Gate 深度報導與加密市場分析

紐約南區法院的George Daniels駁回Michelle Bond撤銷競選資金指控的請求，並於11月9日開審。Bond面臨四項競選捐款相關指控，最高各五年；指控涉共謀、唆使捐款及虛假陳述資金來源。Salame認罪被判90個月入獄，SBF被判25年，上訴被駁回，或尋求最高法院或赦免。Bond案為FTX核心人員中仍在審理的少數案件之一。

比特幣長期持有者據報導在市場極度恐懼期間放緩了賣出活動，分析師引用的鏈上數據顯示。恐懼情緒高漲與經驗豐富的錢包持有者減少分發之間的差異，表明市場可能正在嘗試築底，儘管宏觀壓力持續影響價格走勢。這種行為轉變很重要，因為長期持有者的賣出模式能揭示經驗豐富的參與者是在放棄部位，還是透過波動性維持信念。 長期持有者在恐懼期間減少賣出 在最新一輪拋售後市場恐懼情緒高漲，但鏈上分析師引用的數據顯示，老比特幣錢包並未像先前壓力時期那樣急於分發。長期持有者賣出是判斷經驗豐富的市場參與者是在放棄一個週期，還是僅僅在波動中堅持的較乾淨方式之一。當老幣在弱勢中積極移動時，可能暗示更深層的擔憂。當它們相對安靜時，可能意味著市場更多是在處理槓桿、情緒和宏觀壓力，而非長期持有者廣泛失去信念。 比特幣在清算後測試 60,000 美元支撐區 技術面脆弱。在最近的清算浪潮後，比特幣一直難以收復附近的阻力位，交易員持續關注 60,000 美元區域作為重要的心理和技術水平。若明確跌破該區域，可能引發另一輪強制賣出，尤其是如果衍生品持倉仍然擁擠。當情緒變得過於單邊時，市場可能容易受到軋空影響。極度恐懼並不保證見底，但確實顯示

Abracadabra Finance 6/25 因 MIM 脫錨危機宣布緊急措施：逐步提高 Cauldron 利率以抑制供應、促使償債；直接激勵與 Curve 賄賂暫停，待 MIM 回穩後再恢復；同時向 Curve 注入 10 萬美元流動性，並啟動 1.4 億枚 SPELL 的激勵計畫吸引資金至 MIM 池，額外恢復方案仍在評估，詳情另行公告。

6月25日，比特幣報價約60,754美元，盤中一度跌破60,000。Prime Terminal指市場12月加息機率升至82%，下次會議維持不變機率60%、加息40%。就四年周期而言，現跌幅約48–50%，尚未達2022與2018熊市的深度。最近一次減半在2024年，預計2028年4月再減半，市場認為2027年有望成為轉折窗口。機構觀點認為比特幣越來越像高風險資產，全球流動性與美元走勢抑制風險偏好，加息預期升溫壓力加大。

區塊鏈企業解決方案公司 Ripple 於 25 日宣布，透過與日本金融服務集團 SBI Holdings 及其子公司 SBIVC Trade 的合作，在日本正式推出 RLUSD（Ripple USD）。此次發行實現了 Ripple 與 SBI 集團去年 8 月宣布的諒解備忘錄（MOU）中所概述的戰略願景。RLUSD 在日本推出之前，已獲得日本金融廳（JFSA）的監管批准，JFSA 將 RLUSD 歸類為日本《支付服務法》下的新型電子支付工具。 合作遵循八月諒解備忘錄協議 RLUSD 在日本的發行執行了 Ripple 與 SBI 集團去年 8 月宣布的諒解備忘錄中所建立的戰略框架。此次合作結合了 Ripple 的穩定幣基礎設施與 SBI 集團在日本金融服務領域的既有影響力。 JFSA 將 RLUSD 歸類為電子支付工具 RLUSD 已獲得日本金融廳的監管批准。根據日本《支付服務法》，RLUSD 被歸類為新型電子支付工具。Ripple 穩定幣資深副總裁 Jack McDonald 表示：「日本長期以來基於監管清晰度和金融創新引領數位資產的採用，此次發行是擴大日本金融機構、消費者和企業獲得像

