Gate 深度報導與加密市場分析

Quantum Solutions 透過 GPT Pals Studio Limited 於 7 月 30 日以 19.03 億美元出售 1,000 ETH，將持有量降至 4,764.80 ETH，以資助其 AI 基礎設施資料中心業務。此次出售屬於擴大授權，允許在 10 月 30 日前出售最高 4,375 ETH，但其中 3,050 個代幣已作為抵押品質押給新加坡的一家金融公司，僅剩 1,714.80 ETH 可自由取得。 Quantum Solutions 為 AI 資料中心資金出售 1,000 ETH 7 月 30 日的交易是 Quantum 自 6 月以來執行的第二筆以太坊處分。所得款項用於採購 GPU 設備、資料中心使用協議、啟動準備，以及與公司 AI 基礎設施擴張相關的營運成本。出售 1,000 ETH 使 Quantum 的總餘額約減少 28.6%，從其在 6 月首次出售前所報的 6,668.80 ETH 下降。 首次處分發生在 6 月 16 日，當時 GPT Pals 以每枚 1,777.07 美元的價格出售 904 ETH，籌得約 19.03億美元，並使該集團持有 5,

Aegis 資產管理（Aegis Asset Management）已完成將其 Homeplus 永登浦（Yeongdeungpo）分行出售給由 KB 證券（KB Securities）領導的聯合體，該交易近期已完成交割。此次出售為 Aegis 原本於 8 月 5 日到期的 30000億韓元（KRW）有擔保貸款提供了紓解。該聯合體以約 3000 多億韓元（KRW）價格取得該物業，換算約每 3.3 平方公尺 170 萬韓元（KRW）。隨著以四個 Homeplus 地點作為擔保、包含永登浦（Yeongdeungpo）、金川（Geumcheon）、東蘇院（Dongsuwon）以及釜山機張城（Busan Centum City）分行的貸款逐步接近到期，該交易回應了 Aegis 緊急再融資需求。此案發生在 Homeplus 延長的重整程序背景下；該程序近期在初次撤銷後，因出現破產疑慮而被重新續延。 Aegis 對 37000億韓元貸款償還獲得紓解 根據 7 月 31 日的投資銀行業界消息人士稱，Aegis 資產管理已完成 Homeplus 永登浦分行出售案的交易交割。該物業由 Aegis KOR

韓元兌美元匯率在一個月內下跌 141 韓元（9%）。SK 海力士（SK Hynix）的美國存託憑證（ADR）掛牌資金流入國內外匯市場，且外國投資人轉為淨買入韓國股票，推升韓元需求。30 日晚間，南韓、美國與日本外匯主管機關在外匯市場進行史上首次的聯合干預，推動韓元升至九個月來的最高價。31 日凌晨 6 點，在首爾外匯市場，韓元兌美元匯率反映出這波急遽升值。 韓元兌美元匯率下滑背後的三項因素 韓元兌美元匯率在一個月內下跌 141 韓元，源自三個已確認的因素。第一，SK 海力士在美國 ADR 掛牌的資金進入國內外匯市場，增加了韓元需求。第二，外國投資人轉向淨買入韓國股票，進一步推高韓元資金流入。第三，30 日晚間，南韓、美國與日本外匯主管機關在外匯市場首次聯合干預。這項三方行動使韓元在 31 日首爾凌晨 6 點時達到九個月來的最強水準。 常見問題 是什麼導致韓元兌美元匯率在一個月內下跌 141 韓元？ 匯率因三項因素下跌：SK 海力士 ADR 掛牌資金流入國內外匯市場、外國投資人轉為淨買入韓國股票，以及 30 日晚間南韓、美國與日本外匯主管機關的歷史性聯合干預。 韓美日聯合外匯干預發生在何

