Gate 深度報導與加密市場分析

Solana 與 Hyperliquid ETF 已主導山寨幣 ETF 的資金流入，但卻幾乎未受到投資人關注。根據 The Block 的數據，這兩套山寨幣 ETF 合計占非 Bitcoin 與 Ethereum ETF 交易量近 80%。Solana ETF 的資產管理規模達 9.04 億美元；而 Hyperliquid ETF 儘管僅在兩個月前才推出，仍吸引了 3.5 億美元的淨流入。這兩組數字皆約等於各代幣市值的 2%。相較之下，ETF 產品中持有的 Bitcoin 市值占比接近 9%。 Solana 與 Hyperliquid ETF 攫取 80% 的山寨幣資金流入 Solana ETF 的資產管理規模達 9.04 億美元。Hyperliquid 這套產品自兩個月前推出以來，成功吸引 3.5 億美元的淨流入。合計而言，這兩款山寨幣 ETF 產品占非 Bitcoin 與 Ethereum ETF 交易量近 80%。 不論是 Solana 或 Hyperliquid 的 ETF 持倉，都約占各自代幣市值的 2%。此比例低於 Bitcoin 的基準；在 Bitcoin 方面，ETF

美國證券交易委員會（SEC）已針對佛州居民 Zan Shaikh 及其公司 Mining Automatic 提出部分和解的指控，內容涉及一項涉嫌的加密貨幣挖礦計畫。該計畫據稱從超過 380 名投資人籌集到約 2200 萬美元。該機關指控 Shaikh 和 Mining Automatic 向投資人承諾，來自其所謂的加密資產挖礦作業的保證每月收益，時間約在 2023 年 6 月至 2025 年 5 月之間，但該作業無法產生所承諾的回報。根據 SEC 的起訴狀，約 13% 的投資人資金用於與所謂加密貨幣挖礦活動相關的支出，其餘部分則據稱被用於行銷、Shaikh 的個人費用以及不相關的商業成本。這些指控延續了熟悉的 SEC 執法模式：鎖定宣傳中的高收益加密貨幣投資產品，這類產品往往以挖礦、質押（staking）或自動化基礎設施為賣點，但對底層商業可行性的證據薄弱。 SEC 對 Mining Automatic 與 Zan Shaikh 提出指控 SEC 指控 Shaikh 與 Mining Automatic 對其經驗、專業能力、業績紀錄、使用投資人資金的方式、挖礦作業的狀態，以及在到期時

Clear Secure 已從機場生物辨識篩檢服務，轉型為數位身分平台，其股票交易表現比 2021 年以每股 31 美元首次公開募股（IPO）的定價高出 84%；即使自 IPO 以來每季營收仍持續成長，增幅達 358%。該公司轉向回應日益增加的安全身分驗證需求，因為 AI 正日益滲透到各種數位互動之中。Clear Secure 執行長 Caryn Seidman Becker 在 7 月接受 CNBC 的 Julia Boorstin 專訪時表示，公司目標是「12 次『一天』」進行驗證，而不是「12 次『一年』」，並運用其擁有 4100 萬名成員的資料庫；截至第一季，成員數年增 31.3%。該公司 Clear1 企業端驗證產品服務於醫療、金融與政府部門，第一季訂單年增達 5 倍。Clear Secure 的機場業務作為其更廣泛身分平台的客戶獲取管道，現有 820 萬名活躍的 Clear+ 用戶，其中 30% 來自其於 2019 年啟動的美國運通（American Express）合作。 Clear Secure 從機場篩檢擴展至企業身分平台 Clear 於 2003 年成立，起初是以生

