Gần đây thấy nhiều nhà giao dịch mới thảo luận về vấn đề thanh lý bắt buộc, tôi nghĩ cần làm rõ chuyện này vì đây thực sự là một trong những rủi ro dễ bị bỏ qua nhất nhưng lại nguy hiểm nhất trong giao dịch.

Đầu tiên nói về khái niệm thanh lý bắt buộc. Nói đơn giản, khi mức ký quỹ của tài khoản của bạn giảm xuống mức dừng lỗ do nhà môi giới đặt ra, một phần hoặc toàn bộ các vị thế chưa đóng của bạn sẽ tự động bị đóng. Thường thì điều này xảy ra khi vốn ký quỹ của bạn không đủ để duy trì các vị thế đang mở. Ví dụ, mức dừng lỗ của nhà môi giới là 10%, mức yêu cầu ký quỹ bổ sung là 20%, thì khi giá trị ròng của bạn giảm xuống còn 20% của số tiền đã dùng làm ký quỹ, bạn sẽ nhận được thông báo yêu cầu bổ sung ký quỹ; nếu tiếp tục không nạp thêm tiền, khi giá trị ròng của tài khoản giảm xuống còn 10%, nhà môi giới sẽ trực tiếp đóng các vị thế của bạn.

Tôi từng chứng kiến nhiều nhà giao dịch bị thiệt hại nặng do thanh lý bắt buộc. Nguyên nhân phổ biến nhất chính là: thiếu vốn trong tài khoản, dùng đòn bẩy quá cao, không theo dõi kịp biến động thị trường hoặc không hiểu rõ các giới hạn kiểm soát rủi ro của sàn giao dịch. Đặc biệt trong thị trường phái sinh, đòn bẩy cao khi kích hoạt thanh lý bắt buộc thì thiệt hại không nhỏ đâu.

Ảnh hưởng của thanh lý bắt buộc thực sự rất nghiêm trọng. Thứ nhất là thiệt hại trực tiếp về vốn, bạn có thể buộc phải bán tài sản vào thời điểm không thuận lợi nhất, bỏ lỡ cơ hội phục hồi sau đó. Thứ hai là chiến lược đầu tư ban đầu của bạn bị phá vỡ, đặc biệt là những nhà giao dịch dài hạn, đột nhiên bị thanh lý bắt buộc sẽ rất bị động. Thứ ba, nếu nhiều nhà đầu tư cùng lúc đối mặt với thanh lý bắt buộc, tính thanh khoản của thị trường sẽ bị ảnh hưởng lớn, giá sẽ biến động mạnh, có thể gây ra phản ứng dây chuyền.

Vậy làm thế nào để tránh bị thanh lý bắt buộc? Theo kinh nghiệm của tôi, có vài điểm then chốt. Thứ nhất, nhất định phải đảm bảo có đủ vốn trong tài khoản. Bạn nên tính toán yêu cầu ký quỹ duy trì dựa trên quy mô vị thế của mình, rồi đảm bảo rằng số dư tài khoản luôn vượt xa mức đó. Công thức tính mức ký quỹ là (giá trị ròng tài khoản ÷ tổng ký quỹ đã dùng) × 100%, con số càng cao càng an toàn.

Thứ hai, đòn bẩy cần sử dụng cẩn thận. Tôi đã thấy nhiều người bị thiêu đốt bởi đòn bẩy. Đòn bẩy thực sự có thể nhân lợi nhuận, nhưng cũng sẽ nhân cả thua lỗ. Bạn phải rõ ràng biết mình đang dùng bao nhiêu lần đòn bẩy, rủi ro tương ứng là bao nhiêu, rồi điều chỉnh phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân.

Thứ ba, theo dõi sát biến động thị trường. Biến động là nguyên nhân chính kích hoạt thanh lý bắt buộc, vì vậy bạn cần thường xuyên kiểm tra tình hình vị thế của mình, xem có sự kiện lớn nào có thể ảnh hưởng đến các vị thế đó không. Phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản đều có thể giúp bạn đánh giá rủi ro.

Cuối cùng, cần hiểu rõ quy định kiểm soát rủi ro của nền tảng giao dịch của bạn. Các nhà môi giới khác nhau có quy định về thanh lý bắt buộc khác nhau, bạn nhất định phải rõ quy định của nền tảng mình đang dùng. Như vậy mới có thể tránh được những rủi ro không mong muốn. Nói thẳng ra, thanh lý bắt buộc chính là một quả bom hẹn giờ trong giao dịch, nhưng chỉ cần bạn quản lý vốn tốt, kiểm soát đòn bẩy, theo dõi thị trường chặt chẽ, thì hoàn toàn có thể tránh bị nổ.