Tôi vừa xem xét một chủ đề mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua: cách thực sự đánh giá xem một công ty có thể trả nợ hay không. Không chỉ đơn giản nhìn vào các con số ngẫu nhiên, có một chỉ số cụ thể mà các ngân hàng và nhà phân tích luôn sử dụng để làm điều này.

Chúng ta nói về tỷ lệ đảm bảo, chỉ số cho thấy liệu một công ty có đủ tài sản để trang trải tất cả các khoản nợ hay không. Nó khác với các chỉ số khác mà có thể bạn đã biết. Trong khi tỷ lệ thanh khoản cho biết công ty có thể thanh toán trong ngắn hạn, tỷ lệ đảm bảo còn tham vọng hơn nhiều: đánh giá toàn bộ sức khỏe tài chính, không quan tâm đến thời hạn.

Công thức rất đơn giản. Bạn chỉ cần chia tổng tài sản cho tổng nợ phải trả. Chỉ vậy thôi. Tổng tài sản chia cho nợ phải trả. Nếu bạn có quyền truy cập vào các bảng cân đối kế toán đã công bố (đối với các công ty niêm yết), bạn có thể tính trong vòng vài giây.

Ngân hàng biết rõ điều này. Khi bạn yêu cầu vay một khoản nhỏ có gia hạn hàng năm, họ chú trọng hơn vào tỷ lệ thanh khoản. Nhưng nếu bạn xin vay dài hạn, mua máy móc, bất động sản hoặc thuê tài chính công nghiệp, họ sẽ tập trung vào việc bạn có một tỷ lệ đảm bảo vững chắc hay không. Điều đó hợp lý: nếu họ cần tiền trong nhiều năm, họ muốn chắc chắn rằng bạn không phá sản.

Vậy các con số có ý nghĩa gì? Đây là phần mà phần lớn mọi người thất bại. Nếu tỷ lệ dưới 1,5, đó là một tín hiệu cảnh báo đỏ. Công ty có quá nhiều nợ và nguy cơ vỡ nợ cao. Từ 1,5 đến 2,5 là mức bình thường, khoảng mà hầu hết các doanh nghiệp lành mạnh nên nằm trong đó. Trên 2,5, bạn có thể đang thấy một công ty không sử dụng khả năng vay nợ của mình một cách hiệu quả, mặc dù còn tùy thuộc vào ngành.

Lấy ví dụ về Tesla. Tỷ lệ đảm bảo của họ khoảng 2,259, khá cao. Nhưng điều đó không xấu đối với một công ty công nghệ. Các công ty công nghệ cần nhiều vốn để nghiên cứu, và nếu họ có thể làm điều đó bằng vốn tự có thì càng tốt. Trong khi đó, Boeing, vào một thời điểm nào đó, cho thấy 0,896, một con số đáng lo ngại phản ánh cú sốc mà ngành hàng không đã gặp phải.

Trường hợp cực đoan nhất tôi nhớ là Revlon. Đến tháng 9 năm 2022, trước khi tuyên bố phá sản, tỷ lệ đảm bảo của họ chỉ là 0,5019. Tài sản 2,52 tỷ đô la so với nợ phải trả 5,02 tỷ đô la. Không thể trả nổi. Và tệ hơn nữa, con số này ngày càng xấu đi qua từng quý.

Điều quan trọng là bạn không nên xem chỉ số này như một chân lý tuyệt đối. Bạn cần kết hợp nó với bối cảnh kinh doanh, ngành nghề, và cách tỷ lệ này đã thay đổi theo thời gian. Một công ty có tỷ lệ cao không phải lúc nào cũng quản lý kém, tùy thuộc vào việc số vốn đó có sinh lợi hay đang bị lãng phí.

Công thức tỷ lệ đảm bảo này là một trong những công cụ trông có vẻ đơn giản nhưng lại cực kỳ hiệu quả. Tất cả các công ty phá sản đều có tỷ lệ này bị suy giảm trước khi sụp đổ. Nếu bạn kết hợp nó với tỷ lệ thanh khoản và một số chỉ số khác, bạn sẽ có một cái nhìn khá rõ ràng về việc liệu một công ty có xứng đáng với số tiền của bạn hay không.