Bạn không thể hỏi bây giờ, Palantir Technologies [PLTR] là một công ty như thế nào? Bí mật của một công ty phân tích dữ liệu phát triển nhanh chóng và điểm đầu tư | Con đường của Okamoto Heihachiro đến vị thế chuyên gia cổ phiếu Mỹ | Thông tin đầu tư và phương tiện trợ giúp tài chính từ Maneki Manekkusu Securities

Trong những năm gần đây, sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Palantir Technologies [PLTR] (gọi là Palantir) đã tăng lên đột ngột. Lý do là do hiệu suất giá cổ phiếu đáng kinh ngạc. Giá cổ phiếu đã tăng khoảng 340% vào năm 2024 và đã ghi nhận thêm 65% tăng vào ngày 18 tháng 2 từ khi bước sang năm 2025. Vậy Palantir là doanh nghiệp như thế nào và tại sao lại thu hút sự chú ý đến vậy? Trong bài viết này, chúng tôi sẽ giải thích một cách dễ hiểu về nội dung kinh doanh, điểm mạnh, nguồn gốc phát triển và rủi ro đầu tư của công ty này.

Người khổng lồ trong việc phân tích dữ liệu, Palantir Technologies [PLTR]

Palantir là một công ty phần mềm của Mỹ được thành lập vào năm 2003 bởi Peter Thiel (người sáng lập cùng của PayPal) và đồng đội. Công ty cung cấp các giải pháp sử dụng phân tích dữ liệu tiên tiến và trí tuệ nhân tạo (AI), đặc biệt là có sức mạnh trong việc hỗ trợ sử dụng dữ liệu cho cơ quan chính phủ và doanh nghiệp.

từ kiến thức thu được từ PayPal, Peter Thiel đã sáng lập

Peter Thiel và Elon Musk là thành viên sáng lập của PayPal Holdings (PYPL). Musk thành lập công ty riêng của mình, X.com và Thiel lần lượt thành lập Confinity, và vào năm 2000, hai công ty sáp nhập để tạo thành PayPal. Sau khi sáp nhập, ông Musk tạm thời giữ chức CEO của PayPal, nhưng do những bất đồng nội bộ, ông Thiel trở thành CEO và ông Musk bị cách chức quản lý.

Năm 2002, PayPal đã bị eBay mua lại với khoản tiền khoảng 1.5 tỷ đô la, và cả hai ông Teal và Musk đều đã thu được số vốn khổng lồ, ông Musk đã sử dụng số vốn này để thành lập Tesla [TSLA] và SpaceX, trong khi ông Teal đã áp dụng công nghệ phát hiện gian lận mà ông học được từ PayPal để thành lập Palantir. Ngoài ra, ông Teal cũng đã thành lập Founders Fund sau này, quỹ này đã trở thành nhà đầu tư ban đầu của SpaceX.

Hiện tại, CEO của Palantir, ông Alex Karp, được gọi là “kẻ lạ mặt của Silicon Valley” và được cho biết không che giấu mối liên kết mạnh mẽ với chính phủ. Điều này có điểm tương đồng với ông Elon Musk.

Mô hình kinh doanh của Parantia là gì?

Doanh nghiệp dành cho cơ quan chính phủ (chiếm khoảng 55% doanh số)

Từ khi thành lập, Palantir đã xây dựng mối quan hệ chặt chẽ với các cơ quan chính phủ của Mỹ như CIA (Cục Tình báo Trung ương Mỹ), FBI (Cục điều tra Liên bang) và Bộ Quốc phòng, tham gia vào việc phân tích dữ liệu mật và các dự án liên quan đến an ninh quốc gia.

Phần mềm đáng chú ý là “Palantir Gotham”. Được sử dụng trong lĩnh vực quân sự, tình báo, an ninh mạng, và được áp dụng trong giám sát khủng bố và điều tra tội phạm.

Ngoài ra, Palantir cũng nhận được sự đầu tư từ “In-Q-Tel”, bộ phận đầu tư của CIA, và là một công ty được tin tưởng từ chính phủ. Thông tin được phân tích bằng phần mềm của Palantir đã được sử dụng trong việc đưa ra các quyết định chiến lược về chống khủng bố tại Iraq và Afghanistan, đóng góp vào việc đảm bảo an toàn cho quân nhân. Palantir có vai trò đặc biệt khi phân tích dữ liệu khổng lồ theo thời gian thực, minh họa mối quan hệ và đóng góp vào việc tối ưu hóa hiệu quả hoạt động của chính phủ, với tư cách là một công ty “ủng hộ bên kia của quốc gia”.

