Blockchain

Tháng 9 ghi nhận thị trường tiền mã hóa liên tục biến động với tổng vốn hóa xoay quanh mức 3,8 nghìn tỷ USD đến 4,3 nghìn tỷ USD. Dòng tiền đầu tháng giúp định giá đạt đỉnh 4,25 nghìn tỷ USD trước khi các yếu tố kinh tế vĩ mô kéo thị trường giảm xuống khoảng 4 nghìn tỷ USD. Thanh khoản vẫn ổn định nhưng thị trường thiếu động lực mới. Hoạt động on-chain duy trì ổn định, nổi bật với Solana dẫn đầu. Arbitrum và Base ghi nhận sự tăng trưởng mạnh vào giữa tháng. Base và Polygon cũng có các đợt tăng phí gas ngắn hạn. Chương trình khuyến khích DRIP của ArbitrumDAO đã thu hút lượng vốn đáng kể, với 33,1 triệu USD stablecoin đổ vào hệ sinh thái chỉ trong hai ngày. Plasma đã ra mắt mainnet và token gốc XPL, đạt đỉnh 1,67 USD, nâng định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) vượt 14 tỷ USD.

Tháng 8, thị trường crypto ghi nhận diễn biến tích cực nhờ dòng vốn ETF liên tục tăng và hoạt động trên chuỗi gia tăng. ETH là đồng tiền mã hóa lớn có tăng trưởng giá mạnh nhất trong tháng, với mức tăng hơn 18%. Ngược lại, Bitcoin đi theo mô hình ‘tăng rồi giảm’—tạm thời vượt 124.500 USD vào giữa tháng, sau đó điều chỉnh giảm giá do bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng. Ở lĩnh vực blockchain công cộng, Solana dẫn đầu với hơn 29 tỷ giao dịch hàng tháng, trong khi Ethereum ghi nhận 51,77 triệu giao dịch trên chuỗi, đạt mức cao nhất trong bốn năm liên tiếp trong hai tháng gần đây.

Báo cáo này cho biết, đến tháng 8 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã chạm mốc 280 tỷ USD, với khối lượng thanh toán trên chuỗi hàng năm vượt 30 nghìn tỷ USD. Stablecoin đang chuyển mình từ công cụ giao dịch crypto thành hạ tầng tài chính toàn cầu. Động lực tăng trưởng mạnh mẽ này xuất phát từ việc triển khai các quy định pháp lý cùng sự tham gia của các doanh nghiệp lớn. Sự ra đời của GENIUS Act, Stablecoin Bill và MiCA Regulation đã mở ra “kỷ nguyên tuân thủ” cho stablecoin. Mô hình stablecoin hiện đã tiến hóa thành bộ ba “neo giá + tạo lợi suất + ứng dụng”, mở rộng sang thanh toán, tạo lợi suất và các ứng dụng thực tế. Song song đó, cuộc cạnh tranh đã chuyển từ “cạnh tranh token” sang “cạnh tranh hạ tầng”, với các tổ chức như Tether, Circle, Stripe và Alchemy Pay xây dựng blockchain riêng để củng cố vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực thanh toán và giao dịch đối ứng.

Báo cáo này cho biết PayFi sử dụng stablecoin làm nền tảng để tích hợp các chức năng như quản lý tài khoản, thanh toán bù trừ và quyết toán, quản lý lợi suất và tuân thủ pháp lý vào một hệ thống thống nhất—tạo ra sự chuyển dịch từ “thanh toán” sang “tài chính”. Mô hình BNPN đột phá của PayFi cho phép các dòng tiền thanh toán tự động sinh lợi, khắc phục vấn đề vốn “nhàn rỗi” tồn tại lâu nay. Theo báo cáo, quy mô thị trường mà PayFi có thể phục vụ có thể đạt mức 25–30 nghìn tỷ USD, trong khi thị trường có thể chiếm lĩnh dự báo sẽ đạt hàng trăm tỷ USD giao dịch và tạo ra hàng tỷ USD doanh thu trong 3–5 năm tới. Được dẫn dắt bởi bốn động cơ chính—giao dịch tần suất cao với phí thấp, sinh lợi từ nguồn vốn quyết toán, dịch vụ tài chính chuẩn tổ chức và giải pháp PaaS mô-đun—PayFi đang hướng tới trở thành hạ tầng thanh toán thế hệ mới, kết nối Web2 và Web3, dẫn đầu làn sóng thanh toán crypto dựa trên lợi suất.

