Gate 深度報導與加密市場分析

南韓股市在 16 日上午錄得大幅下跌，KOSPI 指數截至上午 11:20 下跌 7.06% 至 6770.2，KOSDAQ 指數下跌 4.71% 至 790.36。兩個市場在盤中都觸發了賣方側車，反映出波動性升高。KOSPI 以 6960.50 開盤，較前一個交易日下跌 323.91 點（4.45%）後，跌勢進一步擴大。 KOSPI 與 KOSDAQ 分別創下 7% 與 4% 跌幅 截至 16 日上午 11:20，KOSPI 指數較前一個交易日下跌 514.21 點（7.06%）至 6770.2。該指數以 6960.50 開盤，較前一個交易日下跌 323.91 點（4.45%），並在上午交易時段全程持續下滑。KOSDAQ 指數同一時間下跌 39.07 點（4.71%）至 790.36；此前以 813.32 開盤，較前一日下跌 16.11 點（1.94%）。 個人投資者在 KOSPI 凈買入 2.38 兆韓元 在證券市場上，個人投資者凈買入 2.38 兆韓元；外國人與機構分別凈賣出 1.15 兆韓元與 1.27 兆韓元。在 KOSDAQ 市場，個人凈買入 283.50 億韓元；外國人與

一個數位資產評估平台評估了在國內交易所掛牌的 91 個韓國加密貨幣項目，只有 1 個項目達到 A- 或以上的優等成績。由 Apiwa 進行的評估以 7 月 13 日作為參考日期，發現超過 73% 的被評估項目獲得 C+ 或更低的等級。該平台評估的項目被定義為「Kimchi coins」：發行方為韓國、主要服務地區在韓國，或由國內實體所開發並營運的數位資產。IP（Story）是唯一達到 A- 等級、分數為 80.4 分的項目，在所評估的 91 個項目中整體排名第 1。該評估反映了國內數位資產市場中韓國加密貨幣項目的現況。 IP 專案在韓國加密資產中取得最高 A- 等級 IP（Story）獲得 80.4 分並取得 A- 等級，使其成為在所評估的 91 個韓國加密貨幣項目中唯一獲得優等評價的專案。此次評估檢視了在國內交易所掛牌的項目，並排除了終止交易支援的資產。共有 17 個專案獲得 B+ 或以上的「良好」等級。該群組包括 NXPC（Nexspace）、S（Sonic）、KAIA（Kaia）、SPACE（Spacecoin）、CTC（Creditcoin）、MVL（MVL）、TAKE（Ove

MBK Partners 與 Meritz 金融集團於7月15日初步達成提供2,000億韓元緊急營運資金的協議，MBK 董事長願為全額擔保。Meritz 三子公司於7月16日就追加投資進行董事會表決。若通過，Homeplus 可復啟重整程序；破產法院已設定7月20日為上訴期限，於期限前籌資者可恢復重整。

根據金融監督服務（Financial Supervisory Service）在 16 日發布的數據，即便已有 16 家在韓國上市的公司完成股權合併（stock consolidations），仍回到「低價股（penny stock）」的狀態。這些公司占自 2 月 12 日以來已完成合併的 146 家公司的 10.95%。當局在 2 月首次公布低價股下市（penny stock delisting）措施後，這些回歸發生在本月新下市規則生效之際：要求股價在連續 30 個交易日低於 1000 韓元的股票被指定為「觀察名單股票（watchlist stocks）」，若在 90 日期間內於連續 45 個交易日無法將股價拉回到高於 1000 韓元，則將進行下市。監管框架的最終版本取消了一項條款，該條款要求合併後股票價格需維持在面值之上。 金融監督服務：自 2 月 12 日以來已完成 146 起股權合併 金融監督服務在 2 月 12 日至前一日之間，記錄到 273 則股權合併公告。其中，146 家上市公司完成了其合併。這些合併發生之際，公司正試圖避免當局在 2 月宣布的新的低價股下市監管規定。 新

根據Protos，APENFT Marketplace在2026年6月僅完成4筆NFT銷售，交易活躍度近乎停滯。Tron的低手續費未能帶動活躍，原因在於缺乏穩固的創作者社群與收藏文化、以名人效應推動的模式難以留住用戶，以及二級市場深度不足。再加上2022年泡沫後NFT市場整體降溫，Tron生態缺乏核心資產，APENFT成為市場回落的觀察案例。

