Gần đây tôi luôn theo dõi xu hướng của yên Nhật, thực sự khá thú vị. Một thời gian trước, yên Nhật giảm xuống gần 159, tỷ giá thực tế đạt mức thấp nhất trong 53 năm, thị trường đều hỏi cơ hội tăng giá của đồng yên ở đâu.

Thành thật mà nói, hiện tại yên Nhật vẫn rất khó để mạnh lên. Chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật vẫn còn đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chưa tăng lãi suất nhanh như thị trường dự đoán. Thêm vào đó, chính phủ Nhật mở rộng tài chính, tình hình Trung Đông không ổn định đẩy giá dầu lên cao, tất cả đều liên tục đè nặng đồng yên. Giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn còn, yên Nhật lãi suất thấp bị vay nhiều để đầu tư vào tài sản đô la Mỹ, áp lực bán vẫn tồn tại.

Tuy nhiên, có một điểm then chốt ở đây. Thị trường hiện dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật sẽ tăng lãi suất vào tháng 6, đưa lãi suất chính sách từ 0.75% lên 1.0%. Nếu thực sự tăng lãi suất, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật sẽ bắt đầu thu hẹp, điều này sẽ giúp đồng yên tăng giá. Một tổ chức nói rằng khả năng tăng lãi suất đã tăng lên 76%.

Xét về dài hạn, để đồng yên thực sự đảo chiều, vẫn cần dựa vào cải cách kinh tế nội bộ Nhật Bản. Chu trình tích cực về lương và giá cả cần ổn định, động lực tăng trưởng kinh tế cần rõ ràng hơn, thì đồng yên mới có nền tảng mạnh mẽ thực sự. Trong ngắn hạn, tỷ giá USD/JPY có thể dao động trong khoảng 152 đến 160, nhưng nếu việc tăng lãi suất tháng 6 diễn ra suôn sẻ, không gian tăng giá của yên Nhật sẽ dần mở ra.

Ngân hàng JP Morgan khá bi quan, cho rằng đến cuối năm có thể giảm xuống 164. Nhưng cũng có tổ chức dự đoán quanh mức 160. Nói tóm lại, tất cả vẫn phụ thuộc vào quyết tâm của Ngân hàng Trung ương Nhật và hiệu quả của nền kinh tế Mỹ. Nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất nhanh hơn dự kiến, không gian phục hồi của yên Nhật sẽ lớn hơn. Hiện tại, chỉ còn chờ xem cuộc họp tháng 6 sẽ quyết định thế nào, đó chắc chắn là một ngưỡng quan trọng.