美國總統唐納德・川普在 21 日（當地時間）表示，伊朗「急切地想要會面」，以結束目前的局勢，但美國在伊朗準備好進行有意義的接觸之前，並無意願進行對話。川普在白宮與黎巴嫩總統約瑟夫・奧恩會面時警告稱，伊朗不能擁有核武，並威脅將對疑似設施進行近乎即刻的打擊。國防部長皮特・赫格塞斯（Pete Hegseth）補充說，若伊朗向商業船隻發射，美國將以「十倍更強」的方式回擊，反映圍繞伊朗核計畫與霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）安全的緊張局勢正在升級。 川普拒絕在未有有意義接觸前與伊朗談判 川普在雙邊會晤前對記者表示，伊朗正「急切」地想要會面，因為「他們正在被嚴重地打擊」。被問及伊朗可能停止交火的跡象時，川普回應：「你知道什麼是我不知道的嗎？」他批評提問者，稱：「你不知道幕後正在進行什麼對話。你只看你那些所謂的假直播，就不可能知道。」 川普強調伊朗「不能擁有核武」，並稱其「非常簡單。非常簡單的原則」。他表示：「他們不可能擁有核武，未來也不會擁有。他們沒有任何可能取得核武。」 美國威脅打擊皮克斯山（Pickaxe Mountain）疑似核設施 就皮克斯山而言，外界懷疑該處藏有伊朗的核離

Oracle Corp.（ORCL）股票週二上漲將近 4%，原因是 Mizuho Securities 再次重申其「Outperform」評等，並維持每股 $320 的目標價，暗示相較於週一收盤可能上漲近 164%。儘管 Oracle 年初至今急跌約 38%，且過去一年跌幅超過 48%，上述肯定仍然出現。Mizuho 將其看多立場歸因於 Oracle 相較於基礎設施同業具有吸引人的估值，並指出儘管成長率高於同業，該股仍以 14 倍 2027 年度非 GAAP 獲利交易。該分析機構指出多項催化劑，包括在 2027 與 2028 財年持續透過產能變現、融資壓力逐漸消退、早期申請的加速回溫，以及潛在的信用評等上調可能。Oracle 股價在下午交易中回吐部分漲幅，終場上漲 3.4%。 Mizuho 維持 $320 目標價，2027 年度獲利倍數為 14 倍 根據 CNBC 報導，Mizuho 於週二致客戶的備忘錄中表示：「ORCL 股價處於多年低點，反映出我們所涵蓋範圍中最具吸引力的風險／報酬配置之一。」該公司強調，即使成長率高於同業，Oracle 仍對每一個可比的基礎設施同業存在折價；同時，

Advanced Micro Devices Inc.（AMD）在即將於 7 月 22 日啟動的 Advancing AI 2026 會議前，由 GF Securities 上調目標價至 640 美元，較先前的 511 美元上調。該券商重申其「買入」評級，並將全年營收預估上調至 2026 年 523 億美元、2027 年 822 億美元；原因在於預期 AMD 將推出 MI450X 與 MI550X 加速器，並將其視為縮小與輝達公司（NVIDIA，NVDA）硬體差距的關鍵因素。GF Securities 分析師 Jeff Pu 指出，市場普遍預期 AMD 將在會議上將 Anthropic 命名為其第三家「千兆瓦級」客戶，部署規模預計將超越先前與 Meta Platforms Inc.（META）及 OpenAI 的交易。此項分析發布之際，AI 晶片市場競爭日益激烈，而輝達目前仍占据主導性的市場份額。 GF Securities 上調 AMD 目標價至 640 美元，預測營收成長 GF Securities 將 AMD 股票的目標價上調至 640 美元，較 511 美元上調；相對於上週一收

聯合海事情報中心（JMIC）是一家由美國中央司令部領導的跨國海上監控組織，其在 21 日（當地時間）表示，據親近胡塞的消息來源稱，胡塞叛軍已完成在曼德海峽（Bab el-Mandeb）附近進行船隻襲擊的準備。JMIC 報告稱，胡塞方面已在該地部署飛彈與無人機。由胡塞控制的也門北部海岸與通往紅海的南方咽喉曼德海峽接壤，使該組織得以對通過這一關鍵海上通道的船隻實施攻擊。 儘管胡塞已作準備，商業航運仍持續不間斷 JMIC 評估指出，儘管胡塞的攻擊準備在進行，仍維持通過紅海南部與曼德海峽的商業船隻營運相對穩定。該組織表示：「過去 48 小時內未確認針對商業船隻的攻擊。」JMIC 進一步指出：「商業船隻的作業航線或通行模式沒有變化，船隻仍在不受干擾的情況下使用其既有航線。」 伊朗指示胡塞準備封鎖紅海石油航線 根據 JMIC 援引的地區報導，伊朗已指示胡塞方面在美國攻擊伊朗的能源基礎設施時，準備封鎖紅海的石油運輸航線。JMIC 解釋稱：「依據地區報導，伊朗要求胡塞方面在美國攻擊伊朗能源基礎設施的情況下，準備封鎖紅海石油運輸航線。」 JMIC 持續評估曼德海峽與霍爾木茲海峽威脅 JMIC 評估曼德海

