Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
CFD
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
CFD
Phái sinh CFD cổ phiếu Hoa Kỳ
Cổ phiếu Hoa Kỳ
Tiếp cận cổ phiếu và quỹ ETF thực của Hoa Kỳ
Cổ phiếu Hongkong
Giao dịch cổ phiếu chất lượng được niêm yết tại Hongkong
Futures cổ phiếu
Đòn bẩy cao, giao dịch 24/7
Cổ phiếu token hóa
Được hỗ trợ bởi tài sản cổ phiếu thực
IPO Access
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
GUSD
Đúc GUSD để nhận lợi suất từ RWA kho bạc
Hoạt động cổ phiếu
Giao dịch cổ phiếu phổ biến và nhận airdrop hấp dẫn
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
IPO Access
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Khuyến mãi
AI
Gate AI
Trợ lý AI đa năng đồng hành cùng bạn
Gate AI Bot
Sử dụng Gate AI trực tiếp trong ứng dụng xã hội của bạn
GateClaw
Gate Tôm hùm xanh, mở hộp là dùng ngay
Gate for AI Agent
Hạ tầng AI, Gate MCP, Skills và CLI
Gate Skills Hub
Hơn 10.000 kỹ năng
Từ văn phòng đến giao dịch, thư viện kỹ năng một cửa giúp AI tiện lợi hơn
- هل يستطيع البيتكوين اللحاق بركب السيولة؟
Trong khi đó, giá Bitcoin đã tăng trong tuần này để gần đạt 66.000 đô la, được hỗ trợ bởi sự cải thiện của thị trường chứng khoán và các tài sản rủi ro cao do thỏa thuận Mỹ-Iran. Và vào thời điểm viết báo cáo này, giá Bitcoin là 65.831 đô la, tăng 0.27% so với ngày hôm trước.
Bảng
Hiệu suất giá Bitcoin (BTC). Nguồn: BeInCrypto Markets
Sự phục hồi củng cố tín hiệu ổn định, nhưng không xác nhận sự thay đổi xu hướng. Và dữ liệu trên chuỗi xác nhận giải thích này.
Công ty Glassnode mô tả sự tăng gần đây từ khoảng 60.000 đô la là việc xây dựng nền móng chứ không phải là một sự đảo chiều rõ ràng.
"Việc phục hồi đang đi trên bờ vực thẳm. Khối lượng giao dịch giao ngay giảm 40.4% xuống còn 5.8 tỷ đô la, các vị thế mở trong hợp đồng tương lai giảm thêm 3% xuống còn 30.6 tỷ đô la, cho thấy sự phục hồi này được thúc đẩy bởi việc đóng vị thế hơn là niềm tin mới. Các khoản thanh toán tài trợ cho các vị thế mua cũng giảm 22.3%, và khối lượng giao dịch của các quỹ ETF giảm 38.1% xuống còn 11.1 tỷ đô la. Thị trường ít hoạt động hơn, không khỏe mạnh hơn," theo báo cáo.
Các chỉ số kinh tế vĩ mô cho thấy khả năng phục hồi, nhưng Bitcoin vẫn chưa xác nhận điều đó. Dữ liệu về dòng chảy và khối lượng trong những tuần tới dự kiến sẽ cho thấy đâu là chỉ số đúng.
Bitcoin (BTC) đang giao dịch thấp hơn khoảng 48% so với đỉnh vào tháng 10, mặc dù cung tiền toàn cầu đạt mức cao kỷ lục, dẫn đến một khoảng cách lớn giữa tài sản và thanh khoản toàn cầu trong chu kỳ này.
Sự khác biệt này đã thu hút sự chú ý của các nhà phân tích thị trường, những người coi thanh khoản là một chỉ số chính cho các tài sản rủi ro. Câu hỏi chính của họ là liệu Bitcoin có phá vỡ mô hình đã tồn tại từ lâu hay không.
Bitcoin và thanh khoản toàn cầu ngày càng xa nhau
Alfractal chỉ ra rằng cung tiền toàn cầu M2, một chỉ số phổ biến để đo lường thanh khoản toàn cầu, gần đây đã đạt mức cao kỷ lục khoảng 135 nghìn tỷ đô la. Chỉ số S&P 500 đã theo kịp sự mở rộng này, giao dịch gần mức cao kỷ lục của nó.
Lịch sử cho thấy, Bitcoin theo cùng một làn sóng thanh khoản, mặc dù có biến động cao hơn và thời gian trễ dài hơn. Mối quan hệ này đã duy trì cho đến năm 2024 và đầu năm 2025 trước khi đổ vỡ.
"Kể từ đầu năm 2025, giá Bitcoin đã có sự phân kỳ rõ rệt: trong khi chỉ số M2 tiếp tục đạt mức cao mới và chỉ số SPX phục hồi gần mức cao nhất mọi thời đại, giá Bitcoin lại giảm," công ty cho biết.
Alfractal mô tả sự phân kỳ hiện tại là rõ ràng nhất trong bộ dữ liệu của họ và đưa ra hai cách để đọc nó.
Cách đầu tiên là đọc về sự hội tụ. Nó nói rằng tài sản có thanh khoản thấp hơn như vậy thường đã lấp đầy khoảng cách bằng cách tăng giá. Sự phục hồi này đến từ việc tăng giá chứ không phải giảm thanh khoản.
Cách giải thích thứ hai là giải thích cấu trúc, cho rằng mối quan hệ giữa Bitcoin và thanh khoản không phải là tự động và cố định. Các sự phân kỳ trước đó đã được giải quyết vào năm 2018 và 2022 trong vòng từ 6 đến 18 tháng. Mối quan hệ này cũng có thể yếu đi khi cơ sở người nắm giữ Bitcoin thay đổi.
Alfractal nói: "Bất kỳ cách đọc nào cũng phụ thuộc vào việc liệu sự phân kỳ hiện tại có phản ánh một sự mất cân bằng tạm thời hay một sự chuyển đổi cấu trúc trong hệ thống liên kết của Bitcoin hay không."
Nhà phân tích Martine Gaye cũng đặt vấn đề theo cách tương tự, nói rằng tình hình kinh tế vĩ mô đang cải thiện, nhưng điều đó chưa phản ánh vào Bitcoin. Hoặc Bitcoin bắt đầu thu hẹp khoảng cách, hoặc mối liên hệ của nó với thanh khoản sẽ bị đứt đoạn theo cách mà chúng ta chưa từng thấy trong thời gian dài.