Gần đây đang theo dõi dự đoán xu hướng tỷ giá USD/CNY, nhận thấy chủ đề này thực sự đáng để nghiên cứu sâu hơn.

Xem lại dữ liệu những năm qua, hiệu suất của nhân dân tệ có thể nói là đã trải qua một chu kỳ hoàn chỉnh. Từ 2020 đến 2021, nhân dân tệ còn khá mạnh, tỷ giá USD/CNY chủ yếu duy trì trong khoảng 6.3 đến 6.6. Nhưng đến năm 2022, tình hình đảo chiều, Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ, chỉ số USD tăng vọt, nhân dân tệ mất giá liên tục lên trên 7.25, ghi nhận mức giảm lớn nhất trong những năm gần đây. Dù năm 2023 và 2024 có phần dịu đi, nhân dân tệ vẫn chịu áp lực, chủ yếu dao động trên 7.

Điều thú vị là, sau năm 2025, dự đoán xu hướng tỷ giá USD/CNY bắt đầu có sự thay đổi rõ rệt. Tôi để ý thấy một số ngân hàng quốc tế lớn đã thay đổi quan điểm. Ngân hàng Deutsche dự đoán nhân dân tệ sẽ lên mức 7.0 vào cuối năm 2025, và cuối năm 2026 sẽ tiếp tục lên 6.7. Morgan Stanley cũng cho rằng nhân dân tệ sẽ tăng giá nhẹ, dự đoán chỉ số USD có thể giảm về khoảng 89. Goldman Sachs có quan điểm còn quyết liệt hơn, cho rằng tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ bị định giá thấp hơn 15%, cho rằng còn nhiều dư địa để tăng giá.

Về cơ bản, các yếu tố hỗ trợ nhân dân tệ tăng giá đang tích tụ. Xuất khẩu của Trung Quốc rất bền bỉ, xu hướng tái phân bổ tài sản nhân dân tệ của các nhà đầu tư nước ngoài đang hình thành rõ ràng, chỉ số USD cũng thể hiện xu hướng yếu đi mang tính cấu trúc. Chu kỳ hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu, điều này càng làm giảm sức hút của USD. Quan hệ thương mại Trung-Mỹ cũng đang dịu đi, tạo điều kiện hỗ trợ cho nhân dân tệ.

Tuy nhiên, để đánh giá chính xác dự đoán xu hướng tỷ giá USD/CNY, vẫn cần chú ý đến một số biến số then chốt. Trước tiên là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, nếu lạm phát duy trì cao, việc giảm lãi suất có thể chậm lại, USD sẽ mạnh lên. Thứ hai là đàm phán thương mại Trung-Mỹ, ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về nhân dân tệ. Tiếp theo là chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, chính sách nới lỏng trong ngắn hạn sẽ tạo áp lực giảm giá cho nhân dân tệ, nhưng nếu phối hợp kích thích tài chính để ổn định kinh tế, về dài hạn sẽ có lợi cho nhân dân tệ.

Xét theo lịch sử, tỷ giá nhân dân tệ cuối cùng vẫn do hai yếu tố cốt lõi quyết định: thứ nhất là hiệu suất kinh tế Trung Quốc và chính sách của ngân hàng trung ương, thứ hai là xu hướng toàn cầu của USD. Khi kinh tế Trung Quốc tốt lên, chính sách ngân hàng trung ương ổn định, nhân dân tệ dễ dàng tăng giá; ngược lại, cũng đúng. Biến động của chỉ số USD cũng ảnh hưởng trực tiếp đến hướng dự đoán xu hướng tỷ giá USD/CNY.

Cá nhân tôi nghĩ, hiện tại nhân dân tệ thực sự đang ở vị trí khá thuận lợi. Xét về mặt kỹ thuật và cơ bản, chu kỳ mất giá bắt đầu từ năm 2022 có thể đã đi đến hồi kết, điều kiện cho chu kỳ tăng giá mới đang hình thành. Nhưng trong ngắn hạn, nhân dân tệ khó có thể vượt nhanh qua mức 7.0, nhiều khả năng sẽ dao động trong khoảng 7.0 đến 7.3, dần dần phục hồi lên.

Đối với nhà đầu tư, nếu tin tưởng vào khả năng tăng giá của nhân dân tệ, có thể tham gia qua giao dịch ngoại hối, tài khoản ngoại hối ngân hàng hoặc thị trường hợp đồng tương lai. Nhiều nền tảng ngoại hối hỗ trợ giao dịch hai chiều và đòn bẩy, giúp nhà đầu tư nhỏ có thể tham gia. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng biến động tỷ giá liên quan đến nhiều yếu tố vĩ mô, quản lý rủi ro rất quan trọng.

Tổng thể, dự đoán xu hướng tỷ giá USD/CNY hướng tới tăng giá là khá rõ ràng, nhưng nhịp điệu và biên độ cụ thể còn phụ thuộc vào chính sách và dữ liệu kinh tế trong thời gian tới. Nắm bắt tốt các yếu tố ảnh hưởng này sẽ giúp nhà đầu tư đạt được lợi nhuận tốt hơn trong lĩnh vực tỷ giá.