Vốn IPO lớn nhất trong lịch sử SpaceX có phải là Công ty Đông Ấn mới của thời đại không?

Nguồn: Báo cáo nghiên cứu của người sáng lập Social Capital Chamath Palihapitiya về SpaceX; Phiên bản tóm tắt, biên tập bởi Claw của Jinse Finance

SpaceX sắp trở thành IPO lớn nhất trong lịch sử.

Loại định giá này dựa trên luận điểm: SpaceX đã mở ra con đường có chi phí thấp nhất để vào không gian, và cơ hội lớn nhất vẫn còn phía trước.

Đây là một cơ hội như thế nào? SpaceX có thể nắm bắt cơ hội này không?

Một phép so sánh hữu ích bắt đầu từ năm 1497.

Trong nhiều thế kỷ, gia vị đều được vận chuyển đến châu Âu qua các tuyến đường đất liền do các trung gian Ả Rập và Venice kiểm soát. Đến khi tiêu thụ tiêu đến châu Âu, giá đã tăng gấp 20 đến 30 lần.

Hải quân và nhà thám hiểm Bồ Đào Nha Vasco da Gama đã phát hiện ra một tuyến đường biển vòng qua mũi Hảo Vọng, hoàn toàn bỏ qua các trung gian trên đất liền. Động thái này hoàn toàn thay đổi cấu trúc chi phí thương mại. Các công ty kiểm soát thương mại hàng hải mới nổi trở thành một trong những công ty có giá trị nhất trong lịch sử.

Năm 1600, Công ty Đông Ấn của Anh tự mình vận hành tuyến đường này. Năm 1602, Hà Lan thành lập Công ty Đông Ấn Hà Lan (VOC), theo sau đó.

Năm 1720, giá trị thị trường của Công ty Đông Ấn Hà Lan đạt đỉnh, chiếm khoảng một phần ba tổng sản phẩm quốc nội của Cộng hòa Hà Lan trong cả năm,** tỷ lệ này vượt xa bất kỳ công ty nào ngày nay, bao gồm Nvidia và Apple**.

SpaceX đang thay đổi cấu trúc kinh tế của khám phá không gian, giống như Vasco da Gama đã thay đổi cấu trúc kinh tế của khám phá châu Á.

Đối với các thương nhân châu Âu, gia vị là của cải lớn nhất.

Đối với nền kinh tế hiện đại, khám phá không gian mang lại ba nguồn của cải tiềm năng:

1, Tính kết nối. Phần lớn internet trên thế giới vẫn dựa vào cáp quang vật lý, nhưng các cáp này không phủ sóng tất cả các khu vực. Starlink có thể cung cấp dịch vụ băng thông rộng từ quỹ đạo đến bất kỳ nơi nào cho bất kỳ ai.

2, Tính toán. Các trung tâm dữ liệu AI trên Trái Đất đang đối mặt với giới hạn về điện năng. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu mới cần kết nối vào lưới điện, nhưng quy trình phê duyệt thường mất nhiều năm, trong khi nguồn cung điện ngày càng khan hiếm và đắt đỏ. Không gian có nguồn năng lượng mặt trời phong phú, không bị hạn chế bởi đất đai, lưới điện hay thủ tục phê duyệt như trên Trái Đất.

3, Khoáng sản quan trọng. Các nguyên tố đất hiếm cần cho chip AI và hệ thống lưu trữ năng lượng chủ yếu do Trung Quốc kiểm soát. Trăng và vành đai tiểu hành tinh chứa trữ lượng đất hiếm vượt xa bất kỳ nguồn nào trên Trái Đất, và các trữ lượng này không nằm trong chuỗi cung ứng của bất kỳ quốc gia nào.

Tất cả đều bắt nguồn từ một trở ngại: chi phí để vào quỹ đạo.

Trong sáu mươi năm, chi phí để vào quỹ đạo cực kỳ cao, chỉ có chính phủ mới có thể chi trả nổi. Nhưng SpaceX đã thay đổi tất cả.

Đến năm 2025, họ đã phóng hơn 85% vệ tinh toàn cầu, nhiều hơn tổng số vệ tinh của tất cả các dự án không gian khác trên Trái Đất cộng lại. Họ đạt được điều này bằng cách làm cho tên lửa có thể tái sử dụng, tăng tần suất phóng và chuyển nhiều khâu sản xuất vào nội bộ công ty.

Tàu con thoi của NASA đưa hàng hóa vào quỹ đạo gần Trái Đất với chi phí 54.500 USD mỗi kg. SpaceX đã giảm con số này xuống còn 2.720 USD, giảm gấp 20 lần, và phân tích chi phí của NASA cũng xác nhận điều này.

Hiện tại, SpaceX đang ở tuyến đường thương mại chính để vào quỹ đạo, và Starlink là bằng chứng đầu tiên cho thấy tuyến đường này có thể mang lại những biến đổi lớn.

Việc phóng với chi phí thấp giúp SpaceX xây dựng mạng lưới internet vệ tinh lớn nhất thế giới, đồng thời cập nhật nhanh hơn bất kỳ công ty nào khác. Dự án Starlink dự kiến sẽ tạo ra 11,4 tỷ USD doanh thu băng thông rộng định kỳ vào năm 2025 từ việc kết nối quỹ đạo.

Cùng tuyến đường để cung cấp băng thông rộng quỹ đạo, hiện nay có thể hé lộ cơ hội tiếp theo của SpaceX: tính toán quỹ đạo.