Gate 深度報導與加密市場分析

美國商業委員會（The Conference Board）於 28 日（當地時間）發布其 7 月消費者信心調查結果，顯示美國勞動市場差距（勞動力市場失業的領先指標）由上月的 3.8 個百分點降至 3.1 個百分點，這也是連續第三個月下滑。表示「工作機會很多」的受訪者比例下降 0.9 個百分點至 24.6%，而認為「工作很難找」的比例則減少 0.2 個百分點至 21.5%。7 月數據為自 2021 年 2 月（1.4 個百分點）以來的最低勞動市場差距，發生在專家所描述的「低裁員、低增聘」（low fire, low hire）勞動市場環境之際——求職者面臨日益加劇的困難，而現有勞工則幾乎沒有被裁員的風險。 勞動市場差距降至自 2021 年 2 月以來最低 美國商業委員會的 7 月消費者信心調查顯示，勞動市場差距——即認為工作機會很多者與認為難以取得工作者之間的差距——降至 3.1 個百分點。該數值較上月的 3.8 個百分點下降，並呈現連續第三個月下滑。7 月的讀數為自 2021 年 2 月以來的最低水準，當時該差距為 1.4 個百分點。 資料來源：美國商業委員會（Conference B

納斯達克 100 於 7 月 28 日進入修正區間，因半導體與記憶體股票遭遇拋售而從近期高點下跌超過 10%。Dell 下跌 13%、Intel 下跌 7%，且在美國交易時段內，數家記憶體製造商下跌約 10%。這一下滑引發了市場對 AI 基礎設施支出是否具備可持續性的疑問。摩根大通（JPMorgan）預測，到 2026 年底，超大型雲端服務商（hyperscalers）將在與 AI 相關的基礎設施上支出近 8,700 億美元，年增幅達 77%。 Dell、Intel 與記憶體股票創下兩位數跌幅紀錄 Dell 在美國交易時段內重挫 13%，而 Intel 跌幅為 7%。多家記憶體製造商下跌約 10%。跌勢不只延伸至美國市場，亞洲半導體股票的跌幅甚至更為嚴重。 摩根大通預測 2026 年底 AI 基礎設施支出將達 8,700 億美元 摩根大通預測，為推動 AI 基礎設施開發提供資金的超大型雲端服務商，將於 2026 年底在與 AI 相關的基礎設施上支出近 8,700 億美元。這相當於年增 77%。 由於中國晶片製造設備量產報導出現，Samsung 與 SK Hynix 跌逾 15% 亞洲交

南韓總統李在明於 5 月 28 日（當地時間）在巴西聖保羅舉行的韓國-巴西商業圓桌會議上，強調下一代飛機、關鍵礦物供應鏈，以及 K-beauty 領域需要具體的合作成果。李表示，結合韓國的先進製造能力與巴西的豐富資源，是在全球不確定性升高之際創造協同效應的關鍵。該呼籲是在兩國雙邊關係於 1 月升級為戰略夥伴關係之後提出，李並敦促企業將高峰會層級的協議轉化為可落地的投資與共同項目。 李強調由 AI 與供應鏈重整驅動的全球經濟變動 李診斷，由於人工智慧革命所帶來的科技競爭加劇，以及供應鏈重整，全球產業與經濟秩序正在快速改變。他指出：「隨著全球不確定性上升，能夠發揮彼此優勢、創造協同效應的合作夥伴，前所未有地更顯重要。」 李以「蘊藏關鍵礦物的寶庫，對先進產業至關重要，其中包括鋰、鎳與鐵礦」評估巴西，並補充說明該國在生物乙醇市場領先，且擁有豐富的潔淨能源來源，例如水力、風能與太陽能。他同時也強調，巴西在中小型商用飛機方面具備世界級的生產能力。 李表示：「南韓是先進製造強國，具備涵蓋多元領域的能力，包括 AI、半導體、生物科技、汽車與鋼鐵」，並預測：「若南韓無與倫比的創新技術與製造能力與巴西的豐

