Gần đây phát hiện nhiều người vẫn còn hiểu lầm về việc đặt cược bán khống, thực ra việc bán khống cổ phiếu không quá bí ẩn, chìa khóa là phải hiểu rõ quy tắc chơi và giới hạn rủi ro.

Trước tiên nói về cơ bản nhất: Bán khống là bán trước mua sau, kiếm lợi từ chênh lệch giá trung gian. Nói đơn giản, nếu bạn dự đoán một cổ phiếu sẽ giảm, thì bán ra trước, chờ giá xuống rồi mua lại, chênh lệch đó chính là lợi nhuận của bạn. Giao dịch trong ngày (day trading) bán khống là vào lệnh trong ngày, đóng lệnh trong ngày, không giữ vị thế qua đêm, bắt sóng ngắn hạn, nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp cũng làm như vậy.

Ở thị trường chứng khoán Đài Loan, có ba cách chính để bán khống. Thứ nhất là vay chứng khoán (融券), cần mở tài khoản tín dụng, nhưng thật lòng thì hạn chế khá nhiều — không vay được chứng khoán, không thể bán khống khi giá còn dưới giá sàn, bắt buộc phải mua lại, còn phải trả phí vay chứng khoán, dễ khiến người mới bị rối loạn quy tắc. Thứ hai là hợp đồng tương lai (futures), có đòn bẩy tự nhiên, nhưng bị hạn chế bởi ngày đáo hạn, chuyển đổi hợp đồng tốn kém. Thứ ba là hợp đồng chênh lệch (CFD), rào cản thấp nhất, mở tài khoản chỉ cần đủ 18 tuổi, có thể chơi cả lên xuống, không gặp vấn đề vay chứng khoán, rất phù hợp cho vốn nhỏ thử nghiệm.

Nói về nền tảng CFD, các nhà môi giới được quản lý chính thức như Mitrade khá tốt, được ủy quyền bởi ASIC của Úc, tiền của được bảo vệ, chi phí giao dịch thấp, đòn bẩy điều chỉnh được, sản phẩm đa dạng, chỉ cần mở tài khoản với 50 USD, còn có tài khoản mô phỏng miễn phí để luyện tập.

Tiếp theo là logic chọn cổ phiếu để bán khống. Điều kiện tiên quyết là phải có yếu tố tiêu cực, không thể dựa vào cảm tính “cổ phiếu tăng nhiều rồi sẽ giảm” để vào lệnh, đó gọi là giao dịch ngược xu hướng, tỷ lệ thắng rất thấp. Phương pháp đáng tin cậy hơn là xác nhận nền tảng có vấn đề — ví dụ doanh thu liên tục giảm, nhu cầu ngành giảm — rồi chờ đến khi kỹ thuật xuất hiện khối lượng lớn đỉnh cao hoặc phá vỡ hỗ trợ mới xem xét vào lệnh.

Khi chọn cổ phiếu, nên tìm những cổ yếu ở vùng đỉnh tương đối hoặc vùng kháng cự, khả năng tiếp tục tăng trong ngắn hạn là nhỏ, khả năng giảm là lớn. Như vậy rủi ro hạn chế, lợi nhuận lại rất lớn. Nếu bán khống ở vùng đáy, lợi nhuận hạn chế nhưng rủi ro vô hạn — chỉ cần cổ phiếu tiếp tục tăng, bạn không đặt dừng lỗ, thua lỗ không có giới hạn.

Trong thực tế giao dịch, nhất định phải nhớ một số nguyên tắc. Thứ nhất, ưu tiên giao dịch ngắn hạn, vào ra nhanh, ít chịu rủi ro phản ứng mạnh. Thứ hai, phải đặt điểm dừng lỗ, kiểm soát rủi ro cho mỗi lần giao dịch. Thứ ba, cơ hội bán khống hiếm có, khi phát hiện cơ hội thắng cao, cần phân bổ vốn phù hợp để vào lệnh. Thứ tư, tuyệt đối không dựa vào cảm tính để giao dịch.

Thành thật mà nói, bán khống là chiến lược cực kỳ rủi ro, không khuyến khích người mới tự làm ngay. Nếu rủi ro vượt quá khả năng chịu đựng, tập trung vào mua lên cũng tốt. Nhưng nếu muốn thử, cứ mở tài khoản mô phỏng luyện tập hai tuần, hoàn toàn miễn phí, sau khi tài khoản mô phỏng ổn định lợi nhuận rồi mới xem xét giao dịch thật. Bán khống không phải đánh bạc, là chiến lược giao dịch đòi hỏi logic, kỷ luật và kiểm soát rủi ro.