Gate 深度報導與加密市場分析

Li Lu 是 Himalaya Capital 的創辦人，也是 Charlie Munger 的繼任者。他在 2026 年 10 月 15 日於哥倫比亞商學院接受訪談時表示，加密貨幣最終將會消失。Li Lu 認為，加密貨幣缺乏健全貨幣所需的執行機制，並以其被用於促成非法交易為由，主張禁止加密貨幣。他的言論受到評論員 @WuBlockchain 的關注。鑑於他與金融界知名人物 Charlie Munger 的關係，這些言論具有相當影響力，並可能影響投資者對數位資產的情緒。 Li Lu 認為加密貨幣缺乏執行機制 在哥倫比亞商學院的訪談中，Li Lu 提出了幾項反對加密貨幣的論點。他表示，貨幣要發揮效用，需要具備執行機制，而他認為加密貨幣缺乏這些機制。Li Lu 主張禁止加密貨幣，並特別以其在非法交易中的作用作為理由。他也警告，過度關注短線表現可能導致加密貨幣市場出現投機行為。 Li Lu 是 Himalaya Capital 的創辦人，該公司以價值投資策略及著重長線成長而聞名。他與金融界知名人物 Charlie Munger 的關係，為他提供了影響公眾對加密貨幣看法的平台。 常見問題 L

Shinhan Card 於 10 月 21 日宣布，將與 SBI VC Trade 及 SBI XDC Network APAC 測試日圓穩定幣支付。三家公司計畫共同進行概念驗證，旨在擴大以 Web3 為基礎的全球支付基礎設施。這項合作是 Shinhan Financial Group 擴大全球數位資產基礎設施整體策略的一環。此前，該集團於 8 月與 Visa 集團簽署業務協議，涵蓋包括數位資產及基於 AI 的支付在內的未來金融業務。 試點範圍涵蓋卡片支付、錢包間劃轉及跨境結算 這項合作將聚焦於與日圓穩定幣連結的卡片支付、錢包間劃轉、數位錢包之間的支付，以及跨境貿易結算。三家公司也將檢視參與 XDC 公鏈網路節點生態系的可能性。卡片支付試點將測試日圓穩定幣如何整合至現有卡片支付系統，以及穩定幣支付在實際使用中的便利性。 日本旅客試點測試實際使用性與安全系統 三家公司計畫檢視在南韓的日本旅客是否能使用穩定幣進行支付，並獲得可與傳統卡片媲美的服務體驗。他們也將評估安全及風險管理系統，包括洗錢防制措施及詐欺偵測系統。 跨境結算測試旨在縮短處理時間並提升成本效益 在跨境結算方面，三家公司將測

馬斯克在 SpaceX 第3季財報表示，合併特斯拉與 SpaceX被視為「好主意」，但需獨立委員會討論，且特斯拉股東需全體50%投票同意。SpaceX AI 業績突出，Q3 收入146億、AI板塊76億，年增830%。若成合併，將有晶片、機器人、Starmind等協同，並統一AI資源；合併後比特幣持倉合計30,221枚，全球第六大。

KOSPI 的基準指數上漲超過 4% 後，觸發了買方側車機制。買方側車機制是一種市場熔斷機制，在價格快速波動時，會暫時停止程式交易的買入操作。此次觸發是為了應對韓國股市指數的劇烈上漲。 常見問答 KOSPI 上的買方側車機制是什麼？ 買方側車機制是 KOSPI 上的一種市場熔斷機制，當指數快速上漲並超過指定門檻時，會暫時停止程式交易的買入操作。 為什麼 KOSPI 會觸發買方側車機制？ 買方側車機制之所以被觸發，是因為 KOSPI 上漲超過 4%，達到啟動熔斷機制的門檻。

Pendle 的多鏈策略在業界觀察人士 FTDAUS 發表評論後受到關注。在近期的一則推文中，FTDAUS 強調，資產發行方需要回應客戶在多個區塊鏈網路上的需求。這項策略旨在解決去中心化金融中的流動性與整合挑戰，尤其是在將現實世界資產帶上鏈時。Pendle 目前橫跨九個不同的區塊鏈網路運作，以擴大滿足多元投資者需求的收益率交易機會，並與不斷演變的去中心化金融生態系保持一致；在這個生態系中，多條區塊鏈之間的流動性分散，因此基礎設施準備變得不可或缺。 Pendle 橫跨九個區塊鏈網路運作 Pendle 的基礎設施橫跨九個不同的區塊鏈網路，提供更廣泛的收益率交易選項。這種多鏈方式讓平台能夠在不同區塊鏈網路之間提供流動性管理與抵押品整合，以滿足多元投資者的需求。這項策略旨在解決資產發行方面臨的挑戰，讓他們能夠在客戶有需求的網路上部署資產，而不受限於單一網路。 目前交易量與市場地位 Pendle 目前的交易量為零，反映出現階段市場參與度存在缺口。該平台以透過資產代幣化生成收益的去中心化金融方式聞名。隨著現實世界資產持續整合至區塊鏈網路，多鏈能力的重要性被視為支援更佳流動性管理的關鍵。 常見問題