1inch 於 7 月 28 日宣布 Aqua 的全面公開上線。Aqua 是一個用戶自管（self-custodial）的共享流動性層，面向去中心化金融。此上線旨在解決流動性低效率的問題：Dune 的研究發現，主要去中心化交易所（DEX）中的約 85% 流動性處於閒置狀態——約 16 億美元，幾乎完全不在運作。Aqua 讓流動性提供者可在多個部位之間使用相同的錢包餘額，而不必將資產鎖定在資金池中。開發者版本於 2025 年 11 月送出，並在向公眾開放前經歷約一年的壓力測試。 Dune 研究：16 億美元的閒置 DEX 流動性 由分析公司 Dune 進行的一項研究指出，在主要去中心化交易所（DEX）中，約 85% 的流動性處於閒置狀態——合計約 16 億美元完全無所事事。1inch 聯合創辦人 Sergej Kunz 表示：「我們與 Dune 一起做了一些研究，探討閒置流動性在 Uniswap 池（例如 Uniswap pools）以及甚至 Curve pools 中的比例。看起來確實有 85% 的流動性處於閒置狀態，而且它沒有在工作。」 Dune 於 1 月 6 日至 6 月 30

三名加密貨幣投資人於 7 月 24 日向蘋果提起聯邦訴訟，指控他們透過上架於 App Store 的假「Sparrow Wallet」應用程式遭受合計 180 萬美元的比特幣損失。起訴書在美國加州北區地方法院提交，指控蘋果未能對透過其平台分發的應用程式進行足夠的審查與監控。該訴訟指稱，儘管蘋果宣傳 App Store 是供使用者安全且可信賴的環境，但蘋果因未能充分篩查應用程式，違反了加州《消費者法律救濟法》及其他消費者保護法。 三名投資人指控：透過假應用程式造成 180 萬美元比特幣損失 James Ramirez、Christopher Ellis 與 Jalen Delgado 分別據稱損失約 87.5 萬美元、84 萬美元與 12 萬美元。這些竊取行為發生於 2025 年 5 月至 8 月之間。該假應用程式冒充「Sparrow Wallet」，而 Sparrow Wallet 是一款可在 Windows、macOS 與 Linux 上使用的比特幣錢包。Sparrow Wallet 不提供 iOS 應用程式。 據稱，使用者被要求輸入他們的 12 或 24 個字的復原短語（recov

XRP 根據 CoinCodex 的數據以 1.05 美元交易。市場分析師 Xaif Crypto 指出了一種技術「盤整收斂」模式。該布局出現的原因是：自 6 月中旬以來，Binance 的現貨流動性已下降，而資產的 14 天交易範圍已壓縮到異常低水準。歷史上，這種持續的低波動狀態往往會在買入或賣出壓力開始發力後，接著引發強勁的單方向行情。 XRP 交易範圍壓縮，雙向清算激增 XRP 仍被困在愈來愈窄的區間內，因多方與空方仍勢均力敵。最清楚的跡象之一是雙向清算的激增，反覆導致多頭與空頭交易者被迫出清其槓桿部位。這種持續性的重置使得多方或空方都無法建立主導權，讓 XRP 仍被鎖定在越收越緊的範圍中。 這種壓縮也反映在 XRP 的 14 天交易範圍上，該範圍已縮至異常低水準。永續合約的資金費率已趨於正常，顯示交易者不再明顯偏向看多或看空部位。這種平衡的情緒意味著市場正在等待催化劑，才會投入下一次重大的走勢。 自 6 月中旬以來，Binance XRP 流動性跌至歷史低點 自 6 月中旬以來，Binance 的現貨流動性持續走低。隨著訂單簿變薄，即使是適度的買入或賣出活動，也可能觸發過度的價

