Gate 深度報導與加密市場分析

現貨 XRP 交易所買賣基金（ETF）在最新一個交易時段吸引穩定的機構資金流入，推升累計投資至 14.9 億美元，並接近 15 億美元里程碑。根據市場分析師 Xaif Crypto 的說法，Bitwise 的 XRP ETF 促成 441 萬美元的淨流入，而 Franklin Templeton 的基金則增加 238 萬美元。隨著技術指標顯示可能出現突破，這股持續的資本流入正好發生；分析師指出 1.13 是一個關鍵阻力位，可能觸發行情反彈，目標看向 1.35。 Bitwise 和 Franklin Templeton 的 XRP ETF 在最新時段吸金 679 萬美元 根據市場分析師 Xaif Crypto 的說法，最新一個交易時段的機構買盤依然強勁。Bitwise 的 XRP ETF 吸引 441 萬美元的淨流入，而 Franklin Templeton 的基金則增加 238 萬美元。最新買入推升現貨 XRP ETF 的總淨資產至 9.97 億美元，使該板塊快要跨過 10 億美元大關。自推出以來的累計流入達 14.9 億美元。 淨資產反映基金持有的 XRP 目前市場價值，而累計流入則

Spotex 這家機構級交易場所任命 Joe Tuccio 擔任數位資產主管，隨著公司擴展至超越既有外匯與貴金屬業務的機構加密貨幣交易領域。Tuccio 透過與 Seabury Capital（該公司的長線投資人）以及 Spotex 合作後加入這家總部位於美國的公司，現任職為數位合作夥伴主管。該任命使 Tuccio 在推動 Spotex 加密關係方面所扮演的角色制度化，包括與 Wincent、Wintermute、B2C2 和 Keyrock Crypto 等超過十幾家流動性提供商與託管商建立合作，並整合 Anchorage Digital 的結算平台。 Joe Tuccio 帶來 20 年金融市場經驗 Tuccio 為 Spotex 帶來約 20 年的金融市場經驗，其中接近一半的時間聚焦於機構數位資產。他的職涯涵蓋在加密與傳統金融市場的業務拓展、銀行業、資產管理與交易基礎設施。 他先前曾在 Elysium Technology Group 與 BOSONIC 擔任全球業務拓展相關職務。於 Nukkleus Capital 擔任董事總經理暨全球數位資產管理主管期間，在該公司於 2020

與散布蜘蛛（Scattered Spider）駭客組織有關聯的兩名男子，週四遭英國國家犯罪署（National Crime Agency）與倫敦市警察廳（City of London Police）判處 5 年 6 個月監禁。兩人於 6 月 22 日在伍利奇刑事法院（Woolwich Crown Court）首次出庭時承認有罪。英國當局將他們認定為散布蜘蛛網路犯罪集團成員；該集團據稱與針對英國與美國公司的高調勒索軟體及加密貨幣勒索攻擊有關。 Scattered Spider 滲透倫敦交通網路 該駭客集團被連結至 2024 年 9 月倫敦公共運輸網路的滲透事件。根據 NCA 的新聞稿，該攻擊導致的損失與復原成本合計報告為 2900 萬英鎊（3800 萬美元）。 集團自美國公司收取 1.15 億美元 美國檢方將散布蜘蛛集團連結至從至少 47 家美國公司收取 1.15 億美元的加密貨幣贖金支付，該內容見司法部（Department of Justice）9 月發布的新聞稿。美國檢方表示，該集團的攻擊使全國各地的企業與組織受到干擾，包括關鍵基礎設施與聯邦法院體系。 凱撒娛樂支付 1500 萬美

