BlackRock Đang Xây Dựng Lớp Tiếp Theo Của Thị Trường ETF Bitcoin

Khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt tại Mỹ, mục tiêu đơn giản là: cung cấp cho nhà đầu tư một cách tiếp cận có quy định để tiếp xúc với Bitcoin thông qua các tài khoản môi giới truyền thống.

Bây giờ thị trường đang bước vào một giai đoạn khác.

BlackRock đang ra mắt ETF Thu nhập Thặng dư Bitcoin iShares (BITA), một quỹ được thiết kế để tạo ra các khoản phân phối hàng tháng bằng cách sử dụng các quyền chọn liên kết với ETF Bitcoin hàng đầu của công ty, IBIT. Quan trọng hơn, sản phẩm này cho thấy cách các nhà quản lý tài sản bắt đầu xây dựng lớp sản phẩm tài chính thứ hai trên nền tảng ETF Bitcoin giao ngay. Những gì bắt đầu như một phương tiện để tiếp xúc với Bitcoin đang trở thành nền tảng cho một hệ sinh thái ETF rộng lớn hơn.

ETF Không Còn Là Sản Phẩm Cuối Cùng

Phần thú vị nhất của BITA không phải là chiến lược thu nhập itself Các quỹ gọi quyền chọn đã tồn tại trên các cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa và trái phiếu. Điều khác biệt ở đây là tài sản cơ sở.

Theo bản cáo bạch của quỹ, BITA có thể nắm giữ:

• Bitcoin;
• cổ phiếu của Quỹ Bitcoin iShares (IBIT);
• tiền mặt và các khoản tương đương tiền;
• quyền chọn mua viết trên cổ phiếu IBIT;
• quyền chọn liên kết với các chỉ số ETF Bitcoin giao ngay.

Các khoản phân phối hàng tháng của quỹ dự kiến chủ yếu đến từ các khoản phí bảo hiểm thu được qua việc bán các quyền chọn đó. Trên thực tế, BlackRock đang xây dựng một sản phẩm mới dựa trên ETF Bitcoin hiện có thay vì tạo ra một phương tiện khác chỉ đơn giản theo dõi giá của Bitcoin.

Sự Tiến Hóa của Các Sản Phẩm Đầu Tư Bitcoin:

2017 — Hợp đồng tương lai Bitcoin

2021 — ETF Hợp đồng tương lai

2024 — ETF Bitcoin Giao ngay

2026 — ETF Thu nhập Bitcoin

Mọi Thứ Bắt Đầu Với IBIT

BITA được xây dựng dựa trên IBIT, ETF Bitcoin giao ngay hàng đầu của BlackRock.

Dữ liệu quỹ mới nhất cho thấy:

| | | | --- | --- | | Chỉ số | Giá trị | | NAV | 36,06 USD | | Phí nhà tài trợ | 0,25% | | Phạm vi 52 tuần | 33,81 USD – 71,32 USD |

Khoảng cách giữa mức thấp và cao trong năm giúp giải thích tại sao các chiến lược dựa trên quyền chọn đã xuất hiện rất nhanh quanh ETF Bitcoin.

Một tài sản tương đối ổn định tạo ra một mức độ hoạt động quyền chọn nhất định. Một tài sản có khả năng biến động hàng chục phần trăm trong vòng một năm tạo ra một thị trường hoàn toàn khác cho các nhà giao dịch quyền chọn. Sự biến động đó chính là lý do khiến các sản phẩm như BITA trở nên khả thi.

Phạm vi Giao dịch 52 Tuần của IBIT:

• Thấp nhất: 33,81 USD
• NAV hiện tại: 36,06 USD
• Cao nhất: 71,32 USD

Một Chiến Lược Cũ Tìm Thấy Tài Sản Mới

Có ít điều mới về cơ chế đằng sau BITA Các ETF gọi quyền chọn đã tồn tại nhiều năm trong thị trường truyền thống. Các chiến lược tương tự thường được sử dụng trên các cổ phiếu vốn hóa lớn, S&P 500 và Nasdaq-100.

Sự khác biệt là Bitcoin giờ đây được đưa vào cùng một khuôn khổ Một vài năm trước, hầu hết các cuộc thảo luận về Bitcoin của các tổ chức lớn tập trung vào quy định, quản lý và việc các công ty lớn có nên sở hữu tài sản này hay không.

Ngày nay, cuộc trò chuyện đã chuyển hướng sang việc xây dựng các sản phẩm bổ sung xung quanh nó. Sự xuất hiện của các ETF Bitcoin tập trung vào thu nhập cho thấy giai đoạn hạ tầng đã gần như hoàn tất và phát triển sản phẩm đã trở thành chiến trường tiếp theo.

ĐỒ HỌA #3

Thị trường ETF Truyền Thống so với Thị trường ETF Bitcoin

| | | | --- | --- | | Tài chính Truyền Thống | Thị trường Bitcoin | | ETF Cổ phiếu | ETF Bitcoin Giao ngay | | ETF Gọi quyền chọn | ETF Thu nhập Bitcoin | | Quyền chọn Chỉ số | Quyền chọn ETF Bitcoin | | Quỹ Thu nhập | Quỹ Thu nhập Crypto |

Cuộc Đua Đã Bắt Đầu Từ Lâu

BlackRock có khả năng sẽ không đơn độc trong thời gian dài. Goldman Sachs được cho là đang chuẩn bị ETF thu nhập Bitcoin của riêng mình dự kiến ra mắt vào ngày 1 tháng 7. Thời điểm này đáng chú ý. ETF Bitcoin Giao ngay mới tồn tại chưa đầy hai năm, nhưng các công ty đã bắt đầu cạnh tranh trong các sản phẩm xây dựng dựa trên các ETF đó thay vì chính tài sản cơ sở. Mô hình này phản ánh những gì đã xảy ra trong các lĩnh vực khác của ngành ETF. Đầu tiên là tiếp cận. Sau đó là chuyên môn hóa. Bitcoin dường như đang theo cùng một con đường.

Đặt Cược Lớn Hơn của BlackRock

BITA là một ra mắt tương đối nhỏ so với sự ra mắt của ETF Bitcoin Giao ngay. Nhưng nó chỉ ra điều gì đó lớn hơn. Thế hệ đầu tiên của ETF Bitcoin đã giải quyết vấn đề tiếp cận. Các nhà đầu tư có thể tiếp xúc với Bitcoin mà không cần phải xử lý ví, chìa khóa riêng hoặc các sàn giao dịch tiền điện tử. Giai đoạn tiếp theo là mở rộng những gì có thể làm với sự tiếp xúc đó.

Thay vì tạo ra các cách mới để sở hữu Bitcoin, các công ty đang tạo ra các cách mới để đóng gói, cấu trúc và kiếm tiền từ các tài sản liên quan đến Bitcoin. ETF mới nhất của BlackRock là một ví dụ. Goldman Sachs đang chuẩn bị một ETF khác.

Kết quả là, thị trường nơi ETF Bitcoin Giao ngay không còn là sản phẩm cuối cùng nữa. Chúng đang trở thành hạ tầng để xây dựng thế hệ tiếp theo của các phương tiện đầu tư tiền điện tử.