TravelWallet（全球外匯支付金融科技公司）於 25 日宣布，選擇 NH Investment & Securities 與 KB Securities 作為其首次公開募股的共同主承銷商。該公司將在選定後正式啟動 IPO 準備程序，目標於 2027 年在 KOSDAQ 掛牌上市。TravelWallet 提供基於 App 的外幣充值與海外支付服務，目前支援 46 種貨幣，截至 2026 年 6 月累計發卡量達 960 萬張，累計交易額達 9.8 兆韓元。 TravelWallet 透過競爭程序選定 NH Investment & Securities 與 KB Securities 主承銷商的遴選過程包括向國內主要證券公司發送上市詢價提案書，並進行競爭性簡報。TravelWallet 綜合評估了金融科技及金融平台領域的 IPO 執行能力、研究能力以及全球機構投資者網絡，最終選定 NH Investment & Securities 與 KB Securities 作為主承銷商。 TravelWallet 提供 46 種貨幣的外幣充值與支付服務 TravelWallet 是一家提

經濟學家 Peter Schiff 在 6 月 23 日批評比特幣的估值架構，認為該資產缺乏傳統財務指標（如盈餘、收益率或帳面價值），因此不能被視為「便宜」。Schiff 的評論是在比特幣近期價格疲軟以及 Strategy Inc.（那斯達克：MSTR）股價暴跌之際發表，該股自高點下跌 80%，且在過去五天內下跌 20%，其優先股 STRC 跌幅接近 13%。批評重點在於比特幣缺乏標準化的估值錨點，而比特幣支持者則反駁，認為該資產應視為稀缺的貨幣網絡，供應量固定為 2100 萬枚，而非以傳統財務指標來估值。Schiff 的警告凸顯出與比特幣相關的投資工具風險日益增加，因為 Strategy 的股價表現已成為股市中企業比特幣曝險的廣泛關注指標。 Schiff 在價格疲軟後批評比特幣估值架構 Schiff 質疑投資人如何評估一項不產生盈餘、收益率或可衡量經濟產出的資產價值。「比特幣支持者聲稱比特幣很便宜。便宜是相對於什麼？也許相對於其泡沫高點，但並非相對於歷史低點，」他在 6 月 23 日寫道，並斷言：「沒有盈餘、收益率、帳面價值或生產性用途，比特幣沒有估值錨點。『便宜』只意味著買家希望有

聯準會主席 Walsh 上週結束了他的首次政策會議，顯示出鷹派轉向，推動美元指數突破 100，並在週二（23日）引發費城半導體指數下跌 7.87%。根據 FedWatch 數據，市場定價現在反映出 9 月升息 0.25% 的機率超過 50%。政策轉向之際，聯準會的資產負債表自 12 月暫停縮減以來已擴張 200.6 億美元，達到 6.3764 萬億美元，同時通膨擔憂持續存在於對借貸成本敏感的股票領域。 費城半導體指數週二錄得 7.87% 跌幅 費城半導體指數在週二（23日）經歷了 6 月以來的第二次重大下跌，收盤下跌 7.87%，盤中最低跌至 8.61%。此次跌幅創下該指數自 COVID 疫情期間以來第五差的表現，但仍低於 6 月 5 日錄得的 10.26% 跌幅。該板塊在修正前的前三個月內曾上漲超過 100%。 聯準會資產負債表自 12 月暫停以來擴張 200.6 億美元 根據最新數據顯示總資產為 6.3764 萬億美元，聯邦準備理事會的資產負債表自該行於 12 月暫停縮減計畫以來已增長 200.6 億美元。主席 Walsh 上週的首次政策會議對資產負債表策略提供了有限的細節，同時強