Gate Research: Trong vòng mười năm qua, số lượng người dùng tiền mã hóa đã tăng vọt, với các sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cùng phát triển song song, qua đó định hình nên một thị trường đa dạng. Các nền tảng CEX duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định, trong khi hệ sinh thái DEX phát triển mạnh mẽ, góp phần thúc đẩy thị trường hướng tới sự cân bằng cao hơn. Trong khi đó, các vụ tấn công của hacker và các phương thức rửa tiền xuyên chuỗi tiếp tục biến đổi phức tạp, đặc biệt ghi nhận xu hướng gia tăng các trường hợp đánh cắp ví cá nhân. Ở chiều ngược lại, các CEX vẫn giữ vững niềm tin cùng lợi thế tổ chức thông qua những khung pháp lý tuân thủ toàn cầu và hệ thống vận hành hoàn thiện. Nhìn về tương lai, CEX và DEX sẽ cùng tồn tại song song. CEX đóng vai trò là kênh tiếp cận chủ đạo và đầu mối tuân thủ dành cho người dùng phổ thông. DEX tiếp tục mở rộng hệ sinh thái nhờ tính mở và đổi mới. Thị trường dự kiến sẽ tiếp tục phát triển trong khuôn khổ đa tuyến n

Tháng 7, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa tăng trưởng vượt trội, với tổng vốn hóa vượt mốc 4 nghìn tỷ USD (4 trillion USD) vào cuối tháng. Động lực chính thúc đẩy xu hướng này là kỳ vọng ngày càng mạnh mẽ vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ hạ lãi suất vào năm 2025. Top 8 đồng tiền mã hóa lớn nhất theo vốn hóa thị trường đều tăng giá trong tháng này. Nổi bật, ETH dẫn đầu về mức tăng trưởng với mức tăng trên 50% trong tháng 7. BTC cũng tăng gần 10%, nhưng mức tăng này thấp hơn so với các đồng tiền mã hóa chủ đạo khác.

Viện Nghiên cứu Gate vừa phát hành báo cáo "Những nhận định về việc Exodus phát hành cổ phiếu mã hóa trên blockchain", cung cấp phân tích chuyên sâu về việc Exodus phát hành chứng khoán mã hóa trên chuỗi khối. Báo cáo tiếp cận từ nhiều khía cạnh như công nghệ, pháp lý và thị trường. Exodus đã tận dụng hiệu suất vượt trội cùng cơ chế phát hành tài sản hiệu quả của blockchain Algorand để mã hóa cổ phiếu thành công. Tháng 12 năm 2024, Exodus được SEC phê duyệt chuyển sàn niêm yết sang NYSE, qua đó cải thiện đáng kể tính thanh khoản của tài sản. Báo cáo dự báo năm 2025 sẽ bùng nổ xu hướng mã hóa chứng khoán nhờ sự thúc đẩy từ các chính sách thân thiện với tài sản mã hóa tại Mỹ. Các doanh nghiệp niêm yết ngoài ngành crypto có thể thu hút nguồn vốn toàn cầu thông qua phát hành chứng khoán mã hóa. Trường hợp của Exodus không chỉ xác nhận tính khả thi về mặt công nghệ và pháp lý, mà còn cho thấy tiềm năng lớn để doanh nghiệp niêm yết huy động vốn qua phát hành bổ sung trên blockchain, mở ra hư

Vào tháng 6 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử dao động giữa 3,2 nghìn tỷ USD và 3,6 nghìn tỷ USD, với những căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông tạm thời ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Solana dẫn đầu với gần 100 triệu giao dịch hàng ngày, tiếp theo là Base với 9,7 triệu. SEI tăng vọt về độ phổ biến, được thúc đẩy bởi sự tăng giá và động lực chính sách thuận lợi—khối lượng giao dịch hàng ngày của nó vượt quá 94 triệu USD vào giữa tháng 6, với mức tăng giá ngắn hạn trên 50%. Quy định crypto toàn cầu cho thấy sự phân kỳ ngày càng tăng, Singapore thắt chặt giám sát các dịch vụ offshore, Hoa Kỳ tiến hành lập pháp về stablecoin, trong khi Hàn Quốc và Việt Nam áp dụng lập trường hỗ trợ hơn. Tổng thể, khí hậu quy định cho thấy dấu hiệu ấm lên.

