Deribit比特幣期權未平倉合約突破400億美元創新高，與以太坊走勢出現分化

Gate News bot 消息，衍生品交易所 Deribit 的比特幣期權未平倉合約周五突破 400 億美元，創下 2025 年季度到期量新高。The Block 的數據儀表盤顯示，所有交易所的未平倉合約均超過 450 億美元，其中 Deribit 的交易量創下歷史新高，佔 BTC 期權未平倉合約的近 90%。

周五，這部分未平倉合約被大量清倉。Deribit 數據顯示，6 月 27 日，13.9 萬份 BTC 合約到期，名義價值約爲 150 億美元。看跌/看漲期權成交量比率最終爲 0.75，表明看漲押注多於對沖，而最大痛點則維持在 10.2 萬美元。

期權授予持有人，但不強制其以預設價格買入看漲期權或賣出看跌期權。看漲期權傾向於看漲，押注價格漲，而看跌期權則對沖市場下跌。

此外，Deribit 結算了 939,000 份 ETH 合約，名義價值相當於 22.9 億美元。ETH 看跌/看漲期權比率結算價爲 0.52，最大痛點位於 2,200 美元附近。

根據 The Block 的價格頁面，到期後，BTC 和 ETH 的價格走勢不一：比特幣交易價格持平於 106,800 美元，而以太坊則下跌近 2%，至 2,440 美元。

BRN 研究主管 Timothy Misir 表示，波動率指標也呈現出類似的分化。比特幣的隱含波動率在短期和中期時間範圍內被壓縮至 35% 以下。相比之下，以太坊的隱含波動率接近 65%，且多日價差爲 30%。Misir 在一份報告中表示：“這種波動率差異表明，市場對風險狀況的定價存在顯著差異，比特幣被認爲相對穩定，而以太坊盡管受到機構投資者的持續關注，卻面臨更高的不確定性。”

GMCI 30 指數下跌，XRP（下跌 3.77%）、SOL（下跌 1.04%）和 ADA（下跌 1.85%）等山寨幣領頭羊也與 ETH 一同下跌。然而，BRN 的分析師表示，山寨幣市場的走勢可能推動市場增持，而非看跌情緒。

“比特幣在期權到期期間的相對優異表現表明了其潛在的強勢，而山寨幣則面臨着來自技術面過剩的預期壓力。期權交易量大幅增加後的小幅下跌表明市場正在健康盤整，而非基本面疲軟，”他說道。