Vàng và BTC đã đạt đỉnh lịch sử trong năm nay, nhưng những đợt tăng giá mạnh của chúng đều diễn ra sau một thời gian dài sau khi lạm phát đạt đỉnh vào tháng 6 năm 2022.
Lo lắng về lạm phát bất ngờ lại nổi lên, đối với những công cụ cân bằng lạm phát được công nhận như vàng và BTC, đây là một dấu hiệu đi lên. Tuy nhiên, những nhà đầu tư lo lắng không nên bỏ qua một giải pháp đơn giản hơn: cổ phiếu.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đã thực hiện lần thứ ba trong năm giảm lãi suất vào thứ Tư, nhưng giảm dự báo giảm lãi suất vào năm 2025, gây lo ngại trên Wall Street, chỉ số Dow Jones giảm hơn 1000 điểm. Hiện tại, tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, lạm phát vẫn cao, do đó, mặc dù Fed giảm lãi suất theo kế hoạch, nhưng lo ngại về lạm phát là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến mức lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm tăng mạnh.
Triển vọng về lạm phát kéo dài có thể mang lại lợi ích cho vàng và BTC, tuy nhiên, thực tế phức tạp hơn nhiều so với những gì người ủng hộ tài sản này muốn bạn tin. Cả BTC và vàng đều được coi là công cụ chống lạm phát vì nguồn cung hạn chế của chúng, nguồn cung của chúng không bị kiểm soát trực tiếp bởi bất kỳ quyết định nào của chính phủ: vàng phải được khai thác từ dưới lòng đất, còn BTC được sản xuất thông qua việc "đào", lượng cung BTC có thể đào được là cố định.
Trong tháng 10 năm nay, nhà đầu tư huyền thoại Paul Tudor Jones trong một cuộc phỏng vấn với CNBC nói: "Tất cả các con đường đều dẫn đến lạm phát... Tôi mua vàng, cũng như mua BTC." Đoạn video này hiện vẫn thường được các fan BTC chia sẻ.
Luận điểm chống lạm phát rất dễ hiểu, nhưng thực tế không luôn tương ứng với lý thuyết. Vào thứ Tư, lo ngại về lạm phát đã đẩy lên lãi suất dài hạn, khiến cả Bitcoin và vàng đều giảm.
Trước khi Fed công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư, giá BTC đã gần đạt đến 105.000 đô la Mỹ, sau đó giảm mạnh. Theo dữ liệu của CoinDesk, BTC đã giảm xuống 98.000 đô la Mỹ, theo dữ liệu thị trường Dow Jones Market Data, giá vàng đã giảm 0,3% vào thứ Tư và tiếp tục giảm 1,5% vào thứ Năm.
Sự biểu diễn dài hạn của hai tài sản này cũng không đồng đều. Năm nay vàng và BTC đều đã trải qua pump và tạo ra mức cao lịch sử, nhưng sự tăng mạnh của họ đều bắt đầu sau khi lạm phát đạt đỉnh vào tháng 6 năm 2022, với tỷ suất lợi nhuận của vàng năm 2022 là -0,4%, BTC đã giảm mạnh 64%.
Tại sao lại có tình huống như vậy? Người đầu tư mua vàng thực sự là để bảo vệ danh mục đầu tư khỏi tác động của lạm phát, nhưng giá vàng cũng phản ánh một lực lượng cân bằng khác: lãi suất. Do vàng không tạo ra dòng tiền, nên trong tình hình lãi suất cao, sức hấp dẫn của vàng so với trái phiếu sẽ giảm đi. Để chống lại lạm phát cao, Fed Mỹ đã liên tục tăng lãi suất từ năm 2022, do đó, mặc dù lạm phát cao, nhưng trong mắt các nhà đầu tư, trái phiếu ngắn hạn hấp dẫn hơn vàng.
