New York là một thành phố có cảm xúc đặc biệt phong phú.

Tôi thấy vài người ngồi trên nóc xe, phấn khích không thể tả. Tôi hỏi: tại sao không ngồi trong xe? Bạn tôi nói, vì đó không phải là xe của họ. Cô ấy còn nói, “Nếu đội Knicks của New York thắng, tôi sẽ leo đèn giao thông!🚥”
Kết quả là Knicks thật sự thắng!
Người nói câu đó với tôi là một người đã lấy thẻ xanh ở New York, sống ở New Jersey, hàng ngày qua sông đi làm ở trung tâm Manhattan, làm việc tại trụ sở của Bloomberg.
Gần đây cô ấy chuẩn bị đổi công việc mới. Tôi hỏi muốn tìm loại nào? Cô ấy nghĩ một chút rồi nói, vẫn muốn có một công việc mang lại cảm giác thành tựu. Tìm từ từ, nhưng không thể quá chậm.
Cô ấy là lập trình viên, nói rằng phỏng vấn bây giờ khác xa trước đây. Trước đây chỉ cần luyện tập LeetCode là đủ, giờ còn thêm một đống AI.
Vì vậy, cách thi cụ thể thế nào, cô ấy cũng không chắc chắn, nhưng không phải là sao chép câu hỏi rồi dán cho AI, để nó trả lời là xong.
Cũng một câu hỏi đó, đưa cho AI, cần người đánh giá khi nào nên can thiệp, vì AI rất có thể mắc lỗi.
Meta là công ty đầu tiên ra mắt thi lập trình cho phép dùng AI, sau đó Amazon, Canva cũng đã thay đổi cách thi, khả năng nhớ thuật toán không còn quan trọng nữa.
Cách dùng AI, khi nào tin tưởng nó, khi nào chỉnh sửa, có thể nhận biết được code do AI viết có bug hay không, mới là thể hiện năng lực. Dán nguyên đoạn output của AI mà không kiểm duyệt, tất nhiên là bị trừ điểm.
Hiện nay mọi người đều dùng AI Agent, nhưng cùng một vấn đề, có người giải quyết trong vài nghìn token, có người tiêu hết vài chục nghìn token vẫn chưa xong, khoảng cách giữa họ chính là lãng phí tài nguyên thuần túy.
“Hiệu quả token” là lợi thế cạnh tranh cốt lõi, tôi nghĩ sau này sản phẩm và công nghệ sẽ hợp nhất thành một vị trí.
Cô ấy không dám quá lâu gap, vì tình hình sau nửa năm có thể hoàn toàn khác bây giờ.
Trên đường về khách sạn, tôi thấy quảng cáo của CBRE. Đột nhiên nghĩ, đây chẳng phải là RWA sao?
CBRE là công ty dịch vụ bất động sản thương mại lớn nhất thế giới, nhưng chính họ chỉ làm quản lý tài sản và môi giới, không nắm giữ, mà để các tổ chức hoặc cá nhân bỏ tiền tham gia mua, rồi chia lợi nhuận theo phần trăm cổ phần.
Trong ngành công nghiệp mã hóa, RWA chính là, bạn mua một token, gián tiếp sở hữu một phần nhỏ của một tòa nhà, tiền thuê nhà trả bằng USDC hàng ngày cho bạn, token có thể giao dịch 24 giờ. Một tòa nhà trị giá 1 triệu USD có thể chia thành 20.000 token, mỗi token 50 USD.
BlackRock cũng tham gia, họ đưa trái phiếu chính phủ lên blockchain, quy mô khoảng 2.5 tỷ USD. RWA ngoài bất động sản còn đưa trái phiếu chính phủ, tín dụng, vàng lên blockchain.
Nhưng thanh khoản, luôn luôn là chuyện dễ nói nhưng khó làm.
Blackstone có một quỹ tín thác bất động sản không niêm yết tên là BREIT, giá trị ròng đỉnh điểm khoảng 68 tỷ USD. Cuối năm 2022, quá nhiều nhà đầu tư muốn rút tiền cùng lúc, Blackstone buộc phải hạn chế rút theo tỷ lệ, kéo dài 15 tháng. Đây hoàn toàn giống với tình trạng rút tiền trong DeFi. Đó cũng là vấn đề mà RWA tuyên bố sẽ giải quyết, nhưng thực tế chưa thực sự giải quyết được.
Parcl còn táo bạo hơn.
Nó không cho phép bạn sở hữu bất kỳ tòa nhà cụ thể nào, mà trực tiếp biến chỉ số giá nhà của một thành phố thành các sản phẩm phái sinh có thể mua bán, có thể mua hoặc bán “giá nhà mỗi foot vuông ở San Francisco”, đòn bẩy tối đa 10 lần.
Tháng 1 năm 2026, Polymarket hợp tác với Parcl, đưa chỉ số giá nhà vào thị trường dự đoán, bạn có thể mua bán biến động giá nhà của San Francisco, New York, Miami… trong khoảng thời gian này.
Tại sao có người sẵn sàng cược giá nhà giảm?
Trong những năm dịch bệnh, có người mua tòa nhà văn phòng ở San Francisco và New York, kết quả là không thuê được, lỗ rất nhiều, có người gần như vỡ nợ.
Tỷ lệ trống của toàn thành phố San Francisco năm 2024 gần 40%. Các tòa nhà văn phòng bình thường giảm khoảng 70% so với đỉnh năm 2019.
Số 995 Market Street, giá trị năm 2016 là 62 triệu USD, năm 2024 chỉ bán đấu giá với giá 650 nghìn USD, giảm 90%.
Số 1740 Broadway, New York, mua bởi Blackstone năm 2014 với 605 triệu USD, bán ra năm 2024 chỉ còn 185 triệu USD, giảm hơn 60%.
Ước tính, làm việc từ xa đã khiến giá trị thị trường của các tòa nhà văn phòng Mỹ mất đi 556,8 tỷ USD.
Cuối cùng, tất cả đều quay trở lại một từ: tuân thủ.
Bạn tôi đã sống ở Mỹ 10 năm nói với tôi, vấn đề lớn nhất của ngành tài chính chính là tuân thủ.
Cơ quan quản lý gần như luôn nghiêng về việc mặc định mọi đổi mới tài chính là bất hợp pháp.
Anh ấy nói, cơ quan quản lý không quan tâm người kiếm tiền nhiều hay ít, nhưng cực kỳ sợ bạn dùng tiền gửi của người bình thường để làm trò, vì Mỹ đã từng chịu thiệt hại lớn trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008!
Tôi không hoàn toàn đồng ý với quan điểm của anh ấy.
Tôi thấy quảng cáo của Polymarket trên Times Square, màn hình ghi tỷ lệ cược World Cup.
Năm 2022, họ bị CFTC phạt và đuổi khỏi thị trường Mỹ, sau đó họ mua lại một sàn giao dịch có giấy phép với giá 112 triệu USD, đến tháng 11 năm 2025, họ nhận được giấy phép chính thức của CFTC.
Sau đó, thậm chí ICE, công ty mẹ của NYSE, đã bỏ ra 2 tỷ USD đầu tư vào họ.
Vì vậy, Mỹ vừa giữ vững giới hạn của Đạo luật GENIUS, không cho phát lãi suất trên stablecoin, không bảo hiểm tiền gửi, vừa mở ra các kênh tuân thủ, đưa token hóa tài sản, thị trường dự đoán và các đổi mới tài chính khác vào.
Cơ quan quản lý muốn bảo vệ tiền gửi của người dân bình thường, nhưng không muốn bóp chết đổi mới.