#UStoImpose10To12.5PercentTariffsOn60Economies Bối cảnh tài chính toàn cầu bước vào một giai đoạn bất định mới sau khi Hoa Kỳ triển khai thêm một vòng thuế quan nhập khẩu mới, dao động từ 10% đến 12,5% đối với hàng hóa từ khoảng 60 nền kinh tế, có hiệu lực từ ngày 24/7/2026. Chính sách này đánh dấu một trong những hành động thương mại quan trọng nhất trong năm và dự kiến sẽ tác động đến chuỗi cung ứng toàn cầu, kỳ vọng lạm phát, thị trường cổ phiếu, hàng hóa và cả tiền mã hóa trong nhiều tháng tới.
Khác với các biện pháp thuế quan trước đó chỉ tập trung vào một số ngành hạn chế, sáng kiến lần này bao phủ nhiều đối tác thương mại và sản phẩm. Các quốc gia đáp ứng các yêu cầu thương mại liên quan đến lao động cụ thể sẽ chịu mức thuế 10% thấp hơn, trong khi các quốc gia khác phải chịu mức 12,5%. Động thái này phản ánh nỗ lực của Washington trong việc kết hợp chính sách thương mại với các mục tiêu kinh tế và chiến lược rộng hơn, đồng thời khuyến khích đầu tư sản xuất trong lãnh thổ Hoa Kỳ.
Các thị trường tài chính phản ứng ngay lập tức. Các chỉ số cổ phiếu toàn cầu ghi nhận mức biến động tăng cao khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng về thương mại quốc tế và lợi nhuận doanh nghiệp. Những công ty phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu thô nhập khẩu hoặc sản xuất ở nước ngoài có thể đối mặt với chi phí sản xuất cao hơn, trong khi các nhà xuất khẩu có thể gặp nhu cầu giảm nếu đối tác thương mại áp dụng các biện pháp trả đũa. Giờ đây, người tham gia thị trường đang theo dõi liệu các cuộc đàm phán có làm dịu chính sách hay liệu các hạn chế thương mại khác có thể tiếp diễn.
Một trong những mối lo lớn nhất là lạm phát. Thuế quan về bản chất làm tăng chi phí hàng hóa nhập khẩu, và doanh nghiệp thường chuyển một phần chi phí tăng đó cho người tiêu dùng. Các mặt hàng như điện tử, ô tô, máy móc, thiết bị công nghiệp, quần áo và hàng gia dụng đều có thể trở nên đắt hơn nếu doanh nghiệp không thể hấp thụ các chi phí phát sinh. Giá cao hơn sẽ làm phức tạp thêm bức tranh lạm phát trong bối cảnh ngân hàng trung ương đang cố gắng ổn định đà tăng giá.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hiện phải cân bằng khó khăn hơn. Nếu thuế quan làm chậm hoạt động kinh tế nhưng đồng thời đẩy giá tiêu dùng lên, các nhà hoạch định chính sách có thể phải lựa chọn giữa hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát lạm phát. Sự không chắc chắn như vậy thường làm gia tăng biến động trên toàn bộ các thị trường tài chính vì nhà đầu tư liên tục điều chỉnh kỳ vọng về các quyết định lãi suất trong tương lai.
Thị trường tiền tệ cũng ngày càng nhạy cảm. Căng thẳng thương mại thường làm tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, đồng thời gây áp lực lên các đồng tiền của những nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu. Dòng vốn có thể chuyển sang các khoản đầu tư rủi ro thấp hơn cho đến khi xuất hiện mức độ rõ ràng chính sách lớn hơn, từ đó tạo ra thêm biến động trên các thị trường ngoại hối toàn cầu.
Thị trường hàng hóa là một khu vực quan trọng khác cần theo dõi. Kim loại công nghiệp, sản phẩm nông nghiệp và giá năng lượng có thể ghi nhận các đợt biến động giá đáng kể tùy thuộc vào việc khối lượng thương mại toàn cầu thay đổi như thế nào. Nếu chuỗi cung ứng kém hiệu quả hơn, chi phí vận chuyển tăng hoặc tồn kho siết chặt, lạm phát hàng hóa có thể trở thành một thách thức nữa đối với doanh nghiệp trên khắp thế giới.
Với thị trường tiền mã hóa, thông báo này mang đến cả rủi ro ngắn hạn lẫn cơ hội dài hạn.
Theo lịch sử, các tranh chấp thương mại lớn thường kích hoạt phản ứng “giảm rủi ro” ban đầu. Trong các giai đoạn bất định gia tăng, nhà đầu tư thường giảm mức tiếp xúc với các tài sản biến động—bao gồm cả tiền mã hóa—và tạm thời chuyển vốn sang tiền mặt, trái phiếu chính phủ hoặc các khoản đầu tư phòng thủ. Kết quả là, Bitcoin, Ethereum và nhiều altcoin có thể tiếp tục chứng kiến các biến động giá mạnh trong từng phiên khi thị trường tiêu hóa tác động kinh tế rộng hơn.
Bitcoin hiện đang giao dịch gần các mốc kỹ thuật quan trọng, nơi bên mua và bên bán vẫn cân bằng. Hỗ trợ mạnh vẫn thu hút nhà đầu tư dài hạn, nhưng kháng cự vẫn đáng kể khi các trader chờ thêm sự rõ ràng từ góc nhìn vĩ mô. Ethereum cũng đã cho thấy sự vững vàng so với nhiều loại tiền mã hóa nhỏ hơn, nhờ mối quan tâm từ tổ chức tiếp tục duy trì và việc ứng dụng blockchain ngày càng gia tăng.