Các động lực trên cũng có thể ảnh hưởng đến giá của Bitcoin, tuy nhiên, gần như chắc chắn để nói rằng động lực lớn nhất của giá Bitcoin là sự cường điệu. Lịch sử ngắn ngủi của Bitcoin đã khiến việc đánh giá động lực giá dài hạn trở nên khó khăn hơn, nhưng giá phần lớn theo sau sự bùng nổ người ảnh hưởng xuất hiện trong thời kỳ đại dịch. Sự ra mắt của các quỹ ETF bitcoin trong năm nay, cũng như tỷ lệ chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống ngày càng tăng trước Trump được hậu thuẫn bằng tiền điện tử, đã mang lại cho bitcoin một làn gió mới.
Tất nhiên, mặc dù BTC và vàng không thể được sử dụng làm công cụ đối phó với lạm phát trong ngắn hạn hoặc trung hạn, nhưng chúng vẫn có thể phục vụ nhà đầu tư như một phương tiện lưu trữ giá trị lâu dài. Tổ chức ngành công nghiệp Hội Vàng Thế Giới (World Gold Council) thường nói: “Vàng đã giữ được giá trị của riêng mình trong hàng nghìn năm.”
Tuy nhiên, nếu thời hạn đầu tư kéo dài như vậy, nhà đầu tư nên xem xét đầu tư vào cổ phiếu và tận dụng cơ hội tăng giá của cổ phiếu. Lạm phát trong thời gian ngắn có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận trên thị trường chứng khoán, vì doanh nghiệp khó có thể tăng giá đủ nhanh để đối phó với tăng chi phí. Hiệu suất chỉ số S&P 500 trong năm 2022 cũng không tốt, giảm hơn 18% trong cả năm.
Tuy nhiên, theo thời gian, lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ dần thích nghi với lạm phát và giá cổ phiếu cũng sẽ phục hồi, giống như trong hai năm qua. Xem từ lâu dài, nhà đầu tư cổ phiếu cũng có thể tận hưởng tăng trưởng lợi nhuận mà BTC và vàng không thể cung cấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
BTCVS và vàng, ai có thể đánh bại lạm phát?
Vàng và BTC đã đạt đỉnh lịch sử trong năm nay, nhưng những đợt tăng giá mạnh của chúng đều diễn ra sau một thời gian dài sau khi lạm phát đạt đỉnh vào tháng 6 năm 2022.
Lo lắng về lạm phát bất ngờ lại nổi lên, đối với những công cụ cân bằng lạm phát được công nhận như vàng và BTC, đây là một dấu hiệu đi lên. Tuy nhiên, những nhà đầu tư lo lắng không nên bỏ qua một giải pháp đơn giản hơn: cổ phiếu.
Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đã thực hiện lần thứ ba trong năm giảm lãi suất vào thứ Tư, nhưng giảm dự báo giảm lãi suất vào năm 2025, gây lo ngại trên Wall Street, chỉ số Dow Jones giảm hơn 1000 điểm. Hiện tại, tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, lạm phát vẫn cao, do đó, mặc dù Fed giảm lãi suất theo kế hoạch, nhưng lo ngại về lạm phát là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến mức lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm tăng mạnh.
Triển vọng về lạm phát kéo dài có thể mang lại lợi ích cho vàng và BTC, tuy nhiên, thực tế phức tạp hơn nhiều so với những gì người ủng hộ tài sản này muốn bạn tin. Cả BTC và vàng đều được coi là công cụ chống lạm phát vì nguồn cung hạn chế của chúng, nguồn cung của chúng không bị kiểm soát trực tiếp bởi bất kỳ quyết định nào của chính phủ: vàng phải được khai thác từ dưới lòng đất, còn BTC được sản xuất thông qua việc "đào", lượng cung BTC có thể đào được là cố định.
Trong tháng 10 năm nay, nhà đầu tư huyền thoại Paul Tudor Jones trong một cuộc phỏng vấn với CNBC nói: "Tất cả các con đường đều dẫn đến lạm phát... Tôi mua vàng, cũng như mua BTC." Đoạn video này hiện vẫn thường được các fan BTC chia sẻ.
