Những ngày gần đây lại thấy nhiều về việc thế chấp lại, chia sẻ an toàn và “lợi nhuận chồng lợi nhuận”, nói trắng ra thì tôi sợ nhất không phải rủi ro chồng chất mà là ảo tưởng chồng chất… Nhìn vào biểu đồ trong backtest rất đẹp, nhiều khi chỉ là thay vỏ cho cùng một rủi ro về đuôi tiếp tục phóng đại. Đặc biệt khi bạn phát hiện ra an toàn nền tảng thực ra dựa vào cùng một nhóm tài sản thế chấp, một bước xảy ra sự cố có thể gây ra chuỗi phản ứng, lợi nhuận còn chưa ấm đã bị thanh lý/phạt tiền.

Tiện thể xem tỷ lệ phí vốn lại cực đoan, nhóm chat tranh luận về đảo chiều hay tiếp tục bơm bóng. Bản thân tôi thì thích coi những thời điểm này như “hồ sơ kiểm tra áp lực”: phí cao + đòn bẩy cao khi cảm xúc lên cao, những cấu trúc chồng chất nhất thường là những thứ đầu tiên bị lộ ra. Dù sao tôi cũng xem vị thế của mình như sắp về 0 bất cứ lúc nào, ngủ được thì cứ ngủ thôi.