#USIranMeetToDiscussHormuzReopening

Phân tích kịch bản giả định dưới đây đề cập đến cách thị trường có thể biến động nếu các cuộc đàm phán Mỹ–Iran thành công trong việc mở lại Eo biển Hormuz và bình thường hóa hoạt động vận chuyển thương mại qua khu vực này. Eo biển này xử lý khoảng 20 đến 21 triệu thùng dầu mỗi ngày, tương đương khoảng một phần năm tổng nguồn cung toàn cầu, vì vậy việc mở cửa thực sự sẽ chủ yếu tháo gỡ phần bù rủi ro địa chính trị hiện đã được phản ánh trong năng lượng, kim loại và các tài sản rủi ro.

Làm cơ sở, Bitcoin đang giao dịch quanh 84.250 USD sau khi giảm khoảng 2,5% trong 24 giờ qua, trong khi Ethereum ở gần 2.663 USD, giảm khoảng 3,0% trong cùng khoảng thời gian. Giá vàng giao ngay ở quanh 4.350 USD mỗi ounce, giảm khoảng 0,49% trong ngày và vẫn thấp hơn khoảng 22,2% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1 năm 2026 là 5.589 USD. Dầu Brent ở gần 99 USD mỗi thùng và WTI ở gần 90 USD, với Brent tăng khoảng 45,6% so với cùng kỳ năm trước và WTI tăng khoảng 41%. Trên thị trường cổ phiếu, S&P 500 ở quanh 7.765, cao hơn khoảng 16% so với một năm trước và chỉ thấp hơn 0,66% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 7.817, trong khi Nasdaq Composite ở gần 27.244, tăng 0,45% trong ngày, còn Dow Jones ở gần 51.864, giảm khoảng 0,36%.

Dầu sẽ có phản ứng lớn nhất và trực tiếp nhất. Vì giá dầu thô tăng cao đã phản ánh một phần lo ngại về gián đoạn nguồn cung, việc mở cửa trở lại được xác nhận có thể kéo Brent từ khoảng 99 USD xuống vùng 75 đến 85 USD, giảm khoảng 14 đến 24%, trong khi WTI có thể giảm từ gần 90 USD xuống còn 68 đến 78 USD, giảm khoảng 13 đến 24%. Sự tháo gỡ này cũng sẽ làm giảm chi phí vận chuyển, cước vận tải và đầu vào năng lượng trên toàn nền kinh tế.

Vàng sẽ hạ nhiệt khi nhu cầu trú ẩn an toàn suy yếu, nhưng mức biến động thường nhỏ hơn và kém bền vững hơn so với dầu. Một động thái giảm căng thẳng có thể kéo giá vàng giao ngay từ khoảng 4.350 USD xuống gần 4.100 đến 4.250 USD, giảm khoảng 2 đến 6%, bởi lãi suất thực, đồng USD và hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn hỗ trợ kim loại này độc lập với sự kiện trên.

Cổ phiếu Mỹ có thể ghi nhận mức tăng nhẹ theo xu hướng chấp nhận rủi ro thay vì một đợt tăng mạnh, vì cổ phiếu ít chịu ảnh hưởng từ rủi ro Hormuz hơn hàng hóa. Năng lượng rẻ hơn sẽ cải thiện biên lợi nhuận cho các hãng hàng không, công ty logistics, vận tải biển, nhóm hàng tiêu dùng không thiết yếu và các nhà sản xuất. Trong một đột phá mang tính minh họa, S&P 500 có thể tăng từ khoảng 7.765 lên 7.900 đến 8.100, tương đương mức tăng khoảng 2 đến 4%, còn Nasdaq có thể tăng từ gần 27.244 lên 27.600 đến 28.400, tăng khoảng 1 đến 4%. Các cổ phiếu năng lượng và quốc phòng có thể đi sau hoặc giảm khi phần bù rủi ro được tháo gỡ.

Crypto phản ứng thông qua tâm lý rủi ro và thanh khoản thay vì trực tiếp với giá dầu, nên diễn biến của nhóm này là khó dự đoán nhất. Một thỏa thuận thúc đẩy khẩu vị rủi ro và làm giảm lo ngại về lạm phát cũng như kinh tế vĩ mô nhìn chung sẽ mang tính hỗ trợ, nhưng đồng USD tăng mạnh hơn sẽ phần nào bù trừ tác động đó. Trong kịch bản này, Bitcoin có thể tăng từ khoảng 84.250 USD lên 90.000 đến 100.000 USD, tương đương mức tăng khoảng 7 đến 19%, trong khi Ethereum có thể tăng từ gần 2.663 USD lên 2.850 đến 3.150 USD, tăng khoảng 7 đến 18%.

Đặt các vùng ước tính cạnh nhau, Brent được dự báo giảm từ khoảng 99 USD xuống vùng 75 đến 85 USD, giảm 14 đến 24%; WTI từ khoảng 90 USD xuống 68 đến 78 USD, giảm 13 đến 24%; vàng từ khoảng 4.350 USD xuống 4.100 đến 4.250 USD, giảm 2 đến 6%; S&P 500 từ khoảng 7.765 lên 7.900 đến 8.100, tăng 2 đến 4%; Nasdaq từ khoảng 27.244 lên 27.600 đến 28.400, tăng 1 đến 4%; Bitcoin từ khoảng 84.250 USD lên 90.000 đến 100.000 USD, tăng 7 đến 19%; và Ethereum từ khoảng 2.663 USD lên 2.850 đến 3.150 USD, tăng 7 đến 18%.

Một số điểm cần lưu ý rất quan trọng. Một phần bù rủi ro có thể đã được phản ánh vào giá, vì vậy yếu tố bất ngờ thực tế có thể nhỏ hơn các khoảng này. Các điều khoản của bất kỳ thỏa thuận nào cũng rất quan trọng, bởi việc mở cửa một phần, xác minh theo từng giai đoạn hoặc nới lỏng trừng phạt hạn chế sẽ tạo ra phản ứng yếu hơn nhiều so với việc bình thường hóa hoàn toàn; ngược lại, nếu các cuộc đàm phán đổ vỡ, diễn biến sẽ đảo chiều mạnh với giá dầu tăng vọt, vàng tăng và cổ phiếu cùng crypto giảm. Vàng có các động lực độc lập, còn crypto có thể tách khỏi các yếu tố cơ bản của dầu vào bất kỳ ngày nào.

Các tín hiệu chính cần theo dõi là thông báo chính thức và việc thỏa thuận là toàn diện hay một phần, lưu lượng tàu chở dầu thực tế và phí bảo hiểm qua Hormuz, phạm vi nới lỏng trừng phạt cùng lượng dầu Iran quay trở lại thị trường, phản ứng của chỉ số USD và bất kỳ động thái sản lượng nào từ OPEC+.
#Gate广场中秋团圆局