Morgan Stanley 已於週四完成在其 ETrade 平台推出加密貨幣交易的部署，為符合資格的客戶提供現貨比特幣、以太幣和 Solana 的交易，並收取 50 個基差點（basis point）手續費。該銀行與 Zerohash 合作，由其處理託管與交割，使客戶能透過 ETrade 的網頁與行動應用程式進行 24/7 交易。根據 ETrade 執行主管 Matt Jones 表示，Morgan Stanley 推出此服務，是為了滿足客戶對於在同一平台整合投資、交易與銀行服務的需求。50 個基差點的費率低於 Coinbase 的 60 個基差點以及 Robinhood 的 95 個基差點，讓 Morgan Stanley 在零售加密貨幣券商市場上具備競爭力。 ETrade 與 Zerohash 託管合作，提供現貨比特幣、以太幣與 Solana 交易 符合資格的 ETrade 客戶可在用於股票與交易所交易基金（ETF）的同一介面中買入、賣出並持有比特幣、以太幣與 Solana，且交易可於全天候在網頁與行動應用程式進行。該服務提供的是直接的現貨曝險，而非基金包裝或期貨產品。Zeroh

《CLARITY 法案》是一項界定數位資產是否落入 SEC 或 CFTC 管轄的立法。8 月休會前，參議院本院仍剩下兩個表決窗口：7 月 20 日那一週與 7 月 27 日那一週。Lummis 參議員警告稱，若兩個窗口都錯過，可能會將市場結構立法推遲到 2030 年，或導致該案在第 119 屆國會於 2027 年 1 月結束時宣告死亡，迫使全面重啟。時間表限制源自參議院行事曆：在 9 月之後大約還有三週可生產會期，立法者就會進入全面的中期選舉宣傳模式。該法案已於 2025 年 7 月 17 日在眾議院以 294–134 通過，並於 2026 年 5 月 14 日在參議院銀行委員會以 15–9 通過；自 6 月 1 日起便一直待在參議院立法日程上，未安排本院表決。 CLARITY 法案立法時間線與當前狀態 《CLARITY 法案》已於 2025 年 7 月 17 日在眾議院以 294–134 通過。參議院銀行委員會於 2026 年 5 月 14 日以 15–9 核准該法案。該立法自 6 月 1 日起便已在參議院立法日程上，未安排本院表決。GENIUS 法案（建立用於支付穩定幣的首個聯邦框

Kalshi 這個受 CFTC 監管的加密預測市場平台，在 2026 年 7 月 15 日創下每日加密事件合約成交量 2.1798 億美元，根據 Artemis 追蹤的數據，該數字創下歷史新高。該數字代表自 1 月初每日約 500 萬美元的成交量，粗略增加了 44 倍；且自 5 月以來加速特別明顯。這波上漲發生在比特幣年初至今約下跌 30% 的期間，交易員轉向能將風險上限鎖定為成交時價格的事件合約，而非在修正期間持有現貨部位。 固定風險合約吸引比特幣下跌行情中的交易員 成交量成長出現於比特幣年初至今約下跌 30% 的時期，這種市場環境對現貨持有者而言十分艱難。Kalshi 的事件合約允許使用者將資金投注在結果上：若預測命中，每張合約贏得 1 美元；若預測失利，則只會損失進場時支付的權利金。無需進行幣種託管，且在下單前就已知最大損失。 在目前市場狀況下創下的紀錄顯示，存在一群不論價格方向都會回來的交易員。押注比特幣在特定日期的交易位置，所帶來的曝險結構與在修正中持有現貨不同。當方向性信念較低、波動又影響傳統部位時，這種吸引力會進一步提升。 經紀商整合拿下 84% 市占 Kalshi 受

傳音控股於 6 月 18 日更新其招股說明書，以重啟在香港的首次公開募股，目標是同時在 A 股與 H 股上市。公司表示，募資將優先用於 AI 技術研究與物聯網（IoT）生態系統開發。然而，財務數據顯示其分紅偏重的策略：2023 年至 2025 年，傳音累計發放現金股利 102.08 億人民幣，為其同期研發支出 77.23 億人民幣的 1.32 倍；研發費用率在三年內大致維持在約 4% 左右。這種差距引發疑問：在記憶體價格因 AI 驅動的消費性電子需求而上漲之際，該公司所宣稱的技術驅動 AI 轉型敘事是否站得住腳。 傳音公布 2025 年營收下滑與記憶體成本上升下的獲利下跌 根據招股說明書，傳音在 2025 年錄得營收 655.91 億人民幣，年減 4.55%；歸屬於股東的淨利潤則暴跌 53.49% 至 25.81 億人民幣。公司將獲利下滑歸因於 DRAM 與 NAND 閃存記憶體價格暴漲，對其低端智能手機產品線的毛利率造成嚴重衝擊。為了因應不斷上升的晶片成本，傳音囤積記憶體元件，使其存貨截至 2026 年 3 月底達到 142.2 億人民幣——單季增加逾 53.0 億人民幣。存貨堆高也