7 月 16 日 09:17 截至，美元/韓元（USD/KRW）匯率報 1,485.70 韓元，上漲 1.00 韓元，較前一個首爾收盤 1,484.70 韓元為高。該匯率較紐約收盤 1,487.00 韓元下跌 1.30 韓元。匯率仍受到美元供給主導壓力，以及對韓國央行（BOK）貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee）升息的預期所牽制。SK 海力士（SK Hynix）以美國存託憑證（American Depositary Receipt, ADR）掛牌帶來的美元流入，正持續轉換為韓元，限制匯率上行空間；同時，韓華海洋（Hanwha Ocean）的遠期外匯（forward FX）賣出也抑制了漲幅。預期韓國央行升息——時隔 3 年 6 個月的首次升息——使韓元相對多數主要亞洲貨幣走強。 USD/KRW 受美元拋售壓力，回落至 1,480 中段 USD/KRW 匯率回撤至 1,480 韓元的早段至中段區間，反映供需情況下美元供給主導。該匯率於 09:17 開盤報 1,485.70 韓元，低於隔夜紐約收盤 1,487.00 韓元。SK 海力士 ADR 掛牌後流入的美元

南韓第 22 屆國會預算與決算特別委員會於 16 日舉行首次全體會議，並任命民主黨成員鄭泰浩為書記。人民力量黨因抗議其所指民主黨單方面成立委員會而抵制該會議。委員會主席李光宰同樣來自民主黨，表示委員會將聚焦四個關鍵領域：預算、年金基金、國家資產與金融資產。即使在反對陣營缺席的情況下仍完成任命，凸顯本屆立法會期因議事程序而持續的政治緊張。 委員會任命鄭泰浩為書記 在 16 日上午時段，預算與決算特別委員會審議並通過任命鄭泰浩為執政黨書記的動議。主席李光宰表示：「我希望政治與預算委員會的目標能清楚地確立人民生活的單一目標。」他強調，將預算、年金基金、國家資產與金融資產一併檢視，才能讓委員會「成為特別委員會」。 李還特別提到 1,700 兆韓元的年金基金，詢問應該投資海外還是國內，以及應有多少比例用於策略性投資與金融投資之間。他說：「我希望我們能把這些一起看。」 李光宰提出四支柱委員會策略 委員會主席提出立即展開工作，表示：「在反對陣營加入審查之前，先讓我們自己來開始研究。」他呼籲討論預算政策方向並與政府諮詢。李的四支柱方針涵蓋預算規劃、年金基金管理、國家資產監督以及金融資產配置。 李透露，

Ostium於7月16日暫停全平台交易，並建議用戶撤銷合約授權，稱OLP流動性金庫異常，內部調查中。Blockaid估損約1800萬美元，CertiK約2200萬，皆指預言機遭入侵，尚未由協議方證實。2026年4月DeFi總損失約6.3億，顯示攻擊重心正移向預言機與鏈下基礎設施，橋接安全成為焦點。

PIMCO 維持其預測，即美聯儲將在整個 2026 年期間凍結利率不變，經濟學家 Tiffany Wilding 表示，美國通膨將在下半年放緩。Wilding 指出，與 2022 年通膨環境存在差異，包括目前的勞動市場狀況並非通膨來源、缺乏向私部門進行多兆美元規模的財政轉移，以及實質利率顯著更高。資產管理公司的展望，與聯準會理事 Christopher Waller 近期較鷹派的訊號形成對比；Waller 在 7 月 13 日表示，若本週核心通膨再出現「偏燙」的數據，FOMC 可能需要在短期內收緊政策。 Wilding 在 7 月 15 日的一份報告中寫道，目前的通膨環境「由於多個原因，並不是 2022 年的情況」，並補充 PIMCO 的基準觀點「仍認為美聯儲將在整個 2026 年維持按兵不動，隨著物價壓力逐步緩和」。這位經濟學家將 2022 年通膨描述為由規模異常龐大的財政刺激所驅動，用以回應疫情造成的損害；當時的勞動市場在歷史上相當緊繃；以及實質利率深度為負——而這些條件今天並不存在。 美國聯準會理事 Waller 將 0.3% 的月度核心 PCE 訂為收緊門檻 Waller 在

全網企業正轉向中國的開放權重（open-weight）AI 模型，原因是隨著美國人工智慧服務成本攀升，根據《南華早報》於 16 日發布的一份報告所述。全球各地的公司正愈來愈多地採用中國的智譜（Zhipu）與 DeepSeek 模型，而非 OpenAI 或 Anthropic；推動這一趨勢的因素包括：美中 AI 能力之間的表現差距正快速縮小，以及美國大型科技公司（Big Tech）的專有系統所需龐大雲端運算開支。這種轉變反映出在企業市場中，美國 AI 供應商主導地位所面臨的挑戰正在加劇。 Vercel 報告：中國 AI 模型使用量激增 50 倍 總部位於舊金山的 AI 網頁開發雲端平台 Vercel 透露，自 6 月中旬以來，智譜（Zhipu）的 GLM-5.2 模型的每日代幣（token）用量增加了 50 倍。DeepSeek 的 V4 Flash（V4 Pro 的簡化版本）成為該平台上最大的單一模型。截至 15 日，DeepSeek 模型占全部流量的比重超過 20%，較一個月前約 15% 上升。根據 Vercel 的說法，在其 AI 閘道（gateway）平台上，開放權重模型占全部代