IBM 執行長 Arvind Krishna 表示，量子運算將在 2028 或 2029 年之前，對公司的營收與獲利產生可衡量的影響，並預估到 2030 年代末，該技術的價值將達 1 萬億美元。該預測顯示量子硬體的商業化速度比許多比特幣持有者原先假設的更快，約有三分之一的比特幣供給仍暴露在未來的量子攻擊之下。IBM 與 Algorithmiq 週四展示了量子優勢，報告指出一部量子電腦在特定模擬任務上表現優於領先的傳統電腦方法。此進展也發生在：根據 BIP-361 提案，超過 34% 的比特幣供給——約 680 萬 BTC、價值 4,370 億美元——被存放於已公開金鑰的地址中。 IBM 執行長預測量子運算營收影響將在 2028-2029 年顯現 Krishna 於週四在 CNBC 發表上述評論。「我想在 2028 或 2029 年，你會看到它對我們的營收與獲利產生可衡量的影響。到 2030 年代末，我們現在相當確信這是一兆美元的價值，」他說。 IBM 與 Algorithmiq 週四展示量子優勢 這些說法是在同一天，IBM 與 Algorithmiq 表示他們已展示了他們所稱的量子優勢

超過 140 家組織組成的聯盟（包含 BlackRock、Visa、Mastercard、Stripe 和 BNY）已確認推出 Open USD（OUSD）的計畫，這是一種在以太坊區塊鏈上發行的新型穩定幣。該計畫由 Open Standard 管理，Open Standard 是一個獨立的聯盟，將把儲備收入分配給生態系夥伴，而非將其集中給單一發行方。OUSD 允許企業在不收取費用且不受發行量上限限制的情況下鑄造與贖回穩定幣。Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 將此項發布描述為以太坊在全球金融中角色持續擴大的又一個跡象。此公告發布之際，美國現貨以太坊 ETF 自推出以來已吸引約 112 億美元（11.2 billion）的累計淨流入；其中 BlackRock 的 ETHA 貢獻約 114 億美元（11.4 billion）的累計淨流入，凸顯了對以太坊相關金融基礎設施的持續機構需求。 Open Standard 聯盟以零費用鑄造架構結合 OUSD 穩定幣 Open USD 穩定幣由 Open Standard 管理，這是一個由 140 多家成員組織所組成的獨立聯盟。該計畫的結構

NH Investment & Securities 執行董事 Kim Byung-yeon 於 5 月 24 日在 Kookmin Ilbo 的 YouTube 頻道「Yeouido Money Street」接受訪問時，建議在 7 月 31 日前一週、KOSPI 於當日大漲超過 1000 點之際，針對三星電子與 SK Hynix 採用分批買入策略。市場反彈由三星電子帶動，當天上漲 26.81%，而 SK Hynix 亦上漲 29.95%。Kim 表示，此時點提供了逐步買入半導體股票的機會。該建議發生在韓國股市波動加劇之際，半導體類股在 KOSPI 指數權重中占據重要比重。 Kim Byung-yeon 即使 SK Hynix 出現虧損，仍看 KOSPI 6000 Kim 在訪談中表示，即使半導體獲利完全消失、SK Hynix 重回虧損，KOSPI 仍可能到達 6000 水準。他說，相信目前下跌過度的投資人，可以考慮在這些指數水位進場。此一預測基於半導體產業的最壞情境，提供了指數下限估計。 NH Investment 董事比較 ADR 與本國股票投資選項 SK Hynix 以美國存託

信義光能（00968）公布截至 6 月 30 日止期間的中期業績，股東盈利為人民幣 39.016 百萬，較上年同期下跌 94.77%。該香港上市的太陽能玻璃製造商宣布每股中期股息 0.23 港仙，較上一期間減少 94.52%。盈利大幅下滑主要因公司在應對全行業供需失衡及生產成本上升的情況下，太陽能玻璃及再生能源業務的盈利貢獻下降。信義光能目前所處賽道正面臨下游需求放緩與能源價格承壓，但管理層仍維持正面的長線展望，並獲全球太陽能採用趨勢及碳中和倡議支持。 信義光能公布截至 6 月 30 日止期間盈利下跌 94.77% 信義光能截至 6 月 30 日止期間的股東盈利合計人民幣 39.016 百萬，較上年同期下跌 94.77%。每股盈利為 0.43 芬。公司宣布每股中期股息 0.23 港仙，較上一個對應期間下跌 94.52%。 收入下滑 22.88% 之際利潤率受壓縮 該期間收入達人民幣 84.3 億元，年增下跌 22.88%。毛利率收縮至 10.9%，下降 7.4 個百分點。公司表示，利潤率壓縮主要由其太陽能玻璃與再生能源業務分部的盈利貢獻減少所致。 管理層引述產業挑戰並維持長線樂觀 展望