比特幣週二下跌 2%，盤中最低觸及 62,684 美元，隨後於美東時間下午 2:37 左右回升至接近 63,660 美元。此次下跌發生在交易者在聯邦公開市場委員會會議以及將於 7 月最後一週公布的核心個人消費支出（PCE）價格指數數據之前進行布局之際。劇烈的價格波動觸發了 1.34 億美元的比特幣多頭清算，以及更廣泛的加密貨幣衍生品市場中 5.15 億美元的清算。市場參與者將聯準會政策公告與宏觀經濟數據發布視為推動波動的關鍵催化劑。由於市場對聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）預定於美東時間 2:30 舉行的記者會高度不確定，比特幣的月度跌幅擴大至 4%，市值也降至 1.277 兆美元。 比特幣多頭部位面臨 1.34 億美元清算 比特幣在週一下午交易於接近 65,000 美元，隨後在週二一開始跌至略高於 63,000 美元。該加密貨幣在 63,000 美元與 63,500 美元之間波動，直到美東時間上午約 9 點，當時另一波拋售將其打至盤中最低 62,684 美元。反彈行情幫助比特幣收回大部分損失，但在重新站上 64,000 美元後不久便遭遇阻力。 這次急跌在衍生品市場觸發了

Google Research 發布了一項研究，分析在 Gemini 各平台中進行的 1,500 萬次匿名化 AI 互動，並發現沒有證據支持「AI 正在造成大量自動化白領工作」的說法。該論文提出「AI & Economy ATLAS」，這是一項 Activity、Task、Landscape 與 Adoption Study，用於檢視在 Gemini App、Google 的 AI Mode 以及 Gemini API 的使用情況。研究團隊得出結論：AI 的使用「仍然淺層化，且在本質上以高度協作為主；端到端的任務自動化在範圍上有限。」這些發現出爐之際，正值社會普遍宣稱 AI 模型即將超越人類能力並取代龐大比例的勞動力。 Google Research 使用 BLS 分類分析 1,500 萬次 AI 互動 Google 的研究人員使用自動化分類器，根據美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的標準職業分類（Standard Occupational Classifications）以及 ONET 對特定工作互動的詳細資料庫，對「與工作相關的 AI 互動」進行

根據 7 月 28 日發布的 Citi/YouGov 調查，英國家庭在 7 月降低了對通膨的擔憂。一年後展望的通膨預期從 6 月的 3.8% 下滑至 3.4%，五年期預期也從 3.9% 降至 3.7%。這股降溫趨勢出現在英格蘭銀行（Bank of England）預定於 7 月 30 日或 31 日作出利率決策前數天；當時發布的數據可能影響貨幣政策方向，同時，受中東緊張局勢以及伊朗衝突所驅動的能源價格波動仍在持續。 Citi/YouGov 調查顯示：各期限通膨預期持續走低 7 月 28 日發布的 Citi/YouGov 調查記錄到，一年後展望的通膨預期下降 0.4 個百分點；由 6 月的 3.8% 降至 7 月的 3.4%。以五年為期限衡量的長期預期在同一期間從 3.9% 下滑至 3.7%。一年後展望的預期下跌，是近期調查數據中較具決策性的走勢；而 6 月數據已顯示出類似的趨緩路徑。 英格蘭銀行利率決策預定於 7 月 30 日或 31 日 英格蘭銀行的下一次利率決策將在 7 月 30 日或 31 日公布。市場普遍預期央行將維持利率不變。英格蘭銀行（BoE）先前在 2026 年已暫停升息

Ankr 於 7 月 15 日推出名為 Forge 的獎勵平台，導入以營收為基礎的激勵模式，與傳統代幣發行（token emission）架構有所不同。該平台透過 Ankr 既有區塊鏈基礎設施營運所產生的營收來資助獎勵，而非鑄造新的 $ANKR tokens。Ankr 執行長（CTO）Stanley Wu 將此次上線定位為重新定義 $ANKR token 對持有者、合作夥伴與公司的效用。 Ankr Forge 平台將持有量轉化為任務型積分 使用者可將其 $ANKR holdings 兌換並完成任務（包含鏈上交易與 App 互動），以賺取 Forge Points。這些積分用於決定每位使用者從稱為 Forge Drops 的定期分配中所獲得的分配額度。Forge Points 也可解鎖參與來自 Ankr 合作夥伴專案之代幣生成事件（token generation event）的分配資格。符合資格的參與者自 7 月 15 日上線後開始累積 Forge Points。首期 Forge Drop 預計很快推出，但 Ankr 尚未指定確切日期。 Ankr 基礎設施每月處理超過 1 兆次 RPC