魁北克與阿爾伯塔簽署五年 AI 諒解備忘錄，聚焦公部門治理與知識交流，無資金承諾；阿省快速部署 Claude AI，短時間審查逾4.66億行政府代碼，並宣布 Meta 投資數據中心。此舉納入全國 AI 策略，顯示魁省重視數位主權、阿省追求速度與降成本的分歧，以及在無渥太華主導下的自主跨省合作。

Pollak承認2024至2025年押注鏈上原生社交與創作者代幣失敗，Base因而在多個金融領域落後競爭對手。現以三大支柱改為交易、支付、AI代理，定位為全球金融結算區塊鏈；BaseApp移交Cobie管理，專注成為鏈上金融平臺並扶持開發者。

Youngone Corporation 目前正接受南韓國家稅務局（National Tax Service）的特別稅務稽核，調查於本月初啟動，並在 16 日獲得確認。首爾地方稅務局調查局第 4 科（Investigation Bureau 4）正在審查該公司與其孟加拉子公司 Textile Ventures Ltd（TVL）之間的內部交易，重點關注是否透過扭曲的服務費與原材料定價進行潛在的利潤轉移與逃稅。此次稽核源於上月 30 日由活躍股東基金 Quad Asset Management 寄出的股東信，該信已公開點出內部交易的非透明之處以及潛在的監管風險。市場觀察者認為，這次稅務調查是先前股東提出的治理疑慮逐步具體化。調查加劇了市場對於 Youngone 是否會採納 Quad 的股東提案，以推動治理改善、庫藏股相關行動以及提高股利的關注。 NTS 啟動針對孟加拉子公司交易的特別稅務稽核 根據業界消息人士在 16 日透露，國家稅務局於本月初對 Youngone Corporation 啟動了特別稅務稽核。此次調查由首爾地方稅務局調查局第 4 科主導，該單位處理的是非例行的特別稅務稽核，

NYDIG 最新報告指出比特幣年初至今跌近 30%，非風險情緒衰退所致，而是受供應機制重置期影響。若走勢重演 2022 年，週期低點可能落在 38,000 至 39,000 美元；2025–2026 年回撤結構接近前例。報告也提到比特幣與黃金相關性上升、Bitwise 展望及 CLARITY 法案催化長遠發展，但對 BTC 直接價格影響不大。

南韓金融服務委員會於 15 日宣布一項立法通知，修訂《防止電信金融詐欺及損害賠償特別法》的執行政令，將救濟範圍擴大納入數位資產。此修正擴大受規範的金融公司範圍，納入數位資產交易所，並將資產定義由僅限於現金，延伸至涵蓋數位資產。此項監管擴大旨在強化涉及以虛擬資產交易為手段的電信金融詐欺案件之受害者保護。 修正案擴大金融公司與資產定義 該修正案將數位資產交易所納入受特別法規範的金融公司範圍。資產定義先前僅限於現金，現改為涵蓋數位資產。在分配賠付資產時，修正案將付款方式由僅限帳戶存款，擴大至包含數位資產轉帳。若賠付資產為數位資產，賠付將以種類與數量單位計價。當損害金額涉及數位資產時，總額將依付款停止當下的市場價格計算。 意見徵詢期截至 8 月 24 日，並於 10 月 1 日生效 金融服務委員會就此修正案進行為期截至 8 月 24 日的公開意見徵詢。意見徵詢期結束後，已定案的修正案預計於 10 月 1 日實施。 常見問題 南韓金融服務委員會於 15 日宣布了什麼？ 金融服務委員會宣布一項立法通知，修訂《防止電信金融詐欺及損害賠償特別法》的執行政令，將救濟範圍擴大納入數位資產與數位資產交易所。

ASML 7/15 財報雖佳，卻揭示記憶體客戶利用 EUV 提升現有生產線效率，可能在不增新產能下小幅增產，壓低記憶體價格，導致 MU、SKHY 下挫；ASML 股價漲。背景顯示 2025 年預計出 44 台 EUV，單價約 2.37 億歐元，記憶體供應壓力仍高。

