Giao dịch 'Nvidia tiếp theo'? Tại sao các nhà đầu tư đột nhiên đang theo dõi Advanced Micro Devices, Arm Holdings và Marvell Technology

Nvidia (NVDA 1.86%) đã là người tiên phong trong trí tuệ nhân tạo (AI) trong vài năm qua. Sức mạnh tính toán song song khổng lồ của các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) đã khiến các chip của hãng trở thành lựa chọn lý tưởng để huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn (LLMs).

Điều đáng chú ý là Nvidia vẫn tiếp tục chiếm lĩnh thị trường chip AI sau tất cả những năm tháng, kiểm soát ước tính khoảng 80% thị trường này. Tuy nhiên, cổ phiếu Nvidia đã chậm hơn so với các đối thủ trong ngành, cho thấy các nhà đầu tư đã tìm kiếm các công ty khác để tận dụng các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng AI.

Hãy cùng xem lý do tại sao các nhà đầu tư hiện nay đang nhìn xa hơn Nvidia trong lĩnh vực chip AI.

Nguồn hình ảnh: Getty Images

Các công ty chip này có thể vượt mặt Nvidia trong giai đoạn tiếp theo của siêu chu kỳ AI

Sự tăng trưởng tuyệt vời của Nvidia trong những năm gần đây đã giúp hãng trở thành công ty lớn nhất thế giới với vốn hóa thị trường hơn 5,2 nghìn tỷ USD.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(-1.86%) $-4.09

Giá hiện tại

$215.42

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$5.2T

Phạm vi trong ngày

$214.84 - $221.07

Phạm vi 52 tuần

$132.92 - $236.54

Khối lượng giao dịch

5.8M

Trung bình khối lượng

171.3M

Biên lợi nhuận gộp

74.15%

Lợi suất cổ tức

0.02%

Phần trăm lợi nhuận

Phần tốt là công ty vẫn tiếp tục tăng trưởng ổn định, nhờ vào nhu cầu mạnh mẽ đối với GPU của hãng từ các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô và các công ty AI. Tuy nhiên, định giá của hãng và sự chuyển dịch dần khỏi GPU để xử lý các tác vụ AI đã khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các cơ hội khác để hưởng lợi từ sự tăng trưởng lâu dài của thị trường chip AI.

Điều này giải thích tại sao cổ phiếu của Advanced Micro Devices (AMD +4.09%), Marvell Technology (MRVL +2.91%), và Arm Holdings (ARM +2.80%) đã vượt xa lợi nhuận thị trường chứng khoán của Nvidia trong năm nay.

Dữ liệu của YCharts

Dễ dàng nhận thấy lý do tại sao điều đó xảy ra. AMD, Marvell và Arm đang thiết kế các chip và kiến trúc liên quan được ưa chuộng để chạy các tác vụ inference trong các trung tâm dữ liệu AI. Theo Deloitte, các tác vụ inference sẽ chiếm hai phần ba công suất tính toán AI trong trung tâm dữ liệu năm nay. Vì inference không đòi hỏi nhiều tính toán như huấn luyện AI, các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô và các công ty AI đã chuyển sang sử dụng bộ xử lý trung tâm (CPU) và mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng (ASIC) để xử lý các tác vụ AI trong trung tâm dữ liệu.

Sự chuyển dịch này đã thúc đẩy mạnh mẽ Arm, Marvell và AMD. Quan trọng là, cả ba công ty dự kiến sẽ có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nhanh hơn Nvidia.

Arm, AMD và Marvell đang bắt đầu một đường cong tăng trưởng tuyệt vời

AMD và Arm đang ở vị trí thuận lợi để tận dụng cơ hội lớn trong thị trường CPU máy chủ. AMD ghi nhận trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận gần đây rằng họ dự kiến thị trường CPU máy chủ sẽ tăng trưởng trung bình 35% mỗi năm đến năm 2030, tạo ra hơn 120 tỷ USD doanh thu vào cuối kỳ dự báo. AMD đã gấp đôi dự báo về tăng trưởng của thị trường CPU máy chủ nhờ AI.

Quan trọng là, AMD đã giành được thị phần trong lĩnh vực CPU máy chủ từ Intel, điều này sẽ thúc đẩy tăng trưởng dài hạn của hãng. Tương tự, các thiết kế chip của Arm đang rất được ưa chuộng nhờ tính năng tiết kiệm năng lượng. Các CPU Vera mới nhất của Nvidia được thiết kế dựa trên kiến trúc của Arm, và ngay cả các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô lớn cũng đã sử dụng sở hữu trí tuệ (IP) của công ty Anh để thiết kế chip.

Thêm vào đó, Arm đang chuyển sang sản xuất silicon riêng của mình, và dễ dàng nhận thấy lý do tại sao hãng dự kiến tổng doanh thu sẽ tăng lên 25 tỷ USD sau năm năm, từ mức 4,9 tỷ USD của năm tài chính trước. Cuối cùng, Marvell đã hưởng lợi từ sự chuyển dịch sang ASIC trong các trung tâm dữ liệu AI. Công ty dự kiến tốc độ tăng trưởng sẽ tăng tốc trong tương lai, chủ yếu nhờ các chip AI tùy chỉnh mới mà họ sẽ bắt đầu sản xuất trong vài năm tới.

Tổng thể, nhu cầu về CPU và ASIC trong các trung tâm dữ liệu AI cuối cùng sẽ giúp các công ty này tăng trưởng nhanh hơn Nvidia.

| Công ty | Dự kiến tăng trưởng lợi nhuận | | --- | --- | --- | --- | | | Năm tài chính hiện tại | Năm tài chính tiếp theo | Hai năm tài chính tới | | Nvidia | 87% | 41% | 23% | | Arm Holdings | 22% | 41% | 30% | | Marvell Technology | 34% | 43% | 37% | | Advanced Micro Devices | 76% | 76% | 39% |

Nguồn: Yahoo! Finance và YCharts

Vì vậy, dễ hiểu tại sao các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội tiếp theo sau Nvidia lại mua cổ phiếu của Arm, AMD và Marvell để tận dụng giai đoạn inference của siêu chu kỳ AI.