Robinhood Chain 於 7 月 21 日的日活躍用戶數超越 Base，且此領先地位自當時起持續；同時 Base 以 1.88 億 x402 付款及即將推出的股票代幣發行作為回應。Robinhood Chain 的累計 DEX 量突破 90 億美元，其中 80% 由迷因幣驅動，而非代幣化股票。這場競爭凸顯了 Robinhood 對零售交易快速成長的追求，與 Base 幾乎歷時三年打造出的機構級基礎設施之間的差異。 Robinhood Chain：四週內記錄 230,000 日活躍用戶 在上線後四週內，Robinhood Chain 記錄了約 230,000 名日活躍用戶，超越 Base 的數量。累計 DEX 量飆升至超過 90 億美元，其中在 7 月 12 日出現了 24 小時高峰 8.776 億美元，短暫讓 Robinhood Chain 成為全球第二大鏈，僅次於 Solana。 逾 80% 的交易量來自迷因幣交易，而非 Robinhood 作為其招牌功能所行銷的代幣化股票。代幣化股票僅佔該鏈活動的 4%。到 7 月 25 日，該指標又約暴增了五倍，但代幣化股票仍只是每日

三星證券（Samsung Securities）在 31 日收到南韓金融服務委員會（FSC）發出的機構警告，解除其短線資金融通業務的申請授權障礙。FSC 於當天下午的例行會議中，將原先提出的 3 個月部分業務停擺處分，改為較輕的機構警告。 FSC 原本的處分是在去年 4 月，由金融監督服務（Financial Supervisory Service）在對以 VIP 超高淨值客戶為主的營運導向分支機構進行檢查後公布。若維持原處分，三星證券將因此失去取得短線資金融通核准的資格；但機構警告雖仍屬嚴重處分，卻不構成現行規範下的取消資格。 FSC 將三星證券處分降為機構警告 FSC 於 31 日下午的例行會議中，針對三星證券樞紐分支機構的非法活動相關機構制裁進行審議，並最終敲定機構警告措施。此次降級發生在 27 日，FSC 的議程小組將制裁等級從既有的「3 個月部分業務停擺」下調一個級別為「機構警告」。 去年 4 月，金融監督服務在檢視由超高淨值 VIP 客戶集中、且以樞紐分支機構為核心的營運做法後，已通知三星證券將受到部分業務停擺處分。金融主管機關起初認為，三星證券不健全的營運作法屬於嚴重違規

白銀因從 2026 年 1 月 29 日的紀錄 $121.62 下跌 52%，於 2026 年 7 月 30 日約跌至 $57.79；根據 FXStreet 資料，在傳統避險預期下，白銀仍在整段美國-伊朗戰爭期間大幅走弱。下跌原因是：依據 Silver Institute 的《World Silver Survey 2026》，白銀需求中 58% 來自工業，使得該金屬對利率高度敏感。當聯準會在 6 月把 2026 年的降息預測從兩次降到一次（受油價驅動的通膨影響）時，白銀交易反映的是工廠需求，而不是恐慌。黃金-白銀比率已膨脹至約 69:1：黃金在 $4,050 以上，而白銀則在 $58 左右，位於其 50 年區間的上緣，形成估值價差：一種金屬承受的是「價格的恐懼」，另一種則反映出「對衰退的定價」。 白銀從 1 月到 7 月，分三個截然不同的階段崩跌 崩盤分為三段。第一段是部位調整：1 月推升至 $121.62 的上漲行情，是建立在 2025 年供給短缺故事之上的擁擠動能交易，且 1 月 29 日之後的反轉使槓桿多頭在幾天內被清洗。第二段是戰爭本身——當美國-伊朗衝突在 2 月爆發時，黃