包括 Claude Sonnet 4.6、ChatGPT 5.5 和 Grok Expert 在內的 14 個 AI 模型，於 2026 年 6 月 23 日預測了比特幣在 30 天、90 天和年底的價格區間。這項實驗是在比特幣自 6 月初以來持續低於 7 萬美元，並觸及 2026 年低點 59,100 美元，過去一年下跌 40% 的情況下進行的。分析師和預測市場對於比特幣的下一步走勢仍分歧，空頭壓力持續加劇，促使研究團隊以精簡、無偏見的提示方法測試 AI 預測模型。 實驗前一週，比特幣交易價格介於 62,171 美元至 65,994 美元之間。比特幣在 AI 預測記錄後的隔天（6 月 24 日）跌破 6 萬美元。 14 個 AI 模型收到相同的中立提示 實驗測試了 Claude Sonnet 4.6 低智能、Microsoft Copilot Think Deeper、Venice AI、ChatGPT 5.5 高智能、Grok Expert、Claude Opus 4.8 高智能、Deepseek Deepthink、Pi AI、Qwen 3.7 Plus、Kimi K2.6、Me

Into The Cryptoverse 創辦人 Benjamin Cowen 預測比特幣可能跌至 4 萬美元，並在 2026 年 10 月左右達到宏觀底部。這位分析師的預測基於歷史的 4 年週期模式與宏觀經濟指標，他指出過去的週期顯示比特幣在達到頂峰後大約一年找到底部。Cowen 將當前市場週期與 2017 年和 2021 年的牛市區分開來，他表示這個週期的頂峰是由於投資者的冷漠而非熱情所導致，這阻礙了預期中的山寨幣上漲。這項分析發布之際，比特幣正受到全球商業週期以及美元指數持續走強的影響而呈現下跌趨勢。 Cowen 將當前週期與 2019 年市場結構進行比較 Cowen 強調了當前市場週期與 2017 年和 2021 年牛市之間的一個關鍵差異。他觀察到，在過去的頂峰時期，散戶投資者表現出過度的熱情，引發了大規模的山寨幣季節，但這次情況不同。 「這個週期是比特幣因冷漠而非熱情達到頂峰的時期。個人投資者對加密貨幣的興趣相比前幾年明顯較低。由於頂峰是由冷漠造成的，預期中的重大山寨幣反彈和資金輪動並未實現，」Cowen 表示。 這位分析師認為，這種模式最接近 2019 年的市場結構，資金繼

Synthetix 創辦人 Kain Warwick 已為該協議穩定幣 sUSD 的管理不善承擔個人責任。這項承認正值 Synthetix 致力於一項基差金庫替代策略之際，該策略旨在恢復 sUSD 的穩定性，而 sUSD 一直難以維持可靠的掛鉤。這些困難源於管理去中心化穩定幣的固有挑戰，即使對於成熟的 DeFi 協議而言，維持可擴展性與掛鉤信心也需要持續的風險管理。 Synthetix 應對 sUSD 掛鉤挑戰 sUSD 一直是 Synthetix 生態系統的核心組成部分，作為抵押品、結算貨幣和流動性基礎設施。該穩定幣在維持可靠掛鉤方面面臨困難，這個問題具有重大影響，因為穩定資產在 DeFi 中扮演核心基礎設施的角色，而非可選的產品功能。 考量到 Synthetix 作為經歷多個 DeFi 市場週期的成熟協議，此挑戰尤其值得關注。該協議正面臨需要持續風險管理的穩定幣機制，當激勵措施、流動性和抵押品設計失衡時，問題便會浮現。 協議提出基差金庫解決方案 Synthetix 正在開發基差金庫方法，作為恢復 sUSD 穩定性的計畫之一。提出的方向顯示其轉向更結構化的方式來支持穩定幣，不過關於抵