近月多家私募機構評估收購微軟 Xbox 遊戲業務，若成交易估值約 1000–1500 億美元；但仍是初步階段，尚未與微軟正式對話，微軟回應 Xbox 不會出售。Xbox 至 6 月財年營收 218 億美元、調整後利潤率 3%、員工約 14,000；下一代主機售價預計 1,200–1,800 美元，並計畫裁員約 3,200 人。與 EA 550 億美元槓桿收購相比，Xbox 潛在規模更大。

Filecoin 正從容量網路轉型為專注滿足 AI 應用儲存需求的創收型商業模式。這項策略轉變由加密貨幣推特評論員 @Filecoin 分享，標誌著 Filecoin 正轉向由 AI 驅動的儲存解決方案。此舉旨在讓這個去中心化儲存網路把握對可擴充資料管理日益增長的需求，因為企業正日益採用先進儲存技術來支援 AI 工作負載。 Filecoin 作為去中心化儲存網路運作，旨在透過分散式節點安全且高效地儲存資料。隨著 AI 發展帶動資料儲存需求持續增加，該平台的演進反映了更廣泛的產業趨勢。透過瞄準 AI 驅動的儲存應用情境，Filecoin 力求在區塊鏈生態系中提升競爭定位，因為企業需要穩健的基礎架構來管理大規模資料集。 常見問題 Filecoin 的新商業模式聚焦於什麼？ Filecoin 正轉型為以創收為導向的商業模式，瞄準人工智慧應用與代理程式的儲存需求，逐步脫離原有的容量網路架構。 Filecoin 為何轉向 AI 儲存解決方案？ Filecoin 旨在把握對可擴充且高效的資料管理日益增長的需求，因為企業正日益採用先進儲存技術來支援 AI 工作負載與應用程式。

SpaceX 與特斯拉合資的 Terafab 宣布，目標於 2028 年第三季量產，年產 1 太瓦算力，用於 AI 與機器人；2027 年於奧斯汀研發基地先產 SRAM 測試晶片。面臨設備與工廠週期挑戰，ASML/供應商動向尚不明；英特爾已加入，台積電曾洽談但 Terafab 將自主運作工廠。

費城半導體指數跌至 8 月初以來的最低水準，但根據 10 月 21 日的一項分析，歷史模式顯示仍有進一步下跌的可能。Yahoo Finance 的數據顯示，自 1994 年以來，當該指數連續下跌 7 個交易日或以上時，一個月內的交易價格都低於這段下跌期間的收盤價。在最長的下跌趨勢之後，典型的額外跌幅平均約為 9%，但 10 月 20 日的跌幅僅約 1%。這項技術分析發布之際，半導體股票正承受更廣泛市場波動的壓力。 費城半導體指數自 1994 年以來呈現歷史性下跌模式 根據 Yahoo Finance 10 月 21 日的資料，自 1994 年以來，費城半導體指數在連續下跌 7 個交易日或以上後的一個月內，始終以較低水準交易。在最長的連續下跌趨勢之後，該指數通常會在一個月後進一步下跌。在這類最長下跌趨勢之後，典型的額外跌幅約為 9%，而 10 月 20 日的跌幅約為 1%。 Yahoo Finance 指出，對看多投資人而言，令人安心的是，在長期下跌趨勢後三個月，費城半導體指數通常會以較高價格交易。 美國銀行將近期下跌描述為由部位配置驅動的問題 美國銀行全球研究部門將上週半導體指數的大幅

路透/益普索最新民調顯示，民主黨支持者69%、共和黨支持者61%反對以預測市場押注選舉結果；75%成年人認為押注真實世界事件屬博弈（樣本4,506人，誤差±2%）。另有93%民主黨、89%共和黨支持者認為國會議員下注不當。ACDC指2026年中期交易量超過2.2億美元，前1%帳戶掌握約70%成交。相關平台面臨可疑帳戶與管轄權爭議，未來可能進入最高法院。

