Tôi đã dành thời gian quan sát cách nhiều nhà đầu tư bỏ qua một bước quan trọng trước khi bỏ tiền vào một công ty: thực sự hiểu được tình hình tài chính của họ. Và đây là nơi mà một yếu tố mà các ngân hàng và nhà phân tích chuyên nghiệp thường xuyên sử dụng: tỷ lệ đảm bảo.

Chỉ số này khá khác biệt so với những tỷ lệ khác mà bạn có thể đã nghe qua. Trong khi một số tỷ lệ cho bạn biết liệu một công ty có thể trả nợ ngắn hạn hay không, tỷ lệ đảm bảo cung cấp cho bạn cái nhìn toàn diện hơn. Nó cho biết liệu công ty đó có đủ tài sản để trang trải toàn bộ khoản nợ của mình hay không, bất kể khi nào khoản nợ đến hạn. Đó là câu hỏi cốt lõi: nếu mọi thứ sụp đổ, liệu công ty này có thể trả hết nợ không?

Công thức rất đơn giản. Bạn chia tổng tài sản cho tổng nợ phải trả. Vậy thôi. Bạn không cần phải là kế toán để hiểu điều đó. Nếu bạn lấy bảng cân đối kế toán của bất kỳ công ty nào và áp dụng phép tính này, bạn sẽ nhận được một con số nói lên rất nhiều về sự ổn định của họ.

Vậy thì, con số đó có ý nghĩa gì? Đây là phần mà phần lớn mọi người thường bị lạc lối. Một tỷ lệ đảm bảo dưới 1,5 là tín hiệu cảnh báo đỏ. Điều này có nghĩa là công ty đang quá dựa vào vay nợ, có nhiều nợ và nguy cơ phá sản cao. Trong khoảng từ 1,5 đến 2,5 là mức bình thường, phạm vi mà phần lớn các công ty lành mạnh hoạt động. Trên 2,5, có thể cho thấy họ đang sử dụng quá ít khả năng vay nợ hoặc có quá nhiều tài sản không sử dụng.

Hãy lấy Tesla làm ví dụ. Gần đây, tỷ lệ đảm bảo của họ khoảng 2,26. Nghe có vẻ cao, đúng không? Nhưng đối với một công ty công nghệ, điều này hoàn toàn hợp lý. Họ cần nhiều vốn để nghiên cứu và phát triển, và thích tự tài trợ bằng vốn chủ sở hữu hơn là vay nợ. Đó là chiến lược, chứ không phải yếu kém.

Tiếp theo là trường hợp của Boeing. Tỷ lệ của họ giảm xuống còn 0,89, nghĩa là các khoản nợ của họ vượt quá tài sản. Điều này không xảy ra một cách ngẫu nhiên. Khi COVID-19 bùng phát, nhu cầu máy bay giảm mạnh và các khoản nợ tăng lên. Tỷ lệ đảm bảo đã phản ánh chính xác cuộc khủng hoảng đó.

Điều quan trọng là không nên quá chú trọng vào một chỉ số duy nhất. Tỷ lệ đảm bảo hoạt động tốt nhất khi được kết hợp với lịch sử của công ty, bối cảnh ngành và các chỉ số khác. Revlon là ví dụ cực đoan: tỷ lệ đảm bảo của họ chỉ khoảng 0,50 trước khi tuyên bố phá sản. Tài sản của họ là 5,02 tỷ đô la nhưng nợ phải trả là 2,52 tỷ đô la. Phép tính rõ ràng.

Một lợi thế thực sự của tỷ lệ đảm bảo là nó hoạt động như nhau đối với các công ty lớn và nhỏ. Nó không phân biệt kích thước. Và nó dễ tiếp cận, bạn có thể lấy trực tiếp từ bảng cân đối kế toán mà không cần các phép tính phức tạp.

Kết luận mà tôi rút ra sau khi phân tích nhiều trường hợp là tỷ lệ này hiếm khi sai lệch. Tất cả các công ty phá sản đều đã thể hiện tỷ lệ đảm bảo thấp trước đó. Nếu bạn sử dụng cùng với phân tích thanh khoản ngắn hạn, bạn sẽ có một bức tranh khá rõ ràng về tình hình tài chính của bất kỳ công ty nào. Đây là một công cụ giá trị mà nhiều nhà đầu tư thường bỏ qua.