Micron $MU cổ phiếu vượt qua 880 USD lập đỉnh lịch sử! UBS dự báo tăng đến 1625 USD: AI dài hạn hỗ trợ, DRAM có thể thiếu hàng đến năm 2028

Liên quan đến cổ phiếu của Micron có thể bùng nổ vũ trụ? Nhờ vào sự bùng nổ nhu cầu bộ nhớ AI, UBS (UBS) hôm nay (26) đã phát hành báo cáo cực kỳ ấn tượng, mục tiêu giá của Micron (MU) từ 535 USD đã tăng vọt lên đột phá kỷ lục 1.625 USD, lập kỷ lục cao nhất hiện tại của phố Wall. Các nhà phân tích gọi thẳng "lần này khác biệt", chỉ ra rằng các hợp đồng dài hạn của các ông lớn đám mây đã hoàn toàn thay đổi chu kỳ của ngành công nghiệp bộ nhớ, dự đoán tình trạng thiếu hàng sẽ kéo dài đến năm 2028.
(Trước đó: Một ngày thu 25.000 USD, hai cựu quản lý quỹ chinh phục phố Wall nhờ đào tạo tài chính AI)
(Bổ sung bối cảnh: Các nhà nghiên cứu Google, Meta hợp lực kêu gọi: An toàn của AI Agent không phải vấn đề của mô hình, mà là vấn đề hệ thống)

Mục lục bài viết

Chuyển đổi

• UBS gọi thẳng "lần này khác biệt": Tạm biệt số phận bùng nổ rồi sụp đổ
• Dự báo lợi nhuận bùng nổ, dòng tiền lên tới 400 tỷ USD
• Sau một năm tăng 700%: Nhà phân tích cảnh báo rủi ro biến động

Dưới sự thúc đẩy của làn sóng AI, các nhà sản xuất bộ nhớ lớn như Micron Technology (MU) đang đón nhận chu kỳ siêu dài kỷ lục, khả năng định giá của phố Wall cũng được mở rộng hoàn toàn.

Hôm nay (26 tháng 5 năm 2026), nhà phân tích nổi tiếng của UBS, Timothy Arcuri, đã phát hành báo cáo lạc quan nhất trên thị trường gần đây. Ông tuyên bố mục tiêu giá của Micron từ mức 535 USD ban đầu đã tăng mạnh lên 1.625 USD, duy trì xếp hạng "Mua vào". Con số này không chỉ cao hơn hơn một lần so với giá đóng cửa ngày giao dịch trước (22 tháng 5) là 751 USD, mà còn trực tiếp lập kỷ lục cao nhất hiện tại của phố Wall.

Có thể do cảm hứng từ báo cáo cực kỳ ấn tượng này, giá cổ phiếu Micron hôm nay trước giờ mở cửa và trong phiên sáng đã tăng mạnh, nhanh chóng vượt qua mốc 880 USD, lập đỉnh lịch sử.

UBS gọi thẳng "lần này khác biệt": Tạm biệt số phận bùng nổ rồi sụp đổ

Trước đây, ngành công nghiệp bộ nhớ luôn bị xem là "cổ phiếu chu kỳ kinh tế" điển hình, dễ rơi vào tình trạng quá sản sau mở rộng sản xuất (Boom-bust). Nhưng trong báo cáo, UBS dũng cảm tuyên bố rằng, dưới sự thay đổi cấu trúc của AI, "lần này thực sự khác biệt rồi".

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, do các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn (Hyperscalers) để đảm bảo hạ tầng tính toán cho AI, đã ký các hợp đồng cung cấp dài hạn (LTAs) với các nhà sản xuất lớn như Micron. Các hợp đồng này trực tiếp khóa 30% công suất DDR của ngành, và cung cấp tới 60-70% DDR5 cho máy chủ. Việc ký hợp đồng dài hạn chưa từng có này mang lại khả năng định giá và dự báo nhu cầu cực cao cho Micron.

Điều đáng ngạc nhiên hơn nữa là dự báo về cân bằng cung cầu. UBS đã kéo dài dự báo thiếu hụt DRAM từ cuối năm 2027 sang đến quý 2 năm 2028; dự báo thiếu NAND flash cũng sẽ kéo dài đến cuối năm 2027. Đồng thời, dự báo giá trung bình của bộ nhớ HBM (bộ nhớ băng thông cao) phổ biến sẽ tăng trưởng trung bình hàng năm từ 35% lên 50%.

Dự báo lợi nhuận bùng nổ, dòng tiền lên tới 400 tỷ USD

Dựa trên khả năng dự báo đơn hàng mạnh mẽ, UBS đã nâng cao đáng kể dự báo EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) của Micron trong những năm tới:

• 2027 EPS: nâng lên 155 USD (từ dự báo 133 USD).
• 2028 EPS: dự kiến đạt 167 USD.
• 2029 EPS: dự kiến 117 USD.

UBS kỳ vọng, đến năm 2029, Micron vẫn duy trì EPS "ba chữ số", và dòng tiền tự do tích lũy sẽ vượt qua mức đáng kinh ngạc 400 tỷ USD. Do đó, các nhà phân tích đưa ra mức định giá dựa trên EPS dự kiến năm 2029 khoảng 15 lần (chiết khấu về hiện tại một năm), cho rằng Micron xứng đáng được hưởng mức P/E cao như các cổ phiếu tăng trưởng AI của NVIDIA, thay vì định giá thấp như các nhà sản xuất bộ nhớ truyền thống.

Sau một năm tăng 700%: Nhà phân tích cảnh báo rủi ro biến động

Nhìn lại hiệu suất cổ phiếu Micron, trong năm 2026 (YTD), đã tăng hơn 200%, và mức tăng tích lũy trong năm qua gần như điên rồ, lên tới 800%.

Tuy nhiên, mặc dù UBS cực kỳ lạc quan, nhà đầu tư vẫn cần giữ tỉnh táo. P/E lịch sử của Micron hiện khoảng 35 lần, trong khi P/E dự phóng chỉ khoảng 7-8 lần, nhưng rủi ro biến động mạnh trong ngắn hạn của giá cổ phiếu không thể xem nhẹ. Thêm vào đó, nếu trong vài năm tới, các đối thủ cạnh tranh mở rộng quá mức dẫn đến đảo chiều cung cầu, hoặc các biến động địa chính trị (như tình hình eo biển Đài Loan) xảy ra, tất cả đều có thể trở thành các biến số tiềm năng của chu kỳ siêu dài này. Thị trường sẽ theo dõi sát sao báo cáo tài chính quý tới của Micron vào cuối tháng 6 để xác nhận xem làn sóng bộ nhớ AI này có thể bền vững như dự kiến hay không.