Ari Paul 指控 Coinbase 在 BlockTower 的約 2,500 萬美元托管資產遺失，並隱瞞涉及十餘家機構、總規模逾十億美元的駭客事件；Coinbase 以否認回應。此案暴露企業比特幣托管的治理空白與單一托管/私鑰風險，多重簽名被視為分散私鑰、提升審計透明度的長久解法，並以 QuadrigaCX 等案例警示風險。

哈薩克斯坦阿斯塔納金融服務管理局於 10 月 21 日宣布，阿斯塔納國際金融中心法院已發布命令，禁止六家海外加密貨幣交易所——Coinbase、HTX、BingX、Bitcoin.com、BitMart 和 WEEX——在 AIFC 管轄範圍內從事未經授權的業務。該法院命令最初於 9 月 15 日發布，並於 9 月 18 日修訂，針對的是尚未取得在 AIFC 內提供或推廣數位資產服務所需授權的平台。此措施反映哈薩克當局對在 AIFC 監管框架內營運的虛擬資產服務提供者執行許可要求。 法院命令限制六家交易所提供未經授權的服務 在未取得相關許可的情況下，法院命令禁止這六個平台在 AIFC 內提供加密資產服務或進行行銷活動。這些平台也被禁止在 AIFC 管轄範圍內發布相關行動應用程式。 法院於 9 月 15 日首次發布該命令，並於 9 月 18 日修訂其中部分內容。LBank 原本被列入該命令，但在封鎖哈薩克斯坦用戶存取其服務後，便從名單中移除。此舉展現哈薩克當局如何根據虛擬資產服務提供者是否持有 AIFC 許可證，限制其商業活動。 命令僅適用於 AIFC 管轄範圍 該法院命令特別適用於在

Arbitrum 正經歷對代幣化資產發行的興趣激增，Offchain 策略長 @ajwarner90 表示。日益增長的需求凸顯了市場對平台上新型去中心化金融原語的強烈興趣，開發者正尋求在這個以太坊第二層擴容方案上進行建置。這一趨勢正在重塑 Arbitrum 上去中心化金融的格局，為專注於基於區塊鏈的資產管理與交易的創新專案提供發展環境。 Arbitrum 作為以太坊第二層解決方案的角色 Arbitrum 作為以太坊的第二層擴容方案運作，旨在提升交易速度並降低成本。該平台對代幣化與去中心化金融原語的重視，與加密貨幣領域的新興趨勢相契合。@ajwarner90 的說法凸顯了市場對 Arbitrum 上新型去中心化金融原語的強烈需求，顯示開發者熱衷於在這個中立平台上進行建置。 當前市場情緒與交易活動 Arbitrum 上的交易量仍然低迷，反映出交易員正處於謹慎樂觀階段。儘管未回報交易量，市場情緒對該平台仍明顯偏正面。該平台對代幣化的重視，與加密貨幣領域的新興趨勢相當契合。鑑於監管機構對代幣化資產的興趣日益增加，隨著更多專案尋求利用區塊鏈技術進行資產管理與交易，Arbitrum 已做好把握這一

中文在線披露的AI Token分配顯示55%用於短劇與影片生成、24%電商廣告、15%研發，引發「算力多在爽劇」的討論；DataEye認為基準不同無法直接比較，豆包公關稱數據不可靠，字節跳動算力約占10%。紅果短劇7月日活1.68億、日均125分鐘，7–8月月用時約8,321億分鐘、日活1.77億，於台灣與全球平台均居前。AI短劇雖佔Q1上線微短劇逾95%，但創作者收益卻下降，保底政策收緊。

比特幣延續反彈至約82,890美元。Qubic 因錢包種子漏洞致資金約140萬美元被盜，已重啟區塊鏈並展開恢復與索賠平台。Strive 完成6.3億美元優先股 IPO，ASST 上漲近6%，SATS在納斯達克上市，資金用於收購更多比特幣與其他用途。市場動態還包括 SpaceX 將對外出租 AI 算力、OKX-ICE 股代幣化遭16家企業反對，以及多項美英經濟與資金流動指標。

