Yên Nhật lại lập đỉnh mới. Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã gây thất vọng cho thị trường với đợt "diều hâu" của mình, kết quả là tuần này, khi thanh khoản thấp, tỷ giá USD/Yên đã trực tiếp phá vỡ ngưỡng 160, điều chưa từng xảy ra kể từ năm 1990. Tại thời điểm phát hành bài viết, giá chào là 159.35, thành thật mà nói, khá đáng sợ.

Theo các nhà phân tích, hiện tại, đà giảm của đồng Yên đã trở nên rất mất trật tự. Nhà chiến lược của Ngân hàng Société Générale Pháp chỉ ra rằng, trừ khi các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản nhanh chóng can thiệp (bằng cách can thiệp thị trường hoặc tăng lãi suất), đà tăng của USD/Yên có thể sẽ vượt quá mức kiểm soát. Giám đốc nghiên cứu của Pepperstone còn thẳng thắn nói rằng, chính phủ Nhật Bản phải hành động càng sớm càng tốt, nếu không sẽ đối mặt với rủi ro khủng hoảng tín dụng.

Nhưng có một vấn đề ở đây — dựa vào can thiệp là không thể giải quyết được khoảng cách lãi suất lớn. Chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật vẫn còn đó, lợi suất của Mỹ cao như vậy, tại sao các nhà đầu tư lại từ bỏ? Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dù đã đưa lãi suất về âm, nhưng vẫn còn xa mới đủ. Hơn nữa, theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, các quỹ phòng hộ và công ty quản lý tài sản đã đặt cược vào sự yếu đi của Yên Nhật đã đạt mức cao kỷ lục, mọi người đều đang bán khống.

Điều thú vị là, các nhà giao dịch nói chung không tin rằng việc can thiệp của Nhật Bản sẽ thành công. Weston nói rất đúng, mặc dù hiện tại bán khống Yên Nhật có rủi ro, nhưng những nhà đầu cơ dự đoán giảm giá rất có thể sẽ chờ đợi sau khi chính phủ hành động, để mua vào ở mức giá thấp hơn. Nói cách khác, mức thấp kỷ lục của tỷ giá Yên Nhật năm 1990 chỉ mới bắt đầu, những biến động thực sự có thể còn ở phía sau.