由中方支持的中國企業於 7 月 27 日開始在國內生產自行研發的浸沒式深紫外（DUV）光刻機。這些機器是用於在矽晶圓上蝕刻圖案、進而製成晶片的關鍵工具；晶片為從智慧型手機到比特幣挖礦礦機等設備供電。此研發發生在美中科技緊張局勢與針對先進半導體設備的出口管制措施持續之際。 中國目標 2026 年生產 5 台 DUV 機器，2027 年 20 台 中國的初始產量約為 2026 年預計 5 台，並在 2027 年擴增至 20 台。預計 ASML 僅在 2026 年就可生產約 130 台 DUV 浸沒式機組。中國的產出占 ASML 預期 2026 年產量的不到 4%。 SMIC、華虹、長鑫記憶體被指定為首批接收方 首批出貨指定給中國最大的晶片製造商。SMIC、華虹半導體以及長鑫記憶體科技都計畫接收相關機組。 2025 年中國占 ASML 營收 33% 中國在 2025 年占 ASML 總營收的 33%。即使在此次產能開發之前，這一比例也已預期將在 2026 年降至約 20%。 2026 年 5 月，荷蘭反對美國 MATCH 法案 MATCH 法案是美國立法，旨在進一步限制 ASML 向中國客戶

Hyperscale Data 為一間在 NYSE American 以 GPUS 作為交易代號（ticker）交易的 AI 資料中心公司，購買了額外 18.59 比特幣（Bitcoin），使其持有總量達到 1,106.04 BTC，價值約 7,000 萬美元。此次收購延續了該公司的快速累積策略，該策略結合公開市場買入與比特幣挖礦產出的資金。執行董事長 Milton "Todd" Ault III 將比特幣定位為核心庫存資產，旨在提升整體公司在 AI 基礎設施、機器人（robotics）與高效能運算（high-performance computing）營運中的財務彈性。 Hyperscale Data 在 18 個月內累積超過 1,000 BTC Hyperscale Data 於 2025 年初約持有 11 BTC，並在約 18 個月後跨越 1,000 BTC 門檻。到 2026 年 3 月，該公司的持有量約為 627.9 BTC。7 月初，公司購買了 67 BTC，稍後又購入 50.65 BTC，推動總量至 899.65 BTC。到 7 月 21 日，持有量已增加至 1,087.

高盛預測，AI 基礎設施支出將在未來五年達到 7.5 兆美元。這家投資銀行預測，這筆支出將投向晶片、資料中心與供電基礎設施。高盛表示，支出規模將需要超越傳統企業資本支出的創新融資方式，而市場參與者將此視為 AI 相關硬體與基礎設施公司可能成長的指標。 高盛預測在三個關鍵領域的基礎設施支出 高盛將這筆 7.5 兆美元投資確定為三個主要領域：晶片、資料中心與電力。該銀行將這份支出預測形容為預示產業將迎來具變革性的時期。高盛指出，投資規模需要採用創新的融資方法，且必須超越傳統企業資本支出。 預測市場顯示 Apple 以 77% 的機率領先 目前的預測市場以 77% 的「YES」機率給出 Apple，預計其將在 2026 年 7 月 31 日前成為市值最大的公司。Tesla 的同一結果被定價為 0.1% 的「YES」機率。該來源指出，高盛的 AI 基礎設施預測可能會影響市場對 Tesla 競爭地位的看法，因為其參與 AI 驅動技術。 科技巨頭面臨 2026 年 7 月 31 日市值截止 該來源指出，微軟、Google（Alphabet）與輝達是這些公司，其對 AI 基礎設施的策略性投資可能改變

