美股 IPO 介紹：二級票務市場 StubHub 啟動上市 估值上看九十億美元

二級票務平台 StubHub Holdings, Inc. 宣布啟動首次公開募股（IPO），計畫在紐約證券交易所掛牌，股票代號為 STUB， StubHub 擬以介於 81 億至 93 億美元間的估值發行 34,042,553 股 A 類普通股，預計定價區間為每股 22 至 25 美元，承銷商擁有 30 天額外認購最多 5,106,382 股的選擇權。

StubHub 總部位於美國，旗下包括北美的 StubHub 平台及國際品牌 viagogo，目前服務範圍涵蓋超過 200 個國家與地區，支援超過 30 種語言和 45 種貨幣。平台用戶可進行票券買賣，涵蓋體育、音樂、演唱會、戲劇、喜劇及各類文化活動的票卷交易買賣。純市場觀察，非任何投資建議。

二級票務平台是什麼？

Online Ticketing Reseller (二級票務市場) 是指票券原先由主辦單位或官方渠道出售後，透過第三方平台由持票人轉售給其他消費者。StubHub 並非票務原始主辦方，而是為買賣雙方提供交易中介服務，透過平台交易收取手續費。

股東結構與控制權

StubHub 執行長暨共同創辦人 Eric Baker 持有約 5.2 % 的 A 類普通股，並佔有全部 B 類超級投票股，總計掌握約 90 % 的投票權 。A 類股的主要投資者包括 Madrone Partners（約 27 % 股權）、WestCap Management（約 11 %）與 Bessemer Venture Partners（約 9.6 %）。

IPO 推估估值與融資規模

依照每股價格區間 22–25 美元計算，StubHub 的市場估值預估介於 81 億至 93 億美元之間 (Music Business Worldwide。若承銷商選擇行使全部額外認購選項，募資金額有望達 8.5 億美元以上 。

IPO 背景

StubHub 曾於 2024 年計畫推動 IPO，設定估值目標約為 165 億美元，但當時因市場波動而暫時擱置。2025 年更新的 S‑1 表格中已加入第一季財報，IPO 預計於 9 月中旬啟動，股票可能於 9 月 15 日當週開始交易 。目前主承銷商仍為摩根大通與高盛攜手多家銀行共同執行 。

主要競爭對手與市場環境

StubHub 正面臨多家競爭者的挑戰，包括 Live Nation 所屬的 Ticketmaster（含 Fan-to-Fan 團體轉售功能）、SeatGeek、Vivid Seats 等。SeatGeek 甚至結合初級與二級票務來源，形成複合型競爭力。

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