Binance 將 Aerodrome（AERO）上架延後 5 小時，時間為 2026 年 7 月 17 日，將交易開始時間由 11:00 UTC 改為 16:00 UTC。交易所向用戶發布了一則簡短通知，但未說明此次延後的原因。該上架仍與 Seed Tag 標籤指定相關，且 Binance 表示，與該上架相關的產品與服務可能無法在所有地區使用。 Binance 延後 Aerodrome AERO 交易開始 Binance 上的 Aerodrome（AERO）上架原本預計於 2026 年 7 月 17 日 11:00 UTC 開始。Binance 將同一日期的交易開始時間更新為 16:00 UTC，延後 5 小時。交易所將該通知發給其用戶社群，並稱呼為「Binancians」，未提供技術上的說明或提及外部因素。日期本身未變動，且 Binance 也未暗示該上架流程出現更深層的中斷。 原本的 11:00 UTC 時段會同時落在歐洲與亞洲市場的活躍交易時段。新的 16:00 UTC 時窗改變了這段重疊，讓上線更接近美國東岸下午的高峰活動。Binance 也提醒用戶，公告中提到的產品與服務可

弗朗西斯科・達馬托（Francesco D'Amato）是以太坊基金會（Ethereum Foundation）的協定研究人員，已在該機構工作 5 年。2026 年 7 月 16 日，他在 X 上宣布將離開並加入 Ethlabs，後者是一家由前基金會同事創立的非營利研究組織。達馬托表示，他將在獨立實驗室加速以太坊交易最終性（finality）的時間表。此舉是在上個月以太坊基金會決定裁撤 54 個職位（約佔其員工數的 20%）之後發生，也反映以太坊研究作業的更廣泛去中心化，因多家獨立組織在前基金會人員的帶動下相繼啟動。 D'Amato 在以太坊基金會投入五年，從事共識與 MEV 研究 在 EF Research 任職期間，達馬托參與了最大可提取價值（maximal extractable value）、共識機制、資料可用性採樣，以及執行層定價。這些研究主軸構成數個即將推出的以太坊升級的骨幹，並形塑了未來兩年網路的技術路線圖。 達馬托將離職形容為困難，但時機恰到好處。他在 X 上寫道：「把這些放下很難，但在這次 5 年以來的大變動後，似乎正是為新的開始而對的時候。」他補充說，這是他進入協定

以布魯塞爾為基地的做市商 Keyrock 於美國一名破產法官在 6 月核准該交易後，完成了對 BlockFills 機構交易與經紀資產的收購。據報導，BlockFills 在 2 月曝出 7,500 萬美元的借貸虧損後爆雷，導致公司凍結存款與提款，並於 3 月申請《第 11 章》破產保護。Keyrock 執行長 Kevin de Patoul 於 7 月 16 日在 X 上確認交易完成；法院文件顯示，Keyrock 以 325 萬美元取得 BlockFills 幾乎所有資產，同時承擔特定負債、客戶關係以及自有技術。 BlockFills 暴雷時間線與出售條款 BlockFills 在 2 月因曝出 7,500 萬美元借貸虧損而凍結存款與提款。聯合創辦人兼執行長 Nicholas Hammer 在公司開始尋找買家或策略夥伴時卸任。公司於 3 月進入《第 11 章》破產保護。 美國破產法院的申請文件顯示，Keyrock 同意在承擔特定負債、客戶關係、權益以及自有技術的同時，支付 325 萬美元以取得 BlockFills 幾乎所有資產。該破產法官於 6 月核准該交易，結束一段持續數月的出售