布蘭特原油在 7 月 21 日升破每桶 $91，因美國與伊朗之間的軍事升級加劇了對經由霍爾木茲海峽供應中斷的憂慮。高盛在 7 月 20 日的一份報告中警告，若霍爾木茲海峽周邊的中斷持續，布蘭特可能在第 4 季突破每桶 $120。全球約 20% 的石油供應通過霍爾木茲海峽，該海峽連接波斯灣產油國與全球買家，使得該地區任何對峙都受到能源市場高度關注。 布蘭特原油升破 $91，霍爾木茲海峽風險升高 布蘭特原油期貨在 7 月 21 日曾短暫突破每桶 $91，隨後回落至每桶 $88 到 $89 的區間。美國基準的西德州原油（WTI）也一度升到每桶 $84 以上，後來回撤至每桶 $81 到 $83 的區間。兩項油品基準在截至 7 月 20 日前的一週內都上漲超過 15%。 美國對伊朗的軍事打擊以及伊朗在波斯灣航運周邊的威脅，已引發對出口流量的擔憂。沙烏地阿拉伯、阿聯酋、科威特和伊拉克高度仰賴霍爾木茲海峽來確保出口產能。伊朗在該航線沿途的位置，使任何對峙都受到能源市場密切關注。也在葉門的、由伊朗支持的胡塞武裝同樣威脅對沙烏地出貨進行海上封鎖。 高盛警告：布蘭特可能在第 4 季觸及 $120 高盛分析

Augustus 於週二發布的一份公告中表示，該公司在 B 輪募資中融到 1.8 億美元，估值達 10 億美元；此輪由 Tiger Global 領投。這家美國金融科技公司正在打造一間獲聯邦特許的國民銀行，旨在讓國際金融科技公司與銀行能直接使用美元帳戶與支付通道。Augustus 計畫運用這筆資金，向拉丁美洲、東南亞、中東與非洲的金融科技公司與銀行擴展其服務內容。該公司屬於在川普第二任期期間，由美國貨幣監理署（OCC）所核發「附條件」國民銀行牌照的一波受益企業。 Tiger Global 領投 Augustus 1.8 億美元 B 輪募資 依公告所述，Tiger Global 領投 Augustus 的 1.8 億美元 B 輪募資，Hummingbird、QED 以及 Nubank、Ramp、Circle 與 Deel 的創辦人亦參與。其他投資人包括巴拉吉·斯里尼瓦桑、Soma Capital、Road Capital Management、CMT Digital、Brevan Howard Digital 與 Variant。如今 Augustus 的估值為 10 億美元，截至目前已

英國國會的「加密貨幣與數位資產跨黨派國會小組」（Crypto and Digital Assets All-Party Parliamentary Group，簡稱 APPG）於週二啟動正式調查，探討為何銀行拒絕為加密貨幣企業開立帳戶並拒收付款。該調查由共同主席、Didcot 的保守黨上議院議員 Lord Vaizey 以及工黨國會議員 Gurinder Singh Josan CBE 宣布，將接受書面證據至 8 月 31 日止，並目標在 FCA 的強制加密監管制度於 2027 年 10 月 25 日開始前公布建議。此舉在測試：英國要成為全球數位資產樞紐的雄心，能否在加密公司一再回報的銀行限制之下維持下去。英國加密資產商業委員會（UK Cryptoasset Business Council）於 2026 年 1 月發布的研究指出，約 40% 進入加密貨幣交易所的付款遭到英國銀行攔阻或延遲；其中一個平台回報，2025 年遭拒交易幾乎達 10 億英鎊。該調查之際，英國正完成其 FCA 加密框架的定案：授權窗口將於 2026 年 9 月開啟，並在 2027 年 10 月起全面成為強制合規。

