Gần đây tôi nhận thấy ngày càng nhiều người xung quanh bàn luận về tiền DeFi, cảm giác lĩnh vực này thật sự đang bùng nổ. Nói nó là xu hướng nóng thì không đúng, mà đúng hơn là nó là lĩnh vực có giá trị ứng dụng thực tế nhất trong thị trường tiền mã hóa. Hôm nay tôi sẽ tổng hợp lại những hiểu biết của mình về DeFi.

DeFi là gì? Nói đơn giản là tài chính phi tập trung, thông qua hợp đồng thông minh để người dùng tương tác trực tiếp, không cần các trung gian như ngân hàng hay sàn giao dịch. Năm 2017 bắt đầu xuất hiện các ứng dụng DeFi trên Ethereum, đến năm 2021 mới thực sự bùng nổ, cùng năm đó các dự án tiền DeFi liên tục ra đời, hiện tại trên thị trường có khoảng hơn 2.500 token liên quan đến DeFi.

Lý do DeFi hấp dẫn là vì nó giải quyết các điểm đau của tài chính trung tâm truyền thống. Không cần KYC, kiểm soát tài sản hoàn toàn do người dùng nắm giữ, minh bạch cao, có thể sử dụng toàn cầu — những đặc điểm này thực sự rất thu hút nhiều người. Ngược lại, các nền tảng tài chính truyền thống yêu cầu bạn từ bỏ quyền kiểm soát tài sản, còn phải trải qua các quy trình xác minh phức tạp.

Về mặt ứng dụng, token DeFi chủ yếu phân thành vài hướng chính. Trong giao dịch, nổi bật nhất là Uniswap (UNI), đây là sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu, thị trường có khoảng hơn 380 nền tảng DEX, nhưng UNI thực sự được công nhận nhiều nhất. Tiếp theo là các dự án cho vay, như Compound, Aave, cho phép người dùng vay mượn trực tiếp tài sản mã hóa. Về phái sinh, có Synthetix và dYdX, cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai và tài sản tổng hợp. Còn có ChainLink, là oracle dữ liệu, dù dễ bị bỏ qua nhưng lại là nền tảng dữ liệu hỗ trợ toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Mình khá lạc quan về giá trị đầu tư của các token DeFi, chủ yếu vì các dự án này có nguồn thu thực tế. Người dùng giao dịch, vay mượn, cung cấp thanh khoản đều tạo ra phí, những khoản thu này sẽ phân phối trực tiếp hoặc gián tiếp cho người nắm giữ token. Điều này khác hoàn toàn các dự án “rỗng ruột”, đằng sau token DeFi là các trường hợp sử dụng thực tế và dòng tiền thật.

Theo thống kê mới nhất, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong hệ sinh thái DeFi khoảng 119 tỷ USD, chiếm khoảng hơn 9% tổng thị trường tiền mã hóa. Từ năm 2020 bắt đầu tăng trưởng ổn định, năm 2021 bước vào giai đoạn bùng nổ, năm 2022 từng đạt đỉnh 180 tỷ USD, sau đó có điều chỉnh nhưng vẫn duy trì mức ổn định tương đối. Quá trình phát triển này cho thấy DeFi đã từ giai đoạn cực kỳ sơ khai chuyển sang giai đoạn trưởng thành hơn.

Tuy nhiên, đầu tư vào token DeFi cũng cần chú ý rủi ro. Hợp đồng thông minh có thể có lỗ hổng hoặc bị tấn công, các dự án lừa đảo cũng không ít, tất cả đều có thể dẫn đến mất mát tài sản. Tài sản mã hóa vốn đã biến động lớn, khi vay mượn còn phải đối mặt với rủi ro thanh lý. Rủi ro dễ bị bỏ qua nhất là rủi ro vận hành — DeFi có ngưỡng cao hơn so với sàn trung tâm, một chút sơ suất có thể cấp quyền cho ứng dụng độc hại hoặc mua phải token giả.

Nếu thực sự muốn đầu tư token DeFi, tôi khuyên nên bắt đầu từ các dự án hàng đầu. Trong lĩnh vực DEX thì chọn Uniswap, trong vay mượn có thể xem Aave hoặc Compound, những dự án đã qua kiểm nghiệm của thị trường, hệ sinh thái tương đối hoàn chỉnh. Người mới có thể bắt đầu bằng cách giao dịch token, sau đó quen rồi mới tham gia cung cấp thanh khoản hoặc vay mượn. Nên chọn các chuỗi chính như Ethereum hoặc Polygon, để đảm bảo an toàn và thanh khoản.

Tổng thể, token DeFi đại diện cho hướng ứng dụng tiềm năng nhất của blockchain. Tài chính là lĩnh vực giàu có nhất, còn sự kết hợp giữa blockchain và tài chính không gặp nhiều rào cản kỹ thuật, đó là lý do tôi duy trì thái độ lạc quan với toàn bộ lĩnh vực DeFi. Tất nhiên, việc chọn dự án cụ thể còn phụ thuộc vào khả năng chịu rủi ro và đánh giá thị trường của từng người.