Gần đây tôi đang xem lại xu hướng của đồng euro trong 20 năm qua, phát hiện có nhiều cơ hội đầu tư đáng chú ý.

Từ biểu đồ xu hướng tỷ giá hối đoái lịch sử của euro, năm 2008 là một điểm chuyển biến quan trọng. Lúc đó, euro so với đô la Mỹ đạt đỉnh lịch sử 1.6038, sau đó bắt đầu giảm mạnh. Năm đó, khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn của Mỹ bùng nổ, hệ thống ngân hàng châu Âu bị tổn thương nặng nề, lượng lớn vốn chảy về Mỹ để tránh rủi ro. Thêm vào đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu buộc phải hạ lãi suất và kích hoạt chính sách nới lỏng định lượng, áp lực giảm giá của euro kéo dài nhiều năm.

Cơ hội thực sự xuất hiện vào đầu năm 2017. Sau gần 9 năm giảm giá, euro cuối cùng đã bắt đầu phục hồi sau khi chạm đáy 0.9534 vào tháng 1. Lúc đó, khủng hoảng nợ châu Âu đã lắng xuống, chính sách nới lỏng của Ngân hàng Trung ương châu Âu bắt đầu có hiệu quả, tỷ lệ thất nghiệp giảm, PMI ngành sản xuất vượt 55, toàn thị trường lại có niềm tin vào kinh tế châu Âu. Thêm vào đó, tiến triển trong đàm phán Brexit của Anh, bất ổn chính trị ở Mỹ gia tăng, dòng vốn bắt đầu chảy vào euro. Đến tháng 2 năm 2018, euro tăng lên 1.2556, đạt mức cao mới nhiều năm.

Nhưng không kéo dài lâu. Ngân hàng Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất từ năm 2018, chỉ số đô la Mỹ mạnh lên, euro lại chịu áp lực. Trong giai đoạn này, còn trải qua tác động của chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022, euro từng giảm xuống 0.9536, mức thấp nhất trong 20 năm. Thời điểm đó, khủng hoảng năng lượng, lạm phát tăng vọt, Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng rơi vào thế khó xử.

Điều thú vị là, qua toàn bộ quá trình xu hướng tỷ giá euro, tôi nhận thấy đợt phục hồi gần đây thực sự khá đáng chú ý. Đầu năm 2025, euro từng giảm xuống gần 1.02, nhưng từ tháng 3 bắt đầu phục hồi nhanh chóng, đến cuối tháng 1 năm nay thậm chí vượt qua mốc 1.20, lần đầu kể từ tháng 6 năm 2021. Không phải euro mạnh lên, mà là đô la Mỹ xuất hiện khủng hoảng niềm tin. Tổng thống Trump liên tục công kích tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, đe dọa tăng thuế quan, khiến các nhà đầu tư lo ngại chính sách của Mỹ, dòng vốn bắt đầu “bán đô la Mỹ”.

Nhìn về phía trước, trong vài năm tới, diễn biến của euro phụ thuộc vào một số yếu tố then chốt. Trước tiên là chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục hạ lãi suất trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên, chênh lệch lãi suất thu hẹp sẽ hỗ trợ euro tăng giá. Thứ hai là kế hoạch kích thích tài chính của Đức, đây là trụ cột quan trọng của kinh tế khu vực euro. Thêm nữa, nếu tình hình địa chính trị giảm căng thẳng, giá năng lượng hạ nhiệt, sẽ rõ ràng giúp giảm chi phí cho doanh nghiệp châu Âu và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Dựa trên tình hình hiện tại, dự đoán xu hướng euro đến năm 2026 sẽ khá mạnh. Đặc biệt nếu chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu tiếp tục thu hẹp, rủi ro về năng lượng giảm bớt, euro có khả năng duy trì trong khoảng 1.20-1.25. Về dài hạn, dưới sự hỗ trợ của chính sách tài chính kích thích và chính sách tiền tệ, hiệu suất của euro dự kiến sẽ khá ổn định. Tất nhiên, các yếu tố địa chính trị và giá năng lượng vẫn là biến số quan trọng cần theo dõi liên tục.

Nếu quan tâm đầu tư vào euro, có thể thông qua tài khoản ngoại hối ngân hàng, nhà môi giới ngoại hối hoặc sàn giao dịch hợp đồng tương lai. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, nền tảng CFD ngoại hối có yêu cầu vốn thấp cũng là lựa chọn không tồi. Điều quan trọng là phải chú ý đến sự biến động của chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu, tiến độ thực hiện chính sách tài chính của Đức, cùng xu hướng rủi ro địa chính trị.