NEAR Protocol 於 10 月 20 日公布一項治理提案，計劃在未來 24 個月內將代幣發行量從 2.5% 降至 1.6%。該提案旨在透過更具可持續性的代幣經濟模型，提升現有代幣持有者的價值。這項公告在 Twitter 上累積了 287 個讚和 40 次轉推，投票將於 House of Stake 進行。這項治理行動反映了加密貨幣領域朝向負責任的發行實踐及社群驅動決策的更廣泛趨勢。 NEAR Protocol 提議減少代幣發行量 治理提案邀請參與者在 House of Stake 中投票，決定是否將代幣發行量從 2.5% 降至 1.6%。這項變更預計將在 24 個月內完成。該提案已在利害關係人之間引發相當多的討論，顯示社群高度關注這項變更可能如何影響 NEAR 生態系統。社群成員受鼓勵積極參與投票。 NEAR Protocol 是一個去中心化平台，旨在利用區塊鏈技術促進可擴展應用程式的開發。其治理提案對維持社群驅動的決策至關重要，確保利害關係人能夠對網路的發展方向及可持續性表達意見。 當前市場狀態顯示沒有交易活動 截至目前，NEAR Protocol 的當前價格維持不變，過去

摩根大通2027長期資本市場假設首次納入比特幣預測：預期未來10至15年年化回報約10%、波動率55%、算術回報20.9%，但因相關性高與投機性，尚未納入策略配置。悲觀情境年化−9.7%、樂觀情境17%。Saylor預測比特幣可重回十萬美元。鯨魚60日由淨賣轉淨買，Coinbase Premium仍負，現貨需求疲軟。

NEAR Protocol 為其代理程式市場推出新功能，讓使用者能夠建立並擁有可持續產生收入的代理程式。該區塊鏈平台宣布這項更新，讓買家可以按照使用者自訂的價格聘用代理程式，提升創作者的獲利潛力，進而提高使用者參與度。這項發展展現了 NEAR 致力於在區塊鏈領域培育蓬勃發展生態系的承諾，並專注於去中心化應用程式。 NEAR Protocol 代理程式市場的功能機制 代理程式市場的升級讓使用者能夠建立代理程式，並在工作完成後繼續保有對代理程式的控制權。工作完成後，使用者仍保有代理程式的完整所有權，而買家則能以創作者自行設定的價格聘用這些代理程式。這項功能為創作者提供了透過代理程式持續產生收入的明確途徑。該功能旨在透過於 NEAR 生態系內提供持續的獲利機會，吸引更多參與者加入市場。 NEAR Protocol 平台概覽 NEAR Protocol 是一個為去中心化應用程式打造的區塊鏈平台，強調速度與低交易成本。推出代理程式市場代表著一項提升使用者互動、並為開發者與使用者培育永續生態系的策略性舉措。該平台目前顯示交易量為零，表示市場正處於整固期，等待使用者對新代理程式市場功能的回應。 常見

OKXICE TSV 最新公告顯示已有 16 家美股提出書面異議，新增微軟、Alphabet、高盛、高通、卡特彼勒、麥當勞與西部數據等；原有九家公司仍在名單。依 SEC 豁免令，上市公司在收到通知後有 30 天提出異議，交易所須停止相關代幣交易。平台由 Tokenizer 購買真股並發行每股代幣，透過 XLayer 的 Uniswap v4 池交易，持有不可轉讓的 Soulbound 錢包方可參與，尚未公布上線日期。原計劃 62 家公司中，已反對 15 只股票，另 47 家尚未表態。

近幾個月來，債券市場與股票市場呈現分歧走勢，因市場對 AI 巨額資本支出的擔憂蓋過了傳統的利率動態。9 月，美國通膨指標（CPI 和 PPI）大幅超出專家預測，但同期全球債券收益率卻大幅下跌，而與 AI CAPEX 相關的股票則經歷劇烈修正。這種反轉標誌著市場相較於今年上半年出現轉變：當時股票市場在 AI 投資樂觀情緒帶動下佔據主導地位；進入下半年後，隨著對大規模 AI 支出的可持續性疑慮加劇，債券市場逐漸勝出。這一現象反映出市場偏離了 2008 年金融危機後的模式；在該模式下，低利率與流動性持續推動股市上漲，降息也可靠地提振股價。 多重因素推動近期債券收益率變動 根據相關分析，近期主要國家的債券收益率上升，是多項相互作用因素所造成。四項常被引用的因素包括：財政赤字與政府債務、央行信譽、油價上漲與通膨，以及 AI 相關的大規模投資。各機構對哪項因素的影響力最強看法不一。近期利率下降與債券市場復甦，顯示對 AI 投資的疑慮是主要驅動因素。 顯示 2026 年 KOSPI 指數與 10 年期韓國政府債券收益率的圖表。來源：Infomax 9 月通膨數據觸發債券收益率下跌，AI 股票同步修正