“Bảy ông lớn” không đủ rồi? SpaceX niêm yết nhà đầu tư nhỏ lẻ mua điên cuồng, Wall Street đưa ra “10 ông lớn công nghệ AI”

null

Tác giả: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide giới thiệu: Việc SpaceX lên sàn vào thứ Sáu tuần trước đã thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua ròng 117 triệu USD, chiếm 56% tổng lượng mua cổ phiếu của nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn Mỹ trong ngày đó. Các tổ chức nghiên cứu Vanda dựa trên đó đã đề xuất khái niệm mới "FAB 10", ủng hộ việc dùng AI tiên tiến và 10 gã khổng lồ công nghệ để thay thế "bảy gã khổng lồ" đã lâu, đưa SpaceX, OpenAI, Anthropic vào danh sách. Hai công ty sau vẫn chưa niêm yết, dự kiến sẽ ra mắt thị trường vào cuối năm nay, với định giá đều vượt qua một nghìn tỷ USD.

Chương trình ra mắt của SpaceX đang thay đổi cách Wall Street gán nhãn cho các cổ phiếu công nghệ.

Theo Tập đoàn Tài chính Liên kết, trích dẫn báo cáo của Vanda Research phát hành vào Chủ nhật tuần trước, IPO của SpaceX vào thứ Sáu tuần trước đã thành công rực rỡ nhờ sự săn đón của nhà đầu tư nhỏ lẻ, gây ra cuộc thảo luận về việc định nghĩa lại toàn bộ ngành công nghệ. Trước đó, đợt phát hành huy động khoảng 75 tỷ USD này đã là IPO lớn nhất từ trước đến nay, với giá chào bán 135 USD mỗi cổ phiếu, định giá khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, lọt vào danh sách mười công ty niêm yết có vốn hóa lớn nhất toàn cầu.

Ngày đầu tiên niêm yết của SpaceX, nhà đầu tư nhỏ lẻ chiếm 56% toàn thị trường

Dữ liệu của Vanda cung cấp một số số liệu định lượng cho cơn sốt này. Báo cáo cho biết, ngày đầu tiên niêm yết của SpaceX đã thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ mua ròng 117 triệu USD, chiếm 56% tổng lượng mua cổ phiếu của nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn Mỹ trong ngày đó.

Con số này chỉ phản ánh hoạt động mua trong ngày đầu tiên trên thị trường thứ cấp, không bao gồm vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia phân phối IPO qua các nhà môi giới. Ngoài ra, các số liệu khác cho thấy, trong đợt phát hành 75 tỷ USD này, nhà đầu tư nhỏ lẻ cuối cùng đã nhận được khoảng 20% phần phân phối, cao hơn mức trung bình; quỹ phòng hộ nhận 10%, còn các nhà đầu tư tổ chức dài hạn chiếm 70%.

Việc nhà đầu tư nhỏ lẻ tập trung đặt cược đã đẩy dòng tiền vào một số ít các công ty công nghệ có vốn hóa cực lớn. Vanda cho rằng, các doanh nghiệp này không chỉ chi phối hiệu suất thị trường cổ phiếu mà còn thúc đẩy làn sóng đầu tư công nghệ toàn diện.

Vanda: Thay thế "bảy gã khổng lồ" bằng "FAB 10"

Dựa trên nhận định này, Vanda đã đề xuất một khung phân loại mới.

"Trong những năm gần đây, thị trường do 'bảy gã khổng lồ' chi phối, thì thứ Sáu tuần trước có thể là tín hiệu rõ ràng nhất — các nhà đầu tư bắt đầu tập trung vào cái mà chúng tôi gọi là 'FAB 10'," Vanda viết trong báo cáo. FAB 10 là viết tắt của Frontier AI & Big Tech 10, tức 10 gã khổng lồ về AI và công nghệ tiên phong.

Theo định nghĩa của Vanda, FAB 10 bổ sung SpaceX, OpenAI và Anthropic vào danh sách bảy gã khổng lồ ban đầu. Hai công ty sau hiện vẫn chưa niêm yết, nhưng thị trường dự đoán chúng sẽ ra mắt vào cuối năm nay, với định giá có thể đạt hàng nghìn tỷ USD đến hàng nghìn tỷ USD.

Lý do của Vanda rất rõ ràng: các công ty này đại diện cho hướng đi của ngành AI và công nghệ trong thập kỷ tới.

C cùng một khái niệm, phiên bản của Bank of America lại khác

Việc nhóm các cổ phiếu công nghệ siêu lớn thành một chỉ số mới không phải là độc quyền của Vanda.

Trước đó, chiến lược gia trưởng của Ngân hàng Mỹ, Michael Hartnett, đã đề xuất một danh mục "AI Big 10" trong "Hướng dẫn vũ trụ đầu tư". Sự khác biệt so với FAB 10 nằm ở lựa chọn cổ phiếu: phiên bản của Bank of America gồm bảy gã khổng lồ cộng thêm Broadcom, AMD và Micron, thiên về phần cứng bán dẫn, còn Vanda tập trung vào các công ty mô hình AI chưa niêm yết và SpaceX.

Hai danh sách này về cơ bản phản ánh các cược khác nhau về "ai sẽ định hình thập kỷ tới". Một bên đặt cược vào việc sản xuất chip, bên còn lại vào phát triển mô hình và phóng tên lửa.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ vào SpaceX, cổ phiếu chip có thể bị rút ruột

Mặt khác của khái niệm mới là sự phân bổ lại dòng tiền.

Các nhà nghiên cứu của Vanda chỉ ra rằng, sự bùng nổ của SpaceX có thể đang rút tiền khỏi các lĩnh vực nóng khác, đặc biệt là các cổ phiếu chip đã tăng giá mạnh trước đó, có thể đang mất dần sự ưa chuộng của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nói cách khác, các thành viên mới trong FAB 10 có thể không nhận được sự phân bổ đồng đều, hiệu ứng hút tiền của các thành viên mới có thể phải trả giá bằng sự điều chỉnh của các thành viên cũ.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng, toàn bộ định giá của ngành công nghệ đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu bong bóng. Việc SpaceX niêm yết với định giá 1,75 nghìn tỷ USD đã dựa trên kỳ vọng lạc quan về hạ tầng AI, liệu sự lạc quan này có duy trì được bao lâu vẫn còn là câu hỏi của thị trường.