Web3投研周報｜本周市場呈小範圍回暖行情；關稅豁免政策引發加密市場積極反應

一周速覽

本周內加密市場受到特朗普關稅豁免政策引發了一輪小幅回暖走勢，但實際漲幅度較爲有限，且集中在頭部主流幣種中。整體來看目前市場仍處於結構性調整狀態，大盤後續走勢仍然受外部因素影響較大。近期雖然主流幣種震蕩漲跌行情較爲明顯，但整體應對外部衝擊能力依然強勁。

本周市場內主流幣種大部分呈現出小幅回暖走勢，由於特朗普關稅政策的適時調整，美股及加密市場受到積極影響，但目前一周總體市場規模仍無大幅回漲信號。

總體來說，本周市場大盤自開盤後迎來小幅回暖走勢，大部分主流幣種呈現出普遍漲狀態。但由於外部整體環境尚無大的變動，因此一周走勢相對平緩，維持在小範圍內。目前臨近一周收盤時段，市場主流維持在短線小幅漲跌狀態。

本周BTC價格有明顯回暖，目前價格在回漲至86000美元上方後有小幅下跌，維持在85000美元價位附近，後續走勢大概率繼續受外部因素影響較大。

ETH一周價格走勢同BTC類似，至一周價格高點後有較大幅度下跌，一周價格高點在1682美元附近，目前維持在1600美元左右。

本周各關鍵主流幣種價格走勢基本以小幅回暖爲主，目前加密市場總體市值增長相較上周同時段相比有一定漲，來到了2.68萬億美元左右，24小時內上漲了1.54%左右。BTC目前價格來到了85052美元附近。ETH目前價格維持在1600美元附近。

本周加密市場整體依然處於結構性調整周期內，主流幣種受外部因素影響大部分價格有所漲，但整體幅度並不大。本周內漲幅TOP幣種最大的爲RAY，一周達到了38%左右，主要是由於該幣種在Pump.fun事件後推出了LaunchLab，實現了無縫代幣創建，這對於Raydium這個AMM平台來說流動性有所增加，推動了代幣RAY價格近期的走高。

本周末加密貨幣市場整體大概率將維持小幅震蕩走勢，維持在一定範圍內快速漲跌或將是大概率事件再次出現整體大幅走低的行情可能性較小，各主流幣種漲跌情況依舊取決於外部消息面因素所帶來的影響而變化。

加密市場

🔥據彭博社報道，特朗普總統及其家人幾乎涉足加密行業的各領域。據公開數據計算，即使考慮到最新一輪貿易戰引發的市場波動，這些項目的帳面總收益仍接近10億美元。

🔥據CoinDesk報道，摩根大通首席執行官Jamie Dimon正準備應對近30萬億美元的美國國債市場的混亂，而聯準會只有在他們開始有點恐慌時才會採取行動，美國國債市場在全球金融中扮演着核心角色，爲從抵押貸款利率到公司債券收益率等所有市場因素定下基調。

🔥CryptoQuant分析師mignolet表示，比特幣鯨魚尚未離場，當前走勢類似於去年8月至9月的橫盤整理期間看到的積累。當下所看到的很可能只是持續牛市周期內的一次回調（盡管幅度很大），而不是引發“鯨魚”級別退出的結構性危機。一旦這場虛假危機得到解決，將重啓量化寬松政策。繼黃金之後，這波流動性浪潮的下一個主要受益者將是比特幣。

🔥據Cointelegraph報道，特朗普宣布暫緩徵收關稅後比特幣已扭轉本周早些時候的大部分跌幅。

🔥據CNBC報道，資產管理巨頭貝萊德首席執行官Larry Fink希望所有資產（從股票到債券、房地產等）都能夠在區塊鏈上進行在線交易，他表示“代幣化”這一概念將徹底改變金融所有權和投資，每項資產都可以代幣化。

🔥資深期貨和期權交易員Jim Iuorio在芝商所官網撰文分析近期比特幣表現疲軟的原因，他指出主要原因有二：一是比特幣在1月中旬達到10.9萬美元峯值後利好已經被市場消化，預期消息得到證實後會選擇賣出導致同時多頭倉位清算增長；二是許多機構交易員已將比特幣和納斯達克指數歸入同一投資組合，當納指大幅下跌就會引發比特幣拋售以滿足保證金要求。

🔥高級分析師James Van Straten發文表示，標普波動率指數已飆升至去年8月以來的最高水平，表明市場不確定性增加。比特幣與VIX的比率已觸及長期趨勢線達到1903，上次觸及該趨勢線時，正值日元套利交易平倉前後的市場波動。