DCENT S 與 Tangem 代表卡片形硬體加密貨幣錢包市場中兩種競爭取向；兩者皆使用 EAL6+ 經認證的安全晶片（secure elements），但在備份與恢復系統上有本質差異。DCENT S 由南韓公司 IOTRUST 於 2026 年 7 月推出；而總部位於瑞士的 Tangem 則已在市場營運更長時間。錢包使用 NFC 技術，讓使用者能夠不需纜線、電池或藍牙配對就進行「貼卡簽署（tap-to-sign）」交易。核心差異在於備份架構：DCENT S 將每張主要卡與一張專用的 R3covery Card 配對，該卡無法簽署交易；相對地，Tangem 銷售兩張或三張彼此相同的卡組，其中每一張卡同時作為主要錢包與備份。兩款錢包皆符合信用卡尺寸，支援包含 BTC、ETH、XRP 與 Solana 在內的主要公鏈網路，並透過支援 NFC 的 Android 與 iOS 裝置上的行動應用程式運作。 DCENT S 與 Tangem 皆具卡片外形與耐久性評級 兩款錢包量測約為 85.6 × 54 毫米。DCENT S 厚度為 0.9 毫米。Tangem 提供額外的可佩戴戒指造型，但 DC

美國總統唐納·川普（Donald Trump）的身價自其第二個總統任期開始以來的兩年間，根據華爾街人物史蒂夫·拉特納（Steve Rattner）所展示的研究，成長了 183%。拉特納將川普財富增加中約 74% 歸因於其在任期間推出的新商業事業，包括加密貨幣項目 World Liberty Financial、穩定幣 USD1，以及官方 Trump 迷因幣（Official Trump memecoin），並加上與 Trump Media Group 相關的授權協議。這項財富成長遠超過先前總統在前兩年的增幅：Bush 為 35%、Obama 為 47%、Biden 為 5%。拉特納指出，約 40 億美元的增加在規模與來源上，對在任的美國總統而言皆屬前所未有。 Rattner 圖表顯示：川普兩年財富成長 183% 史蒂夫·拉特納（Steve Rattner）透過圖表展示，對比川普以及前兩任總統如何在個人層面增加財富。依據拉特納所分享的數據，唐納·川普的淨資產在其第二個總統任期開始後的兩年間上升了 183%。相較之下，前三位總統在其頭兩年的淨資產增幅分別為：Bush 為 35%、Obama

Apple 計劃在 7 月 28 日推出一項名為 Apple Upgrade 的新設備租賃方案，並由 Klarna 擔任融資合作夥伴，據 Bloomberg 報導。Klarna（KLAR）股價在週二中午交易時段因該報導最高上漲 3%，來到約 20 美元以下，而 Apple（AAPL）股價則小幅上漲 0.7%。據該報導，該方案預期將逐步取代 Apple 既有的 iPhone Upgrade Program 以及標準融資選項，同時提供更低的每月付款。Keefe Bruyette 也重申其對 Klarna 的 Outperform 評等與 26 美元的目標價，表示該合作夥伴關係能強化該公司在美國商家成長的機會。撰寫本文時，Apple 或 Klarna 皆尚未就細節向外界公開確認。 Klarna 股價因 Apple 合作夥伴報導上漲 Klarna 股價在週二中午交易時段於 Bloomberg 報導後攀升。KLAR 股在撰寫本文時段為 Stocktwits 上的熱門走勢代號之一。Keefe Bruyette 在該報導後維持其對 Klarna 的 Outperform 評等與 26 美元目標價。根

根據聯邦遊說揭露文件，OpenAI 與 Anthropic 在 2026 年第二季將其聯邦遊說支出提高至創紀錄水準。兩家 AI 開發商在該季度合計花費 317 萬美元，較今年前 3 個月增加 23%，因其試圖在中期選舉以及預期的首次公開募股之前影響華盛頓。Anthropic 在 4 月至 6 月期間花費 197 萬美元，較第一季增加 26%，而 OpenAI 花費 120 萬美元，增幅近 18%。公司必須按季向國會申報遊說支出，以提供哪些產業在塑造聯邦立法與監管方面最活躍的洞見。隨著既有科技與國防公司維持顯著更高的整體支出，AI 產業的遊說增加也隨之出現，儘管差距正在縮小。 Anthropic 與 OpenAI 與科技與國防產業領導者的差距縮小 在 2026 年第二季，Anthropic 的遊說支出比輝達（Nvidia）還多，並且幾乎追平甲骨文（Oracle）的 200 萬美元總額。OpenAI 與輝達的差距不到 5 萬美元，而輝達花費 125 萬美元。兩家 AI 公司都在去年第二季大幅增加支出：Anthropic 的支出增加超過一倍，而 OpenAI 的支出幾乎翻倍。這些公司在申報中

