10張圖解析4類經典Tokenomics模型

原文作者：@DodoResearch

#Tokenomics 是#DeFi 項目的支柱。對用戶來說，理解激勵來源以及如何分配至關重要。此外，飛輪的存在也有助於延長代幣經濟的可持續性。

在這裡，我們帶來10 個Value Flow 案例，涵蓋了4 種經典的Tokenomic 模型。

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這條推文將涵蓋：

• 投票託管模型：@CurveFinance、@Balancer
• ve( 3, 3): @OlympusDAO, @VelodromeFi, @ChronosFi_
• es模型：@GMX_IO、@CamelotDEX、@0x AcidDAO、@GainsNetwork_io
• 借出：@AaveAave
• 如何繪製Value Flow

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投票託管模式

在ve 模型中，用戶將協議代幣鎖定以換取veToken。只有擁有veToken，用戶才能獲得協議費用的份額、代幣激增和投票權。投票權決定了代幣發行的分配，這與veToken 持有者的利潤密切相關。

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ve( 3, 3):

( 3, 3) 意味著最有利的狀態- 只有在所有參與者選擇抵押協議代幣時才能實現。此時，參與者和協議都處於雙贏局面。

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ve( 3, 3) 是ve 模型與( 3, 3) 的結合。

它改進了協議費用的分配方法，用戶只能享受所投票的池產生的交易費用，鼓勵用戶為流動性最強的池投票。基於Olympus 的經典rebasing 機制，後來的項目如Velodrome 降低了對ve 代幣holder 的增發獎勵比率，而Chronos 則完全取消了rebasing 機制。

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是型號：

es 模型中的關鍵設計是引入了解鎖障礙。要歸屬esToken 價值，用戶需要質押更高數量的協議代幣。如果用戶決定退出遊戲，未進行歸屬的esToken 將仍然留在協議中，"節省"協議代幣的釋放。

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Lending: 在DeFi 借貸協議中，代幣主要用於治理和抵押。在AAVE 中，用戶被激勵在安全模塊中抵押$AAVE 以獲得安全獎勵和協議費用。

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如何繪製Value Flow

在研究Tokenomics 的時候，項目文檔里大量的信息和數字可能會使人眼花繚亂。為了提取與Tokenomics 相關的關鍵信息，可以問三個問題： 1）協議費用和代幣發行是如何分配的？ 2）誰是這些激勵的接收者（LP，locker）？ 3）是否有飛輪，是如何形成的？

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尖端：

標記協議費用/ 代幣釋放的產生，並將其與不同的接收者連接起來； 連接參與者和結果（例如，veToken 持有者—> 代幣釋放）； 使用不同的顏色來代表Pools，Token，參與者。

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我們認為Value Flow 是一個很好的基礎框架，可以作為工具更好的理解Tokenomics。在這裡我們與大家分享，也鼓勵大家利用我們的方法繪製更多的Value Flow 來解碼新的DeFi 項目。如果你有更好的想法，或者對Value Flow 的任何部分有不同意見，請隨時向我們發送私信或在下面留言。