Một xu hướng quan trọng nổi lên trong thời gian biến động thị trường gần đây là sự ưu tiên ngày càng tăng đối với các tài sản số chất lượng cao hơn. Nhà đầu tư tổ chức nhìn chung đã thể hiện sự quan tâm lớn hơn tới Bitcoin và Ethereum, đồng thời giảm mức độ tiếp xúc với các altcoin mang tính đầu cơ hơn. Điều này phản ánh sự dịch chuyển rộng hơn sang các tài sản được cho là có tính thanh khoản mạnh hơn, hệ sinh thái đã được thiết lập hơn và tiềm năng được áp dụng dài hạn lớn hơn.
Thông báo thuế quan cũng kéo theo các hàm ý đối với hạ tầng blockchain. Việc sản xuất chất bán dẫn, thiết bị mạng, phần cứng tính toán tiên tiến và các linh kiện chuyên biệt dùng trong hoạt động khai thác đều có thể trở nên đắt hơn nếu chi phí chuỗi cung ứng tăng. Do đó, các công ty đang xây dựng hạ tầng AI, hệ thống điện toán đám mây và mạng lưới blockchain có thể phải đối mặt với chi tiêu vốn cao hơn trong những tháng tới.
Trong khi đó, ngành tài sản số vẫn tiếp tục được hưởng lợi từ các xu hướng áp dụng mang tính cấu trúc. Các giải pháp lưu ký cho tổ chức, các sáng kiến token hóa, hệ thống thanh toán dựa trên blockchain và các sản phẩm đầu tư được quản lý tiếp tục mở rộng trên toàn cầu. Những diễn biến dài hạn này cho thấy rằng dù các sự kiện kinh tế vĩ mô có thể tác động đến giá ngắn hạn, hệ sinh thái tài sản số nói chung vẫn tiếp tục phát triển.
Nhà đầu tư cũng nên đặc biệt chú ý đến dòng chảy vốn của các quỹ tổ chức. Dòng tiền vào/ra ETF thường cung cấp thông tin hữu ích về tâm lý của nhà đầu tư chuyên nghiệp. Dòng tiền vào duy trì bất chấp bất định kinh tế vĩ mô sẽ cho thấy niềm tin dài hạn tiếp tục, trong khi dòng tiền ra kéo dài có thể báo hiệu một môi trường thị trường mang tính phòng thủ hơn.
Một yếu tố khác đáng theo dõi là thanh khoản thị trường. Nếu điều kiện tài chính thắt chặt làm giảm thanh khoản khả dụng, các tài sản đầu cơ có thể tiếp tục chịu áp lực. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng kinh tế suy yếu đủ để thúc đẩy nới lỏng tiền tệ trong tương lai, tiền mã hóa cuối cùng có thể được lợi khi thanh khoản mới chảy vào các thị trường tài chính.
Chuỗi cung ứng toàn cầu có thể trải qua thêm quá trình tái cấu trúc khi các công ty đa quốc gia đa dạng hóa địa điểm sản xuất để giảm mức độ chịu rủi ro từ thuế quan. Dù quá trình chuyển đổi này đòi hỏi đầu tư đáng kể và thời gian, nhưng có thể dần dần định hình lại các mô hình thương mại quốc tế và tạo ra cơ hội kinh tế mới tại các thị trường mới nổi.
Với trader, quản lý rủi ro kỷ luật vẫn là điều cốt lõi trong các giai đoạn bất định gia tăng. Thay vì phản ứng theo cảm xúc trước mọi tiêu đề, những người tham gia thành công thường tập trung vào xác nhận kỹ thuật, các mức hỗ trợ và kháng cự, khối lượng giao dịch, chỉ báo kinh tế vĩ mô và vị thế của nhà đầu tư tổ chức trước khi đưa ra quyết định. Đa dạng hóa, điều chỉnh quy mô vị thế phù hợp và kiên nhẫn trở nên càng có giá trị hơn khi biến động gia tăng.
Nhìn về phía trước, một số diễn biến có khả năng quyết định hướng đi của thị trường trong vài tuần tới. Tiến triển trong đàm phán thương mại, dữ liệu lạm phát, truyền thông của Fed, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, giá hàng hóa và các diễn biến địa chính trị đều sẽ tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Thị trường có khả năng vẫn phản ứng mạnh với các thông tin mới cho đến khi xuất hiện sự rõ ràng hơn về tác động dài hạn của chính sách thuế quan.
Mặc dù phản ứng ngay lập tức có phần thận trọng, lịch sử cho thấy thị trường tài chính cuối cùng sẽ thích nghi với các thay đổi chính sách lớn. Doanh nghiệp điều chỉnh chuỗi cung ứng, nhà đầu tư đánh giá lại định giá, và các cơ hội mới xuất hiện khi bất định dần giảm xuống. Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, điều này đồng nghĩa với việc cân bằng giữa biến động ngắn hạn và các xu hướng cấu trúc dài hạn như việc nhà đầu tư tổ chức tham gia, đổi mới blockchain, token hóa và mở rộng hạ tầng tài chính số.
Cuối cùng, việc áp dụng thuế quan 10% đến 12,5% đối với 60 nền kinh tế không chỉ là một điều chỉnh chính sách thương mại. Nó có tiềm năng tác động đồng thời đến lạm phát, lãi suất, lợi nhuận doanh nghiệp, thương mại toàn cầu và dòng vốn đầu tư. Dù biến động trong ngắn hạn có khả năng vẫn ở mức cao trên các thị trường cổ phiếu, hàng hóa và tiền mã hóa, những nhà đầu tư kỷ luật tập trung vào các nguyên tắc cơ bản thay vì “tiếng ồn” ngắn hạn của thị trường có thể sẽ ở vị thế tốt hơn để vượt qua môi trường kinh tế đang thay đổi.