Doanh nghiệp tư nhân (chiếm khoảng 45% doanh số)

Từ năm 2016, Palantir đã triển khai kinh doanh dành cho doanh nghiệp tư nhân. Sản phẩm chính dành cho doanh nghiệp là Palantir Foundry, được sử dụng cho quản lý chuỗi cung ứng và phân tích rủi ro tài chính. Điều này giúp xử lý dữ liệu phức tạp trong một nháy mắt và hỗ trợ quyết định nhanh chóng của doanh nghiệp.

Ví dụ, nếu là một ngân hàng như JPMorgan Chase [JPM], nó được sử dụng để phát hiện gian lận giao dịch, quản lý rủi ro, trong khi trong ngành sản xuất như công ty sản xuất ô tô Ford Motor [F], nó được sử dụng để tối ưu hóa chuỗi cung ứng và quản lý chất lượng.

Ngoài ra, trong ngành y tế, công nghệ được áp dụng trong việc phân tích dữ liệu y tế, dự đoán sự lây nhiễm của bệnh truyền nhiễm và nhiều ứng dụng khác. Trong thực tế, trong đại dịch COVID-19, công nghệ của Palantir đã được sử dụng để tối ưu hóa cung cấp vắc xin và dự đoán lây nhiễm, chứng minh khả năng xử lý dữ liệu quy mô lớn.

Giá cổ phiếu của Palantir tăng khoảng 340% trong năm 2024

【Biểu đồ】Sự thay đổi giá cổ phiếu từ khi niêm yết của Palantir Technologies (Tháng 9 năm 2020 ~) 出所：Tạo bởi Monex Securities từ Bloomberg Palantir được niêm yết trên thị trường chứng khoán vào ngày 30/9/2020. Sau khi niêm yết, giá cổ phiếu tăng khoảng 3,7 lần từ 9,5 USD lên 35,18 USD trong 4 tháng, nhưng giá cổ phiếu vẫn đứng yên trong khoảng 2 năm 9 tháng sau đó. Nó chuyển sang tăng vào khoảng tháng 6/2023 và giá cổ phiếu bứt phá đáng kể vào tháng 9/2024. Điều này nhằm đáp lại thông báo hôm 6/9 rằng Palantir đã được đưa vào chỉ số S&P 500.

Thông báo này đã khiến giá cổ phiếu của công ty tăng 14% vào ngày hôm sau. Ngoài ra, thông báo thu nhập quý 4 năm 2024 của công ty, được công bố vào ngày 3 tháng 2 năm 2025, vượt quá kỳ vọng trước đó và giá cổ phiếu đã tăng 26% trong ngày hôm sau. Giá cổ phiếu của Palantir tăng khoảng 340% vào năm 2024 và tăng 65% vào năm 2025 vào ngày 18/2, làm dấy lên kỳ vọng tăng trưởng hơn nữa.

Phân tích báo cáo tài chính quý 4 năm 2025 và triển vọng trong tương lai của Parantia

Về báo cáo lợi nhuận quý IV/2024, công ty cho thấy mức tăng trưởng vượt xu hướng của năm quý gần nhất. Tăng trưởng doanh số là + 36% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn + 30% trong quý trước. Ngoài ra, lĩnh vực thương mại tăng + 31%, khu vực chính phủ tăng + 40%, số lượng khách hàng tăng + 43% và cán cân hợp đồng thương mại của Hoa Kỳ tăng + 99%.

Ngoài ra, hướng dẫn tăng trưởng doanh số cho quý 1 năm 2025 (quý 1) là + 35 ~ 36% và hướng dẫn tăng trưởng doanh số cho cả năm (FY25) là + 31%, cao hơn đáng kể so với dự báo của thị trường (tăng trưởng khoảng 25%).

Về năm 2025, dường như sự so sánh với năm trước sẽ trở nên khắt khe hơn, nhưng có khả năng hưởng lợi từ ngân sách chính phủ hướng tới tối ưu hóa hành chính, dự kiến ​​sự phát triển của lĩnh vực công nghiệp sẽ tiếp tục. Ngoài ra, do việc tăng tốc trong việc mở rộng kinh doanh tới doanh nghiệp tư nhân, việc mở rộng doanh số cho doanh nghiệp cũng được kỳ vọng.

Dự kiến EPS đồng thuận năm 2025 là 0,54 đô la, tăng 31% so với 0,41 đô la năm 2024, và dự kiến lợi nhuận tăng 24% so với năm trước, lên 0,67 đô la vào năm 2026.

Cổ phiếu Palantir, lo ngại về mức định giá cao?

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang lo lắng về sự đắt đỏ của giá trị cổ phiếu Palantir. Nếu sử dụng dự báo EPS của Palantir cho năm 2026, tỷ lệ PE xấp xỉ 186 lần, cao hơn đáng kể so với các công ty phần mềm thông thường (giá cổ phiếu là 124,62 đô la vào ngày 14 tháng 2 năm 2025). Tuy nhiên, vào thời điểm mới niêm yết, Palantir đã từng được mua với PER dự báo lên đến 360 lần.

