機率是瑞典的兩倍以上。Opta 超級電腦在對 25000 次賽前模擬後，同樣給出了日本 51.9%、瑞典 22.2% 的預測結果。 53% 對 21%——超過 30 個百分點的差距。這個比率究竟是如何形成的？預測市場的資金為何如此一致地傾向日本？理解這個問題，需要回到比賽本身的數據與邏輯。 狀態軌跡：兩條相向而行的曲線 預測市場最直接的定價依據，是兩支球隊在本屆世界盃上呈現出的競技狀態。 日本隊的軌跡清晰而有力。首戰面對歐洲勁旅荷蘭，日本兩度落後兩度扳平，最終 2 比 2 逼平對手。次戰對陣突尼西亞，日本以 4 比 0 取得大勝，創下隊史世界盃單場最多進球紀錄。兩場比賽打入 6 球、僅失 2 球——進攻端火力充足，防守端表現穩健。鐮田大地與上田綺

10x Research 表示 ETH 1,600 美元具支撐，若失守則目標降至 1,200，推動因素包含裁員、激勵到期、現貨 ETF 流出、鏈上資產降、交易失敗率上升與宏觀逆風。CryptoQuant 指實際價格下軌近 1,150，歷史熊市多在此附近觸底，可能再下跌約 30%。現貨 ETF 連續七週流出、日清算 2.13 億美元，技術面多條均線壓制，RSI 超賣，支撐位分別在 1,611、1,524、1,404、1,156 美元。

彭博披露，Anthropic 指控阿里巴巴 Qwen 相關單位在4–6月以近2.5萬假帳號向 Claude 發出2,880萬次對話，系統性蒐集訓練數據，稱為對抗式蒸餾攻擊，核心鎖定軟體工程與代理推理。同時與 OpenAI、Google 建立情報共享，請政府釐清反壟斷指引；國會兩黨亦提出 NDAA 修正案以制裁非法蒸餾。

教保人壽保險於24日宣布，已完成一項以韓元計價的穩定幣系統的技術驗證，該系統用於保險費支付和保險理賠。該概念驗證（PoC）專案與區塊鏈基礎設施公司 EQBR 合作進行，成功證明了將現有保險系統與區塊鏈基礎設施連接以使用數位錢包處理保費支付和保險理賠的技術可行性。兩家公司於19日在首爾光化門的教保人壽總部舉行成果分享會議，公佈驗證結果。該專案旨在積極應對當前關於韓元穩定幣制度化以及數位資產市場潛在擴張的討論。這標誌著韓國保險業首次驗證韓元穩定幣不僅作為支付方式，而是作為保險費收取和理賠運作的基礎設施。 教保人壽與EQBR實施即時區塊鏈支付系統 技術驗證結果顯示，客戶使用數位錢包中持有的韓元穩定幣可以自動支付保險費，交易詳細資訊會即時反映在教保人壽的現有系統中。該系統還實現了一種結構，使保險理賠可以透過數位錢包接收。教保人壽解釋，PoC 證實了將現有金融系統與區塊鏈技術連接的可行性。兩家公司專注於透過連接教保人壽的現有保險系統與區塊鏈基礎設施，來實現基於數位資產的保險費支付和保險理賠流程。 數位錢包系統實現自動保費支付與即時理賠 從客戶角度來看，該系統允許透過數位錢包支付保險費，無需單獨的

AST SpaceMobile（ASTS）股價在週三晚間上漲2%，此前日本總務省的一個小組委員會建議允許低軌衛星透過Rakuten的700MHz頻段直接連接智慧型手機。這項監管建議使Rakuten能夠在年底前開始衛星直接通訊服務，無需依賴SpaceX的Starlink系統（後者在日本使用未分配給Rakuten的2GHz頻段）。此舉使Rakuten與ASTS得以與日本大型電信商KDDI、NTT Docomo及SoftBank競爭，後者已於去年及2026年推出Starlink支援的直接對手機服務。 日本小組委員會建議批准Rakuten使用700MHz衛星 根據《日本經濟新聞》報導，日本總務省的一個小組委員會建議允許低軌衛星與一般智慧型手機透過700MHz頻段直接通訊。Rakuten已在手機與地面基地台之間使用700MHz頻段進行行動通訊。日本預計在9月修訂相關部會命令，包括制定避免干擾其他業者的協調規則。由於Rakuten未被分配Starlink使用的2GHz頻段，因此轉向AST SpaceMobile。 Rakuten與ASTS計劃今年成立合資企業 Rakuten執行長三木谷浩史表示，公