Bitget 執行長葛瑞西·陳（Gracy Chen）宣布加密貨幣交易所將進入美國市場，並在週二接受訪談時表示，該決定已定案。陳在 The Starting Block 播客中指出，即使國會未通過《Clarity Act》，擴張仍將照常進行。這家註冊於塞席爾的離岸交易所，先前曾在 2022 年考慮設立美國業務，但在 FTX 暴雷後，以及陳所形容為拜登政府下「不友善的監管環境」之後，便暫時擱置了這些計劃。陳表示，她正帶頭推動擴張，Bitget 計劃在透過一家以獨立方式運作、且總部位於美國的實體推出服務之前，先取得貨幣傳輸（money-transmitter）、衍生品（derivatives）以及經紀商交易商（broker-dealer）牌照。 Bitget 計畫透過獨立實體進入受監管的美國市場 陳在週二接受 The Block 記者 Gareth Jenkinson 訪談時表示，Bitget 從第一天起就避開美國市場。執行長說，公司現在打算以正確方式進入美國市場，也就是取得所有必要牌照，並設立一個個人（個別的）、獨立、且總部位於美國的實體。陳表示，任何東西在公司出貨之前都必須準備就緒；她

國際清算銀行（BIS）研究人員發現，美元支持的穩定幣正在創造一種新的數位美元化形式，且在新興市場中大致不受資本管制影響，這項發現來自一份新研究。該研究指出，穩定幣之運作似乎位於監管範圍之外，使家庭與企業得以將資金轉向銀行體系之外的美元。這種情況特別出現在貨幣走弱或可靠金融服務管道有限的新興市場；當宏觀經濟壓力升高時，傳統外幣存款與穩定幣流入往往都會增加。 BIS 研究分析 130+ 個經濟體的穩定幣流動 BIS 研究人員分析了超過 130 個經濟體的外幣存款與美元掛鉤穩定幣流入。研究發現，兩者都會在宏觀經濟壓力期間上升。與傳統銀行存款不同，穩定幣資金流動幾乎不受資本管制或其他外匯限制影響。作者表示，這可能是因為穩定幣部分在監管範圍之外流通。 研究人員幾乎沒有發現存款美元化會削弱貨幣政策傳導的證據。不過，外幣存款較高的國家面臨的通膨風險略高。BIS 表示，這些發現顯示，隨著穩定幣更廣泛被使用，政策制定者可能需要新的工具來維護金融穩定，並指出，為傳統銀行與外幣存款設計的監管措施，可能在代幣化金融系統中較不有效。 穩定幣採用在奈及利亞與拉丁美洲擴大 IMF 報告：奈及利亞家庭使用穩定幣 國際

伊朗向美國提出為期 10 天的停火，據《耶路撒冷郵報》於 21 日（當地時間）報導。該提議之所以出現，正值美國的空襲仍持續升級，且川普總統正考慮恢復針對伊朗的全面軍事行動。美國與伊朗因霍爾木茲海峽的控制權而陷入的武裝衝突已滿十天；雙方皆宣稱其先前的諒解備忘錄（MOU）無效。 伊朗透過中介提出 10 天停火 《耶路撒冷郵報》援引兩名熟悉談判的消息人士稱，包括卡達、埃及、阿曼與巴基斯坦在內的中介，已將為期 10 天的停火提案傳達給美國。停火的既定目的，是為霍爾木茲海峽尋求解決方案。該報評估：「伊朗提出此項倡議，顯示在美國空襲持續擴大、且川普總統考慮恢復針對伊朗的全面軍事行動之際，伊朗是多麼急切地尋求停火。」 美國總統川普（左）與伊朗最高領袖莫吉塔巴・哈梅內伊 美方政府要求更長停火 《耶路撒冷郵報》報導指出，美方目前在此階段要求更長的停火。該報引述說：「美方堅持，至少必須就霍爾木茲海峽的航行自由達成一項最低協議，停火才會生效，其餘細節應在所提議的 10 天停火期間內敲定。」該報亦稱，川普政府內部有些人士將伊朗提出的 10 天停火提案形容為「荒謬」且「不合邏輯」。 一名美國官員告訴該報，川普總

