Tuần này, Kevin Woor đã lần đầu chủ trì cuộc họp lãi suất với tư cách Chủ tịch Fed. Tăng lãi suất? Không có khả năng. Thị trường đặt cược xác suất giữ nguyên vào tháng 6 cực cao, sự thật chỉ còn chờ xem — ông sẽ phát đi tín hiệu gì.
Mớ rối của Woor tiếp nhận không nhỏ: CPI tháng 5 của Mỹ tăng 4.2% so với cùng kỳ, cao nhất trong ba năm, đóng góp của năng lượng chiếm hơn sáu phần trăm; việc làm phi nông nghiệp tăng 172,000, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở 4.3%, kinh tế cứng như thép. Nhưng đời sống người dân lại không dễ dàng, giá cả áp lực, nợ thẻ tín dụng tăng vọt, tài sản tăng giá, nhưng đáy lòng vẫn khổ sở.
Chính trị cũng rối rắm. Trump công khai kêu gọi “Tăng lãi là sai lầm, nên giảm lãi”, nhưng lại giả vờ nói “để Woor tự quyết”. Thị trường chú ý xem Woor sẽ phản ứng thế nào — vừa muốn giữ thể diện cho Fed, vừa không muốn đối đầu trực diện với tổng thống, việc cân bằng này không dễ.
Trong nội bộ Fed còn sôi động hơn: Ủy viên Cook tuyên bố “Lạm phát đi sai hướng, tôi sẵn sàng tăng lãi”, Harbeck cảnh báo “Nếu không hành động bây giờ, hậu quả sẽ lớn hơn sau này”, thậm chí cả dove Waller cũng thả lỏng, muốn bỏ từ “có khả năng giảm lãi trong bước tiếp theo”. Chỉ có Williams và giữ vững lập trường — “Hiện tại không cần làm gì”. Thống nhất là tháng 6 giữ nguyên, nhưng tuyên bố sẽ chuyển từ thiên về dovish sang trung lập thực sự, thậm chí thiên về hawkish.
Woor đã từng nói khi nhậm chức: muốn xây dựng một Fed “hướng tới cải cách”, ghét việc cứng nhắc theo mô hình, ghét bảng cân đối kế toán quá lớn, còn xem thường cam kết về lộ trình lãi suất trong tương lai — điều đó sẽ khóa chặt chân tay của ông. Ông thích dùng ngôn ngữ mơ hồ để thay thế hướng dẫn rõ ràng, chuyển đổi từ “dẫn dắt kỳ vọng” thành “giải thích rủi ro”, để lại không gian linh hoạt cho bản thân.
Vì vậy, lần xuất hiện này, điểm đáng chú ý rất rõ ràng: giữ nguyên lãi suất là tín hiệu rõ ràng, tuyên bố sẽ trở nên mơ hồ hơn; đồng thời ông sẽ làm rõ giới hạn của mình — lần này, Fed nhất định không khoan nhượng với lạm phát kéo dài.
Nhưng vấn đề là: hiện tại, lạm phát do phía cung gây ra — xung đột địa chính trị, hàng rào thuế quan, chính sách công nghiệp, tăng lãi suất không thể kiểm soát nguồn gốc, chỉ còn cách siết chặt cầu tiêu thụ. Cũng vẫn là “Mỹ bệnh, toàn cầu uống thuốc” theo lối cũ? Woor có thể nói gì đi nữa, chính sách tiền tệ, thứ vũ khí cũ kỹ này, có thực sự cắt đứt được rối loạn mới từ phía cung không? Chúng ta hãy cùng chờ xem.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

1 thích