Gần đây tôi đã xem xét cách vàng đã phát triển trong 10 năm qua và thực tế là các con số nói lên tất cả. Chúng ta đang nói về một tài sản đã tăng từ khoảng 1.100 USD mỗi ounce vào năm 2015 lên hơn 4.200 USD vào năm 2025. Đó là +295% trong một thập kỷ. Không phải là đầu cơ, đó là lợi nhuận thuần túy của vàng trong 10 năm qua.

Điều thú vị là lợi nhuận của vàng trong 10 năm qua tương đương với 7-8% mỗi năm hợp thành. Đối với một tài sản không tạo ra cổ tức hay lãi suất, điều này khá ổn định. Và đây là phần hay nhất: nó đạt được điều đó trong một môi trường biến động liên tục, với các điều chỉnh mạnh vào năm 2018 và 2021, nhưng luôn bật lại khi lạm phát hoặc sự không chắc chắn quay trở lại.

Nếu so sánh điều này với S&P 500 hoặc Nasdaq-100, trong năm năm qua vàng đã vượt trội hơn. Đúng vậy, bạn đã đọc đúng. Trong một giai đoạn mà các thị trường chứng khoán Mỹ thống trị, kim loại vàng đã giành chiến thắng. S&P 500 tích lũy gần 800% kể từ 2005, nhưng vàng gần như đạt 850% nếu tính từ cùng một điểm bắt đầu. Nasdaq-100 vẫn là vua với hơn 5.000%, nhưng khoảng cách ngày càng thu hẹp mỗi năm.

Lý do rất đơn giản: khi thị trường hoảng loạn, vàng tỏa sáng. Năm 2008, trong khi các thị trường giảm hơn 30%, vàng chỉ giảm khoảng 2%. Năm 2020, trong cơn hỗn loạn của COVID, điều tương tự xảy ra. Đó là hành vi đối nghịch theo chu kỳ mà tất cả chúng ta tìm kiếm trong một danh mục đầu tư.

Phân tích kỹ hơn trong hai mươi năm qua, tôi có thể chia thành các giai đoạn rõ ràng. Từ 2005 đến 2010 là thời kỳ bùng nổ: giá vàng từ 430 USD tăng lên hơn 1.200 USD trong năm năm, do đồng đô la yếu đi và khủng hoảng nhà đất subprime. Lehman Brothers sụp đổ và vàng trở thành nơi trú ẩn yêu thích. Từ 2010 đến 2015 là thời kỳ yên tĩnh hơn, gần như đi ngang, dao động trong khoảng 1.000 đến 1.200 USD trong khi thị trường hồi phục. Sau đó là giai đoạn 2015-2020, khi vàng hồi sinh mạnh mẽ nhờ căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, nợ công tăng và lãi suất giảm xuống mức thấp kỷ lục.

Nhưng điều thực sự ngoạn mục là từ 2020 đến 2025. Trong chỉ năm năm, kim loại này đã tăng từ 1.900 lên hơn 4.200 USD. Đó là +124% trong nửa thập kỷ. Chưa từng có tiền lệ.

Lý do tại sao điều này xảy ra còn sâu hơn các con số. Lãi suất thực âm khiến vàng trở nên hấp dẫn. Khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Cục Dự trữ Liên bang bơm tiền qua các chương trình mở rộng định lượng, các trái phiếu mất lợi nhuận thực và các nhà đầu tư đổ xô vào vàng. Đồng đô la yếu cũng giúp ích, vì vàng được giao dịch bằng đô la. Khi đồng tiền Mỹ mất giá trị, giá vàng tính theo toàn cầu sẽ tăng hơn. Và rồi còn có lạm phát, chính là chất xúc tác gần đây nhất. Các chương trình chi tiêu công lớn trong đại dịch đã làm sống lại nỗi sợ lạm phát, và đó là nơi vàng phát triển mạnh.

Tôi không thể không đề cập rằng các ngân hàng trung ương của các quốc gia mới nổi đã mua vàng như điên để giảm phụ thuộc vào đô la. Điều này tạo ra áp lực cầu cấu trúc giữ giá.

Bây giờ, điều này có ý nghĩa gì đối với bạn như một nhà đầu tư? Vàng không phải là một tài sản để làm giàu nhanh. Nó là một chiếc bảo hiểm. Các cố vấn tài chính thường khuyên bạn dành từ 5% đến 10% danh mục của mình vào vàng, dù là vật lý, ETF hoặc quỹ mô phỏng theo hành vi của nó. Nếu bạn có nhiều tiếp xúc với cổ phiếu, tỷ lệ đó hoạt động như một lớp đệm chống lại biến động.

Lợi thế bổ sung là tính thanh khoản toàn cầu. Trong bất kỳ thời điểm nào, ở bất kỳ nơi nào trên thế giới, bạn có thể chuyển đổi vàng thành tiền mặt mà không gặp trở ngại. Trong thời kỳ khủng hoảng tiền tệ hoặc bất ổn chính trị, điều này vô giá.

Nhìn lại, lợi nhuận của vàng trong 10 năm qua không phải là ngẫu nhiên. Đó là kết quả của các quyết định chính sách tiền tệ, lạm phát, căng thẳng địa chính trị và tìm kiếm sự ổn định. Các nhà đầu tư cần các điểm tựa trong một thế giới ngày càng biến động, và vàng vẫn là sự lựa chọn đáng tin cậy nhất. Nó không hào nhoáng, nhưng hiệu quả. Và đó là điều quan trọng nhất cuối cùng.