KOSDAQ 上市公司面臨估值危機，因市場於 7 月 31 日收盤報 719.76，上漲 11.63%，同時逾半數上市公司仍嚴重被低估。該指數在前一日跌至 644.78 後反彈，重新站回 700 上方，但在 KOSDAQ 的 1,810+ 家公司中，仍有 54% 的交易價格低於帳面價值，市價對帳面價值比率（PBR）低於 1x。這種極端波動源於一波恐慌性拋售，導致許多公司以「仙股」形式交易，且市值低於其清算價值。KOSDAQ 高層對此感到懊惱，因市場平均 PBR 為 0.8x，顯示投資人更看重「結束」而非許多公司的持續營運。普遍性的低估反映了對公司缺乏可持續獲利、股東回報不佳，以及市場流動性集中在大型股的擔憂。 KOSDAQ 於 7 月 31 日上漲 11.63%，波動極端 KOSDAQ 指數於 7 月最後一天收於 719.76，較前一個交易日上漲 11.63%。同日，KOSPI 上漲 1001.89 點（17.91%）至 6595.45。KOSDAQ 的反彈是延續前一日的急跌至 644.78，約等於近期高點水準的一半。儘管單日反彈幅度超過 11%，市場參與者仍將這波走強視為極端波動的另

香港股市在 7 月最後一個交易日收盤走高，恆生指數上漲 25 點至 25,884 點，連續第五個交易日錄得漲幅。該指數在 7 月累計週線上漲 921 點（3.69%），月線大漲 3,003 點（13.13%），扭轉 5 月下跌 594 點（2.3%）以及 6 月下跌 2,301 點（9.14%）的走勢。這項表現印證了本地股市諺語「慘 May、災 June、翻轉 July」，由於市場情緒改善，且技術動能站上 250 日移動平均線，基準指數從連續兩個月的跌勢中反彈至 25,723 點。 恆生指數錄得連續第五個週線漲幅，7 月大幅上漲 恆生指數開盤下跌 21 點至 25,837 點，隨後一度最多回落 235 點至盤中低點 25,622 點，短暫跌破 250 日移動平均線。其後指數反彈，觸及盤中高點 25,917 點，上漲 58 點，之後大多時段在 25,800 點附近震盪，並以 25,884 點收盤，上漲 25 點或 0.1%。 恆生中國企業指數下跌 32 點（0.38%）至 8,612 點，錄得週線上漲 341 點（4.12%）以及月線上漲 1,053 點（13.94%）。恆生科技指數上漲

AFX 這個去中心化衍生品協議，將於 8 月 3 日發布針對 7 月 22 日 21:27（UTC）發生、價值 2,415 萬美元 USDC 被盜事件之受影響用戶的「善意補償回收計畫」。此次攻擊源自一場自 7 月 9 日開始的社交工程活動：威脅行為者冒充 Oddium Lab 的招募人員，說服一名 AFX 開發者複製一份惡意 Git 程式庫，進而最終讓其獲得未經授權的驗證者存取權，促成了詐取行為。鑑識證據將此事件連結至 UNC4899（亦被稱為 TraderTraitor），該組織是由北韓支持，並被 Mandiant、Microsoft Threat Intelligence、FBI 與 CISA 追蹤的駭客團體；此舉凸顯去中心化金融（DeFi）基礎設施中持續存在、且不僅限於智能合約程式碼稽核範疇的供應鏈弱點。 AFX 宣布 8 月 3 日善意補償回收計畫 AFX 於 7 月 31 日發布公告，確認協議正在為受影響用戶完成善意方案，並將於週一、8 月 3 日公布完整細節。團隊表示，投資人、員工與早期支持者皆受到了影響，並在提案完成前請求社群耐心等待。任何補償或回收機制的確切架構尚未披露