Standard Chartered 週三發布研究報告，預測 Aave 的原生代幣 (AAVE) 可能從約 70 美元飆升至 2030 年底的 3500 美元，漲幅近 50 倍。該行數位資產研究全球主管 Geoff Kendrick 首次發布覆蓋報告，並設定階段性目標：今年底 180 美元，隨後三年分別為 600 美元、1200 美元與 2200 美元。這項預測的背景是該去中心化金融借貸平台經歷了一段艱困時期：今年 4 月 KelpDAO 遭竊 2.91 億美元，外溢效應波及 Aave 生態系統，導致平台存款從 440 億美元腰斬至 230 億美元。 渣打銀行設定 2030 年 AAVE 目標價 3500 美元 渣打銀行於週三上午發布 AAVE 覆蓋報告，當時該代幣交易價格約為 70 美元。該行設定的 2030 年底目標價 3500 美元，代表將近 50 倍的漲幅。報告發布後，AAVE 週三早盤升至 77 美元以上，隨後在當日稍晚觸及 79 美元以上——隨著比特幣開始回彈，漲幅近 9%。該代幣曾於 2021 年創下 661 美元以上的歷史新高，並在唐納德·川普總統連任後於 2024 年

參議員 Steve Daines（參議院財政委員會成員）表示，參議院可能在 2026 年秋季之前發布一項加密貨幣稅收法案，框架已擬定。Daines 指出，參議院的計畫與眾議院歲入委員會的提案「相似多於不同」，今年可能進行立法審議程序。這項進展為美國加密貨幣議程——目前以《CLARITY 法案》為核心——增添了稅務規則，立法者正努力為數位資產稅務建立更明確的成文法規。 參議院財政委員會起草加密貨幣稅務框架 Daines 表示，正在研究加密貨幣稅務規則的參議員可能「早於預期」採取行動，或許就在秋季。他稱相關基礎工作比許多觀察人士想像的更為成熟。「我們已經擬訂了一個框架，」Daines 說道，並補充他樂觀認為今年議員可對加密貨幣稅務立法進行審查——根據《彭博稅務》報導。審查將是將該框架轉化為全體院會可審議法案的第一步。Daines 為參議院財政委員會成員。 參議院路線與眾議院歲入委員會提案一致 Daines 指出，參議院的做法將與眾議院已進行的工作緊密接軌。他形容這項醞釀中的框架與眾議院歲入委員會已發布的內容「相似多於不同」。眾議院一個關鍵委員會正在準備自己的法案，以建立更清晰的加密貨幣稅務

Kalshi 於週三對伊利諾州提起訴訟，挑戰該州對體育相關預測市場博弈收入課徵 15% 稅率的權力。此訴訟是在伊利諾州州長 JB Pritzker 上週簽署一項法案後提出，該法案設立體育博弈基金，將於 7 月 1 日生效，對體育相關預測市場交易總收入課稅。Kalshi 主張該州無權對其體育相關收入課稅，並堅稱預測市場是由商品期貨交易委員會（CFTC）監管的聯邦監管交換合約，而非州監管的博弈。此案代表各州與川普政府之間全國性管轄權衝突的最新發展，爭論焦點在於預測市場是否構成應受州監管的博弈，還是屬於聯邦專屬監管的金融工具。 伊利諾州對體育預測市場收入課徵 15% 稅率 上週，伊利諾州州長 JB Pritzker 簽署立法，設立體育博弈基金，對體育相關預測市場博弈總收入課徵 15% 稅率。該稅預計於 7 月 1 日生效。在制定此稅時，伊利諾州主張體育相關預測市場構成一種州監管的體育博彩，而非 CFTC 管轄下的聯邦監管交換合約。該立法還對加密貨幣交易設立了全州稅。 Kalshi 在聯邦法院挑戰州稅權 Kalshi 於週三在聯邦法院提起訴訟，主張伊利諾州無權對預測市場收入課稅。根據訴狀，「2

