Gate 機構週報：市場防禦情緒明顯緩和，ETH LST 延續修復態勢（2026 年 7 月 13 日—7 月 19 日）

過去一週，美國 CPI、PPI 雙雙回落，一度帶動市場下修聯準會進一步升息預期，風險偏好邊際改善。但中東局勢再度推升國際油價，使通膨預期重新升溫，風險資產整體維持震盪修復。加密市場延續反彈，BTC、ETH 均錄得上漲，其中 ETH 表現相對更強。

上週市場概覽亮點：

• 宏觀市場： 美國 CPI、PPI 雙雙回落緩解通膨壓力，但國際油價受地緣局勢影響大幅上漲，市場在通膨降溫與油價衝擊之間反覆博弈。
• 流動性： BTC、ETH 現貨 ETF 均錄得淨流入，其中 ETH ETF 資金改善更為明顯；Gate TradFi 交易量小幅回升，美股交易占比回升，韓國股票占比有所回落。
• 鏈上數據： Robinhood Chain 敘事繼續發酵，Uniswap 用戶數持續增長；穩定幣競爭逐步轉向分銷渠道與合規能力，Aave 借貸需求繼續向以太坊主市場集中。
• 衍生品： BTC 資金費率維持正值，OI 保持區間震盪，25D Skew 持續修復，DVOL 維持低位，顯示市場情緒改善，但槓桿資金仍保持相對克制。

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免責聲明

加密貨幣市場投資涉及高風險，建議用戶在做出任何投資決定之前進行獨立研究並充分了解所購買資產和產品的性質。Gate 不對此類投資決策造成的任何損失或損害承擔責任。

Gate 團隊
2026 年 7 月 22 日

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