Gate Research gần đây đã phát hành "Phân tích Mối quan hệ Đôi giữa Các công ty niêm yết và Tiền điện tử," trong đó xem xét tiền điện tử từ góc độ của các công ty niêm yết và các công ty niêm yết từ quan điểm của các dự án tiền điện tử. Đối với các công ty niêm yết khác nhau, việc mua tiền điện tử có thể được chia thành ba động lực cốt lõi: đạt được lợi suất staking cao, đạt được sự gia tăng tài sản cao và định vị hệ sinh thái chiến lược. Đối với các dự án tiền điện tử, các chuỗi công khai PoW cần các công ty niêm yết có dòng tiền ổn định làm người nắm giữ đồng tiền; các chuỗi công khai PoS yêu cầu các công ty internet hoặc điện toán đám mây làm người nắm giữ đồng tiền; và các dự án loại Infra cần các công ty bảo mật phần mềm làm người nắm giữ đồng tiền. Các công ty niêm yết và đội ngũ dự án cần hiểu rõ vai trò của họ trong hệ sinh thái để thiết lập hợp tác lâu dài và cơ chế hợp tác đôi bên cùng có lợi.

Tuần trước, BONK tăng vọt hơn 52%, được thúc đẩy bởi sự lạc quan xung quanh đơn xin ETF của nó. Nền tảng phát hành của nó, Letsbonk, đã vượt qua Pump.fun về phát hành token, và số lượng người nắm giữ đã vượt quá một triệu. FLOKI đã tăng hơn 12% sau khi ra mắt trò chơi chủ đạo của mình, VALHALLA, trên mạng chính opBNB. Starknet đã thấy động lực mới nhờ sự mở rộng hệ sinh thái và sự cộng hưởng với câu chuyện BTCFi. Trong khi đó, xStocks đã tạo ra nhu cầu mạnh mẽ cho cổ phiếu trên chuỗi, thúc đẩy sự đổi mới tài chính trên chuỗi và tích hợp sâu hơn với các tài sản truyền thống.

Báo cáo này xem xét logic bùng nổ đằng sau DeFi Summer và phân tích có hệ thống các khái niệm cốt lõi của PayFi, hệ sinh thái giao thức, kịch bản ứng dụng và các yếu tố tiềm năng, khám phá xem liệu nó có tiềm năng kích hoạt một làn sóng mới của sự nhiệt tình tài chính trên chuỗi—“PayFi Summer.” Khác với DeFi Summer, PayFi tập trung nhiều hơn vào việc giải quyết các điểm đau trong thanh toán thực tế và cung cấp giá trị bền vững lâu dài. Nó được thúc đẩy bởi vốn chiến lược, nhắm đến một cơ sở người dùng lớn và phát sinh trong một môi trường quy định nghiêm ngặt hơn. Do đó, “Mùa hè” của nó có khả năng là một sự chuyển mình vừa phải, lâu dài, định hình lại sâu sắc hạ tầng thanh toán toàn cầu, thay vì một cơn sốt đầu cơ ngắn hạn.

Khi thị trường tiền điện tử chuyển sang giai đoạn cạnh tranh dựa trên cổ phiếu và tinh chỉnh quy định, các sàn giao dịch đang chuyển đổi từ tăng trưởng dựa trên lưu lượng truy cập sang các chiến lược tập trung vào giá trị người dùng. Gate đã ra mắt một chương trình VIP được cải tiến bao gồm năm lĩnh vực chính—giao dịch, quản lý tài sản, dịch vụ fiat, đặc quyền thương hiệu và hỗ trợ khách hàng—để xây dựng một hệ sinh thái người dùng đa tầng, giữ chân cao. So với các đối thủ, Gate cung cấp một cấu trúc cấp linh hoạt hơn và các lợi ích độc quyền toàn diện, bao gồm giảm 100% phí giao dịch, tối đa 400 tài khoản phụ, và quyền rút tiền fiat, nhắm mục tiêu chính xác vào người dùng có giá trị tài sản ròng cao và các tổ chức trong khi củng cố khả năng phục hồi của nó trong các chu kỳ thị trường.