Do vì là cổ phiếu tăng trưởng rất tốt, nên đôi khi giá cổ phiếu có thể trở nên rất cao so với giá trị. Trong việc cao giá trị, sự đắt đỏ của cổ phiếu Tesla rất nổi tiếng. Tesla đang thu hút sự chú ý vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai và chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu hiện tại là hợp lý. Có thể nói những điều tương tự về Palantir.

Tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của Palantir là gì?

Chúng tôi hiện đang ở giai đoạn đầu của sự bùng nổ AI tạo ra và công nghệ của công ty có thể sẽ tiếp tục thu hút sự chú ý.

Doanh thu của Palantir dự kiến sẽ tăng khoảng 30% so với năm trước vào năm 2025, tăng 27% vào năm 2026 và dự kiến sẽ tăng khoảng 30% vào năm 2027. Là một công ty phần mềm liên quan đến trí tuệ nhân tạo, việc duy trì tốc độ tăng trưởng khoảng 30% của một công ty lớn với doanh thu như Palantir là một điều hiếm thấy. Dự kiến rằng lợi nhuận kinh doanh cũng sẽ mở rộng từ 39.4% vào năm 2024 lên 41.7% vào năm 2025.

Palantir đã đạp vào làn sóng cách mạng AI và tiếp tục duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ ở cả hai mặt là chính phủ và thương mại. Mặc dù đang hoạt động trong một môi trường cạnh tranh khốc liệt vào năm 2025, Palantir đã chứng minh được tính bền vững của sự tăng trưởng bằng việc công bố dự báo hiệu suất vượt xa mong đợi. Palantir cũng được cho là ở giai đoạn chuyển đổi tăng trưởng nhưng được cho là quản lý chi phí một cách triệt để.

Mặc dù định giá vẫn cực kỳ cao cấp, chúng tôi tin rằng công ty có khả năng duy trì tăng trưởng doanh số hơn 30% trong những năm tới, với tăng trưởng thu nhập dài hạn.

Tình hình hiện tại của Palantir vượt xa dự đoán của các nhà phân tích về giá cổ phiếu

Đánh giá đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall cũng đánh giá giá giá cổ phiếu của Palantir được định giá quá cao. Có 24 nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu Palantir, trong đó 21% khuyến nghị mua, 54% giữ và 25% khuyến nghị bán. Mục tiêu giá trung bình của nhà phân tích là 91,17 đô la, vì vậy giá cổ phiếu hiện tại được định giá quá cao 27%. Nhìn vào xu hướng cho đến nay, giá cổ phiếu đã tăng và các nhà phân tích đang theo đuổi chúng. Nói cách khác, giá cổ phiếu đang đi trước các nhà phân tích.

Một điều cần lưu ý là kỳ vọng của các nhà đầu tư đối với Palantir rất cao, vì vậy bất kỳ lỗi thu nhập nào cũng có thể có tác động tiêu cực đáng kể đến giá cổ phiếu, thậm chí là tạm thời. Ngoài ra, nếu có sự điều chỉnh của thị trường, có thể hình dung rằng giá cổ phiếu sẽ có một sự điều chỉnh lớn. Điều này không chỉ vì đó là Palantir, đó là những gì xảy ra với bất kỳ cổ phiếu tăng trưởng nhanh nào khác.

Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng xu hướng tăng trưởng dài hạn của công ty sẽ không thay đổi, và cơ bản, sẽ duy trì giá trị cao hiện tại (đánh giá cổ phiếu cao) trong tương lai. Nếu có sự điều chỉnh tạm thời của giá cổ phiếu, chúng tôi cho rằng điều đó sẽ trở thành cơ hội đầu tư tốt.

Những rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu Palantir là gì?

Cuối cùng, tôi cũng muốn đề cập đến rủi ro của Palantir. Công nghệ mà Palantir sở hữu, đặc biệt là trong lĩnh vực an ninh, giám sát, và thông tin kinh doanh, nhưng thường xuyên gặp phải vấn đề về quyền riêng tư và đạo đức. Một phần lớn doanh thu của công ty đến từ hợp đồng với các cơ quan chính phủ (đặc biệt là chính phủ Mỹ), điều này có nguy cơ phụ thuộc vào chính phủ.

Hợp đồng có thể bị giảm hoặc chấm dứt do cắt giảm ngân sách chính phủ hoặc thay đổi chính sách. Có thể đáng để xem xét khả năng một cuộc bầu cử tổng thống hoặc thay đổi chính phủ sẽ thay đổi chính sách đầu tư CNTT của chính phủ và giảm sự phụ thuộc vào Palantir.