Apple 股票在週五盤前交易時段接近平盤波動，而大盤科技板塊下跌；部分散戶交易員將 AAPL 視為避風港式的配置。這種韌性是在近幾週出現大幅上漲之後延續，週四股價觸及新高紀錄。Apple 預計於 7 月 30 日公布其 2025 財年第三季度財報。 Apple 股票本月上漲 15%，科技板塊走弱之際仍強勢 截至目前，本月 Apple 上漲超過 15%，使該股有望創下四年來最佳單月表現，並成為「七巨頭」（Magnificent Seven）中表現第二佳者。由於科技權重較高的景順 QQQ Trust Series 1（QQQ）近乎下跌 5%，以及晶片板塊基準 iShares Semiconductor ETF（SOXX）也出現下滑，因此此一相對表現特別顯著。 中國批准 Apple 的生成式 AI 推進部署 Apple 的漲勢受到來自中國的消息推動；中國網信辦批准該公司的生成式 AI 推進部署。Evercore ISI 分析師 Amit Daryanani 表示，此一決策消除了 Apple Intelligence 在全球最大智慧型手機市場中面臨的最大監管門檻。 HSBC 將 AAPL 升

SpaceX 股票（SPCX）在 7 月 16 日收在 131.11 美元，跌 3.08%，並首次跌破其 135 美元的首次公開募股（IPO）價格。週三盤中時，股價已觸及 132.75 美元的歷史最低點，之後才反彈，並在當日收盤回到 135.27 美元；而週四的行情則將緩衝空間完全抹平。分析師指出，導致下跌的原因包括：在備受炒作的亮相後，投資人進行獲利了結；對估值的重新評估；升級版 Starship V3 的一次發射嘗試失敗；對即將到來的限售期（lock-up）到期的疑慮；以及更廣泛的科技板塊拋售。SpaceX 在 6 月 12 日的上市中融資創紀錄的 860 億美元，使其成為史上最大規模的 IPO，股價也曾在下跌前一度超過 225 美元。 SPCX 從 225 美元高點跌 40%，跌破 IPO 價格 該股票在首日跳漲 19%，收盤報 161 美元；估值最終在交易的第一個月觸頂至 225 美元。自那個高點以來，股價目前已下跌超過 40%。Bloomberg 將這波下跌形容為「炒作退潮」。這段走勢也鞏固了馬斯克作為全球首位「萬億美元富豪」的地位。用華爾街的說法，SPCX 現在是「已破局的

美國證券交易委員會（SEC）提出「E-Delivery 規則」，以使電子交付成為向投資人送達監管文件的預設方式。該提案將允許發行人、經紀商、投資顧問與投資公司在未先取得投資人同意的情況下，以電子方式交付所需揭露內容；同時投資人仍可透過退出（opt out）保留取得免費紙本副本的權利。SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）表示，此提案反映投資人如今如何消費資訊，並將降低整個金融體系中的不必要成本；他也指出，在 AI 與區塊鏈技術時代，將紙本交付設為預設不應再是舊習。他說明此提案是 SEC 近年來最重大的揭露現代化舉措之一，將影響包含公開說明書、委託書（proxy statements）、股東報告、交易確認（trade confirmations）以及投資顧問手冊等通訊，並旨在取代一套仍主要依賴紙本郵件、延續數十年的制度。 SEC 提案扭轉目前的同意要求 目前 SEC 的指引一般要求，企業在將紙本文件切換為電子交付之前，須先取得投資人的同意。新提案將反轉這種做法，允許企業將電子交付視為預設，同時保留投資人隨時要求取得紙本文件的能力。 依據該提案，電子交付可大幅降低紙張、印刷與

