Serenity：Ảnh hưởng của AI không kém gì cuộc cách mạng công nghiệp, chi tiêu vốn vẫn chưa xuất hiện tín hiệu điểm ngoặt rõ ràng

BlockBeats Tin tức, ngày 16 tháng 6, Serenity đã đăng bài cho biết, cá nhân thực sự cho rằng AI là công nghệ có khả năng gây biến đổi lớn nhất trong lịch sử loài người. Mức độ ảnh hưởng của nó có thể sánh ngang với cuộc cách mạng nông nghiệp hoặc cuộc cách mạng công nghiệp. Các doanh nghiệp đại diện như OpenAI, Anthropic và xAI đang thúc đẩy cuộc đua hướng tới "siêu trí tuệ", ảnh hưởng kinh tế dài hạn của nó có thể khó đo lường, bao gồm đột phá y học (như điều trị ung thư), tăng tốc nghiên cứu (như tính toán lượng tử) và nâng cao năng suất tổng thể. Đồng thời, AI cũng có thể mang lại sự thay thế cấu trúc lao động, từ đó trong trung và dài hạn sẽ nâng cao đáng kể lợi nhuận của doanh nghiệp và định hình lại con đường tăng trưởng kinh tế vĩ mô.

Xét về cấu trúc vĩ mô và ngành công nghiệp, chính phủ Mỹ cũng có động cơ chiến lược liên tục thúc đẩy xây dựng hạ tầng AI, đặc biệt trong khả năng quân sự, an ninh mạng và cạnh tranh công nghệ, nhằm tránh bị tụt hậu trong cuộc đua công nghệ Trung-Mỹ. Do đó, ngay cả khi lợi nhuận thương mại từ huấn luyện và suy luận mô hình AI trong ngắn hạn chưa hoàn toàn bù đắp chi phí, sự hỗ trợ chính sách và trợ cấp chiến lược vẫn có thể duy trì sự mở rộng của ngành. Về mặt tài chính, các ông lớn đám mây và nền tảng như Microsoft, Amazon, Alphabet dựa vào dòng tiền mạnh mẽ để hỗ trợ chi tiêu vốn, trong khi tính bền vững của Meta Platforms và Oracle lại còn gây tranh cãi. Đồng thời, thị trường bắt đầu chú ý đến một số cấu trúc tài chính và định giá liên quan đến hạ tầng AI, ví dụ như các công ty như CoreWeave có thể đang chịu áp lực giữa chi phí nợ và kỳ vọng tăng trưởng.

Mặc dù thị trường có lo ngại về "vòng xoáy tài chính", "đơn hàng quay trở lại" (như các thỏa thuận mua dài hạn giữa nhà cung cấp đám mây và GPU) và các bong bóng trong cấu trúc nợ liên quan đến hạ tầng AI, ví dụ như Nvidia và AMD cùng các nhà cung cấp đám mây và dịch vụ đám mây mới, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy những lo ngại này thường sẽ phân hóa hoặc điều chỉnh khi có xác nhận về hiệu quả hoạt động. Trong khi đó, chuỗi cung ứng bán dẫn và truyền thông quang học phía trên (bao gồm lưu trữ và liên kết tốc độ cao) vẫn được xem là đang trong giai đoạn mở rộng nhu cầu, chứ không phải là cuối bong bóng. Các biến số chính trong thị trường hiện tại tập trung vào ba điểm: liệu chi tiêu vốn cho AI có đạt đỉnh, có xuất hiện rủi ro truyền dẫn tài chính liên quan đến các khoản tài trợ hoặc nhu cầu của OpenAI hay không, và liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể thắt chặt thanh khoản sớm hơn do cân nhắc lạm phát và tăng trưởng hay không. Trong bối cảnh chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về điểm ngoặt, thị trường chung vẫn cho rằng chu kỳ chi tiêu vốn dựa trên AI có thể kéo dài ít nhất một giai đoạn trung hạn.