期權交易(Options Trading)是一種衍生品投資方式,賦予買方在未來特定時間以約定價格買入或賣出標的資產的權利。本文從基本概念、合約類型、定價模型、策略應用、風險管理及 Gate 平台實操等維度爲您解讀期權交易,幫助讀者一文讀懂期權交易並快速在 Gate 上手。
1、期權基礎概念
1.1 什麼是期權?
- 定義 :期權(Option)是衍生品合約,買方支付權利金後可在未來按行權價買入(看漲期權,Call)或賣出(看跌期權,Put)標的資產,但無義務行權。
- 權利金(Premium) :買方爲獲得該權利向賣方支付的費用,類似保險費。
1.2 期權要素
- 標的資產 :股票、指數、商品或加密資產等。
- 行權價(Strike Price) :約定買賣價格。
- 到期日(Expiration) :指期權合約中規定的最後一個交易日。在到期日當天,期權買方可以選擇行使權利或放棄行權。若在到期日未行權,期權將自動失效。
2、主要期權類型
類型 | 特點 | 使用場景 |
---|---|---|
美式期權 | 到期前任何交易日均可行權 | 靈活行權需求,可捕捉早期波動 |
歐式期權 | 僅在到期日當天可行權 | 簡化定價模型,常見於指數期權 |
期權組合(Spread) | 同時買賣多個期權構成組合,如牛市價差、蝶式價差等 | 降低成本或構建特定收益/風險曲線 |
3、期權定價核心模型
3.1 Black - Scholes - Merton 模型
- 假設連續無風險利率、標的價格服從幾何布朗運動,可得理論定價公式。
- 主要輸入:標的價格、行權價、波動率、無風險利率、剩餘期限。
3.2 期權定價核心概念
- 由市場期權價格反推的波動率預期,反映市場對未來波動的預估。
- 常用作情緒指標,高隱含波動率意味着市場預期大幅波動。
4、常見交易策略
4.1 單腿策略
- 買入看漲(Long Call) :看漲標的,風險有限,收益無限。
- 賣出看漲(Short Call) :看跌或中性,收益有限,風險無限。
4.2 價差策略
- 牛市價差(Bull Spread) :買入低行權價 Call,賣出高行權價 Call,收益有限且成本較低。
- 熊市價差(Bear Spread) :買入較高行權價的 Put,同時賣出較低行權價的 Put,構建熊市價差策略。
4.3 結構化組合
- 蝶式價差(Butterfly Spread) :三腿組合,構造在中間價位最大盈利,適合震蕩市場。
- 鐵禿鷹(Iron Condor) :賣出一組價差同時買入另一組價差,構造寬區間收益。
5、注意事項
時間價值衰減 :期權價值隨到期日臨近而加速衰減,尤其對買方不利。
波動率 :隱含波動率變化對期權價格影響顯著,策略需考慮 Vega 風險。
流動性 :部分期權合約成交量低,可能出現較大買賣價差。
保證金要求 :賣方需繳納保證金,避免爆倉風險。
組合風險 :多腿策略需綜合考量各腿 Greeks 指標。
6、Gate 平台實操指南
- 登入 Gate,導航至頂部“合約”,選擇“期權”
劃轉資產至期權保證金帳戶,即可開始交易。您也可以點擊「 期權交易實用指南 」了解更多操作步驟詳情。
下單與管理
- 支持市價單、限價單及條件委托。
- 可在“持倉”界面實時查看各合約 Greeks、保證金率及到期日。
- 內置策略模板:牛市價差、熊市價差、蝶式價差、鐵禿鷹,一鍵部署。
7、結語
期權交易憑藉非對稱風險收益特徵和豐富策略組合被廣泛應用於投機、對沖和收益增強。通過學習期權基礎、定價模型及策略,您可以快速掌握技巧,參與期權交易。