美國股市期貨在週五盤前走高，其中那斯達克期貨上漲 1.2%，標普 500、道瓊與羅素 2000 期貨截至美東時間 4:00 a.m. 分別上漲 0.5%。這主要受到 Amazon（亞馬遜）強勁財報帶動，鞏固市場對 AI（人工智慧）營收成長的信心。另一方面，Apple（蘋果）股價在盤前下跌超過 7%，原因是展望偏弱。Amazon 已加入 Microsoft（微軟）與 Meta 的行列，顯示 AI 基礎設施投資正在轉化為實際營收：AWS 在 18 季以來呈現最強成長，且管理層表示 AI 需求至少在 2027 年仍呈供給受限狀態。此前，本週早些時候，Microsoft 由 Azure 帶動的表現與 Meta 的廣告實力，已讓投資人相信大型科技公司（Big Tech）的 AI 支出正在產生可衡量的回報；但 Apple 對 Services（服務）營收的保守預期與供給限制，則壓低了整體市場情緒。 Amazon：AI 需求支撐，AWS 在 18 季內迎來最強成長 週四盤前早段，Amazon 股價大漲超過 11%，原因是公司公布強勁財報。投資人對 AWS 出現 18 季以來最強成長、廣告營收表現強勁

鴻星重工（Hyosung Heavy Industries）公布第 2 季營業利潤為 264.30 億韓元（billion won），年增 60.89%；營收為 1.687 兆韓元（trillion won），年增 10.6%，創下單季營業利潤新高。該表現由高毛利美國市場的銷售增加所推動。母公司 Hyosung 第 2 季營業利潤飆升 133.7% 至 2316億韓元（billion won），營收成長 21.9% 至 7336億韓元（billion won），顯示包含 Hyosung TNC 與 Hyosung Chemical 在內的子公司整體表現亮眼。 鴻星重工第 2 季業績低於市場預期 鴻星重工披露第 2 季合併初步業績，營業利潤為 2854億韓元（billion won），較去年同期增加 60.89%；營收為 1.799 兆韓元（trillion won），年增 10.6%。該結果代表公司創下紀錄以來的最高單季營業利潤。 該表現未達市場預期。Yonhap Infomax 彙整過去一個月內提交的五家主要韓國國內證券公司的第 2 季預測，預估營業利潤為 2854億韓元（billi

Doosan 於 31 日核准收購 SK Siltron，向 SK 以約 2.3 兆韓元購入 70.6% 股權。董事會決議授權就韓國唯一的半導體晶圓製造商進行股票買賣協議（SPA）。此舉旨在確保可持續的營收基礎與未來成長動能。晶圓製造屬於高進入門檻產業，由持有超過 90% 市占的五大全球業者主導，使得因技術與品質高度依賴的特性而難以形成新進。 Doosan 以 2.3 兆韓元收購 SK Siltron 70.6% 股權 Doosan 於 31 日披露其董事會核准股票買賣協議。收購價格約為 2.3 兆韓元，將依透過買賣價款結算程序進行最終調整。SK Siltron 於 1983 年成立，是韓國唯一的半導體晶圓製造商。該公司於 2025 年錄得約 2 兆韓元營收，以及超過 4000 億韓元的營業利潤。 SK Siltron 在 12 吋晶圓市場位居全球前 3 晶圓是半導體晶片製造的基礎材料。所有前段半導體製程都在晶圓表面進行，因此晶圓品質是決定整體良率的關鍵因素。全球矽晶圓市場集中於五家公司，其中包括 SK Siltron，合計持有超過 90% 的市場份額。SK Siltron 製造並銷售

科技股在週五盤前交易中延續漲勢，iShares 半導體 ETF（SOXX）上漲 3%，Roundhill 記憶體 ETF（DRAM）上揚 2.4%。連續第二天的上漲，源於 Amazon 與 Microsoft 宣布提高資本支出以因應更高的記憶體成本，且由 AI 推動的需求持續超過供給。南韓基準 KOSPI 指數週五暴漲創紀錄 18%，為對半導體權重大、深度押注三星與 SK Hynix 的個股帶來額外動能。儘管出現反彈，SOXX 仍在本月下跌 21.3%，若跌勢持續，將追蹤其自 2002 年 12 月以來最差的單月表現。 科技股盤前普漲 Micron 股份週五盤前早段上漲 3.5%，而 SanDisk 與 Western Digital 上漲超過 5%。傳統晶片製造商 Intel 與 Advanced Micro Devices 分別上漲 4.6% 與 3%；Nvidia 上漲 1%。SK Hynix 的美股上漲將近 6%。 科技股在週四大幅走高，SanDisk 與 Micron 分別上漲 26% 與 18.4%，為數月來最佳表現。SanDisk 在週四成為 S&P 500 最大贏家。

