Rối loạn trong nhận thức rủi ro: Các con đường chính của tiền điện tử【Phản kháng】,【Chấp nhận】và【Hòa nhập】các bẫy

Trước khi nói về ba con đường chính này, hãy xem lại một vụ thảm họa trong tài chính truyền thống, vụ việc mất mát hàng trăm tỷ của Ngân hàng Trung Quốc năm 2020 liên quan đến vụ cháy kho dầu thô hợp đồng tương lai. Vấn đề chết người nhất trong đầu tư là gì? Là sự lệch lạc trong nhận thức rủi ro
Nói đơn giản, bản chất của dầu thô hợp đồng tương lai là một sản phẩm phái sinh có rủi ro cực cao, nhưng Ngân hàng Trung Quốc lại đóng gói nó thành một sản phẩm tài chính có mức độ rủi ro chỉ là R3 (dự kiến thua lỗ cực đoan khoảng 20%), bán cho các nhà đầu tư cá nhân hoàn toàn không có ý thức kiểm soát rủi ro. Kết quả không chỉ mất sạch vốn gốc mà còn xảy ra tình trạng cháy kho chưa từng có, nợ nần chồng chất. Việc các tổ chức cố tình tô vẽ rủi ro đã khiến nhà đầu tư không phòng bị, phải chịu đựng cú sốc tàn khốc
Với chiều hướng nhận thức rủi ro này, khi xem xét lại thị trường tiền điện tử hiện tại, ta sẽ nhận ra rằng trong tương lai, chỉ có thể tồn tại bằng cách đi theo hai con đường cực đoan: Cơ sở hạ tầng cực kỳ căn bản, hoàn toàn hợp pháp
Lối đi thứ nhất, nghĩa đen là【Phản kháng hoàn toàn】(FinTech tập trung hóa)
Những người này đã hiểu rõ, thẳng thắn bỏ qua lớp vỏ Crypto, hoàn toàn gia nhập khung pháp lý truyền thống
- Có thể trong tương lai sẽ chấp nhận CRS, thậm chí kết nối với các nhà môi giới pháp định, về bản chất là các công ty FinTech sử dụng công nghệ blockchain, kiếm lợi từ phí rõ ràng
- Nhận thức rủi ro: thấp. Ví dụ như cấu trúc stablecoin có thể đổi 1:1 (như CRCL hoặc WLFI USD1), hoặc các sản phẩm tài chính trên chuỗi dựa trên trái phiếu Mỹ. Rủi ro rõ ràng, lợi nhuận thấp tương ứng, nhận thức phù hợp với thực tế
Lối đi thứ hai, cực đoan là【Chống đối】(Rừng đen)
Hoàn toàn phi tập trung, hoặc không KYC, cực kỳ chơi trò chơi và thao túng. Dù manh mún, nhưng logic nhất quán, chủ trương chơi cược ăn thua
- Nhận thức rủi ro: cực cao. Ví dụ như trường hợp Humanity, một ví dụ điển hình, “ hacker” trực tiếp Rug (rút lui) khỏi pool hàng hóa trên chuỗi, rồi thao túng giá hợp đồng trên sàn giao dịch, thậm chí không cần giả vờ. Người bình thường nhận thức về rủi ro của nó là cực cao, không thể gồng gánh. Đầu tư nhỏ để chơi lớn, một ngày có thể mất -90%, vài ngày có thể tăng +500%. Đây là logic của sòng bạc, rủi ro cao, lợi nhuận cao rõ ràng
Hiện tại, thị trường nguy hiểm nhất và cần cảnh giác nhất là lối đi thứ ba: các bẫy【Hòa nhập】bọc ngoài lớp hợp pháp hoặc trông có vẻ rủi ro thấp
Chủ nghĩa hợp pháp của Schrodinger, giới hạn khá linh hoạt. Khi tránh trách nhiệm, nói đến phi tập trung và tự trị cộng đồng; khi liên quan đến các điểm đau của người dùng (ví dụ như rút tiền, quy tắc), thì lại rút ra một đống quy định không rõ nguồn gốc
- Các phe hòa nhập vừa thiếu các giới hạn cứng nhắc của tài chính truyền thống, vừa thiếu tự do và minh bạch, lợi nhuận tư nhân hóa, toàn bộ rủi ro hệ thống chuyển sang người dùng, thậm chí pháp luật cũng không kiểm soát được, chi phí bảo vệ quyền lợi cực cao
- Ví dụ về các trường hợp này quá nhiều... Các bạn có thể tự nhận diện, như các thị trường dự đoán gần đây, các dự án “yếu ớt” trước đây, hoặc các dự án soft rug, hoặc các dự án cam kết “đã nhận được hạn mức IPO từ nhà bảo lãnh”, cuối cùng chỉ còn lại đống hỗn độn
Đây cũng là lý do tại sao trong thị trường tiền điện tử, phân bổ tài sản ngày càng thiên về chiến lược cân bằng, chỉ tập trung vào các loại tài sản không có đòn bẩy như BTC và stablecoin, ít khi chơi trò chơi mạo hiểm với các dự án nhỏ
Hiện tại, phần lớn trong giới crypto là các phe hòa nhập, vấn đề lớn nhất là dùng lớp vỏ giả tạo để che đậy rủi ro, khiến người ta bỏ qua các rủi ro thực sự. Nếu một thứ nào đó không cần giả vờ, chỉ cần nhìn qua là biết là lừa đảo, là mồi nhử của nhà cái, thì tốt nhất chỉ bỏ ít tiền để đánh cược, chứ không chơi hết, tối đa là dùng nhỏ để thắng lớn, cố gắng lấy lại mồi nhử. Còn đối mặt với các phe hòa nhập, nhìn bề ngoài rất an toàn, nhưng lúc quan trọng lại bỏ rơi hoặc đâm sau lưng, cắt dây mạng, rug, không phòng bị gì cả
Vì vậy, dù Crypto vẫn còn nhiều thứ để chơi, nhưng tình hình hiện tại đã đến mức đầy rẫy các bẫy không đối xứng. Bất kể quy mô vốn là bao nhiêu, đều cần cảnh tỉnh, cố gắng kiểm soát rủi ro, ngay cả những người lạc quan nhất cũng nên thận trọng hơn một chút, sau này hãy xem xét kỹ từng “cơ hội”.