Absci Corporation (ABSI) 股價週三上漲 36%，原因是公司宣布其用於治療雄性禿的實驗性藥物 ABS-201 的第一期 HEADLINE 研究取得正面早期結果，並定價了一項由包括禮來公司在內的主要投資者支持的 1 億美元股票發行。這項在健康志願者中進行的第一期試驗顯示，該藥物耐受性良好，無嚴重副作用回報，且治療方式在體內表現出持久的存留，這可能意味著患者每年可能只需要注射幾次。該公司正在針對脫髮和子宮內膜異位症開發 ABS-201，此次股票發行預計將為該藥物在兩種病症上的進一步臨床開發提供資金。 第一期 HEADLINE 研究顯示積極的安全性概況 HEADLINE 研究的第一部分在健康志願者中測試了 ABS-201 的單劑量。該藥物在所測試劑量下耐受性良好，無嚴重副作用回報。該公司表示，大多數出現的副作用都是輕微的。 該治療方式在體內表現出持久的存留，這可能意味著患者每年可能只需要注射幾次。該研究現已進入對實際患有雄性禿的人進行測試的階段。Absci 預計將於 2026 年下半年獲得此階段的初步概念驗證數據，並預計在 2027 年初獲得更完整的結果。 該公司也在針

根據 Cryptoquant 在 6 月 22 日發布的分析，XRP 在幣安上的可用性增加，因為該交易所的稀缺指數降至約 0.34，為三個多月以來的最低水準。截至美東時間 6 月 24 日下午 3:05，XRP 交易價格為 1.0573 美元，過去 24 小時下跌 3.85%。稀缺指標的下降反映該平台上 XRP 供應量相較前期相對增加，顯示供應限制正在緩解。供應動態的變化與近期價格疲軟相符，XRP 已接近其交易區間的下緣。幣安稀缺指數（Binance Scarcity Index）追蹤該交易所上 XRP 持有量與交易需求之間的關係，提供資產可用性的洞察。 幣安稀缺指數從 4 月至 5 月的高點 0.80 降至 0.34 Cryptoquant 分析師表示：「該指數已降至約 0.34，為三個多月以來的最低水準，反映該平台上 XRP 可用供應量相較前期相對增加。」稀缺指數近期降至約 0.34，而 XRP 交易價格接近 1.13 美元，顯示幣安上可用供應量相對上升。 分析指出，與 4 月和 5 月的情況相比，條件已發生變化，當時稀缺指數升至近 0.80，顯示平台供應趨緊，隨後在近幾週逐漸下降

溫蒂漢堡（WEN）股價週三飆漲超過 25%，原因是 Reddit 的 r/WallStreetBets 論壇交易員發起了一場支持這家速食連鎖店的協力活動。股價從週初的 6.08 美元攀升至收盤 7.86 美元，盤中最高觸及 8.89 美元，同時交易量暴增至 2.03 億股，遠高於典型日均成交量不到 1000 萬股。這波協力買進行動模仿了先前推升 GameStop、AMC 和 Blackberry 的迷因股熱潮，一篇標題為「我們需要拯救溫蒂漢堡」的 Reddit 貼文獲得了超過 1.8 萬個讚，並推動該股票代號在金融社群平台 StockTwits 上衝上 #1 的熱門趨勢位置。 Reddit 活動獲得 1.8 萬個讚並引爆交易量 r/WallStreetBets 上一則標題為「我們需要拯救溫蒂漢堡」的貼文累積了超過 1.8 萬個讚，警告「如果這家公司破產，我們都會失業。」該論壇在 Keith Gill（RoaringKitty）領軍的 GameStop 迷因股運動期間聲名大噪，如今充斥著顯示購買溫蒂漢堡股票和押注價格上漲的買權交易的個人貼文。根據 Yahoo Finance 的數據，在週