莎莎國際（股票代碼 00178）公佈截至 2025 年 3 月止年度全年業績，股東應佔溢利為 2 億港元，按年增長 1.6 倍，每股盈利 6.5 港仙。公司建議派發末期股息每股 3.4 港仙及末期特別股息每股 1.9 港仙，合共 5.3 港仙，連同已派發的中期股息每股 1.15 港仙，全年每股股息合共 6.45 港仙。收入增長受惠於線下銷售上升 15.7% 及線上銷售增長 7.6%，其中香港及澳門佔總收入 79.7%。這家化妝品零售商在香港、澳門、中國內地及東南亞的競爭性美容零售市場營運，並宣布計劃在新財年上半年於香港開設 6 至 7 間新店，以滿足客戶需求。 莎莎國際截至 2025 年 3 月止年度溢利增長 1.6 倍 莎莎國際宣布，截至 2025 年 3 月止年度，股東應佔溢利達 2 億港元，較去年同期增長 1.6 倍。每股盈利為 6.5 港仙。公司建議派發末期股息每股 3.4 港仙及末期特別股息每股 1.9 港仙，合共末期派息 5.3 港仙。連同已派發的中期股息每股 1.15 港仙，全年每股股息合共 6.45 港仙。 收入達 43.83 億港元，香港及澳門為最大市場 期內，莎莎國

根據6月24日的公司聲明，Binance撤回了向希臘 Hellenic Capital Market Commission 提交的MiCA牌照申請。該交易所表示，在審查流程時間表後，判定在另一個歐盟成員國尋求授權將能為用戶提供更大的明確性，因為MiCA過渡期即將結束。MiCA為加密資產服務提供者建立了統一的歐盟規則手冊，取代了零散的國家框架，過渡期限即將到來。 Binance 撤回希臘申請，提及時間表審查 Binance 表示，在決定於另一個歐盟成員國尋求授權之前，已與 Hellenic Capital Market Commission（HCMC）進行了數個月的建設性溝通，該授權將在稍後階段公布。該公司強調，用戶資產仍然安全且可存取，儘管部分歐盟用戶可能因其所在地點和帳戶狀態而受到影響。加密資產市場法規建立了統一的歐盟規則手冊，取代了零散的國家框架。歐洲證券及市場管理局的框架包含涵蓋授權、投資者保護、記錄保存和監管的標準。該交易所表示：「雖然我們撤回了在希臘的申請，但 Binance 仍致力於歐洲。」 ESMA 指示未獲授權平台準備逐步關閉計畫 歐洲監管機構已收緊對在 MiCA 截止

Coin98 Super Wallet 於 2026 年 6 月 23 日整合了 ADI Chain，這是一個與以太坊虛擬機相容的第二層區塊鏈，專注於現實世界資產代幣化、數位支付、主權穩定幣和金融應用。此次整合擴大了 Coin98 的生態系統，該系統支援超過 150 個區塊鏈網絡，並為來自 170 個國家的超過 1000 萬用戶提供服務。ADI Chain 是中東和北非地區第一個專注於穩定幣和代幣化現實世界資產的機構級第二層區塊鏈，支援由 IHC 和 FAB 推進的迪拉姆支持穩定幣計劃，並在阿拉伯聯合大公國中央銀行許可下運作。 ADI Chain 提供機構級第二層基礎設施 ADI Chain 已將自身定位為中東和北非地區第一個專注於穩定幣和代幣化現實世界資產的機構級第二層區塊鏈。該平台支援由 IHC 和 FAB 推進的迪拉姆支持穩定幣計劃的基礎設施，並在阿拉伯聯合大公國中央銀行許可下運作。 該區塊鏈圍繞三個核心原則設計：監管、法規遵循和政策一致性。透過此框架，該網絡旨在協助中東、亞洲和非洲的政府和機構實施區塊鏈基礎設施項目。 ADI Chain 基於以太坊構建，並由零知識技術驅動，旨在

OpenAI 和 Broadcom 今日共同發表 Jalapeño，這是 OpenAI 首款專為大型語言模型推理設計的智慧處理器。該晶片由 Broadcom 總裁暨執行長 Hock Tan 及總裁 Charlie Kawwas 交付給 OpenAI 執行長 Sam Altman 與總裁 Greg Brockman。這款加速器是雙方共同打造、涵蓋多世代運算平台的首款 AI 晶片，目標是讓先進 AI 更快、更可靠且更容易取得。OpenAI 基於對 LLM 基礎原理的理解從零開始設計晶片，Broadcom 與 Celestica 則協助將其工業化，涵蓋晶片實現、電路板與機櫃系統整合、高效能網路以及可規模化生產系統。 OpenAI 與 Broadcom 將 Jalapeño 晶片交付公司高層 這款晶片的交付標誌著 OpenAI 建構模型與產品全端堆疊策略的重要一步。Jalapeño 由 OpenAI、Broadcom 與 Celestica 三方合作開發，各家貢獻其專業領域技術。 OpenAI 根據其模型、核心（kernel）、服務系統及產品需求的藍圖設計晶片架構。Broadcom 提供晶片實