🔥據Cointelegraph報道，Strategy（原MicroStrategy）創始人Michael Saylor在出席活動時表示，比特幣不需要美國，美國需要比特幣。

🔥據Cryptoslate報道，哈裏斯民意調查公司進行的一項調查發現，目前約5500萬（佔總人口21%）美國成年人擁有加密貨幣，76% 的持有者認爲他們使用數字資產的經歷對他們個人產生了積極的影響。

🔥據Cryptodnes報道，貝萊德首席執行官Larry Fink在接受CNBC採訪時，對美國可能出現的經濟衰退發出警告，並警告稱經濟衰退可能已經開始。Larry Fink指出，不斷上升的經濟壓力和保護主義貿易政策是他認爲的經濟緩慢萎縮背後的關鍵驅動因素。

🔥Santiment發文表示，特朗普周末的關稅豁免政策引發加密貨幣市場瞬間漲。

🔥據Crypto.news報道，CryptoSlam數據顯示，周一NFT交易額下降4.7%至9470萬美元。

🔥Arete Capital管理合夥人McKenna表示，市場往往在最壞的消息中觸底。他提到，由於互惠關稅和股市下跌，比特幣曾跌到7.4萬美元，這是他見過的市場中最嚴重的恐慌之一。他認爲，除非與中國的關系嚴重惡化，否則未來的新聞只會讓市場波動。

🔥港交所集團首席可持續發展總監周冠英表示，區塊鏈等新技術的運用可能會使碳信用的追蹤更加透明高效，並有助於跨境交易。因此，港交所對於利用區塊鏈等技術來解決現有碳市場問題持開放態度。

🔥Galaxy Digital研究主管Alex Thorn於X發文表示，根據對公開文件、破產文件以及活躍貸方自願披露信息的審查，截至2024年底，中心化金融（CeFi）貸款總規模爲112億美元，較2022年348億美元的歷史峯值（ATH）下降了68%。

🔥DeFiance Capital創始人兼首席投資官Arthur在X平台發文稱，當前困擾流動性加密貨幣市場的最大問題是，項目和做市商如何合作制造能夠長期維持的人爲價格，這一過程完全處於黑箱狀態。

🔥據Cointelegraph報道，根據Bitwise發布的《2025年第一季度企業比特幣採用情況》，2025年第一季度，上市公司共購入95,431枚比特幣，環比增加16.11%，使上市公司比特幣總持有量達到68.8萬枚，佔2100萬枚比特幣總供應量的3.28%。持有比特幣的上市公司數量達到79家，環比增加17.91%，該季度有12家新公司購入比特幣。

🔥據Cointelegraph報道，Mantra首席執行官John Mullin就OM代幣大跌後社區關切問題作出回應。他保證Mantra及其合作夥伴正推動OM代幣復蘇，但回購和銷毀細節仍在制定中。

🔥據CoinDesk報道，Visa將加入由Paxos發起的Global Dollar Network（USDG）穩定幣聯盟，成爲首家加入的傳統金融機構。聯盟成員還包括Robinhood、Kraken、Galaxy Digital、Anchorage Digital、Bullish與Nuvei。USDG旨在與成員共享穩定幣收益，以激勵流動性與互聯互通的建設，區別於Tether等保留收益的模型。

🔥Laser Digital於X平台發布聲明稱，其與$OM（Mantra）近期價格暴跌無關。針對社交媒體有關Laser涉及投資者拋售的傳言，該公司表示相關說法“事實錯誤且具誤導性”。

🔥據The Defiant報道，比特幣在所有時間段內均表現出色，過去14年每年的表現都超過了標準普爾500指數。在此期間，比特幣實現了約720萬%的回報率，遠超黃金116%的回報率以及標準普爾500指數306%的回報率。在較短的時間段內，比特幣過去兩年的回報率爲173%，進一步鞏固了其相較於黃金和標準普爾500指數等傳統投資資產的主導地位。

🔥據Ledger Insights報道，國際清算銀行最近一項關於央行儲備的調查顯示，2024年，15.9%的央行受訪者表示，他們會在五到十年內考慮投資數字資產或貨幣。但在2025年的調查中，在相同的時間框架內，考慮投資加密貨幣的央行比例僅爲2.1%。

🔥據鳳凰網報道，道富環球資產管理香港有限公司宣布與Galaxy Digital Holdings旗下附屬公司Galaxy Asset Management將推出加密與傳統投資應用“道富銀河”。

🔥據Cryptoslate報道，VanEck數字資產研究主管Matthew Sigel提出了一種名爲“比特債券（BitBonds）”的新型債務工具，該工具將美國國債與比特幣敞口相結合，作爲管理政府即將面臨的14萬億美元再融資需求的新策略。

