Những ngày này lại đang bàn về việc stablecoin có bị mất peg hay không, nói trắng ra nhiều khi không phải là bài toán “dự trữ đủ hay không” về mặt toán học, mà là bài toán tâm lý “mọi người có tin tưởng hay không, có cùng nhau xếp hàng để đổi hay không”. Mức độ minh bạch dự trữ giống như cánh cửa tủ lạnh trong bếp, mở ra bạn có thể thấy nguyên liệu, cảm thấy yên tâm; đóng lại rồi, dù có thịt thật đi nữa, cũng dễ dàng nghĩ “chẳng phải đã hỏng rồi sao”, rồi càng truyền đi càng hoảng loạn.

Cá nhân tôi nhìn vào stablecoin, ngoài việc xem xét thông tin kiểm toán/ủy thác, còn để ý đến việc trên chuỗi có rút tiền chậm lại hay không, có giảm thanh khoản ở cầu nối hay không… Một khi xuất hiện cảm giác “mọi người đều muốn chạy trước một bước”, tôi thà kiếm ít hơn một chút, cũng vẽ sẵn giới hạn cắt lỗ, đừng cố gắng chịu đựng.

Tiện thể nói, những nơi có lãi suất vốn cực đoan gần đây, cộng đồng vẫn tranh cãi liệu có phải là đảo chiều hay tiếp tục bơm bóng bóng, tôi cảm thấy điều này khá giống với logic đám mất peg: không phải đúng sai, mà là ai sợ hãi trước, ai sẽ vỡ trước. Lần sau lại nói tiếp.