國際黃金價格在 5 月 28 日（美國東部時間）下午交易時段下跌超過 1%。芝加哥商品交易所（COMEX）分部的 8 月交割黃金期貨下跌 $47.40（1.16%）至每金衡盎司 $4,029.60；截至下午 2:37。儘管油價和美國公債殖利率下跌，黃金仍出現回落。原因是投資人可能因正在進行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結果偏鷹而提前布局。FOMC 預定於 5 月 29 日公布利率決策，市場猜測包含可能在美元走強，並觸及 7 月高點之際出現意外升息。 COMEX 黃金期貨下跌 1.16% 至 $4,029.60 截至 5 月 28 日（美國東部時間）下午 2:37，COMEX 的 8 月黃金期貨（GCQ6）報每金衡盎司 $4,029.60，較前一個結算價 $4,077.00 下跌 $47.40。下跌 1.16% 使價格重新回到測試 $4,000 這一水準的支撐區。黃金不支付利息，通常在高利率環境下吸引力會降低，因此殖利率下跌對價格通常是支撐因素。 當天油價跌幅超過 4%，殖利率回落 本交易時段國際原油價格大幅下跌。9 月交割的西德州中級（WTI）原油下跌超過 4%，跌破每桶 $80

梅瑞迪斯·惠特尼（Meredith Whitney），Meredith Whitney Advisory Group 的創辦人兼執行長，警告美國經濟可能在第四季面臨大考驗，原因是來自世界盃的暫時性支撐正在消退、以及剩餘的政府支出開始減弱。惠特尼表示，每週信用卡結餘的成長速度比 5 月更慢，暗示消費支出正在失去動能。家庭也在消化更高的汽油價格，對可支配所得造成額外壓力，尤其是對低收入消費者。惠特尼形容這是一段「兩種經濟的故事」：半導體公司與較富裕的家庭持續表現強勁，而低收入消費者則開始削減支出。 惠特尼指出消費支出出現「兩套經濟」分歧 惠特尼將當前局勢描述為「兩種經濟的故事」。半導體公司與較富裕的家庭持續表現強勁，而低收入消費者則開始削減支出。她表示，每週信用卡結餘成長速度比 5 月更慢，顯示消費支出正在失去動能。家庭也在消化更高的汽油價格，進一步對可支配所得造成壓力，尤其是對低收入消費者。 惠特尼預期聯準會將在週三會議上維持利率不變 惠特尼表示，這些狀況讓聯邦準備理事會（Federal Reserve）有空間在週三會議結束時維持利率不變。惠特尼在接受 Bloomberg Televis

堪薩斯州艾姆波里亞（Emporia）高中物理老師 Lux Claridge 因在支持反對一項擬議 AI 資料中心的發言者時鼓掌，遭到逮捕並被帶離市政委員會會議。艾姆波里亞市政委員會曾警告出席者，鼓掌及其他示威行為在會議期間將被視為滋擾。此次逮捕反映出美國各地民眾對 AI 基礎設施計畫的反對日益升溫；社區對能源消耗、用水以及地方資源的影響提出疑慮。 教師在委員會會議多次警告後遭逮捕 根據地方媒體播出商 KWCH 的報導，Lux Claridge 在為一名批評擬議「1,000 英畝」Flint Hills Digital Campus 的發言者多次鼓掌後，在艾姆波里亞市政委員會會議上被上手銬並帶離現場。委員會在會議前已警告出席者，鼓掌、打響指及其他示威行為將被視為滋擾。最後一次警告後，隨著會議持續進行，警方將 Claridge 從會場移出。 「我很高興能出來——但這確實是個麻煩，」Claridge 在繳交保釋金後對 KWCH 說。 「它其實並沒有讓我不敢發聲，或是，我想，不敢鼓掌。」艾姆波里亞警察局表示，仍致力於在確保公共會議安全的同時，尊重居民參與公民程序的權利。Claridge 計畫在