摩根大通週三公佈了一項 500 億美元的股票回購計劃，並將季度股息提高 10% 至每股 1.65 美元，此前聯準會發現美國最大銀行在其年度壓力測試中仍保持資本充足。高盛宣佈股息提高 11% 至每股 5 美元，理由是強勁的獲利與資本狀況。這項宣布是在聯準會壓力測試結果出爐後發佈的，該結果顯示，即使在假設性衰退導致全行業預估損失超過 7080 億美元的情況下，所有 32 家大型銀行仍高於最低資本要求。聯準會今年稍早表示，在全面改革測試方法的同時，將在 2027 年之前維持壓力資本緩衝不變，從而在這項宣布前為銀行提供資本要求的明確性。 摩根大通授權 500 億美元回購與 10% 股息調升 這家以資產計美國最大的銀行表示，將把季度股息提高 10% 至每股 1.65 美元，並授權回購計劃自 7 月 1 日起生效。「董事會擬議的股息調升，是基於我們對業務的持續投資與強勁的財務表現，」摩根大通執行長傑米・戴蒙在聲明中表示。「一如往常，我們已為各種情境做好準備，包括假設性的 2026 年監管嚴重不利情境。」 高盛將季度股息調升 11% 高盛提高季度配息，表示其股息將增加 11% 至每股 5 美元，理由

Nous Research 為 Hermes Agent 推出了動畫寵物支援，讓用戶能夠從開源的 petdex 圖庫中存取超過 3,200 個精靈吉祥物。這些寵物透過六種狀態的動畫提供視覺反饋——閒置、運行中、思考中、揮手、慶祝和失敗——這些狀態對應代理的活動。此功能純屬裝飾性，對代幣、提示快取或代理行為沒有影響，並且可在命令列介面、終端使用者介面和桌面應用程式中運作。 Nous Research 實作六狀態動畫系統 寵物精靈將其動畫對應到特定的代理操作。閒置狀態在無活動時顯示，運行狀態在工具執行時啟動，審閱模式在模型處理資訊時出現。當一個回合順利結束時觸發揮手動畫，跳躍動畫慶祝完成的計劃，失敗狀態則表示錯誤。用戶透過指令 hermes pets install boba --select 安裝寵物，該指令會將精靈放置在個人檔案目錄中。此功能預設為關閉，直到明確啟用。用戶可以使用指令 hermes pets select name 在已安裝的寵物之間切換。 Hermes Agent 支援多種渲染協定 桌面版本在畫布上渲染吉祥物，用戶可以透過 Shift+點擊將其彈出成一個透明且始終置頂

美光週三公佈會計年度第三季營收達 414.6 億美元，較去年同期的 93 億美元增長超過四倍，受人工智慧需求驅動的記憶體價格飆升推升業績。這家記憶體製造商的股價在盤後交易中上漲約 9%。近年來，由於 AI 晶片生產消耗了有限供應商的可用產能，記憶體價格大幅上漲，資料中心需求推動智慧型手機、筆記型電腦及其他設備的價格上揚。 美光公布創紀錄營收並優於分析師預期 美光營收達 414.6 億美元，高於 LSEG 共識預期的 358.4 億美元。調整後每股盈餘達 25.11 美元，超越分析師預估的 20.78 美元。這項業績較去年同期的 93 億美元營收顯著加速。 美光預測本季營收 500 億美元 美光表示，本季營收預估約 500 億美元，高於去年同期的 113 億美元。根據 LSEG，分析師原預估營收為 435.8 億美元。這項展望反映 AI 應用記憶體產品需求持續強勁。 第三季毛利率飆升至 81.2% 美光第三季毛利率從上一季的 69% 及去年同期的 27% 躍升至 81.2%。本季淨利為 282.4 億美元，即每股 24.46 美元，去年同期為 18.9 億美元，即每股 1.68 美元。獲