KOSPI 7 月收盤時出現急劇反彈，而比特幣仍在 $64,300 附近維持相對穩定，即使期間發生重大資安事件與市場動態。隨著包含三星電子與 SK Hynix 在內的半導體個股再度吸引買盤，南韓股市出現回升；但比特幣幾乎未對政治標題、股價起伏或重大加密資安事件作出反應。週五，一名攻擊者利用較舊 Coldcard Mk3 硬體錢包中的漏洞，於不到 30 分鐘內從約 500 個單簽名錢包盜走 594 BTC。這種背離反映了更廣泛的市場動態：當投機資本流向迷因幣與代幣化資產，而非大型市值加密貨幣時，傳統權益市場與數位資產則在 7 月最後一個交易時段呈現相反走向。 Coldcard Mk3 利用漏洞在 30 分鐘內清走 594 BTC 週五，一名攻擊者利用一項影響較舊 Coldcard Mk3 硬體錢包的缺陷，於不到 30 分鐘內從約 500 個單簽名錢包中洗走 594 BTC。該漏洞可追溯至韌體版本 4.0.1，在此版本中，隨機數產生存在弱點，使部分錢包種子具備可預測性。許多受影響的錢包在遭到協同竊取之前，已閒置多年，直到這起竊案橫跨三個區塊鏈區塊才逐步展開。 錢包製造商 Coinkite

日本股市日經股指在 31 日收盤走高，其中日經 225 上漲 2,494.59 點（4.03%）至 64,362.02，Topix 上升 50.80 點（1.29%）至 4,003.30。這波反彈由於 AI 與半導體股票的強勁買盤帶動，理由是美國科技股走強；市場關注焦點也放在日本央行（BOJ）總裁植田和男的記者會，該記者會預定在收盤後舉行。漲勢是在日本央行維持基準利率於 1.0%（符合市場預期）之際出現，不過在政策公布後開始出現獲利了結，削減了盤中稍早曾短暫將日經指數推升至 65,000 以上的漲幅。 日經 225 受 AI 與半導體股票暴漲推動，上漲 4.03% 根據 Yonhap Infomax World Stock Index 報導，日經 225 指數在 31 日上漲 2,494.59 點（4.03%），收在 64,362.02。盤中交易期間，日經一度上漲超過 5%，並短暫收復 65,000 水準。Topix 指數上升 50.80 點（1.29%），收在 4,003.30。 買盤動能集中在人工智慧以及與半導體相關的股票，反映美國科技股的強勢。由於日本央行的貨幣政策會議公告在接近

根據債券市場參與者表示，外國投資者於 31 日持續做空短線型韓國政府債券，並截至前一天止已連續 7 個帶單日出現淨賣出。隨著掉期費用利率上升，先前使這些部位具吸引力的套利動機消失，拋售強度也隨之加劇。市場參與者判斷這是既有部位的平倉回吐；兩個特定、到期日分別為 8 月與 9 月的債券系列各錄得超過 1 兆韓元的淨賣出。 外國投資者在兩個債券系列中賣超過 1 兆韓元 根據首爾債券市場在 31 日的數據，外國投資者分別就外匯穩定債券 25-8（到期日為 8 月 10 日）以及債券 25-9（到期日為 9 月 10 日）各自淨賣出超過 1 兆韓元。債券 25-9 以比平均利率高出最高 19.2bp 的價格賣出，使得成交量能夠順暢被吸收。某證券公司債券商表示，外匯穩定債券的收益率通常比貨幣穩定債券高出 40 至 50bp，因此形成套利機會。該債券商指出，這項誘因如今已下滑 30bp，觸發部位清算。 套利誘因從 40-50bp 下滑至負值區間 該債券商解釋，先前每年約為 40 至 50bp 的套利誘因，隨著掉期費用利率上升已降至負 30bp。該債券商補充，外國投資者在低價位賣出，使得即使在考量基