Gần đây đang xem cổ phiếu hàng không, phát hiện ra ngành này gần đây đã hồi phục khá nhiều, đáng để thảo luận sâu hơn.

Nói về ngành hàng không, những năm gần đây đã trải qua không ít sóng gió. Ba năm dịch bệnh thua lỗ nặng nề, nhưng từ năm 2023 bắt đầu có dấu hiệu phục hồi, đến nay đã gần như hồi phục hoàn toàn. Theo dự báo của Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế, đến năm 2025, số lượng hành khách toàn cầu đã vượt mức trước dịch, trong tương lai đến năm 2040, nhu cầu du lịch hàng không dự kiến sẽ tăng gấp đôi, từ 4 tỷ lượt lên 8 tỷ lượt, tốc độ tăng trung bình khoảng 3.4% mỗi năm. Điều này có nghĩa là cổ phiếu hàng không vẫn còn nhiều cơ hội dài hạn.

Điểm thú vị của ngành cổ phiếu hàng không là nó là loại cổ phiếu theo chu kỳ kinh tế điển hình. Khi kinh tế tốt, du lịch công vụ và nghỉ dưỡng đều sôi động, lợi nhuận của các hãng hàng không sẽ tăng vọt; khi kinh tế xấu đi thì ngược lại. Vì vậy, lý luận chính khi đầu tư vào cổ phiếu hàng không là nắm bắt giai đoạn mở rộng của kinh tế.

Từ góc độ phân tích cổ phiếu hàng không Đài Loan, ba mục tiêu chính là EVA Air, China Airlines và StarLux Airlines. EVA Air, với vị trí dẫn đầu ngành hàng không Đài Loan, đội bay hiện đại, mạng lưới tuyến quốc tế hoàn chỉnh, gần đây tỷ lệ khách đạt trên 92%, giá cổ phiếu khá ổn định. China Airlines là hãng hàng không lâu đời, còn có các thương hiệu như Mandarin Airlines và Tigerair, mô hình kết hợp vận hành hành khách và hàng hóa khá ổn định. StarLux là hãng hàng không dịch vụ toàn diện mới nổi, dù thành lập chưa lâu nhưng tiềm năng tăng trưởng rõ ràng, đội bay toàn máy bay mới, dịch vụ cũng làm tốt sự khác biệt.

Về thị trường Mỹ, các hãng như Delta Air Lines, Copa Airlines và Ryanair cũng đáng chú ý. Delta nổi bật trong bốn hãng hàng không lớn của Mỹ, tỷ lệ khách doanh nhân cao, kiểm soát chi phí tốt. Copa Airlines, trung tâm tại Mỹ Latin, hưởng lợi từ tăng thu nhập khả dụng của khu vực này, gần đây doanh thu tăng rõ rệt. Ryanair là hãng hàng không giá rẻ hàng đầu châu Âu, hiệu quả vận hành dẫn đầu toàn cầu, kế hoạch mở rộng rất tích cực.

Khi đầu tư vào cổ phiếu hàng không, cần chú ý một số yếu tố then chốt. Trước tiên là giá dầu, ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vận hành của hãng, giá dầu tăng thì cổ phiếu hàng không dễ bị áp lực. Thứ hai là mức lãi suất, lãi suất cao hơn thì chi phí vay vốn của hãng tăng, gây áp lực lớn cho ngành vốn đòi hỏi vốn lớn này. Thứ ba là tình hình kinh tế toàn cầu, quyết định sức mạnh của nhu cầu du lịch.

Ưu điểm của cổ phiếu hàng không là khi kinh tế hồi phục, phản ứng bật lên rất mạnh, và các hãng lớn có lợi thế độc quyền trong thị trường của mình, các tuyến bay và quyền bay không dễ bị sao chép. Hiện nay, doanh thu của các hãng không không chỉ dựa vào bán vé, mà còn từ phí hành lý, nâng cấp chỗ ngồi, chương trình tích điểm, vận chuyển hàng hóa, mang lại nguồn lợi nhuận ổn định hơn.

Tuy nhiên, nhược điểm cũng rõ ràng. Cơ cấu chi phí ngành hàng không quá cao, nhiên liệu, nhân lực, bảo trì đều là các khoản lớn, khi kinh tế xấu đi rất khó giảm chi phí. Thêm nữa, các hãng hàng không thường có tỷ lệ nợ cao, cần lượng tiền mặt lớn để duy trì hoạt động, khi môi trường bên ngoài xấu đi dễ rơi vào khó khăn. Các sự kiện đen như dịch bệnh, khủng hoảng địa chính trị cũng gây tác động lớn đến cổ phiếu hàng không.

Từ góc độ phân tích chiến lược đầu tư cổ phiếu hàng không Đài Loan, tốt nhất là tham gia khi chu kỳ kinh tế gần bước vào giai đoạn mở rộng, lúc này lợi nhuận của các hãng tăng trưởng nhanh nhất. Đồng thời, cần phân tán danh mục, không nên đặt tất cả cược vào một cổ phiếu hàng không, có thể phân bổ cả cổ phiếu hàng không trong thị trường Đài Loan và Mỹ. Quan trọng nhất là chọn các công ty có dòng tiền mạnh, để có thể vượt qua giai đoạn suy thoái của ngành.

Các nhà đầu tư kỳ cựu như Buffett hiện cũng rất lạc quan về cổ phiếu hàng không Mỹ, điều này phần nào cho thấy vấn đề. Các nhà phân tích phố Wall cũng bắt đầu khuyến nghị cổ phiếu hàng không, Morgan Stanley thậm chí nâng xếp hạng một số cổ phiếu từ cân bằng lên vượt trội, dự đoán mức tăng còn khá lớn. Những tín hiệu này cho thấy cổ phiếu hàng không có thể đang ấp ủ cơ hội mới, đặc biệt phù hợp với những nhà đầu tư có khả năng chịu đựng biến động.