李在明總統於 7 月 16 日就南韓個人資料外洩罰則表達關切，並在國際批評之下為政府的執行方式辯護。李在位於青瓦台的個人資訊保護委員會簡報上發言時表示，應讓公司充分知悉，罰款是依照法律與政策處罰，且不針對特定公司。上述言論是在白宮表達擔憂之後出現外交緊張局勢：指稱南韓疑似針對美國科技公司，包括 Coupang；該公司上個月因嚴重資料外洩被開出 6,246 億韓元罰款。 李在明總統為罰款執行政策辯護 李在明總統於簡報中直接回應公司對罰則金額上升的抱怨。「最近，罰款的規模變大了，似乎有公司聲稱『難道你們不是只針對我嗎』。」李表示。他強調，政府應提供足夠說明，指執法行動嚴格依照法律與政策進行，並不考量個別公司的特性。 外界解讀，總統的說法是針對與 Coupang 案相關的政治與外交爭議。隨著此議題已從國內監管事務升溫為國際關係考量，他的表態也因此而來。 Coupang 收到 6,246 億韓元罰款 個人資訊保護委員會上個月對 Coupang 處以 6,246 億韓元罰款，原因是一起大規模個人資料外洩事件。該項罰則是南韓監管機關針對資料保護違規所採取的最大型執法行動之一。 李在明總統於 7 月

輝達於 16 日宣布，將與豐田的智慧城市 Woven City 展開合作；目前該計畫正在日本靜岡縣進行試點運作，目標是提供基礎設施技術，以加速該國的 AI（人工智慧）採用。根據《日經亞洲》（Nikkei Asia）的報導，輝達表示正在擴大與日本企業在「實體 AI」領域的合作。該夥伴關係包含向由豐田先進技術研發子公司所打造的 Woven City 供應圖形處理器（GPU），而這項技術將用於 Woven City 的交通管理系統。 輝達供應 GPU 以用於 Woven City 的交通管理 輝達將向由豐田的先進技術研發子公司 Woven by Toyota 供應圖形處理器（GPU）。這些 GPU 將用於 Woven City 的交通管理系統，該系統是豐田在靜岡縣推動的智慧城市計畫。 輝達提供車用半導體與製造機器人所需的軟體平台 輝達將向豐田提供開發下一代車用半導體以及用於製造場域內機器人控制的 AI 系統所需的軟體平台技術。這些平台將支援豐田在汽車與製造技術方面的研發舉措。 豐田與輝達自 2017 年起的合作歷史 兩家公司最初於 2017 年宣布，就自動駕駛軟體與半導體的研發及供應展開合作

SK 海力士（SK Hynix）與三星電子（Samsung Electronics）單一股票槓桿與反向交易所買賣基金（ETF）在 5 月 27 日至 15 日之間錄得的虧損均超過 40%，顯著快於其對應標的股票分別下跌 7.2% 與 9.0%。巨額虧損源自這些 ETF 的每日重置結構，會在高波動期間產生負向複利效應，因為每日報酬會在每個交易時段以新的基準價格重新計算。南韓政府官員宣布計劃，將針對單一股票 ETF 推出監管改進；金融服務委員會（Financial Services Commission）主席李昱元（Lee Eok-won）表示，旨在因應市場波動並保護投資人的全面措施將很快發布。 SK 海力士與三星電子單一股票 ETF 出現最高 43.84% 的虧損 根據韓國交易所（Korea Exchange）與 KOSCOM ETF CHECK 資料，SK 海力士股價於 5 月 27 日由 2,243,000 韓元下跌至 15 日的 2,082,000 韓元，跌幅為 7.2%。同期間，三星電子股價由 307,000 韓元下跌至 279,500 韓元，跌幅為 9.0%。 TIGER SK

2026年7月16日（北京時間），全球最大資產管理公司 BlackRock（NYSE: BLK）股價收盤報 1,093.40 美元，單日上漲 67.96 美元，漲幅達 6.63%，成交量從前一交易日的 719,100 股大幅攀升至 1,416,515 股。這一漲幅使 BLK 年內表現由負轉正，但年初至今 2.9% 的累計漲幅仍落後於標普 500 指數同期 10.5% 的漲幅。 單日近 7% 的漲幅在 BlackRock 這樣的萬億級資管巨頭身上並不常見。市場在定價什麼？答案指向 7 月 15 日盤前發布的 2026 年第二季度財報——一組全面超預期的數字，以及一個正在被重新定義的商業故事：BlackRock 不再只是一家資產管理公司，而是全球資本市場的基礎設施提供者。從財報基本面、ETF 業務增長、比特幣現貨 ETF 的策略價值、RWA 代幣化布局以及宏觀環境五個維度，拆解 BlackRock 股價大漲背後的邏輯鏈條。 財報超預期：15.3 萬億美元 AUM 與全面超預期的業績 7 月 15 日，BlackRock 發布 2026 年