Giám đốc điều hành Coinbase gọi quy định về nhà đầu tư đủ điều kiện là một loại thuế lùi

CEO Coinbase Brian Armstrong đang nhắm vào một trong những khuôn khổ cố hữu nhất trong tài chính Mỹ, và ông không ngần ngại thể hiện. Những bình luận của ông nhanh chóng lan truyền qua các vòng tin tức tài chính và tiền điện tử

Armstrong gọi hệ thống nhà đầu tư đủ điều kiện của Mỹ là một “thuế lùi” khiến người Mỹ bình thường bị loại khỏi các cơ hội đầu tư giai đoạn đầu. Trong khi những người giàu có được tiếp cận trước các khoản lợi nhuận lớn nhất. Nó đã trở thành một trong những chủ đề tranh luận nhiều nhất về tin tức Coinbase ngày hôm nay, chạm đến những dây thần kinh vượt ra ngoài thế giới tiền điện tử.

Tại sao Armstrong muốn xem xét lại các quy tắc

Theo quy định hiện tại của Mỹ, để đủ điều kiện trở thành nhà đầu tư đủ điều kiện, thường yêu cầu kiếm ít nhất 200.000 đô la mỗi năm, hoặc 300.000 đô la cùng nhau. Ngược lại, sở hữu giá trị ròng trên 1 triệu đô la, không tính đến nhà ở chính. Mục đích ban đầu là để bảo vệ: các nhà quản lý giả định rằng những người giàu có hơn sẽ có khả năng xử lý các khoản đầu tư phức tạp, rủi ro cao hơn.

Armstrong lập luận rằng thế giới đã thay đổi và các quy tắc chưa theo kịp. Các công ty đang giữ tư nhân lâu hơn rất nhiều so với trước đây. Điều này có nghĩa là phần lớn giá trị tạo ra xảy ra trước khi IPO. Đến khi nhà đầu tư bán lẻ có quyền truy cập, phần lớn lợi nhuận đã bị các quỹ đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư đủ điều kiện chiếm dụng.

Các con số làm rõ lập luận của ông một cách rõ ràng. Hơn 1.300 công ty kỳ lân hiện có giá trị tổng cộng khoảng 6,4 nghìn tỷ đô la. Các nhà đầu tư bình thường phần lớn chỉ đứng ngoài cuộc trong khi khối tài sản đó tích tụ.

Hai lựa chọn đang được xem xét

Armstrong đề xuất hai con đường khả thi. Con đường đầu tiên sẽ chuyển từ ngưỡng tài sản sang mô hình dựa trên năng lực. Cụ thể, một bài kiểm tra về kiến thức tài chính mà bất kỳ ai cũng có thể vượt qua để đạt được trạng thái đủ điều kiện, bất kể thu nhập hay giá trị ròng của họ.

Lựa chọn thứ hai mang tính toàn diện hơn: loại bỏ hoàn toàn các hạn chế về nhà đầu tư đủ điều kiện. Đồng thời, giữ các yêu cầu tiết lộ thông tin và thực thi chống gian lận mạnh mẽ. Theo mô hình này, người lớn sẽ chỉ cần được tin tưởng để tự quyết định mức độ rủi ro họ sẵn sàng chấp nhận với số tiền của chính mình.

Người ủng hộ và phê bình đều lên tiếng

Phản ứng đã rõ ràng theo chiều hướng phân chia. Những người ủng hộ chỉ ra sự mỉa mai rõ ràng. Người Mỹ có thể hợp pháp cá cược số tiền lớn hoặc đầu cơ tự do trên thị trường công khai, nhưng lại không thể đầu tư vào một startup tư nhân. Đối với họ, hệ thống hiện tại thưởng cho sự giàu có, chứ không phải trí tuệ. Những người phê bình phản bác với cùng sự quyết đoán. Các khoản đầu tư tư nhân thất bại với tỷ lệ cao và nhiều chuyên gia tài chính lo ngại rằng việc loại bỏ các biện pháp bảo vệ có thể khiến các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm gặp phải tổn thất nghiêm trọng. Rằng họ chưa sẵn sàng cho điều đó.

Ý nghĩa đối với thị trường tiền điện tử và tài chính

Đối với những người theo dõi tin tức tiền điện tử, lập luận của Armstrong phù hợp với một xu hướng chung của ngành nhằm hiện đại hóa các quy định. Điều này đã được xây dựng từ lâu trước khi công nghệ blockchain, tài sản token hóa và các nền tảng đầu tư trực tuyến định hình lại cách thị trường hoạt động.

Cuộc tranh luận về nhà đầu tư đủ điều kiện có khả năng sẽ không được giải quyết nhanh chóng. Nhưng cuộc trò chuyện mà Armstrong đã khơi nguồn. Về việc ai có quyền xây dựng sự giàu có và ở giai đoạn nào là một vấn đề mà các nhà quản lý, doanh nhân và nhà đầu tư hàng ngày sẽ phải đấu tranh trong một thời gian dài. Việc Coinbase đặt trọng lượng của mình vào cải cách đảm bảo rằng vấn đề này vẫn luôn nằm trong tầm chú ý.