比特幣在 2026 年的大部分時間內都曾跌在其 2025 年末創下的歷史高點之下，促使市場分析師檢視技術指標，以尋找潛在市場底部的跡象。根據區塊鏈分析公司 Glassnode 發布的分析，近期的市場走勢已將焦點從急劇的下跌轉向：這種加密貨幣是否正在進入企穩階段。這段長期下跌源於數月來的拋售壓力，交易者也在留意那些在過去重大市場底部出現時常伴隨的歷史指標。 比特幣的 200 日移動平均線吸引市場關注 200 日移動平均線已成為最受密切關注的技術衡量指標之一。CNBC 指出，該指標會平滑每日價格波動，以辨識較長期的市場趨勢。資產若在該水位之上交易，通常被視為處於既定的上升趨勢；而若長時間在其下方交易，往往意味著更廣泛的走弱。Glassnode 的分析師在近期的市場研究中表示，比特幣目前的交易區間反映市場在經歷數月拋售壓力後，正努力尋求均衡。 Glassnode 指出長期持有者仍保有大量供給 該區塊鏈分析公司指出，即便投機活動已放緩，長期持有者仍持續保有流通供給中的相當大份額。區塊鏈數據顯示，長期投資人普遍避開了過去熊市期間出現的大規模拋售。根據 Glassnode 的說法，持有較長時間的幣

根據區塊鏈安全公司 Blockaid 於週二發布的一份報告，加密貨幣專案在 2026 年上半年遭遇駭客攻擊，損失超過 10 億美元，且經核實的漏洞利用事件數創下新高。該報告指出，就事件數而言，2026 年上半年是有史以來遭攻擊最嚴重的半年度；儘管以美元計算的損失仍低於上一年度同期總額。Blockaid 核實的漏洞利用事件顯示，2026 年前六個月的數量比其在 2025 年全年記錄的還多。 關聯北韓的駭客在 2026 年上半年漏洞利用中涉款 5.77 億美元 關聯北韓的駭客在 2026 年上半年的被竊資金中占比最大。Blockaid 將 2.85 億美元 Drift 漏洞利用與 2.92 億美元 KelpDAO 漏洞利用歸因於與 DPRK（北韓）相關的行為者。該公司表示，透過 LinkedIn 社交工程導致多簽（multisig）簽署者遭到妥協的工作模式，造成四起 2026 年上半年最大事件中的兩起。 Immunefi 在其於 2026 年 6 月發布的生態系更新中表示，今年上半年加密貨幣專案在 207 起駭入事件中損失約 9.72 億美元。Quill Audits 發現，2026 年上

Evernorth 主張 XRP 可作為現代金融的交割通道（settlement rail），讓機構能更快、更有效率地跨境移動價值。該公司將 XRP 的真正用途描述為：提供即時金融的基礎設施，讓流動性能夠在傳統金融體系與區塊鏈之間無縫移動，並配合快速且最終的交割。這一願景使 XRP 成為機構用以取得流動性、完成交易交割並精簡跨境付款的中性橋接資產。Evernorth 首席商務官 Sagar 也承認，XRP 的設計目的是進行資金移轉；而比特幣（Bitcoin）則主要被視為價值儲存（store of value）。XRP 账本（XRP Ledger，XRPL）讓價值進入網路、在數秒內完成交割，並在需要時再退出回到傳統金融體系。 Evernorth 將 XRP 描述為資金移轉的基礎設施 Evernorth 首席商務官 Sagar 將 XRP 描述為即時金融的基礎設施，讓流動性能夠在傳統金融體系與區塊鏈之間無縫移動，並以快速、最終交割為特徵。XRPL（XRP Ledger）不必依賴通訊銀行（correspondent banks）與多重中介機構，而是能讓價值進入網路、在數秒內交割，並在需要時退