歐洲證券與市場管理局（ESMA）於週四更新其中期《加密資產市場》（MiCA）登記冊，新增 14 家加密資產服務提供商（CASPs），並使獲牌實體總數達到 294。相較於監管機構先前在 7 月 3 日的擴張步伐，這次更新的發牌節奏較為緩慢；當時在 MiCA 的過渡期結束後的首份主要更新中，新增了 37 家 CASPs。本次新增條目包括 Ripple Payments Europe、位於葡萄牙的 Bison Bank，以及克羅埃西亞的國有 Hrvatska poštanska banka（HPB），顯示在 MiCA 框架下，傳統金融機構持續融入歐洲受監管的加密市場。 傳統銀行進入 MiCA 登記冊 多家新加入的公司凸顯了傳統金融機構持續進軍歐洲受監管的加密市場。除 Bison Bank 與 HPB 外，MiCA 登記冊還新增了兩家來自德國的合作銀行：Volksbank Schwarzwald-Donau-Neckar 與 Raiffeisenbank Auerbach-Freihung。本次更新也包含了位於列支敦士登的 Kaiser Partner Privatbank，擴大了提供受 Mi

以太坊於 2026 年 7 月 1 日交易價格為 1,576 美元——截至目前約下跌 46%（年初至今）——同時機構分析師的目標區間創下歷史罕見的寬度：渣打維持 7,500 美元的 2026 年底預測，Citi 的下修後基準情境為 3,175 美元，而該銀行的衰退情境落在 1,198 美元，依 CoinGecko 的專家調查。根據 Yahoo Finance 於 6 月 22 日的報導，Kalshi 受監管的預測市場對「2026 年 ETH 交易價低於 750 美元」給出 18% 的概率。回撤源自連續八週的加密貨幣 ETF 資金流出——FinanceFeeds 於 7 月 16 日的流向報告指出，儘管比特幣基金出現回穩，但以太幣基金仍在失血——再加上美國市場結構立法停滯，以及一場治理資金爭議：前以太坊基金會（Ethereum Foundation）貢獻者 Trent Van Epps 警告，未來 3-9 個月內可能出現每年 3,000 萬美元的資金缺口，而 Fundstrat 的 Tom Lee 則以「這場危機發生機率為零」作出反駁。如今價格跌破所有已公布的賣方（sell-side）情

KOSPI 指數於 7 月 16 日收盤報 6820.60，較前一個帶單交易日下跌 463.81 點（6.37%）。這一下跌反映更廣泛的走跌局面，已從 6 月 19 日的 9052.42 高點回吐 2231.82 點（24.7%），使個別投資人面臨愈來愈多的虧損。自 6 月以來，市場已啟動 18 次帶單中止與 5 次熔斷，韓國交易所統計顯示，目前超過 90% 的單一股票槓桿型商品投資人已落入虧損區。這波急轉直下也讓投資者情緒從 FOMO（Fear Of Missing Out，怕錯過行情）——在上半年快速上漲期間錯失獲利的焦慮——轉向 JOMO（Joy Of Missing Out，喜於錯過），反映的是避開近期虧損的鬆一口氣。 KOSPI 從 6 月高點下跌 24.7% 自 6 月以來，韓國證券市場經歷顯著的波動。KOSPI 指數已從 6 月 19 日收盤高點 9052.42 下跌 2231.82 點（24.7%）至 7 月 16 日的 6820.60。帶單中斷已變得頻繁，自 6 月以來共觸發 18 次 side car 機制（20 分鐘交易暫停）——在過去兩個月中，大約每兩個帶單交易

Netflix 股票在盤前交易中下跌超過 9%，原因是這家串流媒體公司發布的第三季指引低於華爾街預期。公司預估第三季營收約 128.6 億美元，低於分析師預測的 130 億美元；每股盈餘為 0.82 美元，對比預期的 0.84 美元。較弱的展望蓋過了原本穩健的第二季表現：Netflix 第二季營收為 125.6 億美元、每股盈餘為 0.80 美元，略高於市場共識。由於前瞻指引偏弱，Netflix 股價出現明顯拋售；該股在過去 12 個月已下跌約 40%。儘管短期承壓，公司仍維持 2026 全年營收預測在 510 億美元到 514 億美元之間，並強調將重點放在擴大廣告收入與訂閱者觸及範圍。 Netflix 公布 Q2 營收達 125.6 億美元 Netflix 公布第二季營收為 125.6 億美元，較去年同期成長 13.4%，但仍略低於分析師預期的 125.8 億美元。營收成長速度較前一季的 16.2% 放緩。每股盈餘為 0.80 美元，略高於市場共識預期的 0.79 美元，且高於去年同期報告的 0.73 美元。 Netflix 預估 Q3 營收低於華爾街預期 Netflix 預期第三季

