Gần đây có nhiều người hỏi tôi, việc giao dịch trong ngày nhất định phải bán trong cùng ngày không? Thực ra câu hỏi này rất hay, vì nhiều người mới vẫn còn hơi mơ hồ về quy tắc giao dịch trong ngày của thị trường chứng khoán Đài Loan.

Trước tiên nói kết luận: bản chất của giao dịch trong ngày chính là mua bán trong cùng ngày, nhưng câu nói "nhất định phải bán trong ngày" cần phân tích rõ hơn. Nếu bạn thực hiện giao dịch trong ngày bằng cổ phiếu hiện tại hoặc giao dịch ký quỹ, thì đúng là mua trong ngày phải bán trong ngày, đó mới gọi là giao dịch trong ngày. Nhưng nếu bạn chơi các sản phẩm như hợp đồng tương lai, quyền chọn hoặc hợp đồng chênh lệch (CFD) loại T+0 tự nhiên, thì thực ra không có yêu cầu "nhất định" phải bán trong ngày.

Theo hiểu biết của tôi, giao dịch trong ngày là thông qua việc vay vốn hoặc cổ phiếu từ công ty chứng khoán, trong hệ thống giao dịch T+2 để thực hiện giao dịch T+0. Nói đơn giản, hôm nay bạn mua cổ phiếu TSMC, rồi trong cùng ngày bán đi, đó chính là giao dịch trong ngày. Trong quá trình này, công ty chứng khoán đóng vai trò trung gian, mua bán cùng số lượng cổ phiếu, số lượng cổ phiếu vay không thay đổi, nhưng họ thu phí hoa hồng nhiều hơn. Đối với nhà giao dịch, điều này giúp thực hiện việc ra vào thị trường trong ngày.

Điều thú vị là, thị trường chứng khoán Đài Loan đã mở giao dịch trong ngày hơn mười năm rồi. Kể từ khi mở từ năm 2014, tỷ lệ giao dịch trong ngày chiếm gần 40% tổng khối lượng giao dịch, số lượng người tham gia cũng tăng theo từng năm. Tại sao nhiều người thích giao dịch trong ngày như vậy? Đơn giản là họ muốn tận dụng biến động trong phiên để kiếm lời nhanh chóng, hoặc đơn giản là không muốn chịu rủi ro giữ cổ phiếu qua đêm.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng việc bán trong ngày không phải do quy định bắt buộc, mà là do logic giao dịch quyết định. Nếu bạn vay tiền để mua, mà không bán ra trong ngày để đóng vị thế vay, thì đó sẽ trở thành giữ cổ phiếu bằng vốn vay, tính chất hoàn toàn khác, chi phí lãi và rủi ro cũng tăng lên. Vì vậy, đúng ra, định nghĩa của giao dịch trong ngày chính là hoàn tất mua bán trong cùng ngày, chứ không phải "nhất định" phải bán trong ngày, mà đó chính là đặc điểm của giao dịch trong ngày.

Về thực tế, một cổ phiếu có thể giao dịch trong ngày bao nhiêu lần? Thị trường chứng khoán Đài Loan thực tế không có giới hạn rõ ràng về số lần. Miễn là trong giờ giao dịch (từ 9 sáng đến 1 rưỡi chiều) có đủ vốn hoặc hạn mức, lý thuyết có thể thao tác không giới hạn số lần. Trong phiên sau giờ (từ 2 giờ đến 2 giờ rưỡi chiều), chỉ có thể đóng các vị thế chưa hoàn tất trong phiên giao dịch bình thường.

Tuy nhiên, có một vấn đề thực tế: dù số lần không hạn chế, nhưng ảnh hưởng thực tế lại rất lớn. Trước tiên là hạn chế về vốn, mỗi lần mua bán sẽ tạm thời chiếm dụng vốn, cho đến khi đối ứng xong. Thứ hai là hạn chế về loại cổ phiếu, không phải cổ phiếu nào cũng có thể giao dịch trong ngày, chỉ những cổ phiếu đủ điều kiện theo quy định của Sở Giao dịch mới được phép, khoảng 200 mã. Giao dịch cổ phiếu lẻ (mua lẻ) hoàn toàn không mở cho giao dịch trong ngày.

Điều đáng lo nhất là chi phí giao dịch. Chi phí mua bán cổ phiếu hiện tại trong ngày khoảng 0.29% (phí giao dịch + thuế chứng khoán), nếu giao dịch 5 lần trong ngày, tổng chi phí sẽ tăng lên 1.45%. Điều này có nghĩa là cổ phiếu phải tăng giá đáng kể mới có thể hòa vốn và sinh lợi. Tôi đã thấy nhiều người giao dịch liên tục, cuối cùng phát hiện lợi nhuận bị phí hoa hồng ăn hết.

