#YieldShift

Bitcoin có thêm lớp bảo vệ thu nhập khi BlackRock ra mắt BITA

Phía tài sản của tiền điện tử vừa gặp gỡ phía thu nhập của thị trường cổ phiếu. BlackRock đã ra mắt quỹ ETF Thu Nhập Cao Premium Bitcoin của iShares, mã chứng khoán BITA. Quỹ này nắm giữ tiếp xúc Bitcoin theo dạng trực tiếp qua BTC và cổ phần của Quỹ ETF iShares Bitcoin Trust của BlackRock, sau đó bán quyền chọn mua trên khoảng 25% đến 35% số lượng IBIT của nó để tạo ra phí quyền chọn hàng tháng được trả cho các nhà đầu tư.

Goldman Sachs đang đi theo hướng tương tự. Công ty đã nộp đơn xin thành lập quỹ ETF Thu Nhập Cao Premium Bitcoin, một quỹ quản lý chủ động cũng sử dụng phương pháp phủ quyền chọn bán một phần. Thiết kế rõ ràng: giữ phần lớn lợi nhuận từ Bitcoin trong khi biến độ biến động thành dòng tiền.

Phân tích cấu trúc
• Cách hoạt động: BITA sở hữu Bitcoin và IBIT, sau đó viết quyền chọn mua. Nếu Bitcoin tăng giá, quỹ sẽ thu lợi từ các khoản nắm giữ chính nhưng bỏ lỡ một phần lợi nhuận vượt quá mức giá thực hiện. Nếu Bitcoin giữ hoặc giảm, phí quyền chọn thu được sẽ giảm thiểu thiệt hại. Thỏa thuận này biến độ biến động cao của Bitcoin thành dòng thu nhập định kỳ. • Tại sao bây giờ: Một nhóm lớn các nhà phân bổ muốn tiếp xúc với Bitcoin nhưng cũng cần lợi suất. ETF theo dõi giá thực đã giải quyết vấn đề tiếp cận. ETF phủ quyền chọn bán giải quyết khoảng trống dòng tiền. Giám đốc tài sản kỹ thuật số của BlackRock nói rằng sản phẩm này được xây dựng để đáp ứng nhu cầu đó. • Xu hướng: Đây là một phần của làn sóng rộng hơn. Vì giao thức Bitcoin không cung cấp lợi suất như staking, các nhà phát hành đang sử dụng quyền chọn để tạo ra lợi nhuận. Đơn đăng ký của Goldman cho thấy ý tưởng này đang lan rộng đến các nhà lớn khác.
Sổ tay nhà đầu tư
Hãy nghĩ về BITA như một lớp phủ quyền chọn bán cho beta tiền điện tử. Bạn giữ khoảng 70% lợi nhuận tiềm năng của Bitcoin trong khi hướng tới lợi suất hàng năm cao trong khoảng trung vị mười lăm phần trăm từ phí quyền chọn. Chi phí là lợi nhuận tăng giới hạn trong các đợt tăng mạnh.

Sử dụng khi bạn dự đoán giá sẽ biến động chậm hoặc đi ngang và muốn dòng tiền từ độ biến động. Tránh nếu dự đoán giá sẽ tăng vọt theo chiều dọc, vì quyền chọn sẽ hạn chế khả năng thu lợi. Đối với chiến lược cân bằng, kết hợp BITA với BTC trực tiếp hoặc IBIT: phần trực tiếp mang lại lợi nhuận tối đa, BITA mang lại thu nhập, và bạn điều chỉnh tỷ lệ theo quan điểm của mình về xu hướng so với biến động.