XRP 目前交易價格約為 $1.09，24 小時成交量接近 $1.03 十億美元，市值約為 $68.1 十億美元；隨著 Ripple 持續與美國立法者就穩定幣立法以及《Clarity Act》進行溝通，該情況也愈發引人關注。公司表示，更清晰的數位資產規則可能強化基於區塊鏈的支付基礎設施，並將 XRP 定位為橋接資產。經歷 Ripple 與美國證券交易委員會（SEC）之間訴訟戰後數年來的不確定性，原本觀望在場外的機構參與者，已在關鍵聽證周邊展現出新的興趣；然而價格走勢仍相當平靜，$1.00 水位作為心理支撐。 XRP 在 $1.05 與 $1.13 支撐區間內盤整 XRP 正在 $1.09 到 $1.13 的價格區間附近盤整，其中 $1.05 發揮即時支撐作用。若該水位失守，下一個具意義的底部約在 $0.85。阻力起於 $1.13，之後在 $1.32 附近出現更強的賣壓。若能持續站上 $1.13，可能打開通往 $1.32 的大門；下一道關卡約在 $1.46。交易所準備金仍值得密切留意，因為在流動性動能出現後，供給較低可能放大價格波動。基本情境仍是 $1.05 與 $1.13 之間的橫盤市

Hims & Hers Health 股票（HIMS）截至 2026 年 7 月 1 日在約 37.36 美元附近交易，並在 2026 年第二季大幅飆升約 67%。13 位分析師的平均目標價為 28.35–30.14 美元，約比目前市場價格低 20%。看漲情境是 Canaccord Genuity 的 40 美元目標價，較 2026 年 7 月的 32 美元上調；看跌情境是華爾街低點 21 美元，暗示下行 44%。該股的季度漲幅對應一連串營運催化劑：5 月下旬在加拿大推出通用司美格魯肽（generic semaglutide），6 月上旬完成 Eucalyptus 併購，以及月營收成長自 4 月的中個位數成長一路加速，至 6 月達到高個位數。相對強弱指數（RSI）??（自訂）FDA 的 Peptide Compounding Advisory Committee 將於 2026 年 7 月 23–24 日召開；該機關已正式建議不允許對某些胜肽進行配製（compounding）——這是為遠端風險定調的監管事件，對遠距醫療減重通路的短期風險構成框架。 HIMS 股票因營運催化劑與商業模式轉

散戶投資人過去兩週拋售了 3,700 億美元的股票，比 2026 年年初的 2,200 億美元高，根據 The Kobeissi Letter。僅上週就從 SanDisk（SNDK）股票流出 1.25 億美元，為任何股票中最大的一筆賣出；而 Apple 與 Tesla 的銷售額分別為 1.2 億美元與 1.05 億美元。此一活動反映散戶交易者在經歷史上科技板塊大漲後的普遍獲利了結，因為自 2022 年底以來，標普 500 指數已上漲 95%。 散戶投資人兩週拋售 3,700 億美元股票 根據 The Kobeissi Letter，過去兩週單一股票的淨散戶賣出總計 3,700 億美元。這數字代表相較 2026 年年初的 2,200 億美元大幅上升。這些成交量顯示，即使大盤持續推進，個別投資人情緒也在轉變。 Tesla 與 Apple 領銜個股資金流出 上週 SanDisk（SNDK）股票出現 1.25 億美元資金流出，創下任何股票中最大的賣出。散戶投資人也在 Apple（AAPL）股票上拋出 1.2 億美元，並在 Tesla（TSLA）股票上拋出 1.05 億美元。Tesla 與 Ap