Sự khác biệt giữa giao dịch trong ngày bằng cổ phiếu hiện tại và giao dịch ký quỹ là gì? Giao dịch trong ngày bằng cổ phiếu hiện tại là dùng tiền của chính mình, mua rồi bán trong cùng ngày. Giao dịch ký quỹ là vay tiền hoặc cổ phiếu từ công ty chứng khoán, vay tiền gọi là giao dịch ký quỹ, vay cổ phiếu gọi là giao dịch bán ký quỹ. Cả hai đều yêu cầu mở tài khoản ít nhất 3 tháng, có ít nhất 10 giao dịch trong vòng 1 năm gần nhất. Nhưng giao dịch ký quỹ còn yêu cầu số tiền giao dịch tối thiểu 25 vạn, cần mở tài khoản tín dụng.

Về phí, giao dịch trong ngày bằng cổ phiếu hiện tại có thuế chứng khoán 0.15%, phí giao dịch 0.1425%. Giao dịch ký quỹ có thuế 0.3%, phí 0.1425%, cộng thêm lãi vay trung bình khoảng 0.08%. Vì vậy, chi phí giao dịch trong ngày bằng cổ phiếu hiện tại thấp hơn, nhưng đòi hỏi vốn tự có đủ lớn.

Ngoài cổ phiếu, các sản phẩm tài chính khác cũng có thể giao dịch trong ngày, và nhiều sản phẩm tự nhiên là T+0. Hợp đồng tương lai là phổ biến nhất, thuế chỉ 2 phần mười nghìn, phí khoảng 30 đồng, đòn bẩy lớn, rủi ro cao. Quyền chọn chỉ cần trả phí quyền nhỏ, thuế 0.1%, phí vài chục đồng. Còn hợp đồng chênh lệch (CFD) có mức tối thiểu mở tài khoản chỉ vài chục đến vài trăm USD, chênh lệch giá làm chi phí, rất phù hợp cho giao dịch ngắn hạn.

Giao dịch trong ngày có nhất thiết phải bán trong cùng ngày không? Theo góc độ khác, lợi thế của giao dịch trong ngày chính là kết thúc trong ngày, thoát lệnh nhanh, không cần chờ đợi ngày hôm sau. Ở một mức độ nào đó, có thể nói là kinh doanh không vốn, vì hệ thống thanh toán và giao nhận nhanh chóng. Tránh rủi ro giữ cổ phiếu qua đêm, nếu phán đoán sai, có thể bán ngay lập tức.

Nhưng rủi ro cũng rất thực tế. Trò chơi phổ biến nhất là thiếu tiền mặt nhưng vẫn muốn giao dịch trong ngày, điều này liên quan đến đòn bẩy tài chính, rủi ro tăng gấp bội. Có người dùng đòn bẩy vượt quá khả năng chịu đựng, sai hướng rồi không cắt lỗ kịp thời, cuối cùng thua lỗ lớn, lợi nhuận ít. Cũng còn vấn đề về thời gian theo dõi thị trường, giao dịch trong ngày đòi hỏi phải chú ý liên tục biến động của cổ phiếu, thị trường chung, dòng tiền, tin tức, nhiều hơn so với giao dịch theo xu hướng.

Quy tắc của thị trường Mỹ còn khác. Ở Mỹ có quy tắc "Ngày Giao Dịch Thường" (PDT), nếu tài khoản dưới 25.000 USD, trong 5 ngày giao dịch liên tiếp chỉ được phép thực hiện tối đa 3 lần giao dịch trong ngày. Nếu vượt quá, sẽ bị hạn chế giao dịch cho đến khi giá trị tài khoản phục hồi.

Cuối cùng, muốn nói rằng, giao dịch trong ngày nhất định phải bán trong cùng ngày không phải quy định bắt buộc, mà là yêu cầu của logic giao dịch. Nếu bạn muốn thực sự tham gia giao dịch trong ngày, cần hiểu rõ ý nghĩa của việc hoàn tất mua bán trong ngày. Dù bạn chọn giao dịch trong ngày bằng cổ phiếu hiện tại, ký quỹ hay hợp đồng tương lai, kiểm soát chi phí và quản lý rủi ro mới là yếu tố quyết định thành bại. Nhiều người bị hấp dẫn bởi giao dịch trong ngày, nhưng lại chưa nghĩ rõ liệu mình có phù hợp với phương thức giao dịch tần suất cao, chi phí cao, rủi ro lớn này hay không.