🔥Tether宣布對專注於自托管錢包與數字支付的金融科技公司Fizen進行戰略投資，旨在增強穩定幣在全球的實際應用與支付基礎設施。Fizen支持用戶以穩定幣支付並通過二維碼等方式實現法幣結算，無需額外硬件，有助於打破金融服務壁壘，提升商戶接入效率。

🔥據ZKsync官方通報，安全團隊發現空投合約的一個管理員帳戶遭泄露，攻擊者控制並出售約500萬美元未認領的ZK空投代幣。事件爲單一密鑰泄露所致，未影響協議本身及ZK代幣合約，用戶資金始終安全。

🔥據The Block報道，投行TD Cowe發出警告，稱加密行業的政治風險正在攀升，因美國總統特朗普及其政府的相關行動可能阻礙加密貨幣監管的進展。

🔥據CryptoSlate報道，Mantra首席執行官John Patrick Mullin提議銷毀自己持有的OM代幣，以在該協議原生代幣價格暴跌後重振投資者信心。

🔥納斯達克上市的醫療技術公司Semler Scientific通過提交S-3註冊文件，已向美國證券交易委員會（SEC）申請發行5億美元的證券。此次發行將主要用於一般公司用途，包括但不限於購買比特幣。

🔥據Fortune報道，特朗普正籌備推出一款以其品牌爲核心的房地產類加密遊戲，兩名知情人士稱該遊戲類似於Monopoly GO!，由其長期商業夥伴Bill Zanker主導開發。該項目是特朗普家族加密布局的一部分，已涉足NFT、穩定幣、DeFi及比特幣挖礦等領域。盡管Zanker否認與Monopoly有關聯，項目預計將於4月下旬上線，目前尚未透露如何使用區塊鏈技術。

🔥據The Block報道，聯準會主席傑羅姆·鮑威爾表示，未來銀行與加密貨幣相關的規則可能會有所“放寬”。

🔥據Protos報道，DeFi用戶近日遭遇一種新型詐騙手段：詐騙分子通過接管廢棄項目的官方網站，誘騙老用戶籤署惡意“資金抽空”交易。這種被動式詐騙與傳統主動出擊的騙局不同，它專門針對那些可能還保留着舊項目書籤的老用戶。

🔥比特小鹿（Bitdeer，美股代碼BTDR）董事長兼CEO吳忌寒在X上發表聲明疑似回應BTDR做空報告，他表示該報告建立在預設立場之上，將復雜但不相關的事實拼湊在一起，使用荒謬和誤導性的邏輯構建敘事，目的是爲做空者操縱市場情緒謀取私利。他強調公司將繼續專注於實際業務基本面和長期價值創造，同時保留採取法律行動的權利，以保護公司聲譽和股東利益。

🔥據Cointelegraph報道，部分做市商正在將代幣貸款變成一臺盈利機器，並讓小型加密項目陷入死亡螺旋。據悉，一種被稱爲“貸款期權模型”的做市商模式會讓項目方向做市商出借代幣，做市商再利用這些代幣提供流動性、穩定價格，並協助項目上線加密交易平台。然而在幕後的運作中，一些做市商正在利用這種飽受爭議的代幣貸款結構爲自己牟利，這些協議常常被包裝成“低風險、高回報”，實則會嚴重打擊代幣價格，令剛起步的加密團隊陷入混亂與掙扎。

🔥據Bitcoin.com報道，ENS首席開發者Nick Johnson揭露了一起精妙的網絡釣魚攻擊，該攻擊利用了谷歌系統中的漏洞，尤其是近期已修復的OAuth漏洞。

🔥據The Block報道，VanEck計劃於下月推出一只新的加密相關ETF，交易代碼爲NODE。該ETF旨在通過投資與加密交易所、比特幣礦商和數據中心相關的金融工具和股票，爲投資者提供接觸更廣泛加密經濟的機會。

監管&宏觀政策

🔥據Cointelegraph報道，美國參議院銀行、住房和城市事務委員會主席Tim Scott近日表示，預計加密貨幣市場結構法案將在2025年8月前成爲法律。Tim Scott還指出，參議院銀行委員會已在2025年3月推進了一項全面的穩定幣監管法案——GENIUS法案，表明該委員會將加密政策作爲優先事項。

🔥美國證券交易委員會（SEC）已決定延長對NYSE Arca提交的規則變更提案的審查期限。該提案擬允許Grayscale Ethereum Trust ETF與Mini Trust ETF對持有的以太坊進行質押。

