Ngày vàng phá vỡ 5200 đô la Mỹ, tôi mới thực sự hiểu được đợt thị trường này khác biệt như thế nào. Ba tháng trước khi vượt qua 4000 đô la, mọi người còn đang kinh ngạc, nhưng giờ đã trở thành trạng thái mới thường xuyên. Thành thật mà nói, đây không còn là logic của các chiến lược mua trú ẩn truyền thống nữa, cảm giác như các nhà đầu tư toàn cầu đang dùng vàng thật để thực hiện một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm sâu sắc đối với toàn bộ hệ thống tài chính.

Nhiều người hỏi tôi bây giờ có còn thể tham gia đầu tư vàng không? Câu trả lời của tôi là, thay vì cứ băn khoăn giá cao hay thấp, tốt hơn hết là làm rõ mức độ tin tưởng của bạn vào hệ thống tiền tệ hiện tại. Bạn có tin rằng các ngân hàng trung ương các quốc gia có thể kiểm soát lạm phát một cách hoàn hảo không? Bạn có nghĩ rằng kỷ luật của tiền giấy vẫn đủ vững chắc không? Nếu có bất kỳ do dự nào, vàng nên chiếm một vị trí trong danh mục đầu tư của bạn.

Động lực tăng giá vàng lần này thực ra rất thú vị. Bề ngoài là để phòng ngừa rủi ro, nhưng sâu xa hơn là sự hội tụ của nhiều lực lượng cấu trúc. Trước tiên là sự lung lay của niềm tin vào tiền tệ — các mối đe dọa thuế quan của các quốc gia liên tục, quyết định của ngân hàng trung ương ngày càng mang tính chính trị, chính phủ dường như thừa nhận việc mất giá của tiền tệ. Những tín hiệu này đều đang nói một điều: kỷ luật tiền tệ đang lỏng lẻo. Thứ hai, việc giảm lãi suất khiến chi phí cơ hội giữ vàng giảm mạnh. Trước đây, vàng không có lãi là điểm bất lợi, giờ đây lại trở thành lợi thế — khi lợi suất tiền mặt và trái phiếu chính phủ giảm xuống, tính độc lập của vàng trở nên đặc biệt quý giá. Cũng có các hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương, từ năm 2022 trở đi, thái độ của các ngân hàng trung ương toàn cầu đối với vàng đã thay đổi, họ muốn có hoàn toàn quyền tự chủ tài chính, loại mua này không nhạy cảm với giá, tạo nền tảng vững chắc cho mức đáy của giá vàng.

Một hiện tượng đáng chú ý khác là sự thay đổi trong thói quen giao dịch của nhà đầu tư. Hiện nay, mọi người không còn hài lòng với “mua rồi để đó lâu dài”, mà muốn linh hoạt điều chỉnh vị thế, quản lý biến động theo kiểu động. Điều này trực tiếp thúc đẩy các công cụ giao dịch như vàng so với đô la Mỹ (XAU/USD) trở nên sôi động hơn. Nhu cầu đối với vàng trong thị trường trở nên đa dạng hơn, thanh khoản cũng tăng lên.

Nói về phương pháp cụ thể để bắt đầu đầu tư vàng, thực ra có khá nhiều lựa chọn. Vàng vật chất là cách truyền thống nhất, mua trực tiếp vàng thỏi hoặc vàng miếng, có khả năng giữ giá tốt nhưng chi phí lưu kho cao, tính thanh khoản kém. Sổ vàng (vàng giấy) có mức giới hạn thấp, bắt đầu từ 1 gram, nhưng phí giao dịch cao hơn, phù hợp để giữ lâu dài. Quỹ ETF vàng là cách tiện lợi nhất, yêu cầu vốn thấp, phí thấp, thao tác đơn giản, đặc biệt phù hợp cho người mới bắt đầu. Nếu muốn tham gia các đợt sóng ngắn hạn, cổ phiếu khai thác vàng, hợp đồng tương lai vàng hoặc CFD vàng đều là các lựa chọn, nhưng độ phức tạp và rủi ro cũng tăng theo.

Kinh nghiệm của tôi là, quy mô vốn quyết định lựa chọn công cụ. Nếu vốn hạn chế và chú trọng học hỏi, nên tránh xa các trang sức vàng có giá cao, chọn sổ vàng hoặc ETF làm vị thế dài hạn. Nếu có ý định bắt sóng ngắn hạn, có thể dùng CFD vàng, giao dịch hai chiều, đòn bẩy giúp tối ưu vốn, yêu cầu vào lệnh cực thấp, nhưng nhất định phải kết hợp dừng lỗ và chốt lời. Đối với nhà đầu tư muốn bảo vệ tài sản, nên cân nhắc phân bổ từ 5% đến 15% tổng tài sản vào vàng vật chất hoặc ETF vàng lớn, mục đích không phải để kiếm lợi cao, mà để bảo vệ khi các tài sản khác cùng giảm.

Về cảm nhận nhịp điệu thị trường, tôi muốn nhấn mạnh một điểm. Vàng không phải là thứ có thể kiếm lời bằng cách theo dõi hàng ngày. Trong lịch sử, vàng có khoảng 10 năm thị trường tăng giá, đi kèm là vài năm điều chỉnh, điều này liên quan đến tình hình kinh tế, sức mạnh của đồng đô la, xu hướng lãi suất và tâm lý phòng ngừa rủi ro toàn cầu. Giá ngắn hạn có thể dao động thất thường, nhưng xu hướng dài hạn có mạch rõ ràng. Người mới không cần phải theo dõi giá vàng hàng ngày, chỉ cần quan sát một vài biến số cốt lõi: xu hướng chỉ số đô la Mỹ, xu hướng lợi suất thực của Mỹ, nhiệt độ địa chính trị. Những chỉ số này đủ để đánh giá sơ bộ xem vàng có đang trong chu kỳ tăng hay không.

Cuối cùng, tôi muốn nói rằng, bản chất của đầu tư vàng đã thay đổi. Nó không còn là về “sợ hãi” nữa, mà là về “lựa chọn”. Khi bạn thấy các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tích trữ vàng, các ngân hàng trung ương mới nổi không ngần ngại mua vào bất kể giá cả, họ đang chống lại không phải lạm phát ngắn hạn, mà là rủi ro hệ thống do phụ thuộc quá mức vào một đồng tiền duy nhất. Là nhà đầu tư cá nhân, chúng ta nên đồng bộ với họ — không phải đánh cược vào một cuộc khủng hoảng ngắn hạn, mà là ứng phó với một xu hướng dài hạn. Nhìn giá vàng từ 4000 đô la lên 5200 đô la, tôi kết luận: nếu bạn có bất kỳ nghi ngờ nào về tương lai của hệ thống tiền tệ, vàng xứng đáng chiếm một vị trí trong phân bổ tài sản của bạn.