Gần đây, xu hướng tỷ giá yên Nhật thực sự đáng chú ý. Vào cuối tháng 4, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lại giữ nguyên chính sách, lãi suất duy trì ở mức 0.75%, mặc dù phù hợp với dự đoán của thị trường, nhưng có ba thành viên trong ủy ban đề xuất tăng lãi suất, điều này phần nào tiết lộ sự bất đồng trong nội bộ ngân hàng trung ương.

Điều thú vị là, ngân hàng trung ương cùng lúc đã nâng dự báo lạm phát, giảm dự báo tăng trưởng kinh tế, cho thấy họ lo ngại về tình hình Trung Đông. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ueda Haruhiko cũng ám chỉ trong cuộc họp báo rằng, nếu rủi ro lạm phát tăng hoặc rủi ro suy thoái kinh tế được kiểm soát, việc tăng lãi suất không phải là không thể.

Sau khi quyết định được công bố, đồng đô la Mỹ đã tăng giá so với yên Nhật, nhưng sau đó lại giảm trở lại. Hiện tại, thị trường quan tâm nhất là mức 160, đã nhiều lần tiếp cận mức này. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Katō Kōetsu, nhiều lần cảnh báo sẵn sàng can thiệp thị trường ngoại hối trong vòng 24 giờ, điều này cũng trở thành nền tảng quan trọng giúp yên Nhật phục hồi.

Theo phân tích của các ngân hàng lớn, các chiến lược gia của Sumitomo Mitsui cho rằng nếu tình hình Trung Đông giảm căng thẳng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản rất có thể sẽ nâng lãi suất thêm vào tháng 6 hoặc tháng 7. Dữ liệu hoán đổi chỉ số qua đêm cũng ủng hộ dự đoán này, thị trường dự kiến khả năng nâng lãi suất vào tháng 6 khoảng 65%. Các chiến lược gia của Goldman Sachs nhận định, mức 160 vẫn là điểm áp lực chính, rủi ro can thiệp của chính phủ Nhật có thể hạn chế đà giảm của đồng yên.

Tuy nhiên, Ngân hàng Quốc gia Úc lại cho rằng, ngưỡng can thiệp của chính phủ Nhật ngày càng cao hơn, giới hạn cuối cùng có thể nằm quanh mức 162. Để yên Nhật tiếp tục phục hồi, cần có tín hiệu rõ ràng hơn nữa, chứng minh rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh bất định bên ngoài. Hiện tại, chỉ còn chờ xem ngân hàng trung ương sẽ chọn cách nào tiếp theo.