Tesla 於週二將其 Robotaxi 服務擴展至奧蘭多和坦帕，這也標誌著該公司在佛羅里達州的第三次推出；此前本月初，該公司已在邁阿密首發無人駕駛叫車服務。現已在兩座城市提供未受監管的 Model Y Robotaxi 乘車服務。此擴張時點正值投資人等待 Tesla 的第二季財報，該財報預定在週三收盤後公布。撰稿時，TSLA 股價上漲 3.5%，並有望在五個交易日中首次收在綠盤。 Tesla 擴大 Robotaxi 服務覆蓋佛羅里達州與德州 此次擴張建立在 Tesla 去年 6 月在德州奧斯汀推出 Robotaxi 之上，隨後在今年稍早又於達拉斯與休士頓展開部署。該公司也在加州舊金山灣區進行受監管測試。現已在奧蘭多與坦帕啟用未受監管的 Model Y 乘車服務，讓服務版圖在財報公布前進一步延伸。 Cantor Fitzgerald 與 Morgan Stanley 發布偏多評級 Cantor Fitzgerald 近日再次重申其「增持」評級，並表示 Robotaxi 事業以及即將推出的 Cybercab 平台，未來可能演變成高毛利的軟體即服務（SaaS）事業。Morgan Stanl

加密貨幣交易所 MEXC 於週二推出對 Bittensor 原生 TAO 代幣的質押支援，據 Bittensor 驗證者 Yuma 公布。此整合讓 MEXC 所述的 4000 萬用戶可透過質押 TAO 代幣來賺取獎勵，以協助保障去中心化 AI 網路。兩家公司表示，該整合旨在擴大對 Bittensor 生態系的存取範圍並提升網路參與度；該網路透過專門的子網協調 AI 模型開發，而子網會依據表現競逐代幣獎勵。 Yuma 驗證者為 MEXC 整合提供基礎設施 Yuma 將其驗證者基礎設施整合至支援 MEXC 用戶的 TAO 質押。Yuma 透過評估網路子網的表現並指派權重，參與 Bittensor 的共識機制；這些權重有助於決定質押獎勵如何分配。這些子網是專門的 AI 應用程式，負責執行特定的機器學習任務。TAO 持有者可將代幣質押給驗證者；驗證者會在子網之間分配質押，並根據這些分配獲得獎勵。 Bittensor 網路運作 128 個專門的 AI 子網 Bittensor 生態系目前由 128 個子網構成，專注於 AI 推論、模型訓練、程式碼助理與金融建模等任務。Bittensor 是一個去

韓國投資與信託管理公司（Korea Investment & Trust Management）執行長 Bae Jae-kyu 於 20 日敦促投資人停止投資單一個股槓桿 ETF，並指出在市場波動期間的結構性損失。GraniteShares 執行長 Will Rhind 同日反駁稱，過度限制流動性可能會放大波動。此爭論發生在韓國主管機關將最低存款金額由 1,000 萬提高至 3,000 萬韓元並停止新增上市之後。 Bae Jae-kyu 基於績效數據警告勿投資單一個股槓桿 ETF Bae Jae-kyu 於 20 日在 Facebook 發文，標題為「個股槓桿反向 2 倍產品的績效分析（Performance Analysis of Individual Stock Leverage Inverse 2x Products）」，並表示：「我以資產管理公司執行長、營運個股槓桿 ETF 的身分說出這種話，先向大家致歉。結論是不要投資個股槓桿與反向 2 倍 ETF。」韓國投資與信託管理公司營運 ACE Samsung Electronics 單一個股槓桿以及 ACE SK Hynix 單一個