Luận điểm chống lạm phát rất dễ hiểu, nhưng thực tế không luôn tương ứng với lý thuyết. Vào thứ Tư, lo ngại về lạm phát đã đẩy lên lãi suất dài hạn, khiến cả Bitcoin và vàng đều giảm.
Trước khi Fed công bố quyết định lãi suất vào thứ Tư, giá BTC đã gần đạt đến 105.000 đô la Mỹ, sau đó giảm mạnh. Theo dữ liệu của CoinDesk, BTC đã giảm xuống 98.000 đô la Mỹ, theo dữ liệu thị trường Dow Jones Market Data, giá vàng đã giảm 0,3% vào thứ Tư và tiếp tục giảm 1,5% vào thứ Năm.
Sự biểu diễn dài hạn của hai tài sản này cũng không đồng đều. Năm nay vàng và BTC đều đã trải qua pump và tạo ra mức cao lịch sử, nhưng sự tăng mạnh của họ đều bắt đầu sau khi lạm phát đạt đỉnh vào tháng 6 năm 2022, với tỷ suất lợi nhuận của vàng năm 2022 là -0,4%, BTC đã giảm mạnh 64%.
Tại sao lại có tình huống như vậy? Người đầu tư mua vàng thực sự là để bảo vệ danh mục đầu tư khỏi tác động của lạm phát, nhưng giá vàng cũng phản ánh một lực lượng cân bằng khác: lãi suất. Do vàng không tạo ra dòng tiền, nên trong tình hình lãi suất cao, sức hấp dẫn của vàng so với trái phiếu sẽ giảm đi. Để chống lại lạm phát cao, Fed Mỹ đã liên tục tăng lãi suất từ năm 2022, do đó, mặc dù lạm phát cao, nhưng trong mắt các nhà đầu tư, trái phiếu ngắn hạn hấp dẫn hơn vàng.
Các động lực trên cũng có thể ảnh hưởng đến giá của Bitcoin, tuy nhiên, gần như chắc chắn để nói rằng động lực lớn nhất của giá Bitcoin là sự cường điệu. Lịch sử ngắn ngủi của Bitcoin đã khiến việc đánh giá động lực giá dài hạn trở nên khó khăn hơn, nhưng giá phần lớn theo sau sự bùng nổ người ảnh hưởng xuất hiện trong thời kỳ đại dịch. Sự ra mắt của các quỹ ETF bitcoin trong năm nay, cũng như tỷ lệ chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống ngày càng tăng trước Trump được hậu thuẫn bằng tiền điện tử, đã mang lại cho bitcoin một làn gió mới.
Tất nhiên, mặc dù BTC và vàng không thể được sử dụng làm công cụ đối phó với lạm phát trong ngắn hạn hoặc trung hạn, nhưng chúng vẫn có thể phục vụ nhà đầu tư như một phương tiện lưu trữ giá trị lâu dài. Tổ chức ngành công nghiệp Hội Vàng Thế Giới (World Gold Council) thường nói: “Vàng đã giữ được giá trị của riêng mình trong hàng nghìn năm.”
Tuy nhiên, nếu thời hạn đầu tư kéo dài như vậy, nhà đầu tư nên xem xét đầu tư vào cổ phiếu và tận dụng cơ hội tăng giá của cổ phiếu. Lạm phát trong thời gian ngắn có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận trên thị trường chứng khoán, vì doanh nghiệp khó có thể tăng giá đủ nhanh để đối phó với tăng chi phí. Hiệu suất chỉ số S&P 500 trong năm 2022 cũng không tốt, giảm hơn 18% trong cả năm.
Tuy nhiên, theo thời gian, lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ dần thích nghi với lạm phát và giá cổ phiếu cũng sẽ phục hồi, giống như trong hai năm qua. Xem từ lâu dài, nhà đầu tư cổ phiếu cũng có thể tận hưởng tăng trưởng lợi nhuận mà BTC và vàng không thể cung cấp.