🔥據The Defiant報道，美國證券交易委員會（SEC）已將關於WisdomTree和VanEck的現貨比特幣和以太坊ETF的實物申購和贖回決定推遲至2025年6月3日。實物交易涉及直接交換基礎資產，如比特幣和以太坊，而非現金。

🔥據巴倫周刊報道，美國國土安全部下屬反洗錢和金融犯罪小組已對加密托管銀行Anchorage Digital Bank展開調查。該公司由華爾街資本支持，曾公開支持特朗普在數字資產領域的政策。調查重點涉及其合規與金融交易行爲，目前細節尚未公開。

🔥據Bitcoin Magazine報道，特朗普總統數字資產顧問委員會執行董事Bo Hines表示，美國可能會利用關稅收入購買比特幣。

🔥據The Block報道，渣打銀行最新報告預測，美國即將出臺的《穩定幣監管法案》（GENIUS法案）將推動全球穩定幣規模從目前的2300億美元激增至2028年底的2萬億美元。

🔥阿布扎比全球市場金融服務監管局（FSRA）對加密公司Hayvn及其前CEO Christopher Flinos處以共計1245萬美元罰款，因其自2018年起通過無牌SPV實體AC Holding處理客戶交易，長期缺乏有效反洗錢控制。

🔥據加密記者Eleanor Terrett報道，美國證券交易委員會（SEC）公布了其第三次加密貨幣政策圓桌會議的細節，4月25日的會議將聚焦於托管問題，設有兩場小組討論——一場關於經紀自營商和錢包托管，另一場關於投資顧問和投資公司托管。

🔥據律師James K. Filan稱，美國SEC與Ripple共同提交的“暫緩上訴”動議已獲法院批準。SEC需在命令發布60天內提交案件狀態報告。

🔥據路透社報道，俄羅斯財政部一名高級官員周三表示，在關聯俄羅斯的數字錢包持有的穩定幣USDT上月被凍結後，俄羅斯應開發與其他貨幣掛鉤的本國穩定幣。

🔥據The Block報道，巴拿馬城市長Mayer Mizrachi Matalon周三在X平台上發文稱，巴拿馬城市政府已批準使用加密貨幣支付稅款、費用、罰單和許可證。

🔥據Cointelegraph報道，北卡羅來納州的HB 92法案已在衆議院養老金和退休委員會獲得通過。該法案允許州財政部長投資比特幣等符合條件的數字資產。

加密市場亮點

⭐️過去一周內，加密貨幣市場整體行情繼續受到外部因素影響，受到特朗普關稅豁免政策的推出，主流金融市場大都出現回暖行情，加密市場則以小幅漲爲主，目前仍處於結構性調整階段內。近一周以來主流幣種以持續短線漲跌爲主，一周總體走勢以小幅漲爲主，目前市場大盤處於短線上行通道內，當前行情預計會呈延續狀態。

⭐️本周加密市場RAY漲幅度在主流幣種中位列第一，達到了38%左右，主要是由於該幣種近期在Pump.fun事件後推出了LaunchLab，流動性短期內有所增長，推動了RAY價格的漲。目前RAY價格維持在2.2美元附近，一周高點在2.4美元左右。目前處於短線波動走勢狀態中，價格有小幅下跌。

比特幣&以太幣一周表現

比特幣 (BTC)

(數據來源：TradingView)

本周內BTC價格走勢在開盤後延續上周行情，呈現出日內連續漲跌走勢，價格下行至一周低點83000美元範圍內，後續呈現出連續多輪短線漲跌走勢。受外部消息面因素影響，BTC價格也觸及一周高點的86400美元價位，後續雖然再次走低，但基本維持在83000-85000美元區間內。BTC價格走勢在本周表現尚可，83000美元作爲關鍵價格支撐位，BTC一周價格走勢相對較爲堅挺，後續該幣種大概率將保持跟隨大盤總體走勢，維持小範圍內持續漲跌將是短期主流行情狀態。

以太坊 (ETH)

(數據來源：TradingView)

ETH在本周內的價格走勢同BTC大致保持了一致關系，但漲跌幅度相對更加平緩。ETH一周內價格高點迫近1700美元，周中短線走低後來到一周價格低點的1540美元附近。目前ETH價格再次跌破1600美元關鍵價格位，後續走勢將維持在小範圍內持續漲跌爲主。目前ETH價格維持在了1580美元附近持續波動，預計周末時段將會迎來一輪新的價格調整。

Web3項目趨勢

本周七類項目總市值漲跌行情不一，但幅度基本維持在小範圍內，本周市場大盤繼續受到外部因素影響較大，小幅回暖走勢較爲明顯，預計周末收盤時段將延續當前大盤行情爲主。