Gần đây luôn chú ý đến cơ hội trong lĩnh vực bán dẫn, phát hiện ra làn sóng AI này thực sự thúc đẩy nhu cầu toàn ngành bùng nổ. Muốn chia sẻ với mọi người một số cổ phiếu bán dẫn đáng theo dõi liên tục.

Trước tiên nói về hiểu biết của tôi về lĩnh vực này. Bán dẫn giống như bộ não của thế giới điện tử, không có nó các sản phẩm điện tử chỉ có thể thực hiện các thao tác lặp đi lặp lại. Nhưng có chip, thông tin mới có thể được lưu trữ, truyền tải, ứng dụng. Đây cũng là lý do vì sao từ Công nghiệp 4.0, điện toán đám mây, 5G đến năng lượng mới và ô tô điện, mỗi lĩnh vực đều thúc đẩy nhu cầu về chip. Đặc biệt sau khi ChatGPT bùng nổ, tốc độ phát triển của toàn ngành rõ ràng đã tăng lên.

Phân công trong ngành thực ra khá chi tiết. Có những công ty theo mô hình IDM (như Samsung, Intel), tích hợp thiết kế đến sản xuất, nhưng đòi hỏi quy mô lớn và chi phí quản lý cao. Cũng có các công ty thiết kế thuần (Fabless) như Qualcomm, Nvidia, Broadcom, nhẹ về tài sản nhưng phải đối mặt với biến động thị trường. Còn có các nhà gia công wafer (TSMC), quy mô đầu tư lớn nhất nhưng cũng dễ hình thành độc quyền. Các nhà cung cấp thiết bị (ASML, Applied Materials) thì cần liên tục đầu tư lớn để duy trì dẫn đầu công nghệ.

Nếu tôi phải chọn, tôi sẽ tập trung vào ba hướng chính: thiết kế chip, gia công wafer và thiết bị bán dẫn. Những lĩnh vực này có đặc tính “dốc dài tuyết dày”, dễ nắm bắt cơ hội cấu trúc hơn.

Xét về quy mô thị trường và tiềm năng phát triển, có một số cổ phiếu bán dẫn đáng theo dõi dài hạn. Nvidia (NVDA) vì AI trở thành tâm điểm, theo dự báo của TrendForce, nhu cầu GPU sẽ lên tới 30.000 chiếc, Nvidia rõ ràng có lợi thế nổi bật trong lĩnh vực này. Texas Instruments (TXN) là nhà sản xuất chip mô phỏng lớn nhất toàn cầu, hàng rào cạnh tranh rộng, sản phẩm ít bị thay thế. TSMC, với vị trí dẫn đầu trong gia công wafer, liên tục hưởng lợi từ nâng cấp ngành công nghiệp.

Broadcom (AVGO) mạnh trong lĩnh vực chip truyền thông, trung tâm cạnh tranh là trung tâm dữ liệu và giải pháp mạng. Qualcomm (QCOM) là nhà cung cấp chip modem 5G lớn nhất, thị phần đạt 53%, thị trường mục tiêu sẽ từ 1000 tỷ USD hiện nay tăng lên 7000 tỷ USD vào năm 2030. AMD (AMD) gần đây trở thành “ngựa đen” tăng trưởng CPU, hợp tác với các ông lớn như Microsoft, Apple.

Phía thiết bị cũng không thể bỏ qua. ASML (艾司摩爾) chiếm độc quyền tuyệt đối trong lĩnh vực máy khắc EUV, là nhà cung cấp duy nhất toàn cầu. Applied Materials (AMAT) là nhà cung cấp thiết bị sản xuất bán dẫn hàng đầu, hưởng lợi từ nhu cầu 5G, Internet vạn vật và AI. Lam Research (LRCX) chủ yếu hưởng lợi từ tăng trưởng lưu trữ, 5G và AI. Micron Technology (MU) có thị phần tốt trong lĩnh vực bộ nhớ DRAM và NAND flash. Intel (INTC) dù gặp chút sóng gió gần đây, nhưng vị trí dẫn đầu về xử lý PC vẫn còn vững chắc.

Về thời điểm giao dịch, tôi nhận thấy chu kỳ ngành bán dẫn thường kéo dài 4-5 năm, giá cổ phiếu thường dẫn trước cơ bản 3 đến 6 tháng. Chu kỳ hoàn chỉnh trước đó bắt đầu từ nửa cuối 2019, đỉnh điểm vào tháng 10/2021, sau đó điều chỉnh, đáy vào năm 2023. Chu kỳ tăng mới rõ ràng bắt đầu từ năm 2024, nhu cầu tính toán AI và tăng giá toàn chuỗi ngành là động lực chính. Hiện tại (tháng 5), đang ở giữa hoặc cuối chu kỳ tăng, xu hướng trung dài hạn đã xác lập, nhưng động lực ngắn hạn quá nóng, áp lực điều chỉnh đang tích tụ.

Vì vậy, hiện không phải thời điểm để bố trí đáy, mà là nắm bắt cơ hội cấu trúc trong xu hướng đã xác nhận. Có thể tận dụng điều chỉnh kỹ thuật hoặc tín hiệu quá bán RSI để phân bổ từng phần, đồng thời cảnh giác với MACD tháng dưới và rủi ro địa chính trị.

Nếu là nhà giao dịch ngắn hạn, cốt lõi là dùng đường trung bình để bảo vệ lợi nhuận. Mua vào có thể tham khảo khi giá vượt lên trên đường 5 ngày và đường 5 ngày cắt lên đường 10 ngày, hoặc mua thấp khi giảm về mức hỗ trợ. Bán ra có thể dựa vào khi RSI xuất hiện phân kỳ quá mua để chốt lời từng phần, hoặc khi khối lượng tăng nhưng giá không tiếp tục tăng để giảm bớt vị thế.

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu sau này chủ yếu gồm có. Thay đổi nhu cầu phía dưới là động lực trực tiếp nhất, các lĩnh vực như 5G, Internet vạn vật, ô tô điện đều đang tăng trưởng nhanh về xuất hàng. Mức tồn kho cũng rất quan trọng, tồn kho cao cho thấy nhu cầu không mạnh, thấp thì ngược lại. Đổi mới công nghệ quyết định lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp, như đa dạng hóa chip AI, nâng cao năng lực sản xuất máy khắc EUV đều thúc đẩy giá cổ phiếu các công ty liên quan.

Cần nhắc rằng rủi ro cũng không ít. Kinh tế vĩ mô không ổn định sẽ ảnh hưởng đến doanh nghiệp, trong môi trường tăng lãi suất thì ý chí đầu tư giảm. Cạnh tranh công nghệ gay gắt, ai tụt hậu sẽ bị loại bỏ. Rủi ro nhu cầu điện tử tiêu dùng yếu đi cũng tồn tại, việc phục hồi nhu cầu điện thoại và PC còn phải quan sát.

Tổng thể, lý luận chính để đề xuất cổ phiếu bán dẫn là nắm bắt xu hướng lớn về AI và nâng cấp ngành công nghiệp. Chọn các doanh nghiệp dẫn đầu trong thiết kế, gia công, thiết bị ở các khâu khác nhau, kết hợp kỹ thuật và cơ bản để nắm bắt cơ hội. Triển vọng dài hạn của lĩnh vực này là rõ ràng, biến động ngắn hạn là bình thường.